核心要点

行情回顾

1、旅游及景区板块本周周涨幅达4.75%，显著跑赢沪深300指数的-0.28%，在131个板块中排名第12位。

2、本周板块主力资金净流出6272.12万元，资金呈现大幅波动，主力资金观望情绪浓厚。

3、个股方面，三峡旅游以13.13%的涨幅领涨，桂林旅游、西域旅游等涨幅均超过9%，龙头股表现突出。

4、截至12月19日，板块市盈率（TTM）为43.94，处于近一年数据的60分位数附近，估值有所提升但整体仍处于合理区间。

宏观解读

1、沈阳市在“十五五”规划建议中提出，推动冰雪旅游、冰雪运动、冰雪文化、冰雪装备全产业链发展。

行业要闻

1、沈阳加快冰雪旅游全产业链布局，推动冰雪经济全面发展，为当地旅游及景区行业带来新的增长机遇。

投资建议

1、关注冰雪产业链投资机会：随着沈阳市提出推动冰雪旅游、冰雪运动、冰雪文化、冰雪装备全产业链发展，冰雪经济正迎来政策利好。短期内，冰雪相关设施的建设和完善将带动产业链上下游的投资和就业增长，相关企业有望受益。建议投资者关注涉及冰雪旅游项目开发、冰雪运动运营以及冰雪装备生产的企业，提前布局，把握市场机遇。

2、关注行业龙头的长期发展：旅游及景区行业龙头企业在品牌、资源和运营能力上具备优势，长期发展前景看好。尽管板块内主力资金净流出，但个股表现分化明显，涨幅居前的公司显示出强劲的增长势头。建议投资者关注业绩稳健、具备核心竞争力的龙头企业，长期持有，以分享行业复苏和发展的红利。

风险提示

旅游及景区行业受宏观经济、政策变化和突发事件影响较大，存在业绩不达预期的风险。同时，冰雪产业链尚处于发展初期，相关投资可能面临市场需求不及预期和项目回报周期较长的挑战。