核心要点

行情回顾

1、本周化妆品板块整体表现较弱，周跌幅为2.69%，低于沪深300指数2.22%的跌幅，在131个板块中排名第70位。周内板块单日排名波动较大，市场情绪起伏不定，板块走势疲软。

2、资金方面，主力资金本周净流出6821.74万元，除10月15日净流入2.28亿元外，其余四个交易日均为净流出，资金面承压明显。

3、个股表现分化，上海家化周涨幅达9.42%，表现突出；科思股份、锦盛新材、福瑞达等也有小幅上涨。然而，嘉亨家化周跌幅高达27.22%，华业香料、水羊股份等多只个股下跌超过3%，拖累板块整体表现。

4、截至10月17日，化妆品板块市盈率（TTM）为34.60，处于近一年估值的中位水平；市净率（MRQ）为3.05，略高于中位数。当前估值反映市场对板块的预期较为谨慎，处于合理区间。

行业要闻

1、LVMH集团第三季度财报显示，香水和化妆品业务增长2%，优于分析师预期，表明高端化妆品市场依然具有增长潜力。

2、LVMH集团精品零售业务（包含丝芙兰）增长7%，反映出消费者对高品质化妆品和专业美容服务的需求增加。

投资建议

1、关注高端市场机遇：受LVMH集团香水和化妆品业务增长2%、丝芙兰所在精品零售业务增长7%的积极信号影响，高端化妆品市场显示出强劲的增长潜力。消费者对 luxury beauty products 的需求持续强劲，这表明高端化妆品市场仍有较大的增长空间。建议关注在国内市场具有高端品牌运营能力和潜在高端市场布局的化妆品企业，把握高端市场的发展机遇。

2、把握双十一营销催化：即将来临的双十一购物节可能成为化妆品行业的催化剂。浙商证券研报指出，新消费品牌凭借产品升级和品牌建设，有望在未来2-3年内保持20%-30%的复合年增长率。建议关注在双十一期间具备强大营销能力和业绩有望领跑行业的头部化妆品企业，提前布局，获取潜在的投资收益。

风险提示

行业竞争加剧，营销投放转化不及预期，医美新品获批进度不确定，可能影响相关企业的业绩表现和股价波动，需谨慎应对。