本报告导读：

我国发达的电子支付给银行IT 创造了全世界最复杂的应用场景和最强大的系统，中国银行IT 厂商将带着这些系统，进军东南亚的蓝海市场摘要：

投资建议：推 荐银行IT龙头长亮科技、宇信科技、天阳科技。通过对东南亚银行IT 市场研究我们发现，需求侧，东南亚银行对数字化转型需求强烈。然而自身IT 水平不足。供给侧，海外和本土厂商霸占市场，海外厂商产品较为僵化，而本土厂商自身增长乏力。切入东南亚市场对于我国的银行IT 公司而言，在打开业绩成长空间的同时，也将成为国内银行IT 公司商业模式转型升级的契机。推荐已在海外有所布局或即将有所布局的长亮科技、宇信科技、天阳科技。

数字化是东南亚银行发展的重要方向。东南亚银行渗透率低，个人与企业均对金融IT 需求强烈，同时，东南亚人口普遍年轻化，对互联网接受度高，互联网普及程度也较高。高互联网渗透率和低银行渗透率的双重背景下，银行通过互联网提供金融服务或将成为东南亚银行主要发展方向。

东南亚银行IT 尚未出现垄断巨头，本土企业增长乏力。东南亚银行IT 市场主要参与者为本土老牌和欧美厂商，竞争格局较分散，未出现绝对垄断厂商。本土企业代表Silverlake 业绩近年来增长乏力，收入主要来源已由软件授权转变为维护服务，进入发展瓶颈期。

国内厂商在东南亚市场有明显优势。对于Silverlake 的转型而言，中国厂商在上述领域早有布局。因为我国电子支付的空前发达，造成了我国银行场景是全世界最复杂的，银行系统的承载量也是全世界最高的。国内银行IT 厂商的系统在架构上完成了分布式、微服务的改造，能够胜任全世界最复杂的银行业务。东南亚的银行在IT 发展商与我国十年前类似，国内厂商目前的解决方案可以说具有压倒性优势。

风险提示：文化习俗差异；海外疫情反复风险。