稳健医疗·300888

并驾齐驱稳健前行

2025年半年度业绩推介材料

2025年8月免责声明

本材料由稳健医疗用品股份有限公司（以下简称“公司”）准备，仅供参考和一般信息之用。您观看本材料就表明您已经确认并同意如下限制：

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?公司或其关联人、雇员不承担任何由于对本材料或其内容的任何使用而造成的任何损失，或以其它方式产生的与本材料相关的损失。01上半年财务表现

02上半年业务回顾上半年财务表现两大主业并驾齐驱，规模发展稳健向好

?2025年上半年，稳健集团以“品牌向上”为指引，创新突破，奋进向前。报告期内，公司累计实现营业收入53.0亿元，同比增长31.3%，两大主业并驾齐驱、稳健向好。

营业收入各季度营业收入情况业务结构（亿元）（亿元）

31.3%

26.7%其他

51.653.036.5%1%

41.840.642.740.3

医用耗材业务

26.9消费品业务47%

21.126.1

21.252%

19.1

2019H1 2020H1 2021H1 2022H1 2023H1 2024H1 2025H1 Q1 Q2

20242025整体盈利能力有所提高

?2025年上半年，公司整体毛利水平保持稳定，费用率有所下降，整体营业利润率较去年同期提升0.7个百分点。

?报告期内，归属于上市公司股东净利润4.9亿元，扣除非经常性损益归属于上市公司股东的净利润4.6亿元，同比分别增长28.1%和40.9%。

盈利能力比率费用率情况归母净利润（亿元）

54.5%52.7%10.3

50.3%51.5%37.4%48.8%48.7%48.3%35.6%33.9%3.5%8.9

3.7%

4.6%7.6

7.7%

8.2%6.8

6.8%28.1%

29.1%

4.9

22.4%20.4%19.2%3.8

12.9%11.7%12.4%26.2%22.5%23.7%2.3

2 0 1 9 H1 2 0 2 0 H1 2 0 2 1 H1 2 0 2 2 H1 2 0 2 3 H1 2 0 2 4 H1 2 0 2 5 H1 2023H1 2024H1 2025H1 2019H1 2020H1 2021H1 2022H1 2023H1 2024H1 2025H1

毛利率营业利润率研发费用率管理费用率销售费用率资产质量持续优化，研发投入助力创新提升?截至2025年上半年末，公司资产负债率下降至32%，货币资金等流动性较强资产注合计58.7亿元，占总资产比重33%，资产质量保持良好水平。

公司始终坚持产品领先战略，重视研发投入，报告期内专利证书数量、医疗产品注册证数量稳步提升，为未来高质量发展奠定了坚实的基础。

资产情况专利与注册证

35%

33%

30%32%（亿元）29%医疗行业专利消费品行业专利医疗产品

183184

19%19%180171（个）（个）注册证（个）

130133

1171151121151051072025年上半年7011109530

持有数量（三类28个）

45

32

52

上半年净新增2217

（三类新增3个）

2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025H1

总资产归母净资产资产负债率

注：货币资金等流动性较强资产=货币资金+交易性金融资产+大额存单。践行“质量回报双提升”行动，中期分红回报股东?公司积极践行“质量回报双提升”行动，再次中期分红回馈广大投资者。2025年半年度利润分配方案为：每10股派发现金股利4.5元（含税），共计派发现金股利2.6亿元，占归属于上市公司股东的净利润的53%。

?公司上市后每年坚持现金分红，分红比例逐年提升。截至目前，公司累计现金分红28.8亿元（含本次中期分红），回购股份支付现金6.9亿元，两项合计占首发募集资金净额的100.3%。

现金分红情况（亿元）48%50%54%53%

30%

20%

7.78.0

3.83.8

2.92.6

202020212022202320242025中期

现金分红金额现金分红比例上半年业务回顾医用耗材业务（1）——创新培育，爆品引领?2025年上半年，高端敷料从基础材料出发加强研发深度，逐渐积累出竞争优势；手术室耗材海外市场发挥智能制造和供应链优势，国内以“绿色手术室”解决方案为核心，围绕临床价值为锚点，加速一次性手术包渗透；健康个护业务中，医美产品快速发展贡献增量。

高端敷料手术室耗材健康个护

突破胶黏、吸液材料技术瓶颈 以“ 绿色手术室” 场景贯穿手术全流程 医美产品实现II类医疗器械医用敷料自制生产

以专利布局和产品注册夯实壁垒强化“安全、可靠、绿色”的品牌定位凭借多项研发工艺提升使用体验医用耗材业务（2）-内生提速，并购融合? 2025年上半年，医疗板块整体实现营业收入25.2亿元，同比增长46.4%。剔除新并购公司GRI的贡献，医疗板块上半年实现营业收入19.5亿元，同比上升13.2%，单季度收入同比提速发展（剔除GRI收入，二季度医疗板块收入同比增长15.3%，一季度同比增长11.1%）。核心品类中，手术室耗材、高端敷料及健康个护业务增长势头良好。

医用耗材业务营业收入核心品类情况（亿元）（亿元）

46%47%194%

26%

7.4

12.512.6

8.68.64.827%

3.8

2.72.52.8

1.82.3

1.2

Q1 Q2 手术室耗材注 高端敷料 健康个护

2024 2025 2023H1 2024H1 2025H1

注：剔除GRI，2025年上半年手术室耗材同比增长18.0%。医用耗材业务（3）- 渠道发展积极向好?2025年上半年，公司坚持“海外业务+国内严肃医疗+日用消费医疗”三线并进发展，通过多种方式持续深耕，积极打通营销通路。并购公司GRI带来增量，推动国外渠道快速增长；国内医院渠道稳步向上；医疗C端增长良好。

渠道收入情况（亿元）

14.3

81%

7.9

16%33%4.14.5

3.63.4

注

国外销售 国内医院 医疗C端

2024H1 2025H1

注：剔除GRI，2025年上半年国外销售同比增长10.4%。消费品业务（1） - 研发创新推动产品领先?面对日新月异的市场，全棉时代从消费者潜在需求出发，自研全棉透气、凉感、速干、抗菌、防晒、柔软、全棉芯、保暖、高端九大全棉科技，把棉花的特性发挥到极致，打造出更舒适、健康、环保且具备强功能化的全新产品。消费品业务（2）-聚焦战略方向，持续推出新品?全棉时代背靠“医疗背景、全棉理念、品质基因”的三大核心优势，持续加强与消费者的沟通，积极宣传全棉材质的好处，聚焦战略方向，持续推出新品。

棉柔巾升级多款卫生巾新品多款贴身衣物新品多款新生儿用品新品

（0添加 更柔45%，加厚等) （图例为超净吸抑菌PRO） （图例为褶皱纱家居服） （图例为风柔棉纱布浴巾）消费品业务（3） - 重点品类带动下提速增长

?近几年，全棉时代经受住市场的考验，每个业绩期都交出了增长的答卷，尤其自2024年重点品类发力后，整体提速增长。2025年上半年，全棉时代实现营业收入27.5亿元，同比增长20.3%，整体保持着旺盛的向上势能。其中，核心爆品奈丝公主卫生巾销售额引领全品类显著增长，另外干湿棉柔巾及成人服饰保持良好增长。

消费品业务营业收入核心品类情况（亿元）（亿元）

20%19%

68%19%

27.58.1

22.86.8

20.6

17.918.65.35.2

4.4

13.314.83.2

干湿棉柔巾卫生巾成人服饰

2019H1 2020H1 2021H1 2022H1 2023H1 2024H1 2025H1

2024H1 2025H1消费品业务（4）渠道经营高质量发展

?2025年上半年，全棉时代线上渠道实现营业收入17.1亿元，同比增长23.6%；其中，兴趣电商平台实现突破性增长(例如抖音同比增长近

100%)。商超渠道积极发展，报告期内贡献收入2.4亿元，同比增长63.2%。

?渠道经营稳步拓展，截至2025年上半年末，全棉时代线下门店共计484家，上半年新开16家；全域会员人数近6700万人，较去年末增长

7.7%，品牌渗透持续拓圈。

各渠道收入贡献全棉时代渠道发展情况大客户

3%

商超渠道

9%

截止2025年上半年末2025年上半年新增

全域会员人数近6700万较去年末+7.7%线下门店

26%电子商务

62%线下门店总数484家16家

-直营380家8家

-加盟104家8家两大主业盈利能力不断提高

?近两年，医用耗材业务主动变革，从产品结构、新技术及新产品迭代、组织运营效率提升及渠道建设等各方面积极恢复业务的盈利能力；受益于产品结构优化及棉花价格下行，更重要的是，持续推进新品迭代、折扣管控、精细化运营管理等行动，消费品业务盈利能力持续提升。

毛利率营业利润率

1.7个百分点1.2个百分点

0.9个百分点

56.9%58.6%14.0%12.8%

38.1%37.3%8.6%

7.7%

医用耗材业务消费品业务医用耗材业务消费品业务

2024H1 2025H1 2024H1 2025H1品牌向上，多形式品牌打造——医疗业务?4月，稳健医疗参展第91届中国国际医疗器械博览会（CMEF），以“全球视野，一站守护”为核心，吸引了对医用耗材前沿革新感兴趣

的过千名专业观众，展示了公司最新研发成果。

?在消费医疗领域，公司联合权威媒体央视网推出《为什么大家越来越青睐专业医护级产品》《呵护健康，更保?7月，稳健集团亮相第三届中国国际供应链促进博览会，作为健康生活链链主护环境：棉里层口罩研发企业、参展商联盟理事单位，以“全球好棉，一棉一世界”为主题，以多元化之路》等专题片，推广棉里展示形式向全球来宾呈现棉花全产业链的创新实力与绿色实践。层口罩等产品，紧贴大众消费趋势。品牌向上，多形式打造品牌——消费品业务?2025年5月，郭晶晶与总台主持人陈伟鸿探秘棉柔巾工厂，用“好棉、好软、好安心”的三好标准去检验棉柔巾从原料到成品的层层工序。

?儿童节上线「听

听孩子的话」2.0，以“小朋友回答大人的疑问”为创意点，多元触点深化“更懂孩子”的品牌形象。

?5月28日，全棉时代&奈丝公主于“世界月经日”召开新品发布会，以「奈丝公主·美好予她」为主题，为消?6月，全棉时代好物代言人丁禹兮亮相重庆，费者带来更“懂你所需”的卫生巾，给予女性经期更开启“舒适三部曲”品牌线下见面会，让年自在安心的舒适体验，与万千女性共赴一场美好之约。轻用户感受100%全棉带来100%的舒适体验。产品领先卓越运营全球视野感谢观看

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