核心要点

行情回顾

1、中药板块本周表现稳健，周涨跌幅为-0.09%，略优于沪深300指数的-0.43%，在131个板块中排名第93位。周内板块单日排名逐日提升，从10月27日的第110位升至10月31日的第18位，显示出板块走势逐步增强的趋势。

2、本周主力资金净流出17.41亿元，机构资金对中药板块的关注度下降。前四个交易日资金持续流出，分别为3.42亿元、6.78亿元、5.24亿元和7.28亿元，仅在周五出现5.31亿元的资金流入，难以扭转整体资金外流的局面。

3、板块内个股表现分化，维康药业、众生药业等涨幅居前，周涨幅分别为7.84%和7.57%；而*ST长药、葵花药业等个股跌幅较大，周跌幅分别达到10.50%和6.17%。

4、截至10月31日，中药板块市盈率（TTM）为326.24，处于近一年数据的99.59分位，估值水平较高；市净率（MRQ）为3.31，处于近一年数据的8.68分位，接近低位区间。

宏观解读

1、2025江西医药发展大会在赣州市举行，集中签约了16个医药重点项目，涵盖创新药、中药、医疗器械等多个领域。这体现了政府对医药行业的支持，有助于促进中药产业的发展和产业链的完善。

2、随着支持引导商业保险发展的政策出台，支付端有望边际改善，这将利好中药行业。短期内，商业保险的渗透率提升将增加患者的支付能力，促进中药需求回暖；长期来看，有助于中药企业的业绩增长和市场拓展。

3、当前中药板块的估值和机构持仓水平均处于历史低位，银河证券和中信建投认为，这为中药板块的估值修复提供了空间。

行业要闻

1、一些中药企业正积极向生物药、化药领域拓展，开展创新转型。短期内，这有助于企业拓宽产品线，降低对传统中药业务的依赖；长期来看，有利于提升企业的核心竞争力，适应医药行业的发展趋势。

2、具备品牌优势的中药消费品公司正在利用品牌延展潜力，拓展新的市场领域。短期内，有望提升企业的销售收入；长期来看，将增强品牌的市场影响力，为企业带来持续增长的动力。

3、中药企业正在加速渠道调整，出清库存压力。短期内，这有助于减轻企业的经营负担；长期来看，将优化渠道结构，为市场回暖做好准备，提升未来业绩的确定性。

投资建议

1、关注政策支持，看好中药长期发展：近期，2025江西医药发展大会集中签约了多个中药项目，体现了政府对中药产业的支持力度。同时，支持商业保险发展的政策有望改善支付端，提升患者的支付能力，促进中药需求回暖。银河证券和中信建投认为，中药板块当前估值和机构持仓水平处于历史低位，具备估值修复的空间。长期来看，在政策利好和行业创新的推动下，中药企业的竞争力将不断提升，行业有望迎来持续增长。因此，建议投资者关注中药行业的长期投资机会。

2、关注业绩稳健、积极转型的企业：一些中药企业正在积极向生物药、化药领域拓展，开展创新转型，拓宽产品线，降低对传统中药业务的依赖。具备品牌优势的中药消费品公司利用品牌延展潜力，拓展新的市场领域，有望提升销售收入，增强市场影响力。此外，中药企业加速渠道调整，出清库存压力，优化渠道结构，为市场回暖做好准备。建议投资者关注这些业绩稳健、积极转型的企业，把握其中的短期投资机会。

风险提示

中药板块当前估值较高，存在估值回调的风险；同时，政策支持力度不及预期、市场竞争加剧等不确定因素可能影响行业的发展，投资者需保持谨慎。