广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

广东惠云钛业股份有限公司

2025年年度报告

2026年4月21日

1广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

第一节重要提示、目录和释义

公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人何明川、主管会计工作负责人罗琴及会计机构负责人(会计主

管人员)罗琴声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。

2025年度，公司归属于上市公司股东的净利润-6260.74万元，较上年下降

1516.19%，主要原因一是受全球经济增速放缓及国际贸易壁垒加剧等多重因素影响，钛白粉行业竞争加剧，钛白粉价格弱势下行。二是前期募投及技改项目陆续转固，导致相关折旧费用及可转债费用化利息同比增加；同时，相关产能虽逐步释放，但全面达产并实现协同增效仍需一定时间。在内外部因素共同作用下，公司2025年度出现亏损，经努力，公司2025年营业收入、产量、销量仍实现增长，增长率分别为4.62%、7.61%、16.36%，夯实了公司的市场及经营基础面。

结合钛白粉市场环境与公司实际经营情况，公司从生产、采购、销售、投资方面精准施策，推动企业稳健发展，具体措施如下：

1、公司围绕扩产、提质、降本、安全、环保开展技术攻关，加强采购供

应链管理，优化采购流程，通过集中采购、招标采购等方式降低采购成本，缓解市场价格波动对公司成本的压力；此外，随着公司募投项目“60万吨/年钛白稀酸浓缩技术改造项目”一期20万吨/年的工程项目正式投产，稀酸回用有效降低了成本；“50KT/年改 80KT/年硫酸法金红石钛白粉初品技改工程”项目顺利投产，使得公司的生产规模和生产效率都得到了提升；公司年产1.5万吨磷酸铁的“亚铁综合利用研发中试技改线项目”也完成客户验证并向客户进行小批量

2广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

的商业交付，实现技术成果向实际产能的关键转化。

2、公司秉持“精益求精”的战略导向，贯彻实施“精品战略”和“个性化定制生产”等差异化策略，持续优化产品质量，致力于完善售后服务体系，显著提高客户满意度和美誉度，在市场竞争激烈的形势下，实现了钛白粉产销量的增长。

3、公司持续推进上下游产业链布局：全资设立惠云矿业，通过投资收购

辰翔矿产控股权，启动矿山资源开发建设的前期工作；围绕核心发展战略，公司参股德天化工，补充公司金红石型钛白粉初品缺口；为拓展海外市场，公司在新加坡参股设立营销公司；同时，公司新设控股子公司惠云环保，生产聚合硫酸铁，提升公司副产品的附加值，以完善产业链价值体系。

本报告中涉及的未来发展战略、经营计划等前瞻性内容属于计划性事项，能否实现取决于市场状况变化等多种因素，存在不确定性，并不代表公司对未来的盈利预测，也不构成公司对投资者及相关人士的实质性承诺。投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。

公司在本报告中详细阐述了未来可能存在的主要风险因素及对策，具体内容详见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望（二）公司面临的风险和应对措施”，敬请投资者予以关注。

公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

3广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

目录

第一节重要提示、目录和释义.........................................2

第二节公司简介和主要财务指标........................................8

第三节管理层讨论与分析..........................................12

第四节公司治理、环境和社会........................................37

第五节重要事项..............................................59

第六节股份变动及股东情况.........................................73

第七节债券相关情况............................................80

第八节财务报告..............................................87

4广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

备查文件目录

1、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表；

2、载有北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件；

3、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿；

4、其他有关资料。

以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室

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释义释义项指释义内容

本公司、公司、股份公司、母公司、指广东惠云钛业股份有限公司惠云钛业

云浮市业华化工有限公司，公司全资业华化工指子公司

云浮惠云新材料有限公司，公司全资惠云新材料指子公司

云浮市惠云钙业有限公司，公司全资惠云钙业指子公司

广东惠云钛业股份有限公司硫酸厂，硫酸厂指公司的分公司惠云（广州）国际贸易有限公司，公惠云广州指司全资子公司

青河县惠云矿业有限公司，公司全资青河惠云矿业指子公司

广东省惠云矿业投资有限公司，公司惠云矿业投资指全资子公司

广南县辰翔矿产开发有限责任公司，辰翔矿产指公司通过子公司惠云矿业投资收购的

控股孙公司，持股比例70%广西德天化工循环股份有限公司，公德天化工指

司参股35%

云浮市惠云环保科技有限公司，公司惠云环保科技指

控股51%

广东惠云钛业股份有限公司股东会、

股东会、董事会、监事会指广东惠云钛业股份有限公司董事会、广东惠云钛业股份有限公司监事会朝阳投资指公司股东朝阳投资有限公司美国万邦指公司股东美国万邦有限公司公司股东云浮市百家利投资合伙企业百家利指（有限合伙）

报告期、本报告期、本期指2025年1月1日至2025年12月31日

上年同期、去年同期指2024年1月1日至2024年12月31日

报告期末、本报告期末指2025年12月31日

元、万元指人民币元、人民币万元公司锐钛型钛白粉或金红石型钛白粉钛白一厂指初品生产线钛白二厂指公司金红石型钛白粉生产线

一种白色无机颜料，具有无毒、最佳的不透明性、最佳白度和光亮度，被钛白粉指认为是目前性能最好的一种颜料；产

品呈粉末状，化学名称为二氧化钛，化学分子式为 TiO2

二氧化钛的一种结晶形态，简称 A 型锐钛型指

（Anatase）

二氧化钛的一种结晶形态，简称 R 型金红石型指（Rutile）

生产钛白粉的一种方法，是将钛精矿或酸溶性钛渣与浓硫酸进行酸解反应

硫酸法指生成硫酸氧钛，经水解生成偏钛酸，再经煅烧、粉碎等工序得到钛白粉产品。硫酸法可生产锐钛型和金红石型

6广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文钛白粉，是目前国内采用最为广泛的钛白粉生产方法从钒钛磁铁矿或钛铁矿中采选出来的

钛精矿 指 以二氧化钛（TiO2）为主要成分的矿粉，用作生产钛白粉的主要原材料一种硫化物矿物，是提取硫和制造硫硫铁矿指酸的主要原材料铁精矿指硫铁矿制酸过程中产生的烧渣

无机化合物，主要用于锂电池正极材磷酸铁指料（磷酸铁锂的原料），也用于颜料、催化剂等。

常见铁盐，可作补铁剂、水处理剂、硫酸亚铁指肥料等。

高分子铁盐，高效净水剂，用于污水聚合硫酸铁指

处理、除浊、除磷等。

2022年11月23日发行的向不特定对

可转债、惠云转债指象发行可转换公司债券，债券代码：

123168

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第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息股票简称惠云钛业股票代码300891公司的中文名称广东惠云钛业股份有限公司公司的中文简称惠云钛业

公司的外文名称（如有） Guangdong Huiyun Titanium Industry Co. Ltd.公司的外文名称缩写（如HYTY

有）公司的法定代表人何明川注册地址云浮市云安区六都镇注册地址的邮政编码527500公司注册地址历史变更情况无办公地址云浮市云安区六都镇办公地址的邮政编码527500

公司网址 www.gdtitanium.com

电子信箱 dsh@gdtitanium.com

二、联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名钟怡周金兰联系地址云浮市云安区六都镇云浮市云安区六都镇

电话0766-84952080766-8495208

传真0766-84952090766-8495209

电子信箱 dsh@gdtitanium.com dsh@gdtitanium.com

三、信息披露及备置地点

公司披露年度报告的证券交易所网站 深圳证券交易所：www.szse.cn

媒体名称：《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》

公司披露年度报告的媒体名称及网址《证券日报》

巨潮资讯网：www.cninfo.com.cn公司年度报告备置地点董事会办公室

四、其他有关资料公司聘请的会计师事务所

会计师事务所名称北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）

会计师事务所办公地址 北京市西城区阜成门外大街 31 号 5 层 519A

签字会计师姓名刘明学、包婕公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构

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□适用□不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问

□适用□不适用

五、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

□是□否

2025年2024年本年比上年增减2023年

营业收入（元）1736761910.341660081346.734.62%1651899901.74归属于上市公司股东

-62607414.194420844.87-1516.19%41038015.07

的净利润（元）归属于上市公司股东

的扣除非经常性损益-67450990.554103401.88-1743.78%40864589.65

的净利润（元）经营活动产生的现金

133224301.8019826774.10571.94%164275821.36

流量净额（元）基本每股收益（元/-0.160.01-1700.00%0.10

股）稀释每股收益（元/-0.160.01-1700.00%0.10

股）加权平均净资产收益

-4.77%0.33%-5.10%3.02%率

2025年末2024年末本年末比上年末增减2023年末

资产总额（元）3113687724.402785312506.2111.79%2614536685.67归属于上市公司股东

1280743992.081346922513.79-4.91%1376900297.33

的净资产（元）

公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性

□是□否

公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值

□是□否项目2025年2024年备注

营业收入（元）1736761910.341660081346.73-

与主营业务无关的业务收入6047151.102479438.39与主营业务无关的业务收入

营业收入扣除金额（元）6047151.102479438.39-

营业收入扣除后金额（元）1730714759.241657601908.34-

公司报告期末至年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有者权益金额

□是□否

支付的优先股股利0.00

支付的永续债利息（元）0.00

用最新股本计算的全面摊薄每股收益（元/股）-0.1565

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六、分季度主要财务指标

单位：元

第一季度第二季度第三季度第四季度

营业收入481734744.75353139943.70492787474.03409099747.86归属于上市公司股东

10256415.31-5158030.07-16310629.45-51395169.98

的净利润归属于上市公司股东

的扣除非经常性损益10141568.79-7533848.89-15588230.00-54470480.45的净利润经营活动产生的现金

-47841785.7559117342.83-3372853.31125321598.03流量净额

上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异

□是□否

七、境内外会计准则下会计数据差异

1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

八、非经常性损益项目及金额

□适用□不适用

单位：元项目2025年金额2024年金额2023年金额说明非流动性资产处置损

益（包括已计提资产-14168.81-2486544.96364264.13减值准备的冲销部

分）计入当期损益的政府

补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按

5657333.637927616.111594874.03

照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除

外）除同公司正常经营业务相关的有效套期保

-172570.79-428699.001221141.20

值业务外，非金融企业持有金融资产和金

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融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益单独进行减值测试的

应收款项减值准备转1150618.27回受托经营取得的托管

866603.77220125.78

费收入除上述各项之外的其

-1791217.32-868390.13-1768568.35他营业外收入和支出其他符合非经常性损

104469.7535025.23-1135940.58

益定义的损益项目新材料磷酸铁项目终

止（在建工程结转当0.00-3342544.19期损益）

减：所得税影响额958392.14739145.85102345.01少数股东权益影响额

-900.00（税后）

合计4843576.36317442.99173425.42--

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用□不适用公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

□适用□不适用

公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

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第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

（一）公司主营业务、主要产品及其用途

公司是具有自主研发和创新能力的现代精细化工高新技术企业，主要从事钛白粉产品的研发、生产和销售，主要产品为金红石型钛白粉、锐钛型钛白粉系列产品及相关副产品(包括硫酸亚铁、聚合硫酸铁等），公司配备硫酸生产线，其主要产品为硫酸、蒸汽和铁精矿。

钛白粉（二氧化钛，TiO?）是目前综合性能最好的白色颜料，约占全部白色颜料使用量的 80%，产品具有高折射率、适宜的粒度分布、优异的遮盖力和着色力，同时具备良好的耐光耐候性和化学稳定性，不易受光照、温度等环境影响而变质。基于上述特征，钛白粉广泛应用于塑料、涂料、橡胶、化纤、陶瓷、食品、医药、化妆品、建筑新材料、光伏、电子工业、微机电、汽车、新能源、环保工业和催化领域等，涉及人们日常生活的众多领域，与整个国民经济发展有着紧密联系，是第三大无机化学品。由于钛白粉用途广泛，其消费量是衡量一个国家经济发展和人民生活水平高低的重要标志之一，被称为“经济发展的晴雨表”。

（二）主要经营模式

1、盈利模式

公司主要通过对技术、工艺、产品的研发、产能的投资扩大，以及生产并对外销售金红石型钛白粉、锐钛型钛白粉系列产品、硫酸、硫酸亚铁等副产品获取销售收入。报告期内，公司盈利主要来自于钛白粉产品的销售收入与成本费用之间的差额，此外，公司清洁联产硫酸法工艺生产钛白粉形成了“硫-钛-铁-钙”循环经济产业链，除钛白粉产品外，该循环经济产业链的其他产品亦对报告期内公司的盈利有所贡献。

2、采购模式

公司生产钛白粉的主要原材料为钛精矿和硫酸，辅料主要包括铁粉、氢氧化钾、片碱等。公司生产所需硫酸主要由硫铁矿制酸和硫磺制酸生产线提供，少量就近直接采购。

公司日常生产所采购的原、辅材料主要为矿产和大宗化工原料，针对相关原、辅材料的供应量和价格变化趋势，公司主要采取大宗采购的采购模式。公司下设采购部，主要负责跟踪原材料价格变动趋势、维护及筛选供应商、制订采购计划以及根据公司产销规模和原材料库存情况实施采购。

公司制定了《采购管理程序》，形成了完善的采购过程内部控制流程，主要包括：制订采购需求计划、复核实际库存、供应商筛选、询价与报价、合同签署、收样检验、收货入库及退换货等环节。公司原则上每种原、辅材料选定3家左右供应商，以保障供应的稳定性和及时性，并实现采购价格的相对最优。此外，公司在与供应商签订的购销合同中详细约定了质量考核事项，并通过第三方检验和来货抽检等方式确保所购原材料符合生产要求。

3、生产模式

公司采用化工企业典型的生产模式，依据生产计划结合实际产销情况，以大规模连续化方式组织生产。在生产管理方面，公司制定了完整的《生产过程管理程序》，由公司生产部根据销售订单评审结果，结合库存情况及车间生产能力，于每月月底制订下月的生产计划，并根据市场变化动态调整。

4、销售模式

公司钛白粉的销售由销售部门统一管理，采取直销和经销相结合的销售模式。直销模式下，公司将产品直接销售给终端用户，终端用户根据采购需求按批次与公司分别签订购销合同；经销模式下，公司与合作时间较长、信誉好、采购量大的主要经销商签订了年度框架协议，约定产品品质标准、交付周期、定价方式、结算方式及回款信用政策等主要条款，后续每次销售时单独签署购销合同具体约定售价和数量。对于其他未签订年度框架协议的经销商，采取单次采购时单独签订合同的方式。国外销售方面，客户一般通过订单下达采购需求并指定承运方，公司根据合同约定发货。此外，公司硫酸除公司生产自用外，多余部分对外销售。

5、研发模式

12广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

公司设有专门的研发部门，负责公司中长期技术发展规划的执行，新技术、新产品的研究、开发与实验，以及技术成果管理、工艺技术及改进、解决工艺与技术难题等。公司的研发流程包括信息收集、分析整理后立项，制定研发方案、进行项目评审及验证，最终完成成果确认及资料归档。

报告期内，公司上述经营模式未发生重大变化。

（三）公司的市场地位

公司是华南地区龙头、全国硫酸法钛白粉重要企业，产量规模在行业中处于中上水平，产品质量领先，凭借良好的品质性能，在中高端应用领域占据重要市场份额。随着公司加大研发投入、技改及募投项目顺利实施，公司规模逐步扩大，产品应用领域不断拓展，竞争优势和核心竞争力进一步增强，市场竞争地位稳步提升。

（四）主要的业绩驱动因素

2025年度，公司归属于上市公司股东的净利润-6260.74万元，较上年下降1516.19%，主要原因一是受全球经济增速

放缓及国际贸易壁垒加剧等多重因素影响，钛白粉行业竞争加剧，钛白粉价格弱势下行。二是前期募投及技改项目陆续转固，导致相关折旧费用及可转债费用化利息同比增加；同时，相关产能虽逐步释放，但全面达产并实现协同增效仍需一定时间。在内外部因素共同作用下，公司2025年度出现亏损，经努力，公司2025年营业收入、产量、销量仍实现增长，增长率分别为4.62%、7.61%、16.36%，夯实了公司的市场及经营基础面。

结合钛白粉市场环境与公司实际经营情况，公司从生产、采购、销售、投资方面精准施策，推动企业稳健发展，具体措施如下：

（1）公司围绕扩产、提质、降本、安全、环保开展技术攻关，加强采购供应链管理，优化采购流程，通过集中采购、招标采购等方式降低采购成本，缓解市场价格波动对公司成本的压力；此外，随着公司募投项目“60万吨/年钛白稀酸浓缩技术改造项目”一期 20 万吨/年的工程项目正式投产，稀酸回用有效降低了成本；“50KT/年改 80KT/年硫酸法金红石钛白粉初品技改工程”项目顺利投产，使得公司的生产规模和生产效率都得到了提升；公司年产1.5万吨磷酸铁的“亚铁综合利用研发中试技改线项目”也完成客户验证并向客户进行小批量的商业交付，实现技术成果向实际产能的关键转化。

（2）公司秉持“精益求精”的战略导向，贯彻实施“精品战略”和“个性化定制生产”等差异化策略，持续优化产品质量，致力于完善售后服务体系，显著提高客户满意度和美誉度，在市场竞争激烈的形势下，实现了钛白粉产销量的增长。

（3）公司持续推进上下游产业链布局：全资设立惠云矿业，通过投资收购辰翔矿产控股权，启动矿山资源开发建设的

前期工作；围绕核心发展战略，公司参股德天化工，补充公司金红石型钛白粉初品缺口；为拓展海外市场，公司在新加坡参股设立营销公司；同时，公司新设控股子公司惠云环保，生产聚合硫酸铁，提升公司副产品的附加值，以完善产业链价值体系。

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式

单位：元采购额占采购总结算方式是否发主要原材料采购模式上半年平均价格下半年平均价格额的比例生重大变化

钛精矿大宗采购43.27%否2256.361917.60

硫磺大宗采购6.65%否1487.082148.03

硫铁矿大宗采购12.12%否702.79859.87原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因

报告期内，主要原材料硫磺、硫铁矿年平均采购价格较上年分别上涨91.28%和33.96%。变动原因说明：硫磺和硫铁矿均为大宗化工原料，公司采购定价采用随行就市模式。报告期内两者价格大幅上涨，主要系需求端持续拉动叠加供给端突发收缩所致。

能源采购价格占生产总成本30%以上

□适用□不适用

13广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

主要能源类型发生重大变化的原因主要产品生产技术情况主要产品生产技术所处的阶段核心技术人员情况专利技术产品研发优势一种提高石灰消解率钛白粉大批量生产均为本公司在职员工国内领先的装置一种金红石型二氧化钛白粉大批量生产均为本公司在职员工国内领先钛超细粉的制备方法一种塑料专用金红石钛白粉大批量生产均为本公司在职员工国内领先型钛白粉生产方法钛白粉大批量生产均为本公司在职员工硫酸法钛白煅烧系统国内领先硫酸大批量生产均为本公司在职员工一种焚硫炉硫磺喷嘴国内领先一种硫酸法钛白钛液钛白粉大批量生产均为本公司在职员工国内领先浓缩系统一种高耐久性抗粉化钛白粉大批量生产均为本公司在职员工金红石型超细二氧化国内领先钛的制备方法一种金红石型钛白粉钛白粉大批量生产均为本公司在职员工煅烧晶种的制备方法国内领先及其应用一种金红石钛白粉盐钛白粉大批量生产均为本公司在职员工国内领先促进剂及其应用一种水泥砂浆及其制钛白粉大批量生产均为本公司在职员工国内领先备方法一种高白度钛白粉制钛白粉大批量生产均为本公司在职员工国内领先备方法及应用一种微米级钛白粉的钛白粉大批量生产均为本公司在职员工国内领先制备方法一种粒径小且均匀的磷酸铁批量生产均为本公司在职员工国内领先磷酸铁及其制备方法一种表面改性钛白粉钛白粉大批量生产均为本公司在职员工国内领先及其制备方法一种超耐候性超细钛钛白粉大批量生产均为本公司在职员工国内领先白粉及其制备方法一种改性超细二氧化钛白粉大批量生产均为本公司在职员工国内领先钛的制备方法和应用一种高耐候二氧化钛钛白粉大批量生产均为本公司在职员工国内领先及制备方法和应用一种改性金红石型纳钛白粉大批量生产均为本公司在职员工米二氧化钛的制备方国内领先法和应用一种从磷酸铁锂废料磷酸铁技术储备均为本公司在职员工中回收磷酸铁的方法国内领先及其应用一种印刷油墨用钛白

钛白粉大批量生产均为本公司在职员工粉及其制备方法、应国内领先用一种改性钛白粉及其钛白粉大批量生产均为本公司在职员工国内领先制备方法和应用一种高压实的磷酸铁磷酸铁技术储备均为本公司在职员工锂正极材料及其制备国内领先方法主要产品的产能情况主要产品设计产能产能利用率在建产能投资建设情况

14广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

锐钛型钛白粉或金红

3万吨/年79.15%0无

石型钛白粉初品

金红石型钛白粉13万吨/年98.61%0无

硫磺制酸25万吨/年58.99%0无

硫铁矿制酸20万吨/年96.48%0无主要化工园区的产品种类情况主要化工园区产品种类

云安区循环经济工业园硫酸法钛白粉、硫酸、硫酸亚铁等报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况

□适用□不适用公司石膏填埋场项目于2025年2月21日收到云浮市生态环境局环境影响评价批复。

报告期内上市公司出现非正常停产情形

□适用□不适用

相关批复、许可、资质及有效期的情况

□适用□不适用

1、行业相关许可、资质及有效期等情况

序号单位名称证书名称批复单位有效期批复编号

惠云钛业硫酸广东省危险化学品登记注册办公室、2029年01月

1危险化学品登记证44532500050

厂应急管理部化学品登记中心15日

全国工业产品生产许可 2029 年 12 月 （粤）XK13-006-

2惠云钛业广东省市场监督管理局

证29日00058惠云钛业硫酸2028年11月粤云危化生字

3安全生产许可证云浮市应急管理局

厂27日[2025]0016号惠云钛业硫酸非药品类易制毒化学品2026年12月

4 云浮市云安区应急管理局 （粤）3S44532393007

厂生产备案证明03日

2、排污许可证

序号所属生产线证书编号排放物颁证机构有效期至

废水、废气、云浮市生态环

1 惠云钛业（钛白一厂） 914453007545211876002V 2028.11.20

噪声境局

废水、废气、云浮市生态环

2 惠云钛业（钛白二厂） 914453007545211876003V 2029.08.22

噪声境局云浮市生态环

3 惠云钛业硫酸厂 91445300MAC6G3835T001V 废气、噪声 2029.05.07

境局

3、其他许可、资质

序号单位名称证书名称有效期

1 惠云钛业 欧盟 REACH 认证 长期

2 惠云钛业 英国 REACH 认证 长期

3 惠云钛业 韩国 REACH 认证 长期

4 惠云钛业 土耳其 KKDIK 认证 长期

5惠云钛业高新技术企业认证2024年11月19日起三年

6惠云钛业质量管理体系认证2028年6月4日

7惠云钛业环境管理体系认证2028年6月4日

8惠云钛业职业健康安全管理体系认证2028年6月4日

9青河惠云矿业矿产资源勘查许可证2024年8月22日至2029年8月22日

10辰翔矿产采矿许可证陆年（自2024年04月26日至2030年04月26日）

从事石油加工、石油贸易行业

15广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

□是□否从事化肥行业

□是□否从事农药行业

□是□否

从事氯碱、纯碱行业

□是□否

二、报告期内公司所处行业情况

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求

我国既是钛白粉生产大国，也是消费大国，钛白粉广泛应用于塑料、涂料、橡胶、化纤、陶瓷、食品、医药、化妆品、建筑新材料、光伏、电子工业、微机电、汽车、新能源、环保工业和催化领域等，新的应用场景持续拓展，高端功能性产品需求增长。

受全球经济复苏乏力、国际贸易壁垒加剧及国内传统下游行业结构性调整等因素影响，2025年中国钛白粉行业市场竞争格局进一步向头部企业集中。据钛白粉产业技术创新战略联盟秘书处统计，2025年钛白粉全行业36家全流程型生产企业钛白粉总产量达到472.0万吨，比上年下降4.7万吨，降幅为1.0%。这是近20多年来钛白粉年度产量首次下降。从产能格局来看，全国钛白粉行业有效产能为570万吨/年，平均产能利用率为82.8%，整体呈现供大于求态势，但行业分化持续加剧：具备资源、成本、环保、技术及市场优势的头部企业产能利用率维持高位，竞争力持续凸显；而不具备核心优势的企业，产能利用率下降，落后产能面临被市场淘汰的风险。从中长期来看，随着钛白粉应用领域不断拓展、技术工艺持续升级，行业需求增量空间明确，行业集中度将进一步提升。

根据涂多多数据显示，2025年全年国内钛白粉表观消费量约302.99万吨，同比上升1.03%。传统下游领域呈现结构性分化：建筑涂料需求受房地产行业调整影响较为明显；而工业涂料、汽车涂料等高端细分领域对高耐候、高光泽金红石型

钛白粉的需求保持增长，尤其受益于新能源汽车产业的快速发展，专用钛白粉在功能性涂层中的应用比例不断提升。随着下游产业技术升级与应用需求多元化，钛白粉的应用领域持续拓展，为行业发展带来新的增长空间：在光伏行业中，钛白粉作为太阳能电池板的原材料之一；在新能源电池领域，硫酸法钛白粉生产的副产品硫酸亚铁仍是磷酸铁锂的主流原材料，同时锂电池中添加钛白粉可提升电池容量、循环寿命和能量密度，保障电池稳定性与安全性；在催化与环保领域，钛白粉作为优质催化剂载体，可提升催化剂稳定性和活性，广泛应用于空气净化、废水处理等场景；此外，电子、陶瓷、高端油墨、医用塑料等领域对特种钛白粉的需求也呈现增长态势，进一步拓宽了应用领域。

据海关数据显示，出口方面，受欧盟等反倾销、全球经济增长放缓及新兴市场需求波动等因素影响，2025年全年中国钛白粉出口量累计约为181.69万吨，同比减少4.46%，出口量减少约8.48万吨。尽管我国钛白粉在国际市场的出口占比出现下滑，出口市场结构亦持续优化。企业积极开拓新兴市场，东南亚等地区的需求持续增长，有效推动钛白粉出口路径的多元化发展。进口方面，2025年全年中国钛白粉进口量累计约为7.45万吨，较去年同比下降18.92%，进口量减少约1.74万吨。国内需求持续疲软，且对高价进口钛白粉成本接受度较低，年内进口钛白粉同比呈持续减少。

2025年中国钛白粉市场整体以平稳调整为主，全年呈现“涨-跌-涨”三阶段运行态势，价格重心较年初有所下移，行业

在波动中逐步回归理性区间，具体走势如下图（来源于涂多多）：

16广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

生态环境部2021年发布的《环境保护综合名录（2021年版）》将氯化法、联产法硫酸工艺排除在“双高”名录之外；

国家发改委2023年颁布、2024年实施的《产业结构调整指导目录（2024年本）》明确，限制硫酸法钛白粉（联产法工艺除外）。当前，中国钛白粉行业正处于产业升级的关键阶段，挑战与机遇并存。行业面临的主要挑战包括：全球经济下行，国际贸易壁垒加剧，传统下游行业需求增速放缓，原料价格波动带来的成本压力等。与此同时，行业也迎来多重发展机遇：

国内产业升级推动钛白粉质量的提升和竞争力的增强，新兴应用领域持续打开需求空间，企业技术创新能力提升助力进口替代，推动钛白粉行业向高端化、智能化、绿色化的方向发展。

三、核心竞争力分析

（一）区位优势

公司所在地广东省云浮市属于资源型城市，有“中国硫都”“中国石都”之称，是广东省三大水泥基地之一。云浮是中国重要的多金属矿化集中区之一，其中硫铁矿储量、品位均居亚洲首位。依托区位资源优势配套生产硫酸为公司提供了充足的原料，节省了危化品硫酸的运输费用，为钛白粉生产提供了综合循环利用和生产的便利。云浮位于广东省中西部，水陆交通发达，区域内有西江黄金水道内河枢纽港——云浮新港和广州云浮国际物流港，有利于公司产品、原材料的运输以及产品外销。

（二）清洁生产和循环经济产业链优势

公司以“发展循环经济，创造绿色未来”为使命，采用清洁联产硫酸法工艺生产钛白粉，是具有独特循环经济优势的区域龙头钛白粉企业。公司坚持以“减量化、再利用、资源化”为原则，依托云浮市当地丰富的硫铁矿资源，紧密结合当地水泥、石材等支柱产业，首创并形成了完整的“硫-钛-铁-钙”循环经济产业链，实现以废治废和资源综合利用，提升经济效益与环境正效应，是中国“硫酸法钛白粉清洁生产和循环经济产业链示范基地”。在报告期内，公司荣获了由云浮市云安区发展和改革局与广东省清洁生产协会共同授予的“云浮市云安区低碳示范企业”称号。

公司“60万吨/年钛白稀酸浓缩技术改造项目”中一期20万吨工程的顺利投产，该项目采用国内的新技术路线，成功攻克了浓缩效率低、能耗高以及设备易腐蚀等一系列阻碍废酸浓缩产业化的技术难题，初步运行取得了良好的经济效益和环

17广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文保效益。此外，公司“50kt/年改 80kt/年硫酸法金红石钛白粉初品技改工程”已顺利投产，随着产能的逐步释放，规模效应初步显现。未来，公司的清洁生产、循环经济产业链优势以及规模效应将实现协同，综合竞争优势将得到更好体现。

（三）产品品质和品牌优势

公司主营产品为金红石型钛白粉和锐钛型钛白粉，产品商标为，具有良好的品质和品牌效应。公司产品具有“粒度分布均匀、高白度、带蓝相、高亮度、高纯度、高遮盖力、高分散性、高稳定性”等优点，通过了欧洲法规 REACH、英国 REACH、韩国 REACH、土耳其 KKDIK 等认证，尤其在塑料应用领域表现突出，在部分中高端应用领域占据重要市场份额，像 R - 666、R- K95 等产品受到国内外客户的认可和好评，产品畅销世界各地。面对市场需求结构变化，公司实施“精品战略”和“个性化定制生产”等差异化策略。

（四）人才和创新研发团队优势

作为大型化工生产企业，公司拥有高素质的技术研发、生产和管理团队。其中，技术研发人员是企业技术研发骨干力量，总经理何明川先生拥有30余年的专业工作经历，长期致力于与钛白粉相关的研究和实践，是中国涂料工业协会钛白粉行业协会和钛白粉产业技术创新战略联盟专家组成员。公司还拥有一批经验丰富的生产人员、复合型的营销和售后服务人员，博士工作站的设立为公司引进全国高端技术人才提供了平台支撑。研发、生产和销售等各团队分工协作，保障公司高效运营。

同时，公司始终将技术创新作为生存和发展的根本，持续加大投入，从国内外购置了先进的研发、生产和检测设备，不仅从硬件上提升了公司在研发各类钛白粉生产、工艺技术和产品应用的能力，更为公司技术创新、生产连续性和产品稳定性提供了有力保障。

公司始终高度重视技术创新引领企业高质量发展，是全国“硫酸法钛白粉清洁生产和循环经济产业链示范基地”，分别于2012年、2015年、2018年、2021年、2024年连续5次被认定为国家高新技术企业。公司于2011年被认定为“广东省省级企业技术中心”、2017年被认定为“广东省‘硫-钛-铁-钙’产业工程技术研究中心”；与深圳市长隆科技有限公司、中南大学、

华南理工大学联合完成的“基于硫化工钛白副产物深度开发与应用”项目获“广东省环境保护科学技术奖二等奖”。2023年，公司获准设立“广东省博士工作站”、获得“粤港清洁生产优越伙伴”标志企业称号，获评“2023年广东省循环经济示范单位”等荣誉，入选“专精特新”中小企业名单，荣获2023年度云浮市优秀制造企业称号以及获得云浮市2023年度高质量发展先进集体证书。公司获评 2024 年专精特新中小企业、2024 年度大湾区上市公司 ESG100 绿色发展大奖---环境守护奖。2025年，公司入选“广东省制造业500强”，位居第229名，较去年上升4名；获评广东省“绿色工厂”。未来，公司将继续紧跟国家政策，积极把握新质生产力发展内涵，坚持以创新作为发展根基，推动企业稳健发展。

公司始终将研发创新置于首位，汇聚了以总经理何明川为核心的高素质专业研发及技术人才，构建了省级企业技术中心、工程技术研究中心和广东省博士工作站等研发平台。在持续研发投入下，报告期内，公司新增发明专利6项，如“一种高耐候二氧化钛及制备方法和应用”“一种改性金红石型纳米二氧化钛的制备方法和应用”“一种从磷酸铁锂废料中回收磷酸铁的方法”“一种印刷油墨用钛白粉及其制备方法、应用”“一种改性钛白粉及其制备方法和应用”“一种高压实的磷酸铁锂正极材料及其制备方法”等专利技术，显著提升了产品的质量，拓展了应用性能，对公司在中高端市场的拓展意义重大。截至

2025年12月31日，公司有效的发明专利18项，实用新型专利4项，这些知识产权对提高产品质量和产品技术水平发挥了重要作用。多年来，公司在连续酸解技术、MVR 钛液浓缩技术、硫酸低温余热回收技术、连续结晶技术等绿色低碳技术上的应用，提升了生产装置节能环保水平，进一步凸显了在产品创新、工艺改进、提高制备效率和产品质量、安全绿色生产等方面的核心优势。

公司依托省级企业技术中心、工程技术研究中心及广东省博士工作站平台，采取技术引进和自主创新相结合的方式，全方面地加强自身的技术储备和技术研发实力。公司通过专利技术的运用提高了生产效率，提升了产品质量。核心技术的开发、保护和运用，提高了企业科研创新能力以及核心竞争力。通过专利形式有效保护主营产品的关键技术和成果，避免知识产权的流失、规避侵权风险。以上人才和技术优势为公司的可持续发展奠定了坚实的基础。

18广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

四、主营业务分析

1、概述

2025年，公司管理层紧密跟踪行业发展趋势与市场需求变化，立足主营业务，坚持技术创新与稳健经营，积极应对市场调整，持续推进降本增效、提质升级，从生产运营、技术研发、市场拓展、内部控制、公司治理等方面全面提升管理效能与综合竞争力，稳步推进产业链延伸布局，全力保障公司持续健康发展，切实维护公司及全体股东的整体利益。

（一）公司总体经营情况

2025年公司钛白粉销售数量为12.95万吨，同比增长16.36%；营业收入17.37亿元，同比增长4.62%；实现归属于母公

司所有者的净利润-6260.74万元，较上年下降1516.19%。主要原因一是受全球经济增速放缓及国际贸易壁垒加剧等多重因素影响，钛白粉行业竞争加剧，钛白粉价格弱势下行。二是前期募投及技改项目陆续转固，导致相关折旧费用及可转债费用化利息同比增加；同时，相关产能虽逐步释放，但全面达产并实现协同增效仍需一定时间。

（二）报告期内公司的重点工作情况

1、内控管理方面

报告期内，公司根据2024年7月1日起实施的《中华人民共和国公司法》和2024年12月27日中国证监会发布的《关于新〈公司法〉配套制度规则实施相关过渡期安排》的相关规定，结合公司实际情况，公司将不再设置监事会和监事，由董事会审计委员会行使《中华人民共和国公司法》规定的监事会职权，《公司章程》结合《上市公司章程指引（2025年修订）》《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2025年修订）》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作（2025年修订）》等规范性文件要求及公司自身实际情况，《公司章程》及23份公司相关治理制度作出相应修订，并新制定了《子公司管理制度》，从而全面优化内控管理，提升运营管理水平。在日常内控管理方面，公司一方面通过加强法律法规培训，提高依法管理意识；另一方面公司通过目标分解落实，提升全员的目标意识，质量意识，安全环保意识和责任意识。公司完善了经济责任制，在分配中做到公平、公正、公开，提高并保护员工工作热情、积极性与创造性，为实现全年目标奠定了坚实的基础。同时，公司根据业务发展需要以及法律法规的更新，对各项管理制度、流程进行梳理和优化，强化流程控制及管理措施落实，确保制度的有效性与适用性，并全面开展制度执行的监督检查。在实际运营过程中，公司注重对各类风险的识别、评估与监控，通过上述措施提高了管理效率，降低了经营风险。

2、生产及成本控制方面

公司生产以市场为导向，坚持“均衡、稳定、优质、高效”的生产原则，强化调度管理，精心组织确保生产稳定。牢固树立“质量是企业生命”的理念，实施“名牌和精品”战略，努力提高和稳定产品质量，不断满足客户的需求；牢记“设备为本”的思想，抓好设备管理，提高设备可靠性；“两眼向内，苦练内功”，深化管理，狠抓节能减排，降本增效工作，向现场要效益；大力推动文明生产工作，推行 6S 管理方法，确保现场物流、人流、信息流有序。公司通过建立完善的质量管理体系，从原材料采购的严格筛选，到生产过程中的实时监控，再到成品的多轮检测，确保每一个环节都符合高标准的质量要求。

公司通过与供应商建立长期稳定的战略合作伙伴关系，签订年度采购框架协议，保障原材料供应的稳定性和价格优势。同时，加强采购供应链管理，优化采购流程，通过集中采购、招标采购等方式，降低采购成本，有效缓解了市场价格波动对公司成本的压力。报告期内，公司生产效率持续提升，单位产品能耗下降，设备检修费用实现精准管控，全流程单位产品维修成本稳步降低。

3、研发技改方面

报告期内，公司研发及技术改造工作围绕扩产、提质、降本、安全、环保开展技术攻关，多方面持续发力，多项重点技术改造项目完成攻克难关，成效显著：一是公司“60万吨/年钛白稀酸浓缩技术改造项目”一期20万吨/年工程正式投产，稀酸回用技术有效降低生产成本；50kt/年改 80kt/年硫酸法金红石钛白粉初品技改工程及相关配套工程也在报告期内进行投产验收，有助于提升公司产能。二是根据市场需求和公司发展目标，公司积极开展研发和创新工作，进行了多项新产品、新工艺的研发：其中，应用研究领域实现新突破，成功研发新产品 K98，通过优化生产工艺与性能调试，产品各项指标达到预期标准，为后续拓展高端市场奠定基础；与此同时，2025年公司新增6项发明专利，截至报告期末，公司有效发明专利18项，实用新型专利4项。核心技术的开发、保护和运用，提高了企业科研创新能力以及核心竞争力，为公司的持续发展提供了技术支撑。

19广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

4、安全环保方面

公司始终秉持绿色发展的理念，高度重视环保工作，将企业的核心竞争力构筑于循环经济、保护环境的基础之上，被认定为广东省清洁生产企业。公司坚决贯彻执行国家和地方有关环境保护的法律法规，生产过程中产生的污染物包括废气、废水、固体废物和噪声等，就各项污染物的治理，公司设置了相应的治理设施和处理工序，制定了完善的管理制度和严格的标准作业程序，积极研发污染物治理技术并应用于生产，着力减少生产过程中的“三废”排放，对主要污染物采取了严格、规范的处理措施。

报告期内，公司全年狠抓安全工作，开展多项安全培训活动和专项培训，提高了员工安全意识和防范技能。一是加强安全检查，动态排查治理事故隐患；二是公司及各分厂（车间）认真开展“特殊作业”、“外委施工”等专项检查行动，通过开展各类安全检查活动，有效保障安全生产；三是继续加强职业卫生检查和劳动防护用品的使用管理，持续改善生产现场职业卫生环境；四是加强消防安全日常检查，确保各类消防设施安全可靠；五是继续强化特种设备管理，按照相关法规及条例定期或不定期进行检查、检测与校验，保障特种设备的安全运行。员工安全教育及特种作业培训合格100%，环保设施有效运行率和同步运行率均达100%，废水、废气、固体废物等处置全部达标，建设项目安全与环保“三同时”执行率100%，公司安全生产、环境保护、职业健康的各项指标均符合国家法律法规要求及公司年初下达的各项目标要求，总体形势稳定，全年未发生重大安全事故。

5、销售管理方面

报告期内，公司主营产品钛白粉全年销售额达到15.43亿元，国内市场销售额为11.13亿元，占钛白粉总销售额的72.15%，凭借稳定的客户群体和优质的产品服务，在国内市场保持了较高的市场占有率；国际市场销售额实现4.30亿元，

占钛白粉总销售额的27.85%。公司在巩固现有客户的基础上，积极开拓新市场，参加国内外重要行业展会，与多家潜在客户进行了深入的贸易洽谈，增进了解、交流合作愿景。同时，加强客户关系管理，通过定期回访、技术支持和个性化服务，为销售业绩的持续增长提供了有力保障。

6、资本市场方面

公司向不特定对象发行的可转换公司债券已于2022年12月14日上市；2023年5月29日，惠云转债正式进入转股期，转股期限自2023年5月29日至2028年11月22日；报告期内，因实施2024年年度利润分配方案，“惠云转债”转股价格由转股价10.75元/股调整为10.74元/股；截至2025年12月31日，共有881张“惠云转债”完成转股，累计转了8161股“惠云钛业”股票，公司剩余可转债票面总金额为489911900元，剩余债券4899119张。

7、对外投资方面

公司持续推进上下游产业链布局：全资设立惠云矿业，通过投资收购辰翔矿产控股权，启动矿山资源开发建设的前期工作；围绕核心发展战略，公司参股德天化工，补充公司金红石型钛白粉初品缺口；为拓展海外市场，公司在新加坡参股设立营销公司；同时，公司新设控股子公司惠云环保，生产聚合硫酸铁，提升公司副产品的附加值，以完善产业链价值体系。

8、投资者关系管理方面

为切实保护公司、股东及投资者的合法权益，根据《公司法》《证券法》等相关法律、法规、规范性文件以及《公司章程》的规定，公司建立了较为完善的法人治理结构，制定的《董事会议事规则》《股东会议事规则》，明确决策、执行、监督等方面的职责权限，形成科学有效的职责分工和制衡机制，并持续加强规范运作，切实维护公司和股东的合法权益。

此外，为了能让投资者进行面对面的深入交流，帮助投资者全面、深入了解公司，公司提供了便捷、多样化的沟通渠道，通过电话、电子邮箱、互动易、媒体采访等渠道积极与投资者进行沟通交流，并定期对投资者进行回访，建立和维护良好的投资者关系。报告期内，接待投资者线下调研活动1场、业绩说明会2场；互动易回复17条，回复率100%；电话接听回复约39次，邮箱回复咨询6次。

2、收入与成本

（1）营业收入构成营业收入整体情况

单位：元

20广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

2025年2024年

同比增减金额占营业收入比重金额占营业收入比重

营业收入合计1736761910.34100%1660081346.73100%4.62%分行业

工业1736761910.34100.00%1660081346.73100.00%4.62%分产品

金红石型钛白粉1520172553.6287.53%1488218325.5689.65%2.15%

锐钛型钛白粉22767424.041.31%43137604.202.60%-47.22%

硫酸4745142.190.27%12247726.650.74%-61.26%

其他产品183029639.3910.54%113998251.936.87%60.55%

其他业务6047151.100.35%2479438.390.15%143.89%分地区

内销1306887553.4575.25%1212485073.2173.04%7.79%

出口429874356.8924.75%447596273.5226.96%-3.96%分销售模式

直销586834609.7533.79%535220301.9332.24%9.64%

经销1149927300.5966.21%1124861044.8067.76%2.23%

（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况

□适用□不适用

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求

单位：元营业收入比上营业成本比上毛利率比上年营业收入营业成本毛利率年同期增减年同期增减同期增减分行业

工业1730714759.241630509693.895.79%4.41%6.52%-1.86%分产品金红石型钛白

1520172553.621434728991.615.62%2.15%4.41%-2.04%

粉分地区

内销1300840402.351234171039.245.13%7.51%9.73%-1.92%

出口429874356.89396338654.657.80%-3.96%-2.38%-1.49%分销售模式

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用□不适用

单位：元报告期内的售价产品名称产量销量收入实现情况变动原因走势

报告期内，公司钛白粉129609.20吨129490.75吨1542939977.66钛白粉售价呈下市场波动行趋势

其中：金红石型

128195.075吨127478.85吨1520172553.62

钛白粉

锐钛型钛白粉1414.125吨2011.90吨22767424.04

境外业务产生的营业收入或净利润占公司最近一个会计年度经审计营业收入或净利润10%以上

□是□否

21广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入

□是□否行业分类项目单位2025年2024年同比增减

销售量吨129490.75111285.8116.36%化学原料及化学

生产量吨129609.20120441.517.61%品制造(钛白粉）

库存量吨14308.1013878.953.09%

相关数据同比发生变动30%以上的原因说明

□适用□不适用

（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况

□适用□不适用

（5）营业成本构成产品分类

单位：元

2025年2024年

产品分类项目占营业成本比占营业成本比同比增减金额金额重重金红石型钛白

原材料1111552634.1367.98%1084460309.8770.79%2.50%粉金红石型钛白

燃料和动力177789830.0610.87%133995729.388.75%32.68%粉金红石型钛白

直接人工38302199.802.34%31964260.622.09%19.83%粉金红石型钛白

制造费用107084327.626.55%123752720.768.08%-13.47%粉

锐钛型钛白粉原材料15177805.290.93%28213940.881.84%-46.20%

锐钛型钛白粉燃料和动力3148405.200.19%5578202.210.36%-43.56%

锐钛型钛白粉直接人工835888.000.05%1521758.850.10%-45.07%

锐钛型钛白粉制造费用2996166.900.18%5831359.890.38%-48.62%

硫酸原材料2736293.140.17%11920766.870.78%-77.05%

硫酸燃料和动力218621.230.01%1115502.040.07%-80.40%

硫酸直接人工370835.410.02%734193.900.05%-49.49%

硫酸制造费用924594.490.06%1570366.730.10%-41.12%

其他产品原材料58415171.653.57%48240366.033.15%21.09%

其他产品燃料和动力3912502.710.24%4153145.810.27%-5.79%

其他产品直接人工2877104.260.18%2733490.590.18%5.25%

其他产品制造费用104167314.006.37%44951615.802.93%131.73%

其他业务原材料3814746.920.23%34122.630.00%11079.52%

其他业务燃料和动力36182.140.00%

其他业务制造费用665373.800.04%1253205.100.08%-46.91%

营业成本合计1635025996.75100.00%1532025057.96100.00%6.72%说明无

22广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

（6）报告期内合并范围是否发生变动

□是□否

本公司于2025年6月出资设立全资子公司惠云矿业投资，该公司注册资本为人民币10000.00万元，本公司持股比例及表决权比例均为100%。自该公司成立之日起，本公司将其纳入合并财务报表范围。

本公司于2025年7月出资设立控股子公司惠云环保科技，该公司注册资本为人民币500.00万元，本公司持股比例及表决权比例均为51%。自该公司成立之日起，本公司将其纳入合并财务报表范围。

本公司之全资子公司惠云矿业投资于2025年9月收购辰翔矿产70%的股权，本次交易合计支付对价人民币6300万元，持股比例及表决权比例均为70%，自该收购完成之日起，将其纳入合并财务报表范围。

（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用□不适用

（8）主要销售客户和主要供应商情况公司主要销售客户情况

前五名客户合计销售金额（元）778323498.63

前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例44.81%

前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例0.00%公司前5大客户资料

序号客户名称销售额（元）占年度销售总额比例

1客户一211058537.2312.15%

2客户二202288185.5011.65%

3客户三162884185.939.38%

4客户四142909522.188.23%

5客户五59183067.793.41%

合计--778323498.6344.81%主要客户其他情况说明

□适用□不适用公司主要供应商情况

前五名供应商合计采购金额（元）714356906.74

前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例57.82%

前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例3.49%公司前5名供应商资料

序号供应商名称采购额（元）占年度采购总额比例

1第一名243378849.1919.70%

2第二名198448849.6116.06%

3第三名114765076.739.29%

4第四名81935371.216.63%

5第五名75828760.006.14%

合计--714356906.7457.82%主要供应商其他情况说明

23广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

□适用□不适用

前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例为3.49%，该供应商自2025年9月17日起认定为公司关联方。

报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%

□适用□不适用

3、费用

单位：元

2025年2024年同比增减重大变动说明

销售费用9318728.548220212.1113.36%

管理费用63025901.7960111606.764.85%主要系本报告期发债募集资金费用化利息

财务费用35949476.1716080522.93123.56%及银行借款利息增加所致。

研发费用53153391.4550843477.214.54%

4、研发投入

□适用□不适用预计对公司未来发展主要研发项目名称项目目的项目进展拟达到的目标的影响

磷酸铁锂前驱体磷酸在细分应用领域，开为实现产品产业链的中试阶段新产品铁的研发发新的产品延伸做好技术储备高耐候耐温性高纯金

在细分应用领域，开增强企业产品的市场红石型二氧化钛超细中试阶段新产品发新的产品竞争力粉的研发

50%稀酸回用于连续资源循环利用，降低

中试阶段新技术实现节能减排酸解的研究与开发能耗和生产成本

3D 打印陶瓷料用高纯

在细分应用领域，开增强企业产品的市场金红石二氧化钛超细小试阶段新产品发新的产品竞争力粉的研究与开发

EVA 用高纯金红石二

在细分应用领域，开增强企业产品的市场氧化钛超细粉的研究小试阶段新产品发新的产品竞争力与开发

表面改性钛白粉的研在细分应用领域，开增强企业产品的市场中试阶段新产品发发新的产品竞争力超耐候性金红石型二

在细分应用领域，开增强企业产品的市场氧化钛超细粉的研究小试阶段新产品发新的产品竞争力与开发

高白度不变色金红石在细分应用领域，开增强企业产品的市场小试阶段新产品型钛白粉的研发发新的产品竞争力

一水硫酸亚铁综合利资源循环利用，降低中试阶段新技术实现节能减排用的研究能耗和生产成本一种电池级高纯二氧

在细分应用领域，开增强企业产品的市场化钛超细粉的研究与小试阶段新产品发新的产品竞争力开发

塑料级钛白粉过网性资源循环利用，降低增强企业产品的市场小试阶段新产品能的研发能耗和生产成本竞争力

一种改性超细二氧化在细分应用领域，开增强企业产品的市场小试阶段新产品钛的研发发新的产品竞争力

24广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

光伏电池用钛白粉的在细分应用领域，开增强企业产品的市场研究阶段新产品研发发新的产品竞争力

PC 塑料级钛白粉的研 在细分应用领域，开 增强企业产品的市场研究阶段新产品发发新的产品竞争力

凹版油墨用钛白粉的在细分应用领域，开增强企业产品的市场研究阶段新产品研发发新的产品竞争力

偏钛酸高效漂白方法资源循环利用，降低研究阶段新技术实现节能减排的研究与开发能耗和生产成本

连续高效处理酸性废资源循环利用，降低研究阶段新技术实现节能减排水方法的研究与开发能耗和生产成本公司研发人员情况

2025年2024年变动比例

研发人员数量（人）141152-7.24%

研发人员数量占比11.02%12.07%-1.05%研发人员学历

本科3436-5.65%

硕士01-100.00%

其他107115-6.96%研发人员年龄构成

30岁以下2429-17.24%

30~40岁4653-13.21%

40岁以上71701.43%

近三年公司研发投入金额及占营业收入的比例

2025年2024年2023年

研发投入金额（元）53153391.4550843477.2150279909.75

研发投入占营业收入比例3.06%3.06%3.04%研发支出资本化的金额

0.000.000.00

（元）资本化研发支出占研发投入

0.00%0.00%0.00%

的比例资本化研发支出占当期净利

0.00%0.00%0.00%

润的比重公司研发人员构成发生重大变化的原因及影响

□适用□不适用研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因

□适用□不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明

□适用□不适用

5、现金流

单位：元项目2025年2024年同比增减

经营活动现金流入小计1436854536.581312786476.029.45%

经营活动现金流出小计1303630234.781292959701.920.83%经营活动产生的现金流量净

133224301.8019826774.10571.94%

额

25广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

投资活动现金流入小计202945447.7795741465.20111.97%

投资活动现金流出小计612102080.49344371606.2877.74%投资活动产生的现金流量净

-409156632.72-248630141.08额

筹资活动现金流入小计786192547.78572942927.1037.22%

筹资活动现金流出小计515746454.24436213966.9418.23%筹资活动产生的现金流量净

270446093.54136728960.1697.80%

额

现金及现金等价物净增加额-3666267.19-87811452.65相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明

□适用□不适用

1.经营活动产生的现金流量净额比上年同期增加571.94%，主要系本报告期收到的货款增加所致。

2.投资活动现金流入小计比上年同期增加111.97%，主要系本报告期存款及大额存单赎回；投资活动现金流出小计比上

年同期增加77.74%，主要系本报告期存入定期存款及大额存单增加所致。

3.筹资活动产生的现金流量净额比上年同期增加97.80%，主要系本报告期取得的银行借款增加所致。

报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明

□适用□不适用

公司2025年净利润出现亏损，主要原因一是受全球经济增速放缓及国际贸易壁垒加剧等多重因素影响，钛白粉行业竞争加剧，钛白粉价格弱势下行。二是前期募投及技改项目陆续转固，导致相关折旧费用及可转债费用化利息同比增加。与此同时，经营层面通过积极开拓新市场，同时加强客户关系管理，实现了有效的现金回笼，驱动经营活动现金净流量大幅净流入。因此，本期净利润与经营活动现金流之间产生显著差异，反映出公司虽然本期面临账面亏损，但实际经营现金流状况良好，核心生产经营并未因此受到实质性不利影响。

五、非主营业务情况

□适用□不适用

六、资产及负债状况分析

1、资产构成重大变动情况

单位：元

2025年末2025年初

比重增减重大变动说明金额占总资产比例金额占总资产比例主要系本报告期购建长期资产的现金流出减少，同时销货币资金246946878.567.93%177993468.386.39%1.54%售商品收到的现金及取得银行借款增加所致。

应收账款94719097.973.04%80011798.592.87%0.17%

存货357405034.2911.48%385299991.1613.83%-2.35%

投资性房地产9139339.070.29%9615015.270.35%-0.06%

长期股权投资32310198.051.04%3491540.000.13%0.91%

26广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

系本报告期技改及部分募投

固定资产1446484321.3446.46%1100291272.3139.50%6.96%等在建项目完结转固定资产所致。

系本报告期技改及部分募投

在建工程228505742.537.34%546948996.2919.64%-12.30%等在建项目完结转固定资产所致。

使用权资产4952165.820.16%5777292.720.21%-0.05%

短期借款485175054.7815.58%400832256.2614.39%1.19%

合同负债31104241.771.00%24716954.120.89%0.11%主要系报告期

长期借款301377447.759.68%146587582.085.26%4.42%取得的银行借款增加所致。

租赁负债1565450.320.05%1349710.600.05%0.00%境外资产占比较高

□适用□不适用

2、以公允价值计量的资产和负债

□适用□不适用

单位：元计入权益本期公允的累计公本期计提本期购买本期出售项目期初数价值变动其他变动期末数允价值变的减值金额金额损益动金融资产

1.交易性

金融资产

（不含衍46891.0346891.03生金融资

产）应收款项

44974889.7242938695.3187913585.03

融资

上述合计44974889.7246891.0342938695.3187960476.06

金融负债34168.9086760.00120928.900.000.00其他变动的内容

其他变动42938695.31元系应收款项融资在报告期内增加所致。

报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化

□是□否

3、截至报告期末的资产权利受限情况

项目期末账面余额期末账面价值受限类型受限情况

货币资金8081111.558081111.55保证金银行承兑汇票保证金

27广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

货币资金2224227.502224227.50保证金土地复垦保证金

货币资金785415.22785415.22支付受限矿山环境恢复治理基金

货币资金113876.65113876.65冻结诉讼冻结

其他流动资产20000000.0020000000.00质押开具银行承兑汇票

其他非流动资产20000000.0020000000.00质押开具银行承兑汇票

固定资产55518881.1255518881.12抵押银行融资抵押

无形资产14257311.5514257311.55抵押

合计120980823.59120980823.59

（1）本公司以原值13207553.50元、净值4679012.72元的房屋建筑物及原值1885502.39元、净值1233918.14元的

国有土地使用权作为抵押物，为本公司向中国建设银行股份有限公司云浮市分行的融资提供抵押担保，截至2025年12月

31日，短期借款余额29800000.00元。

（2）本公司以原值81712315.78元、净值50839868.4元的房屋建筑物及原值16226983.18元、净值13023393.41元

的国有土地使用权作为抵押物，为本公司向中国农业银行股份有限公司云浮分行的融资提供抵押担保。截至2025年12月

31日，本公司在该银行的长期借款余额190048896.00元，供应链融资借款余额为9944692.20元。

七、投资状况分析

1、总体情况

□适用□不适用

报告期投资额（元）上年同期投资额（元）变动幅度

91400000.0012450000.00634.14%

2、报告期内获取的重大的股权投资情况

□适用□不适用

单位：元截至资产被投披露负债资公主要业投资投资持股资金合作投资产品预计收本期投资盈是否日期披露索引（如表日

司名务方式金额比例来源方期限类型益亏涉诉（如有）的进

称有）展情况详见公司在中国证监会指定信息广东披露媒体巨潮资省惠讯网已实2025云矿 1000 公司 （http://www.cni商务服100.0不适缴年06业投 新设 0000 自有 长期 服务 0.00 0.00 否 nfo.com.cn）披

务业0%用6380月26资有0.00资金露的《关于设立万元日限公全资子公司暨取司得营业执照的公告》（公告编号：2025-042）

广南钛矿开购买630070.00全资郑大不适已完2025详见公司在中国

注长期0.000.00否

县辰采、加资产0000%子公华用成实年06证监会指定信息

28广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文翔矿工、销（不.00司惠缴，月26披露媒体巨潮资产开售构成云矿于日讯网发有 业 业投 2025 （http://www.cni限责 务） 资以 年 9 nfo.com.cn）披任公自有月9露的《关于全资司资金日完子公司收购广南出资成工县辰翔矿产开发商变有限责任公司控更登股股权并增资涉记及矿业权投资的公告》（公告编号：2025-046）颜料销已实

售;颜料缴详见公司在中国

制造;石2000证监会指定信息东莞灰和石万披露媒体巨潮资广西黎泰

膏销售;元，讯网德天创业石 灰 和 公司 于 2025 （http://www.cni化工3062投资石 膏 制 35.00 自有/ 化学 2025 年 09 nfo.com.cn）披

循环收购5000合伙长期0.00-4408030.63否造;饲料%自筹原料年10月19露的《关于收购股份.00企业添加剂资金月22日广西德天化工循

有限（有销售;机日完环股份有限公司公司限合械设备成工部分股权的公

伙）销售;货商变告》（公告编物进出更登号：2025-074）口记生态环境材料制造；

生态环境材料销售；

水环境污染防治服务；水质污染物监测及检测云浮深圳仪器仪市惠市丰表制云环2550公司川净已完造；水51.00化学不适

保科新设000.自有水技长期成实0.000.00否不适用

质污染%原料用技有00资金术有缴物监测限公限公及检测司司仪器仪表销售；环境保护专用设备制造；环境保护专用设备销售；污水处理及其再

29广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

生利用；工程和技术研究和试验发展；

水污染治理；

专用化学产品制造

（不含危险化学品）；

专用化学产品销售

（不含危险化学品）；

技术服

务、技术开

发、技术咨

询、技术交

流、技术转

让、技术推广；环保咨询服务；

电池制造；电池销售。

1961

合计----7500------------0.00-4408030.63------

0.00注：2025年6月26日，公司第五届董事会第十一次会议和第五届监事会第九次会议审议通过了《关于公司全资子公司收购广南县辰翔矿产开发有限责任公司控股股权并向其增资的议案》，全资子公司惠云矿业投资拟以自有或自筹资金人民币3060万元收购郑大华、陈文华合计持有的辰翔矿产的53.125%股权。同时，惠云矿业投资拟以自有或自筹资金人民币

3240万元向辰翔矿产增资。本次交易完成后，惠云矿业投资将持有辰翔矿产70%股权，纳入合并报表范围。

3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

□适用□不适用

30广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

4、金融资产投资

（1）证券投资情况

□适用□不适用公司报告期不存在证券投资。

（2）衍生品投资情况

□适用□不适用

1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资

□适用□不适用

单位：万元期末投资计入权益本期公允金额占公衍生品投初始投资的累计公报告期内报告期内期初金额价值变动期末金额司报告期资类型金额允价值变购入金额售出金额损益末净资产动比例

远期锁汇725.78725.7818.3107449.076536.221638.631.28%

合计725.78725.7818.3107449.076536.221638.631.28%报告期内套期保值业务的会

计政策、会计核算

具体原本公司未选择运用套期会计，根据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》、《企业会计准则则，以及第37号——金融工具列报》、《企业会计准则第39号—公允价值计量》等相关规定进行核算。

与上一报告期相比是否发生重大变化的说明报告期实

际损益情本报告期实际收益金额为-17.26万元(计入投资收益和公允价值变动损益的合计金额)况的说明套期保值

公司外汇衍生品交易是围绕公司实际外汇收支业务进行的，采取汇率中性原则，以具体经营业务为依托，效果的说

防范汇率大幅波动对公司造成不良影响，规避外汇市场风险。

明衍生品投资资金来自有资金源报告期衍交易风险分析及风险控制措施

生品持仓（一）投资风险

的风险分公司开展外汇套期保值交易业务遵循合法、谨慎、安全和有效的原则，不做投机性、套利性的交易操析及控制作。但外汇套期保值交易操作仍存在一定的风险，主要包括：1、市场风险：外汇套期保值交易合约汇措施说明率、利率与到期日实际汇率、利率的差异将产生交易损益；在外汇衍生品的存续期内，每一会计期间将产（包括但生重估损益，至到期重估损益的累计值等于交易损益。2、流动性风险：因市场流动性不足而无法完成交不限于市易的风险。3、履约风险：开展金融衍生品业务存在合约到期无法履约造成违约而带来的风险。4、其它风场风险、险：外汇套期保值专业性较强，复杂程度较高，在开展交易时，如操作人员未按规定程序进行外汇套期保流动性风值交易操作或未能充分理解衍生品信息，将带来操作风险；如交易合同条款不明确，将可能面临法律风险

31广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文险、信用等。

风险、操（二）风险控制措施

作风险、1、明确外汇套期保值交易原则：公司不进行投机性和单纯以盈利为目的的外汇衍生品交易，开展的法律风险外汇套期保值交易行为均以正常生产经营为基础，以具体经营业务为依托，以套期保值、规避和防范汇率等）风险和利率风险为目的。2、制度建设：公司已制定《外汇套期保值业务管理制度》，对外汇衍生品交易业务的操作规定、审批权限、管理及内部操作流程、信息隔离措施、内部风险管理、信息披露等作出明确规定。公司将严格按照《外汇套期保值业务管理制度》相关规定进行操作，加强过程管理，控制交易风险。3、交易管理：公司仅与具有外汇套期保值业务经营资质的金融机构开展外汇套期保值业务，保证公司外汇套期保值工作开展的合法性。同时，公司将审慎审查与金融机构签订的合约条款，严格执行风险管理制度，以防范法律风险。4、风险预警管理：为尽可能降低汇率波动风险，公司财务部将持续跟踪外汇衍生品公开市场价格或公允价值变动，及时评估外汇套期保值交易的风险敞口变化情况，发现异常情况及时上报管理层，提示风险并执行应急措施。5、内控管理：公司审计部对外汇套期保值交易的决策、管理、执行等工作的合规性进行监督检查。

已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对远期结售汇合约于资产负债表日获取签约银行针对剩余交割时限确定的远期汇率报价，其与该远期结售汇衍生品公合约的约定汇率之间的差额乘以远期结售汇操作金额即为该远期结售汇合约的公允价值。

允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定涉诉情况

（如适不适用用）衍生品投资审批董事会公告2025年04月25日披露日期

（如有)公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求

为规避汇率风险，本公司在报告期内开展远期结售汇业务，本年度共签订远期外汇合约5174593.77美元、

3574216.80欧元和9103101.72港币，完成交割5000000美元和3574216.80欧元，截止期末尚有1174593.77美元和

9103101.72港币远期合约未交割。本公司于资产负债表日，获取签约银行针对剩余交割时限确定的远期汇率报价，其与远

期结售汇合约的约定汇率之间的差额乘以远期结售汇操作金额即为该远期结售汇合约的公允价值。报告期内，本公司开展远期结售汇业务合计实现收益-172570.79元（计入投资收益-355644.66元和公允价值变动损益183073.87元的合计金额）。

2）报告期内以投机为目的的衍生品投资

□适用□不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。

32广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

八、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用□不适用公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况

□适用□不适用

九、主要控股参股公司分析

□适用□不适用公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。

十、公司控制的结构化主体情况

□适用□不适用

十一、公司未来发展的展望

2025年是国家“十四五”规划收官之年，对公司而言，也是充满挑战与机遇、需实现重大突破的一年。2026年，是国家

“十五五”规划开局之年，在复杂多变的市场环境下，多元化发展与核心价值坚守是公司的追求目标，差异化产品、副产品的综合利用、节能减排低碳的新工艺是公司未来的研发方向。2026年，公司将积极应对挑战，充分发挥团队力量，运用科学合理的策略，坚定不移地实现业绩目标，推动公司持续稳定发展。

（一）2026年，公司重点抓好以下工作

1、市场拓展与营销创新

销售部门将积极深入市场，深刻扭转以往“等客上门”的被动销售格局，锚定“从客户视角打造核心竞争力”的宗旨，精准把握市场需求变化趋势和客户个性化需求，及时调整优化市场策略，突破现有市场的局限，挖掘潜在市场机会。积极探索新的营销模式，加强品牌建设和推广，提高产品的知名度和美誉度。同时，加大对销售团队的培训和激励力度，提高销售团队的专业素质和业务能力，实现年度销售目标。

2、生产优化与质量提升公司持续加大技术改造投入，优化生产设备和工艺，提高产能，实现生产规模的有效扩张。一是持续推进“60万吨/年钛白稀酸浓缩技术改造项目”提质增效，完善工艺流程，优化设备运行参数，确保完成全年既定计划产量，以实现效益最大化；二是强化生产计划的精准性与灵活性，结合市场订单与库存动态调整生产安排，加强部门协同，保障生产流程顺畅；

三是加大硫酸亚铁回收利用力度，紧跟市场需求变化，拓展硫酸亚铁深加工渠道，优化销售策略，提升产品附加值与市场竞争力。

公司持续聚焦质量提升，打造核心优势。一是建立全流程质量管控体系，优化生产工艺参数，加强原材料采购、生产过程及成品检测的全链条监控，完善质量追溯系统，确保产品质量稳定性；二是集中资源推进高端产品研发与推广，重点提升金红石型钛白粉高端产品占比，加强新产品 K98 市场推广，持续优化产品性能，打造差异化竞争优势；三是加强与高校、科研机构合作，引入前沿技术，提升质量管控的智能化水平，实现质量问题的提前预警与快速整改。

3、安全环保与责任落实

持续强化安全环保意识，落实各级责任，加强员工安全环保培训，提高操作技能；加大安全隐患排查与整改力度，完善应急预案，定期组织应急演练，杜绝重大安全环保事故。加强环保设施运行管理与维护，优化环保工艺，推动绿色生产，实现环境效益与经济效益双赢。

33广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

4、内部提升与成本控制

公司从内部管理、技术创新、人才培养等方面全面发力，提升公司的核心竞争力。定期组织内部培训和交流活动，鼓励员工不断学习和创新，同时积极引进外部先进技术和管理经验。公司加强成本控制，全面降低生产经营成本；与供应商建立长期稳定的合作关系，争取更优惠的采购价格，同时建立原材料价格预警机制和产品及副产品价格联动机制，密切关注市场价格走势，结合原材料成本、市场需求、竞争情况等因素，动态调整定价策略；加强对价格数据的分析与预判，提前布局库存管理，在价格高位时合理增加销量，低位时优化库存结构，确保产品及副产品在市场波动中实现价值最大化；

优化人力资源配置，精简冗余岗位，加强员工技能培训，提高工作效率；加强能源管理和物流优化，降低能源消耗和运输成本；严格控制各项费用开支，建立预算管理体系，提高资金使用效率；推进数字化管理，提升运营效率。

5、持续推进智能制造与加大科研投入

智能制造作为我国制造业转型升级的关键路径，是新质生产力发展的重要方向之一，也是企业高质量发展的重要路径。

根据政策导向和市场需求，公司高瞻远瞩，规划布局智能制造，持续加大科研投入，有针对性地加大研发投入，提升技术水平和创新能力，不断推出新产品、新技术，增强公司的核心竞争力。公司“智能制造数字化技术改造项目”已初见成效，自动化包装系统、生产车间的一键启动系统、能源计量管理系统和调度管理信息化中心建设等顺利投入使用，通过升级改造实现资源最优配置和提质增效，全面提升企业的竞争力。

与此同时，公司围绕扩产、提质、降本、安全、环保开展技术攻关，持续加大硬件设施建设投入，持续开发差异化新产品并投放到市场，以满足公司产品产量的增加和不断变化的客户需求；通过开发引进先进的节能减排低碳的新设备和新工艺，不断创新，节能，降碳，降低公司的各项生产、管理等成本；积极探索研究新的应用领域，为公司未来发展奠定良好基础。

6、对外投资与资源领域拓展

公司未来主要发展方向，一方面为积极向上游资源领域拓展，通过与上游矿业企业建立更紧密的合作关系，参与矿山资源的开发和运营，确保矿源等关键原材料的供应渠道畅通和质量控制；同时，公司利用自身的技术和管理优势，对原材料进行精细化加工和预处理，提高原材料的品质，从而降低生产成本。另一方面在产业链延伸方面，公司将目光投向副产品和产品的下游产业，增加副产品的附加值。这样不仅可以降低企业对单一产品市场波动的风险，还可以通过产业协同效应提高企业的综合竞争力。

（二）公司面临的风险和应对措施

1、钛白粉市场价格大幅波动带来的经营业绩风险

公司主要产品为钛白粉，钛白粉的销售价格对公司的收入和利润水平有着重要的直接影响。公司生产的钛白粉产品作为大宗化工原料，其销售价格主要参照国内外市场的公开报价进行定价，同时，钛白粉的主要原材料钛精矿等的采购价格也主要与国内外市场的大宗矿产价格挂钩，钛精矿的销售价格与钛白粉的销售价格具有较强的正关联性，两者互相影响。

此外，钛白粉整体产能增加，导致钛白粉市场竞争加剧，市场价格波动较大。总体而言，钛白粉产品受宏观经济周期、供需关系、市场预期、投机炒作等众多因素影响，其价格具有波动性的特征。

应对措施：公司加强对市场的分析，提高研判能力，强化与客户的沟通联系，更好地了解下游行业的需求，尤其是在钛白粉市场价格波动的情况下，根据市场导向提前布局产供销，及时调整生产、采购、营销策略。

2、主要原材料的供应及价格波动风险

钛精矿和硫酸是公司生产钛白粉生产过程中的主要原材料，硫磺则为公司硫磺制酸生产工艺中硫酸的核心原料。国内钛精矿主要由攀西地区的钒钛磁铁矿采选企业供应，公司的钛精矿主要采购自攀西地区，部分来自进口。国内硫磺市场存在对外依存度高的问题，硫磺价格的持续上涨已传导至硫酸端，使得硫酸价格处于高位运行。若未来攀西地区因各种因素导致减少了钛矿的供应，公司有可能因不能及时取得足够的原料而面临产销量降低、经营业绩下滑的风险；此外，硫磺价格受国际地缘政治冲突、全球能源转型进程、市场供需关系等多重因素共同影响，呈现持续上涨态势，造成公司生产成本持续承压。若原材料供需失衡状况持续恶化，引发原辅材料价格上涨，将直接推高公司采购成本与生产成本，进而对公司盈利能力造成潜在的不利影响。

应对措施：一方面，公司加强原材料市场价格分析和预判，及时调整原材料的采购策略和硫酸生产线的生产计划；完善供应商管理，加强与供应商的合作，确保主要原材料的稳定供应，策略性储备原材料。针对主要原材料钛精矿、硫磺和

34广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

硫铁矿的采购，拓宽采购渠道，对多家供应商进行比价，在保证原材料质量和按时交付的前提下，选择具备价格优势的供应商，以降低原材料采购成本。另一方面，公司将适时加强与上游的合作探索，努力优化业务战略布局，积极拓展产业链。

3、宏观经济及下游行业周期性波动风险

钛白粉广泛应用于塑料、涂料、橡胶、化纤、陶瓷、食品、医药、化妆品、建筑新材料、电子工业、微机电、汽车、

新能源、光伏和环保工业等，其中涂料行业是钛白粉第一大下游应用行业，而涂料行业又主要受房地产、建筑市场发展状况的影响。我国国民经济一直保持持续稳定增长，也促进了钛白粉行业的健康发展，但未来如果宏观经济出现重大不利变化，下游行业受宏观经济周期性影响而发展变缓，将对公司经营业绩产生不利影响。

应对措施：公司持续加强新产品的研发和应用，做好技术储备。根据宏观经济变化及市场需求，及时调整产品结构，生产适销对路的产品。

4、行业竞争风险

从国际看，钛白粉生产企业规模趋于大型化，产能日益向少数厂商集中，且产业并购重组仍在进行当中，此类全球化的大公司作为钛白粉行业的主导者，在很大程度上主导着全球钛白粉的供给、价格和品质发展趋势。从国内看，随着我国钛白粉行业产能的增加，市场上的供应量增加，且产品同质化较为明显，导致竞争愈发激烈。随着行业整合的推进，市场集中度逐渐提高，优势企业通过技术创新、规模扩张等手段，不断巩固和提升市场地位，而一些规模较小、技术落后的企业则面临被淘汰的风险。

应对措施：公司持续加强产品研发和技术提升，有效保持和提高产品质量；通过工艺创新升级，提升产品在中高端应用领域的市场份额和领先优势、有效扩大中高端产品的产能规模；推进技改及募投项目的建设，实现规模经济效益，从而提升企业的市场竞争力。

5、安全环保风险

报告期内，公司环保设施运转正常，污染物排放达标，未发生重大的安全环保事故，不存在因违反环境保护和安全生产等相关法律法规而受到处罚的情况。在“碳达峰”、“碳中和”目标提出的背景下，国家对于化工企业安全环保等监管将更加严格，公司面临较大的安全环保压力，未来仍存在由于不能达到环保要求的风险，进而对公司生产经营造成不利影响的风险；同时，政府可能会颁布新的法律法规、进一步提高安全环保标准，并导致公司的安全环保治理投入增加、生产经营成本提高、管理难度上升，在一定程度上削弱公司的竞争力，影响收益水平。

应对措施：公司秉持绿色发展的理念，高度重视安全、环境保护和治理工作，将企业的核心竞争力构筑于安全生产、循环经济、保护环境和节能减碳的基础之上，持续投入资金和技术力量用于安全环保设备和生产工艺改造，不断充实专业人才队伍，大力推进机械化、自动化改造，并加强员工安全环保意识与技能培训，切实提升安全环保管理水平。

6、汇率变动风险目前，公司的出口主要以美元和欧元报价和结算。未来，随着公司钛白粉出口销售规模及占比逐年扩大，外币收入可能进一步增加，若相关外币兑人民币的结算汇率短期内出现大幅下跌（即人民币大幅升值），公司可能会出现较大的汇兑损失，从而对公司当期经营业绩产生不利影响。

应对措施：公司提高相关管理人员对外汇市场的敏感度，及时关注外汇市场的波动和汇率走势，加强对汇率变动的分析，提高预判能力，通过外汇套期保值等措施规避汇率波动可能带来的风险。

7、国际贸易风险

钛白粉厂家未来面临的国际贸易风险主要集中在反倾销调查与贸易壁垒加剧，随着公司钛白粉出口销售规模及占比逐年扩大，公司可能受到反倾销税以及加征关税的影响。

应对措施：公司将采取调整生产、优化产品结构、积极开拓多个国际市场，分散市场风险，降低对单一市场的依赖，根据不同市场的需求和竞争情况，制定灵活的市场策略，构建多元化的销售格局等措施以降低他国征收反倾销税和关税对公司业务的影响。

十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表

□适用□不适用

35广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

谈论的主要内调研的基本情接待时间接待地点接待方式接待对象类型接待对象容及提供的资况索引料

2025年5月21日投资者关系线上参与公司活动记录表“2024年度暨2024年度暨（2024年度暨

2025年05月全景网“投资者网络平台线上其他2025年第一季2025年第一季2025年第一季

21日关系互动平台”交流

度网上业绩说度业绩度网上业绩说明会”的投资者明会）（公告编号：2025-

037）

2025年9月19日投资者关系线上参与2025

2025年广东辖活动记录表

年广东辖区投区投资者集体（2025年广东

2025年09月全景网“投资者网络平台线上资者集体接待其他接待日暨上市辖区投资者集

19日关系互动平台”交流日暨上市公司

公司半年报业体接待日活半年报业绩说绩说明会动）（公告编明会的投资者

号：2025-

077）

2025年12月4

上海聚鸣投资日投资者关系

2025年12月公司的生产经

公司实地调研机构管理有限公司活动记录表

04日营情况黄海昕（公告编号：2025-096）

十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况公司是否制定了市值管理制度。

□是□否公司是否披露了估值提升计划。

□是□否

十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。

□是□否

36广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

第四节公司治理、环境和社会

一、公司治理的基本状况

公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》等法律、法规和中国证监会有关法律法规等的要求，不断完善公司的法人治理结构，建立健全公司内部管理和控制制度，提高公司治理水平。

（一）报告期内，公司集中修订和制定了一系列涵盖公司治理、运营管理、风险管理等多方面的制度：《股东会议事规则》《董事会议事规则》《独立董事工作制度》《关联交易管理制度》《募集资金管理制度》《对外投资管理制度》

《对外担保管理制度》《防范控股股东及关联方占用公司资金制度》《累积投票制实施细则》《信息披露事务管理制度》

《董事会薪酬与考核委员会工作制度》《董事会战略委员会工作制度》《董事会提名委员会工作制度》《董事会审计委员会工作制度》《独立董事专门会议制度》《内部审计工作制度》《总经理工作制度》《会计师事务所选聘制度》《外汇套期保值业务管理制度》《内幕信息知情人登记管理制度》《董事会秘书工作细则》《董事和高级管理人员所持公司股份及其变动管理制度》《投资者关系管理制度》《子公司管理制度》等，这些制度对于公司的合规经营持续发展具有关键作用。

（二）关于股东与股东会：报告期内，公司共召开了2次股东会。公司严格按照《上市公司股东会规则》《公司章程》

《股东会议事规则》等规定和要求，规范地召集、召开股东会，确保所有股东特别是中小股东享有平等地位和充分行使自己的权利。

（三）关于控股股东与上市公司的关系：公司控股股东严格按照《上市公司治理准则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《公司章程》规范自己的行为，依法行使权利并承担相应的义务，没有直接或间接干预公司经营决策和管理活动。公司拥有独立完整的业务和自主经营能力，在业务、资产、人员、机构、财务上独立于控股股东，公司董事会和内部机构独立运作。在审议关联担保事项时，关联股东回避了表决。

（四）关于董事与董事会：公司董事会设董事9名，其中独立董事3名，职工代表董事1名，董事会的人数及人员构

成符合法律、法规和《公司章程》的要求。各位董事积极参加相关岗位培训，熟悉相关法律法规，了解作为公司董事的责任和义务，能够依据《董事会议事规则》《独立董事工作制度》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》等开展工作，勤勉尽责地履行职责和义务，认真审议各项议案并对公司重大事项做出科学、合理决策。

（五）废止监事会以及《监事会议事规则》的情况：报告期内，根据2024年7月1日起实施的《中华人民共和国公司法》和2024年12月27日中国证监会发布的《关于新〈公司法〉配套制度规则实施相关过渡期安排》的相关规定，结合公司实际情况，公司不再设置监事会和监事，由董事会审计委员会行使《中华人民共和国公司法》规定的部分监事会职权，同时，公司《监事会议事规则》等监事会相关制度相应废止。

（六）关于绩效评价与激励约束机制：公司建立了公正、透明的董事和经理人员的绩效评价标准和激励约束机制，并

且为进一步完善公司董事与高级管理人员的薪酬、津贴管理，建立科学有效的激励与约束机制，有效调动公司董事及高级管理人员的工作积极性，提高公司的经营管理效益，根据《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》等有关法律、法规、规范性文件和《公司章程》的规定，制定《董事及高级管理人员薪酬管理制度》，公司高级管理人员的聘任公开、透明，严格按照有关法律法规的规定进行。

（七）关于利益相关者：公司充分尊重和维护相关利益者的合法权益，以“共创共享、共和共荣”的核心价值观为指导，积极与利益相关者合作，加强与各方的沟通和交流，实现股东、员工、企业和社会等各方利益的协调平衡，共同推动公司持续、快速、健康、和谐的发展。

公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定是否存在重大差异

□是□否

公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异。

37广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

二、公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面的独立情况

公司自设立以来，严格按照《公司法》《证券法》等有关法律、法规和《公司章程》的要求规范运作，建立健全了公司的法人治理结构，在资产、人员、财务、机构、业务等方面均独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，具有独立、完整的资产和业务，具备面向市场独立自主经营的能力。

（一）业务独立

公司拥有独立完整的研发、采购、生产和销售业务体系，按照经营计划自主组织经营，独立开展业务，不存在需要依赖控股股东、实际控制人及其他关联方进行经营活动的情况，具有直接面向市场独立经营的能力，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在对公司构成重大不利影响的同业竞争，以及严重影响独立性或者显失公平的关联交易。此外，公司控股股东、实际控制人已出具避免同业竞争的承诺函，承诺不从事任何与公司经营范围相同或相近的业务。

（二）人员独立

公司实行全员劳动合同制，建立了规范和健全的劳动、人事及工资管理制度，并完全独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业；公司目前已依法与员工建立了劳动和社会保障关系，依法参加了社会保险，并缴纳了相关社会保险费。

公司的董事、总经理及其他高级管理人员严格按照《公司法》《公司章程》及其他有关规定产生。公司的总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的

其他职务，未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪。公司的财务人员未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。

（三）资产完整

公司作为生产型企业，具备与生产经营有关的生产系统、辅助生产系统和配套设施，合法拥有与生产经营有关的土地、厂房、机器设备以及商标、专利、非专利技术的所有权或者使用权。公司目前不存在被股东及其他关联方违规占用资金、资产及其他资源的情形，亦不存在其他以承包、委托经营、租赁或其他类似方式，依赖控股股东、实际控制人及其控制的其他企业的资产进行生产经营的情况。

（四）机构独立

公司已建立健全内部经营管理机构，独立行使经营管理职权，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在机构混同的情形。公司的经营场所和办公机构与股东及其他关联方完全分开，不存在股东及其他关联方干预公司机构设置的情况。公司设有股东会、董事会等决策和监督执行机构，各机构均独立于公司控股股东、实际控制人及其控制的其他企业规范运作。

（五）财务独立

公司设立了独立的财务会计部门，已建立独立的财务核算体系，能够独立作出财务决策，具有规范的财务会计制度和财务管理制度。公司能够独立作出财务决策，不存在实际控制人干预公司的资金使用的情况；公司拥有独立的银行账户。

公司未与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户；公司依法独立纳税，不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业混合纳税的情形。

三、同业竞争情况

□适用□不适用

四、公司具有表决权差异安排

□适用□不适用

38广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

五、红筹架构公司治理情况

□适用□不适用

六、董事和高级管理人员情况

1、基本情况

股份任本期增持本期减持股其他增增减姓性年职职任期起任期终期初持股数期末持股数股份数量份数量减变动变动

名别龄务状始日期止日期（股）（股）

（股）（股）（股）的原态因钟董2003年2027年个人现镇男68事09月2805月309011500001402900088712100资金任光长日日需求

2009年2027年

董现

04月2405月30

何事任日日明男6100000总2015年2027年川现经01月2805月30任理日日副

2019年2027年

总现

04月0805月30

经任日日理

2021年2027年

钟董现女3112月2005月3000000熹事任日日副

2023年2027年

董现

03月1405月30

事任日日长财

2018年2025年

务离

06月0809月17

总任日日监赖副

2018年2027年

庆女58总现00000

12月2605月30

妤经任日日理

2024年2027年

董现

05月3105月30

事任日日黄2021年2027年董现慧女5205月2505月3000000事任华日日职工吴2025年2027年代现玉男5910月1005月3000000表任龙日日董事郝独现2025年2027年女5100000艳立任10月1005月30

39广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

董日日事独陈2023年2027年立现核男3908月1505月3000000董任章日日事独

2024年2027年

葛立现男5005月3105月3000000磊董任日日事董事2023年2027年现会10月2305月30任秘日日钟女31书00000怡副

2023年2027年

总现

12月2605月30

经任日日理财

2025年2027年

罗务现女4509月1705月3000000琴总任日日监独熊2021年2025年立离明男5305月2510月1000000董任良日日事监谭事2021年2025年离月女45会05月2510月1000000任平主日日席职工罗2024年2025年代离建女3705月1310月1000000表任芳日日监事罗2024年2025年监离志男3405月3110月1000000事任球日日副

2022年2025年

总离

09月2009月18

经任叶日日男52理00000胜

2022年2025年

董离

10月1109月18

事任日日合

------------9011500001402900088712100--计报告期是否存在任期内董事和高级管理人员离任的情况

□是□否

1、公司董事、副总经理、财务总监赖庆妤女士因内部工作调整，于2025年9月申请辞去财务总监职务，辞职后继续

担任公司第五届董事会董事、副总经理职务；

40广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

2、公司原董事、副总经理叶胜先生因个人原因，于2025年9月申请辞去第五届董事会董事、副总经理职务，辞职后

将不再担任公司任何职务；

3、公司原独立董事熊明良先生因个人原因，于2025年10月正式辞去第五届董事会独立董事、审计委员会主任委员和

薪酬与考核委员会委员职务，辞职后将不再担任公司任何职务。

公司董事、高级管理人员变动情况

□适用□不适用姓名担任的职务类型日期原因赖庆妤财务总监任免2025年09月17日工作调动

叶胜董事、副总经理离任2025年09月18日个人原因

独立董事、审计委员

熊明良会主任委员、薪酬与离任2025年10月10日个人原因考核委员会委员

2、任职情况

公司现任董事、高级管理人员专业背景、主要工作经历以及目前在公司的主要职责

（一）董事会成员：

钟镇光先生：1957年9月出生，香港永久性居民，高中学历，钟镇光先生长期从事化工行业：曾任惠州太阳神化工有限公司董事兼总经理、云浮市业华化工有限公司总经理、惠州永通塑料有限公司执行董事兼总经理；1991年7月出资设立

惠州锦绣花艺厂有限公司，任董事长至今；1994年10月在香港出资成立镇卓有限公司，任镇卓有限公司董事至今；1998年12月至今，任美国万邦有限公司董事；2008年8月至今，任云浮市晶明矿业有限公司董事；2013年11月至今，任广东翔俊环保设备有限公司董事长、总经理；2017年11月至今，任云浮市启创环保再生资源有限公司执行董事；2003年通过镇卓有限公司出资设立云浮市惠沄钛白有限公司（为公司前身，以下简称“惠沄钛白”），担任惠沄钛白总经理、董事长；

2012年5月至2015年1月，任广东惠云钛业股份有限公司董事长、总经理；2015年1月至今，任公司董事长。

何明川先生：1964年12月出生，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历，正高级工程师，钛白粉产业技术创新战略委员会专家委员会成员。1987年9月至1991年3月任攀枝花冶金矿山公司钛资源综合利用办公室科员、助理工程师；1991年4月至2000年2月历任攀钢钛业钛白粉厂工作车间副主任、车间主任、厂长助理、设备副厂长、生产副厂长；2000年3月至2001年2月任攀钢武定合作开发部经理、党支部书记；2001年3月至2005年10月历任攀钢钛业公司钛白粉厂厂长、

钛白攻关队队长、环保整治领导小组组长；2005年11月至2009年3月任广东惠云钛业股份有限公司（原惠沄钛白）副总

经理、高级工程师；2009年4月至2012年4月，任公司董事、副总经理、高级工程师；2012年5月至2014年12月任公司董事、副总经理、总工程师；2015年1月至今，任公司董事、总经理、总工程师。

何明川先生作为钛白粉产业技术创新战略委员会专家委员会成员，主持和参与了公司多项主要发明专利及实用新型专利的研发、申请工作，截至报告期末，累计共获得发明专利18项，实用新型专利13项；著有《提高硫酸法钛白生产中酸解率的途径》《硫酸法钛白生产中消除酸解残余固相物提高酸解率的途径》《硫酸法钛白：构建循环链》等学术论文。

2006年，何明川先生主持的“外加晶种微压水解技术研究及应用”项目荣获云浮市科学技术奖二等奖；2009年，其主持

的“钛白产业废酸的综合利用”项目荣获云浮市科学技术奖三等奖；2014年9月，其主持的“塑料专用金红石型高纯二氧化钛超细粉的研制及产业化项目”获得云浮市科学技术奖励一等奖。

何明川先生曾荣获“广东省优秀企业家”、“广东省扬帆计划高层次人才”、“全国石油和化学工业劳动模范”等荣誉称号；

公司名下以其名义命名的“何明川创新工作室”被广东省总工会命名为“广东省劳模和工匠人才创新工作室”；2021年6月，被中共云浮市委评为优秀党务工作者；2021年3月和12月，被广东省循环经济和资源综合利用协会先后评为“2020年度循环经济和资源综合利用行业先进个人”及“2021年度循环经济和资源综合利用行业领军人物”；2022年荣获广东省石油和化

工专业技术“正高级工程师”职称。

钟熹女士：1994年4月出生，香港永久性居民，本科学历。2015年11月至2016年4月就职于中国工商银行（国际）有限公司投资银行部；2016年9月至2019年3月任广东翔俊环保设备有限公司董事；2019年4月至2021年12月，任广东惠云钛业股份有限公司副总经理；2021年12月至2023年3月，任公司董事、副总经理；2022年6月至今，任云浮惠云新

41广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

材料有限公司执行董事、经理；2022年6月至今，任云浮市惠云钙业有限公司执行董事、经理；2023年3月至今，任惠云（广州）国际贸易有限公司总经理、执行董事；2025年5月至今，任惠云钛业(亚太)私人有限公司董事；2025年6月至今，任广东省惠云矿业投资有限公司经理、董事；2023年3月至今，任公司副董事长、副总经理。

赖庆妤女士：1968年1月出生，中国国籍，无永久境外居留权，专科学历，中级会计师。1991年8月至1993年12月任汕头公元感光材料工业总公司财务科会计；1994年1月至1996年4月任深圳南方空运速递有限公司财务经理；1996年5月至2001年9月任汕头金发实业有限公司会计部主任；2001年10月至2008年9月任汕头市荣发贸易有限公司财务总监；

2008年10月至2011年12月任广东佳隆食品股份有限公司财务总监；2012年1月至2016年2月任广东华茂实业有限公司

财务总监；2016年3月至2018年4月任广东乔韵文化艺术发展有限公司财务总监。2018年6月至2018年11月，任广东惠云钛业股份有限公司财务总监；2018年12月至2019年2月，任公司副总经理、财务总监；2019年3月至2021年5月，任公司董事、副总经理、财务总监。2021年5月至今，任公司副总经理、财务总监；2024年5月至2025年9月，任公司董事、副总经理、财务总监；2025年9月至今，任广南县辰翔矿产开发有限责任公司董事；2025年9月至今，任公司董事、副总经理。

黄慧华女士：1973年10月出生，中国国籍，无永久境外居留权，大专学历，助理会计师。2003年9月至2014年6月任诚泰（江门）化工有限公司财务总监；2014年6月至2023年10月，任江门市东阳化工有限公司总经理助理；2023年11月至今，任诚泰（江门）化工有限公司总经理助理；2021年5月至今，任广东惠云钛业股份有限公司董事。

吴玉龙先生：1966年5月出生，中国国籍，无永久境外居留权，高中学历。2000年9月至2004年8月在惠州市太阳神化工有限公司任工程部员工，2004年8月至今在广东惠云钛业股份有限公司任工程部部长；2025年10月至今，任公司职工代表董事。

郝艳女士，1975年2月出生，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历，高级会计师，注册会计师。1997年7月至

2005年4月，任中铁十八局集团技工学校教师；2005年5月至2025年2月，历任中铁十八局集团第四工程有限公司审计科

会计师、高级会计师；2025年10月至今，任广东惠云钛业股份有限公司独立董事。

陈核章先生：1987年2月出生，中国国籍，无永久境外居留权，博士研究生学历。2018年11月至今，任湖南科技大学化学化工学院副教授、电池材料研究所所长；2022年11月至2024年7月，兼任深圳市恒创睿能环保科技有限公司研究院副院长；2023年8月至今，任广东惠云钛业股份有限公司独立董事。

葛磊先生：1976年1月出生，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历，律师执业资格。曾任广东信德盛律师事务所合伙人、广东讯通科技股份有限公司独立董事、广东广信君达律师事务所合伙人。2020年5月至今，任广东君南律师事务所管理合伙人；2020年6月至今，任福能东方装备科技股份有限公司独立董事。2023年12月至2026年3月，任广州市商达出国咨询有限公司执行董事、经理；2024年5月至今，任广东惠云钛业股份有限公司独立董事。

（二）高级管理人员：

何明川先生：有关情况详见本小节“（一）董事会成员”介绍；

钟熹女士：有关情况详见本小节“（一）董事会成员”介绍；

赖庆妤女士：有关情况详见本小节“（一）董事会成员”介绍；

钟怡女士：1994年4月出生，香港永久性居民，毕业于香港中文大学，硕士研究生。曾任职华润集团法律合规部投资并购组、珠海华润银行总行法律合规部诉讼管理岗。2023年9月加入广东惠云钛业股份有限公司。2023年10月至2023年

12月，任公司董事会秘书；2023年12月至今，任公司副总经理、董事会秘书。

罗琴女士，1980年 8月出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于武汉大学、美国加州多美尼克大学 MBA，中国注册会计师、中国注册税务师。历任德勤华永会计师事务所高级审计；中信证券华南股份有限公司创新融资部高级经理；中信证券股份有限公司华南投行部资深经理；东莞雄林新材料科技股份有限公司财务总监、董事会秘书；金三江（肇庆）硅

材料股份有限公司董事、财务总监。2024年4月至今，任深圳和美精艺半导体科技股份有限公司独立董事；2025年5月至今，任广东天安新材料股份有限公司独立董事；2025年9月至今，任广东惠云钛业股份有限公司财务总监。

控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况

□适用□不适用

42广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

在股东单位任职情况

□适用□不适用在股东单位担任在股东单位是否任职人员姓名股东单位名称任期起始日期任期终止日期的职务领取报酬津贴

1997年01月29

钟镇光美国万邦董事否日

2011年08月30

何明川百家利执行事务合伙人否日在股东单位任职百家利为公司的员工持股平台。

情况的说明在其他单位任职情况

□适用□不适用在其他单位担任在其他单位是否任职人员姓名其他单位名称任期起始日期任期终止日期的职务领取报酬津贴

1994年10月27

镇卓有限公司董事否日美国万邦有限公1997年01月29董事否司日云钛白国际有限2008年05月23董事否公司日（香港）晶明矿2007年07月16董事否务投资有限公司日惠州锦绣花艺厂1991年07月20董事长否钟镇光有限公司日惠州锦绣纸品有2002年03月28监事否限公司日广东翔俊环保设2013年11月28董事长、总经理否备有限公司日云浮市晶明矿业2008年08月04董事否有限公司日云浮市启创环保

2017年11月28

再生资源有限公执行董事否日司云浮市百家利投

2011年08月30何明川资合伙企业（有执行事务合伙人否日限合伙）云浮市惠云钙业2022年06月23执行董事、经理否有限公司日云浮惠云新材料2022年06月23执行董事、经理否有限公司日惠云（广州）国2023年03月21钟熹执行董事、经理否际贸易有限公司日

惠云钛业(亚太)私2025年05月09董事否人有限公司日广东省惠云矿业2025年06月19经理、董事否投资有限公司日广南县辰翔矿产

2025年09月09

赖庆妤开发有限责任公董事否日司诚泰（江门）化2023年11月01黄慧华总经理助理是工有限公司日

湖南科技大学化副教授、电池材2018年11月01陈核章是工学院料研究所所长日葛磊广东君南律师事管理合伙人2020年05月21是

43广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

务所日福能东方装备科2020年06月15独立董事是技股份有限公司日广州市商达出国咨询有限公司2023年12月052026年03月04执行董事、经理否

（截至本报告披日日露日已注销）深圳和美精艺半

2024年04月19

导体科技股份有独立董事是日限公司罗琴广东天安新材料2025年05月08独立董事是股份有限公司日广州中元财税管2024年10月302026年04月11经理、董事否理咨询有限公司日日中铁十八局集团审计科高级会计2009年01月012025年02月28

郝艳第四工程有限公是师（已内退）日日司公司现任及报告期内离任董事和高级管理人员近三年证券监管机构处罚的情况

□适用□不适用

3、董事、高级管理人员薪酬情况

董事、高级管理人员薪酬的决策程序、确定依据、实际支付情况

董事、高级管理人员的报酬按照《公司章程》规定的决策程序，结合其经营绩效、工作能力、岗位、职级等为依据考核确定并发放。公司内部董事根据其在公司担任的具体管理职务，按公司相关薪酬标准与绩效考核领取薪酬。公司高级管理人员按照其在公司担任的具体管理职务、实际工作绩效并结合公司经营业绩等因素综合评定薪酬。公司独立董事的津贴标准参照本地区、同行业上市公司的整体水平。

公司报告期内董事和高级管理人员薪酬情况

单位：万元从公司获得的是否在公司关姓名性别年龄职务任职状态税前报酬总额联方获取报酬

钟镇光男68董事长现任85.98否

董事、总经理、法

何明川男61现任82.38否定代表人

副董事长、副总经

钟熹女31现任77.97否理

赖庆妤女58董事、副总经理现任76.01否黄慧华女52董事现任0是陈核章男39独立董事现任8否葛磊男50独立董事现任8是

副总经理、董事会

钟怡女31现任71.81否秘书

郝艳女51独立董事现任1.72否

吴玉龙男59职工代表董事现任7.28否

罗琴女45财务总监现任22.02是

叶胜男52董事、副总经理离任56.03是

熊明良男53独立董事离任6.28是

合计--------503.48--

44广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核依公司相关薪酬与考核管理制度据

2025年度，独立董事领取的独立董事津贴不适用考核

报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核完情况；非独立董事和高级管理人员依据公司绩效考核规定

成情况获得相应的薪酬。绩效考核工作按公司绩效考核规定，有效执行并完成。

报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的递延支不适用付安排

2025年度，独立董事领取的独立董事津贴不适用相关规定；非独立董事和高级管理人员薪酬暂无止付追索情报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的止付追况。公司已于2026年1月建立《董事及高级管理人员薪酬索情况管理制度》，后续公司将按照该制度的规定执行对应的止付追索程序（如有）。

其他情况说明

□适用□不适用

在钛白粉下游市场竞争激烈、价格下行等不利市场环境下，经全体员工共同努力，2025年公司产量、销量和营业收入均实现增长，为提升员工积极性，董事、高级管理人员及其他员工的人均薪酬较上年均略有上升。

七、报告期内董事履行职责的情况

1、董事出席董事会及股东会的情况

董事出席董事会及股东会的情况是否连续两本报告期应以通讯方式现场出席董委托出席董缺席董事会次未亲自参出席股东会董事姓名参加董事会参加董事会事会次数事会次数次数加董事会会次数次数次数议钟镇光96120否2何明川99000否2钟熹95400否2赖庆妤97200否2黄慧华90900否2吴玉龙33000否0郝艳30300否0陈核章90900否2葛磊91710否2叶胜63300否1熊明良63300否2连续两次未亲自出席董事会的说明

1、报告期内，公司共召开董事会9次，股东会2次；

2、报告期内，公司原董事叶胜于2025年9月离任、原独立董事熊明良于2025年10月离任；现任职工代表董事吴玉龙

和独立董事郝艳于2025年10月换届任职，其任职后，公司未召开股东会。

2、董事对公司有关事项提出异议的情况

董事对公司有关事项是否提出异议

□是□否报告期内董事对公司有关事项未提出异议。

45广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

3、董事履行职责的其他说明

董事对公司有关建议是否被采纳

□是□否董事对公司有关建议被采纳或未被采纳的说明

报告期内，公司董事会全体董事严格按照有关法律、法规及《公司章程》《董事会议事规则》《股东会议事规则》《独立董事工作制度》的规定履行职责，按时参加了年内召开的董事会、股东会，认真审议各项议案，并利用自己的专业知识做出独立、公正的判断，了解公司经营状况和内部控制的建设及董事会决议执行情况，有效维护公司整体利益和全体股东尤其是中小股东的合法权益。

八、董事会下设专门委员会在报告期内的情况异议事项具召开会议次提出的重要其他履行职委员会名称成员情况召开日期会议内容体情况（如数意见和建议责的情况

有）

1、关于制定

第五届董事会

2025年01月公司2025年

第二次战略委审议一致通过不适用不适用

06日战略发展规划

员会文件的议案

1、关于提请

股东大会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行股

第五届董事会票相关事宜的

2025年04月

第三次战略委议案；审议一致通过不适用不适用

22日

员会文件2、关于制定公司《未来三年（2025年-

2027年）股东钟镇光、何回报规划》的

明川、陈核4议案

章1、关于全资子公司收购广南县辰翔矿产

第五届董事会

2025年06月开发有限责任

第四次战略委审议一致通过不适用不适用

26日公司控股股权

员会文件并增资涉及矿业权投资的议案

1、关于收购

广西德天化工循环股份有限

第五届董事会

2025年09月公司部分股权

第五次战略委审议一致通过不适用不适用

16日的议案；

员会文件

2、关于调整

公司组织架构的议案

1、关于公司

第五届董事会

陈核章、赖2025年度董薪酬与考核委2025年04月庆妤、熊明4事、高级管理审议一致通过不适用不适用

员会第四次会22日良人员薪酬的议议案；

46广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

2、关于2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属条件未成就并作废部分第二类限制性股票的议案

1、关于调整

第五届董事会

2024年限制性

薪酬与考核委2025年06月股票激励计划审议一致通过不适用不适用

员会第五次会26日授予价格的议议案

1、关于作废

2024年限制性

第五届董事会股票激励计划薪酬与考核委2025年10月部分已授予但审议一致通过不适用不适用

员会第六次会27日尚未归属的限议

陈核章、赖制性股票的议

庆妤、郝艳案

1、关于制定

第五届董事会《董事及高级薪酬与考核委2025年12月管理人员薪酬审议一致通过不适用不适用

员会第七次会29日管理制度》的议议案

1、关于提名

公司财务总监

第五届董事会

葛磊、钟2025年09月的议案；

提名委员会第1审议一致通过不适用不适用

熹、陈核章16日2、关于提名一次会议公司独立董事的议案

1、关于公司

审计部2024

第五届董事会

2025年02月年度工作报告

审计委员会第审议一致通过不适用不适用

14日及2025年度

五次会议工作计划的议案

1、关于公司《2024年年度报告》及其摘要议案；

2、关于公司《2024年度募熊明良、葛集资金存放与

7

磊、黄慧华使用情况的专项报告》的议

第五届董事会

2025年04月案；与审计机构

审计委员会第审议一致通过不适用

22日3、关于公司充分沟通

六次会议《2024年度财务决算报告》的议案；

4、关于公司

2024年度利润

分配预案的议案；

5、关于《2024年度会

47广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

计师事务所履职情况评估报告暨审计委员会履行监督职责情况的报告》的议案；

6、关于公司

拟续聘2025年度会计师事务所的议案；

7、关于公司《2024年度内部控制自我评价报告》的议案；

8、关于公司《2024年度外汇套期保值业务投资情况专项报告》的议案；

9、关于开展

外汇套期保值业务的议案；

10、关于2024年度计提资产减值准备的议案；

11、关于《2024年度定期专项检查报告》的议案；

12、关于公司《2025年第一季度报告》的议案

1、关于使用

第五届董事会

2025年07月可转债闲置募

审计委员会第审议一致通过不适用不适用

17日集资金进行现

七次会议金管理的议案

1、关于公司《2025年半年度报告》及其摘要的议案；

2、关于公司《2025年半年

第五届董事会

2025年08月度募集资金存

审计委员会第审议一致通过不适用不适用

26日放与使用情况

八次会议的专项报告》的议案；

3、关于2025年半年度计提资产减值准备的议案

第五届董事会1、关于聘任

2025年09月

审计委员会第公司财务总监审议一致通过不适用不适用

16日

九次会议的议案

第五届董事会郝艳、葛2025年10月1、关于公司审议一致通过不适用不适用

48广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文审计委员会第磊、黄慧华27日《2025年第三十次会议季度报告》的议案；

2、关于使用

闲置自有资金进行现金管理的议案；

3、关于2025年前三季度计提资产减值准备的议案；

4、关于《审计部2025年

第三季度工作报告》的议案

1、关于修订

第五届董事会2025年12月《内部审计工审计委员会第审议一致通过不适用不适用

29日作管理制度》

十一次会议的议案

九、审计委员会工作情况审计委员会在报告期内的监督活动中发现公司是否存在风险

□是□否审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

十、公司员工情况

1、员工数量、专业构成及教育程度

报告期末母公司在职员工的数量（人）1240

报告期末主要子公司在职员工的数量（人）40

报告期末在职员工的数量合计（人）1280

当期领取薪酬员工总人数（人）1280

母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数（人）0专业构成

专业构成类别专业构成人数（人）生产人员978销售人员21技术人员141财务人员12行政人员128合计1280教育程度

教育程度类别数量（人）硕士3本科84大专201大专以下992

49广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

合计1280

2、薪酬政策

报告期内，公司员工薪酬政策如下：

（1）薪酬的组成及确定依据

公司员工薪酬由职务/岗位工资、绩效工资、学历工资和工龄工资构成。其中，岗位工资因岗位的变更而变更，晋升增薪，降级减薪，自岗位变动后的下个月起生效；绩效工资与业绩考核挂钩；学历工资体现学历层次、学识水平，学历以最高学历为准；工龄以进入公司的时间计算，工作时间每满一年，工资增加一定额度，10年封顶。

（2）薪酬的发放周期

公司员工的固定工资、加班工资系按月度计算发放，生产人员、销售人员的绩效工资系按月度计算发放，管理及其他人员的绩效工资根据月度、年度考核评分情况按一定分配比例在月度及年终发放或年终计提次年发放。

（3）薪酬制度的制定原则

公司重视通过不断完善薪酬制度，提升公司在人才市场的竞争力，遵循公平性、竞争性、激励性和可持续发展原则。

公平性原则：薪酬应体现工资的外部公平、内部公平和个人公平。

竞争性原则：薪酬应以提高市场竞争力和对人才的吸引力为导向。

激励性原则：薪酬应以增强员工激励为导向，通过浮动奖金等激励性工资激发员工工作积极性。

持续发展原则：薪酬水平应与公司的经济效益和承受能力保持一致。

3、培训计划

公司始终坚持“以人为本”的理念，营造人才与企业共同发展的良好环境。未来，公司在现有人才培养体系下将继续优化人才建设制度，通过内部培养和外部引进的方式不断完善人才梯度建设。

公司关注内部人才的成长，在契合企业文化和发展理念的前提下，公司将强化新员工、老员工以及部分核心优秀员工的培训制度，为不同阶段的员工提供量身定制的培训计划，提高人才使用效率。同时，针对部分核心员工，公司将采取利益共享机制，激励和保留现有人才，实现公司价值的持续增长。

同时，公司将继续保持开放式人才引进的策略，抓住改革过程中的市场机遇，结合公司实际业务规划需要，加大核心人才的引进力度，对特殊人才可采用直接聘用、项目合作、技术合作等多种模式，为公司的新技术与市场突破提供强大的人力支撑。

公司通过多种渠道寻求优秀的培训资源，构造了完善的培训体系，包括新员工入司培训、在职人员业务培训、公共培训、职业健康知识培训、各部门专业技能培训、应急技能培训，不定期举办的管理技能培训，有效地提高了员工的整体素质和企业的经营管理水平。

在研发人才方面，公司制定了《技术人才引进、培养和管理制度》，对公司招进的本科、大中专以上应届毕业生以及新招进专业熟练的技术人员等优秀人才，均根据各自所学专业和特长制定培养目标及措施，通过技能培训、培养进修等方式帮助其尽快成长，同时公司仍在加强高端、紧缺专业技术人才的引进。

4、劳务外包情况

□适用□不适用

十一、公司利润分配及资本公积金转增股本情况

报告期内利润分配政策，特别是现金分红政策的制定、执行或调整情况□适用□不适用

50广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

2024年年度权益分派方案已获2025年5月20日召开的2024年年度股东大会审议通过，具体内容为：以2024年权益

分派股权登记日的总股本（扣除回购账户的股数）为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.1元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。公司于2025年5月22日披露了《2024年年度权益分派实施公告》，以公司总股本400007920股扣除已回购股份2641684股后的397366236股为基数，每10股派发现金0.1元（含税），共计派发现金3973662.36元（含税），不送红股，不进行资本公积转增股本，剩余未分配利润结转以后年度分配。2025年5月28日为权益分派股权登记日，以2025年5月29日为除权除息日完成了此次权益分派事宜。

现金分红政策的专项说明

是否符合公司章程的规定或股东会决议的要求：是

分红标准和比例是否明确和清晰：是

相关的决策程序和机制是否完备：是

独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用：是

公司未进行现金分红的，应当披露具体原因，以及下一步不适用

为增强投资者回报水平拟采取的举措：

中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，其合法权益是

是否得到了充分保护：

现金分红政策进行调整或变更的，条件及程序是否合规、不适用

透明：

公司报告期利润分配预案及资本公积金转增股本预案与公司章程和分红管理办法等的相关规定一致

□是□否□不适用公司报告期利润分配预案及资本公积金转增股本预案符合公司章程等的相关规定。

本年度利润分配及资本公积金转增股本情况

现金分红金额（元）（含税）0.00

以其他方式（如回购股份）现金分红金额（元）0.00

现金分红总额（含其他方式）（元）0

可分配利润（元）269657326.29

现金分红总额（含其他方式）占利润分配总额的比例0.00%本次现金分红情况其他利润分配或资本公积金转增预案的详细情况说明

由于本年度公司亏损，未达到《公司章程》以及《未来三年（2025年-2027年）股东回报规划》规定的现金分红条件，公司董事会从实际情况出发，提出以下利润分配方案：公司2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

公司报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正但未提出现金红利分配预案

□适用□不适用

十二、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况

□适用□不适用

51广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

1、股权激励（一）2024年6月6日，公司召开第五届董事会第二次会议和第五届监事会第二次会议，审议并通过了《关于公司〈2024年限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》等相关议案。公司2024年限制性股票激励计划拟向激励对象授予的限制性股票数量为460万股，其中首次授予限制性股票408万股，预留52万股。限制性股票授予价格为4.90元/股。

公司监事会对2024年限制性股票激励计划授予的激励对象名单出具了核查意见。

（二）2024年 6 月 7 日至 2024年 6 月 17 日，公司于内部 OA系统上发布了《激励对象名单》，将公司本次拟首次授予

激励对象的姓名及职务予以公示，截至公示期满，公司监事会未收到任何员工对本次拟首次授予激励对象提出的任何异议。

具体内容详见公司2024年6月18日披露的《监事会关于2024年限制性股票激励计划首次授予激励对象名单的公示情况说明及核查意见》。

（三）2024年6月19日，公司召开第五届董事会第三次会议和第五届监事会第三次会议，审议并通过了《关于公司〈2024年限制性股票激励计划（草案修订稿）〉及其摘要的议案》等相关议案，对《2024年限制性股票激励计划（草案）》及其摘要的公司层面业绩考核要求进行优化调整，形成了《2024年限制性股票激励计划（草案修订稿）》《2024年限制性股票激励计划（草案修订稿）摘要》。

（四）2024年7月16日，公司召开2024年第二次临时股东大会，审议并通过了《关于公司〈2024年限制性股票激励计划（草案修订稿）〉及其摘要的议案》《关于公司〈2024年限制性股票激励计划实施考核管理办法（修订稿）〉的议案》

《关于提请股东大会授权董事会办理2024年限制性股票激励计划相关事宜的议案》，并披露了《关于2024年限制性股票激励计划内幕信息知情人买卖公司股票及可转债情况的自查报告》。

（五）2024年7月18日，公司召开第五届董事会第四次会议和第五届监事会第四次会议，审议并通过了《关于向激励对象首次授予限制性股票的议案》，同意确定以2024年7月18日为首次授予日，以4.90元/股向符合授予条件的58名激励对象授予408万股第二类限制性股票。公司监事会对截至授予日的2024年限制性股票激励计划首次授予激励对象名单进行了核实并发表了核查意见。

（六）2025年4月23日，公司召开第五届董事会第十次会议、第五届监事会第八次会议审议通过了《关于2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属条件未成就并作废部分第二类限制性股票的议案》，因2024年度公司层面业绩考核未达到限制性股票激励计划规定的考核目标，其激励对象首次获授但尚未归属的第二类限制性股票的第一个归属期不能归属，董事会同意对前述已授予给激励对象但不能归属的第一个归属期的122.4万股限制性股票作废失效处理。

公司监事会对本次作废事项的原因、数量及名单进行了核查。

（七）2025年6月26日，公司召开的第五届董事会第十一次会议与第五届监事会第九次会议，审议通过了《关于调整

2024年限制性股票激励计划授予价格的议案》。调整后，2024年限制性股票激励计划授予价格（含预留）将由4.90元/股

调整为4.89元/股。

（八）公司于2025年7月16日披露了《关于2024年限制性股票激励计划预留权益失效的公告》。根据《上市公司股权激励管理办法》以及公司《2024年限制性股票激励计划（草案修订稿）》的相关规定，预留授予部分的激励对象由本激励计划经2024年第二次临时股东大会审议通过后12个月内确定。截至2025年7月16日，公司2024年限制性股票激励计划中预留的52万股第二类限制性股票自公司2024年第二次临时股东大会审议后的12个月内未明确激励对象，预留权益失效。

（九）2025年10月27日，公司召开的第五届董事会薪酬与考核委员会第六次会议、第五届董事会第十五次会议，审

议通过了《关于作废2024年限制性股票激励计划部分已授予但尚未归属的限制性股票的议案》，根据《上市公司股权激励管理办法》及公司《2024年限制性股票激励计划（草案修订稿）》的相关规定，由于公司2024年限制性股票激励计划首次授予的激励对象中有3名激励对象因离职等原因，不再具备激励对象资格，因此将其已获授但尚未归属的20.30万股第二类限制性股票进行作废处理。本次作废后，公司本激励计划首次授予的激励对象已获授但尚未归属的限制性股票由285.60万股调整为265.30万股，首次授予的激励对象人数由58人变更为55人。

董事、高级管理人员获得的股权激励

□适用□不适用

52广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

单位：股报报本告告期报告报告报告期年初期期期末报告已期新限制性期新内已行期初持持有内内持有期末解授予股票的期末持有姓授予权股数有限制职务股票可已股票市价锁限制授予价限制性股名股票行权价性股票期权行行期权（元/股性股格（元/票数量期权格（元/数量数量权权数量股）份票数股）数量股）股股数量数数量何

董事、

明0000000200000004.89140000总经理川

赖董事、

庆副总经0000000200000004.89140000妤理

董事、叶副总经

0000000200000004.890

胜理（已离任）合

--0000--0--60000000--280000计

1、2025年4月，因2024年度公司层面业绩考核未达到限制性股票激励计划规定的考核目标，其激

励对象首次获授但尚未归属的第二类限制性股票的第一个归属期不能归属，对已授予给激励对象但不备注（如能归属的第一个归属期的122.4万股限制性股票作废失效处理。

有）

2、2025年9月，由于公司原董事、副总经理叶胜因个人原因离任，不再具备激励对象资格，因此

将其已获授但尚未归属的第二类限制性股票进行作废处理。

高级管理人员的考评机制及激励情况公司于2024年6月19日经第五届董事会第三次会议以及于2024年7月16日经2024年第二次临时股东大会审议通过

《关于公司〈2024年限制性股票激励计划实施考核管理办法（修订稿）〉的议案》，建立《2024年限制性股票激励计划实施考核管理办法》，并根据每年度公司层面业绩考核目标完成情况和个人层面绩效考核结果，确定限制性股票的归属比例。

2025年4月23日公司召开的第五届董事会第十次会议、第五届监事会第八次会议审议通过了《关于2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属条件未成就并作废部分第二类限制性股票的议案》，根据公司《2024年限制性股票激励计划(草案修订稿)》和《2024年限制性股票激励计划实施考核管理办法》的规定，公司2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期公司层面业绩考核未达标，归属条件未成就。58名激励对象首次授予部分第一个归属期计划归属的122.4万股第二类限制性股票全部取消归属，并作废失效。

2、员工持股计划的实施情况

□适用□不适用

3、其他员工激励措施

□适用□不适用

53广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

十三、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

1、内部控制建设及实施情况

报告期内，公司在严格依照《公司法》《证券法》《企业内部控制基本规范》《企业内部控制应用指引》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》等法律法规、规章、规范性文件要求，建立了严密的内部控制管理体系。结合相关法律规定的修订、行业特征及企业经营实际，对内部控制制度进行持续完善，提高了企业决策效率，为企业经营管理的合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整提供了保障，有效促进公司战略的稳步实施。

公司内部控制体系结构设计合理，符合财政部、中国证监会等五部委对内部控制体系完整性、合理性、有效性的要求，能够适应公司管理和发展的需要。公司不断健全内控体系，内部控制运行机制有效，达到了内部控制预期目标，保障了公司及全体股东的利益。

2、报告期内发现的内部控制重大缺陷的具体情况

□是□否

十四、公司报告期内对子公司的管理控制情况整合中遇到的已采取的解决公司名称整合计划整合进展解决进展后续解决计划问题措施云浮市业华化不适用不适用不适用不适用不适用不适用工有限公司云浮惠云新材不适用不适用不适用不适用不适用不适用料有限公司云浮市惠云钙不适用不适用不适用不适用不适用不适用业有限公司惠云（广州）国际贸易有限不适用不适用不适用不适用不适用不适用公司青河县惠云矿不适用不适用不适用不适用不适用不适用业有限公司广东省惠云矿业投资有限公不适用不适用不适用不适用不适用不适用司

1、董事会换

广南县辰翔矿完成治理架构届，委派1名未遇到重大问建立专项沟通

产开发有限责调整，委任董董事和1名监不适用不适用题机制

任公司事、监事事；2、管理系统完成对接云浮市惠云环保科技有限公不适用不适用不适用不适用不适用不适用司对子公司的管理控制存在异常

□是□否

54广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

十五、内部控制评价报告及内部控制审计报告

1、内控评价报告

内部控制评价报告全文披露日期2026年04月21日

内部控制评价报告全文披露索引 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）纳入评价范围单位资产总额占公司合

100.00%

并财务报表资产总额的比例纳入评价范围单位营业收入占公司合

100.00%

并财务报表营业收入的比例缺陷认定标准类别财务报告非财务报告

（1）单独缺陷或连同其他缺陷导

致不能及时防止或发现并纠正财务报（1）具有以下特征的缺陷，认定告中的重大缺陷。出现下列情形的，为重大缺陷：

认定为重大缺陷：*公司未对安全生产实施管理，*公司董事和高级管理人员舞弊造成重大人员伤亡的安全责任事故；

并给企业造成重大损失和不利影响；*违反国家法律法规并受处罚；

*外部审计发现当期财务报告存*媒体频现负面新闻涉及面广；

在重大错报，公司未能首先发现；*重要业务缺乏制度控制或控制*已经发现并报告给管理层的重体系失效；

大缺陷在合理的时间内未加以改正；*中高层管理人员纷纷离职，或*公司审计委员会和公司内部审关键岗位人员流失严重。

计机构对内部控制的监督无效。（2）具有以下特征的缺陷，认定定性标准（2）公司财务报告内部控制重要为重要缺陷:

缺陷的定性标准：*决策程序导致出现一般失误；

*未依照公认会计准则选择和应*违反企业内部规章形成损失；

用会计政策；*媒体出现负面新闻涉及局部区

*未建立反舞弊程序和控制措域；

施；*重要业务制度或系统存在缺

*对于期末财务报告过程的控制陷；

存在一项或多项缺陷且不能合理保证*内部控制重要或一般缺陷未得

编制的财务报表达到真实、准确的目到整改。

标。（3）除重大缺陷、重要缺陷以外

（3）一般缺陷：未构成重大缺的其他非财务报告内部控制缺陷应当

陷、重要缺陷标准的其他内部控制缺认定为一般缺陷。

陷。

定量标准以营业收入、资产总额定量标准以营业收入、资产总额作为衡量指标。内部控制缺陷可能导作为衡量指标。内部控制缺陷可能导致或导致的损失与利润相关的，以营致或导致的损失与利润报表相关的，业收入指标衡量。如果该缺陷单独或以营业收入指标衡量。如果该缺陷单连同其他缺陷可能导致的财务报告错独或连同其他缺陷可能导致的财务错

报金额不超过营业收入的0.5%，则认报金额不超过营业收入的0.5%，则认定为一般缺陷；如果超过营业收入的定为一般缺陷；如果超过营业收入的

0.5%但不超过1%，则认定为重要缺0.5%但不超过1%，则认定为重要缺

定量标准陷；如果超过营业收入的1%，则认定陷；如果超过营业收入的1%，则认定为重大缺陷；为重大缺陷。

内部控制缺陷可能导致或导致的内部控制缺陷可能导致或导致的

损失与资产管理相关的，以资产总额损失与资产管理相关的，以资产总额指标衡量。如果该缺陷单独或连同其指标衡量。如果该缺陷单独或连同其他缺陷可能导致的财务报告错报金额他缺陷可能导致的财务报告错报金额

不超过资产总额的0.5%，则认定为一不超过资产总额的0.5%，则认定为一般缺陷；如果超过资产总额的0.5%但般缺陷；如果超过资产总额的0.5%但

不超过1%，则认定为重要缺陷；如果不超过1%，则认定为重要缺陷；如果

55广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

超过资产总额的1%，则认定为重大缺超过资产总额的1%，则认定为重大缺陷。陷。

财务报告重大缺陷数量（个）0

非财务报告重大缺陷数量（个）0

财务报告重要缺陷数量（个）0

非财务报告重要缺陷数量（个）0

2、内部控制审计报告

□适用□不适用内部控制审计报告中的审议意见段北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）认为，惠云钛业于2025年12月31日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

内控审计报告披露情况披露内部控制审计报告全文披露日期2026年04月21日

内部控制审计报告全文披露索引 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）内控审计报告意见类型标准无保留意见非财务报告是否存在重大缺陷否会计师事务所是否出具非标准意见的内部控制审计报告

□是□否会计师事务所出具的内部控制审计报告与董事会的自我评价报告意见是否一致

□是□否报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见

□是□否

十六、上市公司治理专项行动自查问题整改情况不适用

十七、环境信息披露情况上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单

□是□否

纳入环境信息依法披露企业名单中的企业数量（家）1序号企业名称环境信息依法披露报告的查询索引

排污许可信息公开：

钛白一厂：

https://permit.mee.gov.cn/perxxgkinfo/xkgkAction!xkgk.actionxkgk=ge

txxgkContent&dataid=2cf243f3d8794cefaad67a314e14487e

钛白二厂：

https://permit.mee.gov.cn/perxxgkinfo/xkgkAction!xkgk.actionxk

1广东惠云钛业股份有限公司

gk=getxxgkContent&dataid=1017f8073d73488b94072832abee988

1

硫酸厂：

https://permit.mee.gov.cn/perxxgkinfo/xkgkAction!xkgk.actionxk

gk=getxxgkContent&dataid=284ab9e2bfc44062a17238a953ff1e7b

年度环境信息公开（钛白一厂、二厂、硫酸厂）：

56广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

https://www-

app.gdeei.cn/gdeepub/front/dal/ent/listentName=%E5%B9%BF%

E4%B8%9C%E6%83%A0%E4%BA%91%E9%92%9B%E4%B8

%9A%E8%82%A1%E4%BB%BD%E6%9C%89%E9%99%90%E

5%85%AC%E5%8F%B8&creditCode=%E5%B9%BF%E4%B8%

9C%E6%83%A0%E4%BA%91%E9%92%9B%E4%B8%9A%E8

%82%A1%E4%BB%BD%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%A

C%E5%8F%B8&areaCode=445300&entType=&inputYear=

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求上市公司发生环境事故的相关情况不适用

十八、社会责任情况

公司积极投身于公益事业，秉持“诚信、创新、包容、奋进”的核心价值观，践行人、企业、环境、社会共享公司成果的发展理念。公司在不断为股东创造价值的同时，也积极承担对股东、员工、合作伙伴、社会等其他利益相关者的责任。

报告期内公司履行社会责任情况详见公司在巨潮资讯网发布的《2025 年度环境、社会及治理(ESG)报告》。

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求安全生产情况

（一）保障安全生产的措施

自成立以来，公司高度重视安全生产工作，始终坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的安全管理方针，建立健全了

安全生产管理制度，形成了安全标准化管理体系，制定了《安全生产责任制度》《职业卫生（包括防尘、防毒）管理制度》《危险化学品安全管理制度》等多项涉及安全生产的规章制度，在此基础上形成了《安全管理制度》汇编文件，对各项制度认真执行，严格检查考核，落到实处。为保证安全生产，公司采取了严格的安全管理措施，主要包括：

（1）建立了完善的安全生产管理组织。公司成立了安全生产委员会，全面负责公司的安全生产和职业卫生管理工作，由公司总经理担任主任，安全生产委员会下设安全环保部，负责日常工作。

（2）制定了完善的安全生产管理制度。公司按照有关法律、法规，并根据公司实际生产情况，建立、健全了《安全生产责任制度》《职业卫生（包括防尘、防毒）管理制度》《危险化学品安全管理制度》《安全培训教育制度》《生产安全事故管理制度》《安全生产会议制度》《领导干部带班制度》《特种作业人员管理制度》等多项安全生产规章制度。

（3）严格执行危险化学品安全生产制度和持证上岗制度。公司及硫酸厂已按照我国安全生产的法律法规要求取得与硫

酸生产相关的全国工业产品生产许可证、安全生产许可证及非药品类易制毒化学品生产备案证明，将安全管理贯穿到生产、储存、运输的各个环节。对需要取得资格认证的岗位严格执行持证上岗制度，避免无证上岗。

（4）高度重视安全培训和安全教育，树立全员安全意识。

（5）定期和不定期进行安全检查，及时消灭安全隐患。

（6）高度重视突发性重大安全事故的预防和控制。公司制定了《应急救援管理制度》和《生产安全事故应急预案》，并据此组织突发安全事故演练，在增强员工安全意识的同时，增强对突发性安全事故的处理和控制能力。

（7）注重员工的职业健康。每年对全部岗位的职业危害因素进行检测；每年安排全体员工进行职业健康体检；为员

工提供工作服、防尘、防毒口罩等劳动保护用品，规范作业场所和作业过程的职业病危害警示标识等。

（8）公司按照 ISO45001:2018 标准建立了职业健康安全管理体系，并取得了《职业健康安全管理体系认证证书》。

（二）危险化学品生产、储存、运输、交易等各环节的具体安全保护情况

57广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

公司及硫酸厂的硫酸生产、储存装置安全设施严格按照“三同时”要求建设并投放生产使用，在日常生产、储存过程中，公司制订有完善的安全管理制度和技术操作规程，且尽量采用机械化和自动化生产，同时定期对安全设施进行检查，保障安全设施设备处于正常使用状态。

客户购买硫酸时必须凭有资质的危险化学品经营许可证及易制毒化学品购买备案证明才能签订购买合同，运输方必须系具有危险化学品运输资质的运输公司及罐车。

十九、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴的情况报告期内公司巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴的情况，详见公司在巨潮资讯网发布的《2025年度环境、社会及治理

（ESG）报告》。

58广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

第五节重要事项

一、承诺事项履行情况

1、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末

尚未履行完毕的承诺事项

□适用□不适用承诺事由承诺方承诺类型承诺内容承诺时间承诺期限履行情况内容详见公司《首次公开发行股票并在创关于同业竞业板上市招股首次公开发行实际控制人钟争、关联交说明书》第七2020年09月或再融资时所镇光、实际控长期有效正常履行中

易、资金占用节、八、17日作承诺制人汪锦秀

方面的承诺（二）公司实际控制人关于避免同业竞争的承诺

实际控制人：

内容详见公司

钟镇光、汪锦《首次公开发秀；首次公开行股票并在创发行前持有公关于同业竞首次公开发行业板上市招股

司5%以上股争、关联交2020年09月或再融资时所说明书》第七长期有效正常履行中

份的股东：钟易、资金占用17日

作承诺节、十、

镇光、美国万方面的承诺

（六）3、减

邦、朝阳投少和规范关联资；全体董监交易的承诺高内容详见公司《首次公开发行股票并在创广东惠云钛业业板上市招股关于公司招股股份有限公说明书》第十首次公开发行说明书无虚假司；实际控制三节、三、2020年09月或再融资时所记载、误导性长期有效正常履行中

人：钟镇光、（三）关于发17日作承诺陈述或重大遗汪锦秀；全体行人招股说明漏的承诺董监高书无虚假记

载、误导性陈述或重大遗漏的承诺内容详见公司《首次公开发广东惠云钛业行股票并在创股份有限公业板上市招股首次公开发行关于填补被摊司；实际控制说明书》第十2020年09月或再融资时所薄即期回报的长期有效正常履行中

人：钟镇光、三节、三、17日作承诺承诺

汪锦秀；全体（六）关于填董监高补被摊薄即期回报的措施及承诺首次公开发行实际控制人钟内容详见公司2020年09月其他承诺长期有效正常履行中或再融资时所镇光、汪锦秀《首次公开发17日

59广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

作承诺行股票并在创业板上市招股说明书》第五

节、十七、

（三）3、实际控制人对社保和住房公积金补缴风险的承诺内容详见公司发行可转债摊《募集说明首次公开发行实际控制人钟薄即期回报采书》第四节、2022年11月2028年11月或再融资时所镇光、汪锦正常履行中

取填补措施的五、(二)本次23日22日作承诺秀；全体董高承诺发行相关的承诺事项内容详见公司《首次公开发首次公开发行行股票并在创前持有公司业板上市招股

5%以上股份的说明书》第十

首次公开发行已于2025年股东：钟镇三节、三、2020年09月2025年09月或再融资时所股份减持承诺09月17日履

光、美国万（一）本次发17日17日作承诺行完毕邦；直接或间行前股东所持接持有公司股股份的限售安

份的董监高排、自愿锁定承诺及减持意向公司承诺不为激励对象依本激励计划获取公司《2024年有关限制性股广东惠云钛业2024年06月限制性股票激股权激励承诺其他承诺票提供贷款以正常履行中股份有限公司07日励计划》有效及其他任何形期内式的财务资助，包括为其贷款提供担保公司所有激励

对象承诺，若公司因信息披露文件中有虚

假记载、误导性陈述或者重大遗漏，导致不符合授予权公司《2024年益或行使权益公司所有激励2024年06月限制性股票激

股权激励承诺其他承诺安排的，激励正常履行中对象07日励计划》有效对象自相关信期内息披露文件被确认存在虚假

记载、误导性陈述或者重大遗漏后，将由股权激励计划所获得的全部利益返还公司承诺是否按时是履行

60广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

如承诺超期未

履行完毕的，应当详细说明未完成履行的不适用具体原因及下一步的工作计划

2、公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目达到原盈利预测及

其原因做出说明

□适用□不适用

3、公司涉及业绩承诺

□适用□不适用

二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

□适用□不适用公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。

三、违规对外担保情况

□适用□不适用公司报告期无违规对外担保情况。

四、董事会对最近一期“非标准审计报告”相关情况的说明

□适用□不适用

五、董事会、审计委员会、独立董事（如有）对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

□适用□不适用

六、董事会关于报告期会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的说明

□适用□不适用

七、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明

□适用□不适用

本公司于2025年6月出资设立全资子公司惠云矿业投资，该公司注册资本为人民币10000.00万元，本公司持股比例及表决权比例均为100%。自该公司成立之日起，本公司将其纳入合并财务报表范围。

本公司于2025年7月出资设立控股子公司惠云环保科技，该公司注册资本为人民币500.00万元，本公司持股比例及表决权比例均为51%。自该公司成立之日起，本公司将其纳入合并财务报表范围。

61广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

本公司之全资子公司惠云矿业投资于2025年9月收购辰翔矿产70%的股权，本次交易合计支付对价人民币6300万元，持股比例及表决权比例均为70%，自该收购完成之日起，将其纳入合并财务报表范围。

八、聘任、解聘会计师事务所情况现聘任的会计师事务所

境内会计师事务所名称北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）

境内会计师事务所报酬（万元）85境内会计师事务所审计服务的连续年限2

境内会计师事务所注册会计师姓名刘明学、包婕

境内会计师事务所注册会计师审计服务的连续年限刘明学4年、包婕4年是否改聘会计师事务所

□是□否

聘请内部控制审计会计师事务所、财务顾问或保荐人情况

□适用□不适用1、经公司第五届董事会第十次会议和2024年年度股东大会审议通过，续聘北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2025年度的审计机构，2025年度审计费用总额为85万元人民币（含税）。其中，财务报告审计费用为65万元，内部控制审计费用为20万元；

2、公司委托东莞证券股份有限公司担任其收购辰翔矿产控股股权和收购德天化工35%股权的专业服务机构，并向其

支付相应服务费用共计人民币30万元。

九、年度报告披露后面临退市情况

□适用□不适用

十、破产重整相关事项

□适用□不适用公司报告期未发生破产重整相关事项。

十一、重大诉讼、仲裁事项

□适用□不适用

诉讼(仲裁)诉讼(仲裁)

诉讼(仲裁)涉案金额是否形成预诉讼(仲裁)审理结果及判决执行情披露日期披露索引

基本情况（万元）计负债进展影响况公司作为被

告/申请人未已判决，对达到重大诉

11.39否审理终结公司不会造执行完毕不适用不适用

讼披露标准成重大影响的其他诉讼汇总公司以及子已判决，对公司作为原部分尚未执

269.61否审理终结公司不会造不适用不适用

告/申请人未行完毕成重大影响达到重大诉

62广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

讼披露标准的其他诉讼汇总

十二、处罚及整改情况

□适用□不适用公司报告期不存在处罚及整改情况。

十三、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况

□适用□不适用

十四、重大关联交易

1、与日常经营相关的关联交易

?适用□不适用可获关联获批的是否关联关联关联关联关联关联交易占同类交得的关联交易交易额超过交易披露披露交易交易交易交易金额（万易金额的同类关系定价度（万获批结算日期索引方类型内容价格元）比例交易原则元）额度方式市价按照按照详见广西本公采购市场市场公司德天司参德天化原化原在中化工股采购未偏化工则公则公银行国证

循环35%原材4313.563.49%12000否离市

金红平、平、转账监会股份且原料场价石初公允公允指定有限董高品协商协商信息公司担任定价定价披露德天按照按照媒体广西化工向德市场市场巨潮德天的法天化化原化原资讯化工定代工提未偏提供则公则公银行网

循环表人供技10.907.31%40否离市服务 平 、 平 、 转账 （http股份兼经术托场价

公 允 公 允 ://ww有限理管服2025

协 商 协 商 w.cni公司务年09定价 定价 nfo.co月19本 公 m.cn日

司副）披按照按照惠云董事露的向关市场市场钛业长同《关联人化原化原

（亚时担销售未偏于销售则公则公银行

太）任惠钛白00.00%300否离市2025

产平、平、转账私人云钛粉场价年下

品、公允公允有限业半年商品协商协商

公司（亚日常定价定价

太）关联董事交易广东本公向关按照按照银行预计销售未偏

天安司财联人市场市场转账/的公

钛白736.710.48%2000否离市新材务总销售化原化原银行告》粉场价料股监为产则公则公承兑/（公

63广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

份有天安品、平、平、迪链告编

限公新材商品公允公允贷号：

司及独立协商协商2025-其子董事定价定价075）公司

合计----5061.17--14340----------大额销货退回的详细情况不适用按类别对本期将发生的日常关联

报告期内，公司与上述关联方之间发生的关联交易符合公司生产经营及业务发展实际需要，交易进行总金额预计的，在报告实际交易金额在董事会和股东会审议的总额度范围内。

期内的实际履行情况（如有）交易价格与市场参考价格差异较不适用

大的原因（如适用）

2、资产或股权收购、出售发生的关联交易

□适用□不适用

公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易。

3、共同对外投资的关联交易

□适用□不适用公司报告期未发生共同对外投资的关联交易。

4、关联债权债务往来

□适用□不适用公司报告期不存在关联债权债务往来。

5、与存在关联关系的财务公司的往来情况

□适用□不适用

公司与存在关联关系的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

6、公司控股的财务公司与关联方的往来情况

□适用□不适用

公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

7、其他重大关联交易

□适用□不适用公司报告期无其他重大关联交易。

64广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

十五、重大合同及其履行情况

1、托管、承包、租赁事项情况

（1）托管情况

□适用□不适用托管情况说明

公司于2024年5月31日召开第五届董事会第一次会议，审议通过了《关于公司签署〈委托管理协议〉的议案》，同日签署《关于广西德天化工循环股份有限公司之管理协议》，为进一步发挥各方的技术和产能优势，实现各方的合作目标，托管期限自2024年6月1日起至2026年5月31日止。2024年6月1日公司根据实际情况与目标公司签署《广西德天化工循环股份有限公司之委托管理协议之补充协议》，进一步明确各方权利义务。

为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的项目

□适用□不适用

公司报告期不存在为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的托管项目。

（2）承包情况

□适用□不适用公司报告期不存在承包情况。

（3）租赁情况

□适用□不适用租赁情况说明

单位：万元币种：人民币租赁资产租赁起始租赁终止报告期租赁出租方名称租赁方名称租赁资产情况原值日日收入中山证券有限责广东省广州市天河区黄埔大道中660号之一广东惠云钛业2023年22026年2任公司天河分公（自编 B 栋）汇金国际金融中心 2719-2721 1057.06 41.73股份有限公司月10日月9日司房

为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的项目

□适用□不适用

公司报告期不存在为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的租赁项目。

2、重大担保

□适用□不适用

单位：万元

公司及其子公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）担保额反担保担保物是否为担保对度相关担保额实际发实际担担保类情况是否履

（如担保期关联方象名称公告披度生日期保金额型（如行完毕有）担保露日期有）

2024年2024年

公司经连带责

08月30500012月311000无不适用360天是否

销商任保证日日

65广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

报告期内审批的对报告期内对外担保外担保额度合计0实际发生额合计0

（A1） （A2）报告期末已审批的报告期末实际对外对外担保额度合计0担保余额合计0

（A3） （A4）公司对子公司的担保情况担保额反担保担保物是否为担保对度相关担保额实际发实际担担保类情况是否履

（如担保期关联方象名称公告披度生日期保金额型（如行完毕有）担保露日期有）子公司对子公司的担保情况担保额反担保担保物是否为担保对度相关担保额实际发实际担担保类情况是否履

（如担保期关联方象名称公告披度生日期保金额型（如行完毕有）担保露日期有）

公司担保总额（即前三大项的合计）报告期内审批担保报告期内担保实际额度合计0发生额合计0

（A1+B1+C1） （A2+B2+C2）报告期末已审批的报告期末实际担保担保额度合计0余额合计0

（A3+B3+C3） （A4+B4+C4）全部担保余额（即 A4+B4+C4）占公司净

0.00%

资产的比例

其中：

为股东、实际控制人及其关联方提供担保

0

的余额（D）

直接或间接为资产负债率超过70%的被担

0

保对象提供的债务担保余额（E）

担保总额超过净资产50%部分的金额

0

（F）

上述三项担保金额合计（D+E+F） 0

对未到期担保合同，报告期内发生担保责任或有证据表明有可能承担连带清偿责任不适用

的情况说明（如有）违反规定程序对外提供担保的说明（如不适用

有）采用复合方式担保的具体情况说明

3、委托他人进行现金资产管理情况

（1）委托理财情况

□适用□不适用公司报告期不存在委托理财。

66广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

（2）委托贷款情况

□适用□不适用公司报告期不存在委托贷款。

4、其他重大合同

□适用□不适用公司报告期不存在其他重大合同。

十六、募集资金使用情况

□适用□不适用

1、募集资金总体使用情况

□适用□不适用

单位：万元报告累闲期计置内变累计两报告期变更尚未变更年末募集更用使用募本期已已累计使用途尚未使以证券募集募集资金资金使用途募集募集集使用募用募集资的募用募集上上市资金净额用比例途的资金年份方集资金金总额集资资金总募

日期总额（1）（3）=的募用途

式总额（2）金总额集

（2）/募集及去额比资

（1）集资向例金资金金金总额总额额向截至不2025特年12定月31对日，

2022

象尚未年发使用

202212

行4900047841.125771.0644541.6493.10%000.00%3299.48的募0年月可集资

14

转金均日换存放公在募司集资债金专券户

合计----4900047841.125771.0644541.6493.10%000.00%3299.48--0

募集资金总体使用情况说明：

经中国证券监督管理委员会《关于同意广东惠云钛业股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》

67广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文（证监许可〔2022〕1829号）核准，广东惠云钛业股份有限公司（以下简称“公司”）于2022年11月23日公开发行490.00万张可转换公司债券，期限6年，每张面值100.00元，募集资金总额为490000000.00元，扣除发行费用人民币

11588780.39元，募集资金净额478411219.61元。

截至2022年11月29日，本公司上述发行募集的资金已全部到位，业经大华会计师事务所（特殊普通合伙）以“大华验字[2022]000815号”验资报告验证确认。

截至2025年12月31日，公司对募集资金项目累计投入445416373.50元，其中：公司于募集资金到位之前利用自有资金先期投入募集资金项目115429034.18元。截至2024年12月31日止会计期间使用募集资金387705760.54元（含补充流动资金49689562.35元），本年度使用募集资金57710612.96元。

截至2025年12月31日，募集资金专户余额为38032749.52元（含募集资金余额32994846.11元、募集资金专户扣除手续费后的存款利息收入净额5037903.41元）。

2、募集资金承诺项目情况

□适用□不适用

单位：万元项是目否可已是承诺项目行变否投资截至期达到截止报性项更达融资证券项目募集资金调整后投本报告截至期末末投资预定本报告告期末是目项到

项目上市和超承诺投资资总额期投入累计投入进度(3)可使期实现累计实否性目预

名称日期募资总额(1)金额金额(2)＝用状的效益现的效发

质(含计

金投(2)/(1)态日益生部效向期重分益大变变

更)化承诺投资项目

50KT/ 50KT/

年改年改

80KT/ 80KT/

20222024年硫年硫年生年酸法酸法

12产12

金红金红否2770027700027854.79100.56%-223.53-223.53否否月建月石钛石钛

14设31

白粉白粉日日初品初品技改技改工程工程

60万60万

吨/年2022吨/年2026钛白年钛白生年不稀酸12稀酸产08

否10600106005767.377152.3567.48%00适否浓缩月浓缩建月用技术14技术设31改造日改造日项目项目一体2022一体生2024不化智年化智产年

否4741.124572.163.694565.5499.86%00适否能仓12能仓建06用储中月储中设月

68广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

心建14心建30设项日设项日目目

2022年补充补充不

12补不适

流动流动否48004968.964968.96100.00%00适否月流用资金资金用

14日

承诺投资项目小计--47841.1247841.125771.0644541.64-----223.53-223.53----超募资金投向不不不适不适

无无适00000.00%00适否用用用用

归还银行贷款（如有）--00000.00%----------

补充流动资金（如有）--00000.00%----------

超募资金投向小计--0000----00----

合计--47841.1247841.125771.0644541.64-----223.53-223.53----

1、50KT/年改 80KT/年硫酸法金红石钛白粉初品技改工程项目于 2024 年 12 月正式进行调试并于 2025 年 7 月全面正式投入生产并结项，具体详见公司分别于2024年12月25日披露的《关于部分可转债募投项目进展的公告》（公告编号：2024-126）、2025年7月11日披露的《关于部分募投项目结项的公告》（公告编号：2025-

049）。报告期内，该项目实现的效益为-2235260.04元，由于受钛白粉产品价格下降，硫磺及硫铁矿等原辅材料

价格上涨导致该项目未能达成预期效益。

分项目说明

2、60万吨/年钛白稀酸浓缩技术改造项目：公司于2024年10月29日召开了第五届董事会第七次会议和第五

未达到计划

届监事会第六次会议，会议审议通过了《关于部分可转债募投项目延期的议案》，公司董事会经审慎研究，认为进度、预计

该项目的可行性、预计收益未发生显著不利变化，结合可转债募集资金投资项目的实际进展情况，对该项目的投收益的情况

资计划进度进行调整，同意将该项目达到预计可使用状态日期延至2026年8月31日，具体详见公司于2024年10和原因（含月30日披露的《关于部分可转债募投项目延期的公告》（公告编号：2024-114）。公司于2025年4月17日披露“是否达到预“60万吨/年钛白稀酸浓缩技术改造项目”一期20万吨/年的工程项目已完成设备试生产考核评估验收手续，一期工计效益”选择

程初步运行情况良好，有利于降低公司的生产成本，但该项目二期40万吨/年工程项目尚在建设中，项目全面达产“不适用”的尚需一定周期，暂不进行效益测算。具体详见公司披露的《关于部分可转债募投项目进展的公告》（公告编号：原因）

2025-011）。

3、一体化智能仓储中心建设项目于2024年6月30日结项，根据《募集说明书》，该项目并不单独产生直接

的经济效益，但通过实施该项目，有利于提升仓储能力，提高仓储运行效率、降低运营成本，满足公司未来发展的需要。具体详见公司于2024年7月18日披露的《关于可转债部分募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的公告》（公告编号：2024-082）。

项目可行性发生重大变项目可行性未发生重大变化。

化的情况说明超募资金的

金额、用途不适用及使用进展情况存在擅自变更募集资金

用途、违规不适用占用募集资金的情形募集资金投资项目实施不适用地点变更情况募集资金投不适用

69广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

资项目实施方式调整情况适用公司于2022年12月9日召开的第四届董事会第十七次会议审议通过了《关于使用可转债募集资金置换预先投募集资金投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的议案》，同意本公司以可转债募集资金116612826.63元置换预先已投资项目先期

入募集资金项目及已支付发行费用的自筹资金。大华会计师事务所（特殊普通合伙）对本公司上述自筹资金预先投入及置换投入募集资金投资项目的事项出具了大华核字[2022]0014653号《广东惠云钛业股份有限公司以自筹资金预先投入情况募集资金投资项目的鉴证报告》确认，本公司保荐机构东莞证券股份有限公司、独立董事、监事会对上述以募集资金置换预先已投入募集资金投资项目的自筹资金事项发表了同意意见。

适用公司于2024年7月18日召开了第五届董事会第四次会议、第五届监事会第四次会议，审议通过了《关于使用部分可转债闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，公司使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金，总额不超过人民币8000.00万元，用于与主营业务相关的生产经营。补充流动资金的使用期限自董事会审议批准之日起不用闲置募集超过12个月，到期将归还至募集资金专户。具体内容详见公司于2024年7月18日披露于巨潮资讯网上的《关于资金暂时补使用部分可转债闲置募集资金暂时补充流动资金的公告》。

充流动资金公司分别于2025年4月11日、2025年7月16日将用于暂时补充流动资金的部分可转债闲置募集资金人民币

情况2200.00万元和5800.00万元归还至公司可转债募集资金专项账户，公司实际使用可转债闲置募集资金8000.00万元暂时补充流动资金已在到期前全部归还并把归还情况通知了保荐机构及保荐代表人，使用期限未超过12个月。

具体内容详见公司于2025年4月14日和2025年7月16日披露于巨潮资讯网上的《关于提前归还部分用于暂时补充流动资金的募集资金的公告》和《关于到期前归还用于暂时补充流动资金的募集资金的公告》。

截至2025年12月31日，公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金为0元。

适用

本公司在项目实施过程中严格按照中国证券监督管理委员会、深圳证券交易所关于募集资金使用的有关规定，本着节约、合理及有效的原则，严格管控项目建设中各项成本费用支出，通过市场调研、商务谈判、询价比项目实施出

价等方式合理降低了成本费用，最大限度地节约了项目资金。截至2024年6月30日，一体化智能仓储中心建设项现募集资金

目已实施完毕，满足结项条件。公司决定将该募投项目结项并将节余募集资金168.96万元永久补充流动资金，用结余的金额

于公司日常经营活动。根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》的规及原因定，单个或者全部募集资金投资项目完成后，节余募集资金低于500万元人民币且低于项目募集资金净额的5%，豁免履行审议程序。公司本次募投项目节余募集资金为168.96万元，低于500万元且低于该项目募集资金净额的

5%，可以豁免履行相关审议程序，无需提交公司董事会或股东大会审议。

尚未使用的募集资金用截至2025年12月31日尚未使用的募集资金均存放在募集资金专户中。

途及去向募集资金使用及披露中无存在的问题或其他情况

3、募集资金变更项目情况

□适用□不适用

4、中介机构关于募集资金存储与使用情况的核查意见

□适用□不适用

1、公司外部审计机构北京德皓国际会计师事务所(特殊普通合伙)在鉴证过程中，实施了包括了解、询问、检查、重新

计算以及其认为必要的其他程序，得出的鉴证结论为：公司募集资金专项报告在所有重大方面按照中国证券监督管理委员会《上市公司募集资金监管规则》、深圳证券交易所发布的《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作（2025年修订）》及相关格式指引编制，在所有重大方面公允反映了惠云钛业2025年度募集资金存放、管理与使用情况。

2、公司保荐机构东莞证券股份有限公司的保荐代表人查阅了公司募集资金专户银行对账单、募集资金专户资金划款审批表、募集资金使用台账，查阅了公司编制的《广东惠云钛业股份有限公司2025年度募集资金存放、管理与使用情况的专项报告》、董事会关于该事宜的会议文件以及北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）出具的德皓核字

[2026]00000990号《广东惠云钛业股份有限公司募集资金存放、管理与使用情况鉴证报告》，对公司2025年度募集资金存

70广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文放、管理与使用情况进行了核查，得出的核查结论为：公司2025年度募集资金存放和使用符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2025年修订）》《上市公司募集资金监管规则》和《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作（2025年修订）》和公司《募集资金管理制度》等法规和文件的规定，对募集资金进行了专户存储和专项使用，不存在变相改变募集资金用途和损害股东利益的情况，不存在违规使用募集资金的情形。

公司报告期不存在募集资金变更项目情况。

十七、其他重大事项的说明

□适用□不适用重要事项概述披露日期临时报告披露网站查询索引

2024年第四季度可转换公司债券转股情况；2025年第一季度可转换公司债券转股2025年1月2日、2025年巨潮资讯网（公告编号：2025-001、2025-情况、2025年第二季度可转换公司债券转4月1日、2025年7月1

009、2025-048、2025-078）

股情况、2025年第三季度可转换公司债券日、2025年10月9日转股情况关于公司通过高新技术企业重新认定的事

2025年1月16日巨潮资讯网（公告编号：2025-002）

宜

2024年度业绩预告的事宜2025年1月22日巨潮资讯网（公告编号：2025-003）

关于惠云转债可能触发向下修正转股价格

2025年2月21日、2025条件的事宜；关于不向下修正惠云转债转股巨潮资讯网（公告编号：2025-004、2025-年2月28日、2025年5月价格的事宜；关于惠云转债转股价格调整的006、2025-039）

22日

事宜

关于控股股东、实际控制人的一致行动人

2025年3月7日、2025年减持股份触及1%整数倍的提示性事宜；关巨潮资讯网（公告编号：2025-007、2025-

3月26日、2025年4月22于控股股东、实际控制人的一致行动人股份008、2025-013）日减持计划期限届满暨减持实施结果的事宜

关于部分可转债募投项目进展的公告2025年4月17日巨潮资讯网（公告编号：2025-011）

关于开展外汇套期保值业务的事宜2025年4月25日巨潮资讯网（公告编号：2025-024）

关于2024年度计提资产减值准备的事宜2025年4月25日巨潮资讯网（公告编号：2025-025）关于提请股东大会授权董事会办理公司以

2025年4月25日巨潮资讯网（公告编号：2025-026）

简易程序向特定对象发行股票相关事宜

关于增加注册资本并修订《公司章程》的

2025年4月25日巨潮资讯网（公告编号：2025-027）

事宜关于公司拟续聘2025年度会计师事务所的

2025年4月25日巨潮资讯网（公告编号：2025-020）

事宜关于关联方为公司及合并报表范围内的子

2025年4月25日巨潮资讯网（公告编号：2025-021）

公司申请银行授信提供关联担保的事宜关于公司2024年度利润分配以及实施方案2025年4月25日、2025巨潮资讯网（公告编号：2025-019、2025-的事宜年5月22日038）关于2024年限制性股票激励计划首次授予

部分第一个归属期归属条件未成就并作废部2025年4月25日巨潮资讯网（公告编号：2025-028、2025-

分第二类限制性股票的事宜；关于调整

2025年6月26日045）

2024年限制性股票激励计划授予价格的事

宜

2025年6月4日、2025年巨潮资讯网（公告编号：2025-041、2025-关于取得发明专利证书的事宜9月2日、2025年10月10

064、2025-081、2025-095）

日、2025年12月2日

关于收到政府补助的事宜2025年7月1日巨潮资讯网（公告编号：2025-047）

关于部分募投项目结项的事宜2025年7月11日巨潮资讯网（公告编号：2025-049）关于2024年限制性股票激励计划预留权益

2025年7月16日巨潮资讯网（公告编号：2025-050）

失效的事宜关于到期前归还用于暂时补充流动资金的

2025年7月16日巨潮资讯网（公告编号：2025-051）

募集资金的事宜

71广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

关于使用可转债闲置募集资金进行现金管

2025年7月18日巨潮资讯网（公告编号：2025-054）

理的事宜

关于控股股东、实际控制人以及一致行动2025年7月18日、2025人减持股份预披露、触及5%暨披露简式权年8月12日、2025年11巨潮资讯网（公告编号：2025-055、2025-益变动报告书、触及1%以及减持计划期限月06日、2025年11月11056、2025-091、2025-092）届满暨减持实施结果的事宜日关于2025年半年度计提资产减值准备的事

2025年8月28日巨潮资讯网（公告编号：2025-063）

宜

关于修订《公司章程》及修订、废止、制2025年9月19日、2025巨潮资讯网（公告编号：2025-070、2025-定公司相关治理制度、完成工商变更登记并年11月06日090）换发营业执照事宜

关于调整组织架构的事宜2025年9月19日巨潮资讯网（公告编号：2025-071）

关于财务总监离任暨聘任财务总监的事宜2025年9月19日巨潮资讯网（公告编号：2025-072）关于2025年下半年日常关联交易预计的事2025年9月19日、2025巨潮资讯网（公告编号：2025-075、2025-宜；关于2026年度日常关联交易预计的事年12月29日103）宜

关于董事、副总经理辞职的事宜2025年9月19日巨潮资讯网（公告编号：2025-076）关于完成补选独立董事暨选举职工代表董

2025年10月10日巨潮资讯网（公告编号：2025-080）

事的事宜关于使用闲置自有资金进行现金管理的事

2025年10月29日巨潮资讯网（公告编号：2025-086）

宜关于作废2024年限制性股票激励计划部分

2025年10月29日巨潮资讯网（公告编号：2025-087）

已授予但尚未归属的限制性股票的事宜关于2025年前三季度计提资产减值准备的

2025年10月29日巨潮资讯网（公告编号：2025-088）

事宜关于亚铁综合利用研发中试技改线项目的

2025年12月2日巨潮资讯网（公告编号：2025-094）

进展事宜关于惠云转债可能触发向下修正转股价格2025年12月15日、2025巨潮资讯网（公告编号：2025-097、2025-条件的提示性事宜；关于不向下修正惠云转年12月23日099）债转股价格的事宜

关于增加经营范围和修订《公司章程》并

提请股东会授权董事会全权办理公司备案事2025年12月23日巨潮资讯网（公告编号：2025-100）项的事宜

十八、公司子公司重大事项

□适用□不适用重要事项概述披露日期临时报告披露网站查询索引关于设立全资子公司暨取得营业执照的事

2025年6月26日巨潮资讯网（公告编号：2025-042）

宜关于全资子公司收购广南县辰翔矿产开发有限责任公司控股股权并增资涉及矿业权投2025年6月26日、2025巨潮资讯网（公告编号：2025-046、2025-资的事宜、关于全资子公司收购广南县辰翔年9月9日065）矿产开发有限责任公司控股股权并增资涉及矿业权投资的进展事宜关于收购广西德天化工循环股份有限公司2025年9月19日、2025巨潮资讯网（公告编号：2025-074、2025-部分股权的事宜、关于收购广西德天化工循年10月22日082）环股份有限公司部分股权的进展事宜

72广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

第六节股份变动及股东情况

一、股份变动情况

1、股份变动情况

单位：股

本次变动前本次变动增减（＋，－）本次变动后发行新送公积金转其小数量比例数量比例股股股他计

一、有限售条件股份6758625016.90%000006758625016.90%

1、国家持股00.00%0000000.00%

2、国有法人持股00.00%0000000.00%

3、其他内资持股00.00%0000000.00%

其中：境内法人

00.00%0000000.00%

持股

境内自然人持股00.00%0000000.00%

4、外资持股6758625016.90%000006758625016.90%

其中：境外法人

00.00%0000000.00%

持股

境外自然人持股6758625016.90%000006758625016.90%

二、无限售条件股份33242141983.10%00049249233242191183.10%

1、人民币普通股33242141983.10%00049249233242191183.10%

2、境内上市的外资

00.00%0000000.00%

股

3、境外上市的外资

00.00%0000000.00%

股

4、其他00.00%0000000.00%

三、股份总数400007669100.00%000492492400008161100.00%股份变动的原因

□适用□不适用

“惠云转债”自2023年5月29日开始进入转股期，报告期内，“惠云转债”因转股减少53张债券，无限售条件股份数量增加492股。

股份变动的批准情况

□适用□不适用

经中国证券监督管理委员会《关于同意广东惠云钛业股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2022〕1829号）同意，公司于2022年11月23日向不特定对象发行可转换公司债券4900000张，每张面值为人民币100元，募集资金总额为人民币490000000元。经深圳证券交易所同意，公司本次发行的可转换公司债券于2022年12月14日起在深圳证券交易所挂牌交易，债券简称：“惠云转债”，债券代码：“123168”。本次发行的可转债的转股期为2023年5月29日至2028年11月22日。

73广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

股份变动的过户情况

□适用□不适用

股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的影响

□适用□不适用

股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的影响具体参见本报

告“第二节公司简介和主要财务指标”之“五、主要会计数据和财务指标”。

公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用□不适用

2、限售股份变动情况

□适用□不适用

单位：股本期增加限售本期解除限售股东名称期初限售股数期末限售股数限售原因解除限售日期股数股数

钟镇光675862500067586250高管锁定股每年解锁25%

合计675862500067586250----

二、证券发行与上市情况

1、报告期内证券发行（不含优先股）情况

□适用□不适用

2、公司股份总数及股东结构的变动、公司资产和负债结构的变动情况说明

□适用□不适用

经中国证券监督管理委员会《关于同意广东惠云钛业股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2022〕1829号）核准，公司于2022年11月23日公开发行490.00万张可转换公司债券，期限6年，每张面值

100.00元，募集资金总额为490000000.00元。“惠云转债”自2023年5月29日开始进入转股期，报告期内，“惠云转债”因

转股减少53张债券，无限售条件股份数量增加492股，导致公司总股本由400007669股增加至400008161股。

3、现存的内部职工股情况

□适用□不适用

三、股东和实际控制人情况

1、公司股东数量及持股情况

单位：股报告期年度报报告期末表年度报告披露持有末普通告披露决权恢复的日前上一月末特别

2396622986000

股股东日前上优先股股东表决权恢复的表决总数一月末总数（如优先股股东总权股

74广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文普通股有）（参见数（如有）份的股东总注9）（参见注9）股东数总数

（如有）

持股5%以上的股东或前10名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）

持有有限售质押、标记或冻结情况股东名股东性持股比报告期末报告期内增持有无限售条条件的股份称质例持股数量减变动情况件的股份数量数量股份状态数量境外自

钟镇光22.18%88712100-14029006758625021125850不适用0然人美国万境外法

邦有限15.99%63976372-15188628063976372不适用0人公司朝阳投境外法

资有限13.17%526966000052696600不适用0人公司广东南传私募基金管理有限

公司－

其他1.39%5559600-1424050005559600不适用0南传薪火3号私募证券投资基金境内自

方宜婷0.56%2250000181080002250000不适用0然人高盛公司有限境外法

0.33%1307822114258601307822不适用0

责任公人司境内自

杨国泰0.33%1300600130060001300600不适用0然人境内自

翟迎辉0.28%1112312-5240001112312不适用0然人境内自

陈润桥0.27%1080000-22000001080000不适用0然人云浮市百家利境内非投资合

国有法0.25%1009200-30410001009200不适用0伙企业人

（有限合伙）战略投资者或一般法人因配售新股成为前10名股东的不适用情况（如有）（参见注4）

股东钟镇光和股东美国万邦为关联方，钟镇光和汪锦秀夫妇合计直接持有美国万邦51.22%的上述股东关联关系股权，并实际控制美国万邦。除此之外，未知上述公司股东之间是否存在关联关系或是否属于一致或一致行动的说明行动人。

上述股东涉及委托

/受托表决权、放不适用弃表决权情况的说

75广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

明前10名股东中存

在回购专户的特别截至2025年12月31日，公司回购专用证券账户持有无限售条件的股份数量为2641684股，说明（如有）（参持股比例为0.66%。见注10）

前10名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份、高管锁定股）股份种类股东名称报告期末持有无限售条件股份数量股份种类数量人民币普美国万邦有限公司6397637263976372通股人民币普朝阳投资有限公司5269660052696600通股人民币普钟镇光2112585021125850通股广东南传私募基金

管理有限公司－南人民币普

55596005559600

传薪火3号私募证通股券投资基金人民币普方宜婷22500002250000通股高盛公司有限责任人民币普

13078221307822

公司通股人民币普杨国泰13006001300600通股人民币普翟迎辉11123121112312通股人民币普陈润桥10800001080000通股云浮市百家利投资人民币普合伙企业（有限合10092001009200通股

伙）前10名无限售流

通股股东之间，以及前10名无限售股东钟镇光和股东美国万邦为关联方，钟镇光和汪锦秀夫妇合计直接持有美国万邦51.22%的流通股股东和前股权，并实际控制美国万邦。除此之外，未知上述公司股东之间是否存在关联关系或是否属于一致

10名股东之间关行动人。

联关系或一致行动的说明参与融资融券业务股东杨国泰通过万联证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持股475300股；股东翟迎股东情况说明（如辉通过中信证券华南股份有限公司客户信用交易担保证券账户持股1112312股。

有）（参见注5）

持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用□不适用

前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用□不适用公司是否具有表决权差异安排

□适用□不适用

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易

□是□否

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

76广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

2、公司控股股东情况

控股股东性质：外商控股

控股股东类型：自然人控股股东姓名国籍是否取得其他国家或地区居留权钟镇光中国香港是主要职业及职务董事长报告期内控股和参股的其他境内外上不适用市公司的股权情况控股股东报告期内变更

□适用□不适用公司报告期控股股东未发生变更。

3、公司实际控制人及其一致行动人

实际控制人性质：境外自然人

实际控制人类型：自然人是否取得其他国家或地区居实际控制人姓名与实际控制人关系国籍留权钟镇光本人中国香港是一致行动（含协议、亲属、汪锦秀中国香港是同一控制）一致行动（含协议、亲属、美国万邦有限公司中国香港是同一控制）

实际控制人钟镇光与实际控制人汪锦秀系夫妻关系，其中钟镇光为公司现任董事主要职业及职务长，汪锦秀不在公司任职；钟镇光和汪锦秀夫妇合计直接持有美国万邦51.22%的股权，并实际控制美国万邦。

过去10年曾控股的境内外不适用上市公司情况实际控制人报告期内变更

□适用□不适用公司报告期实际控制人未发生变更。

公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

77广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用□不适用

4、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例达到80%

□适用□不适用

5、其他持股在10%以上的法人股东

□适用□不适用

法定代表人/单位负责主要经营业务或管理法人股东名称成立日期注册资本人活动

股权投资，无实际业朝阳投资张盛广2009年08月31日1100000港元务

股权投资，无实际业美国万邦陈豪杰1997年01月29日20000000港元务

6、控股股东、实际控制人、重组方及其他承诺主体股份限制减持情况

□适用□不适用

四、股份回购在报告期的具体实施情况股份回购的实施进展情况

□适用□不适用采用集中竞价交易方式减持回购股份的实施进展情况

□适用□不适用

78广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

五、优先股相关情况

□适用□不适用报告期公司不存在优先股。

79广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

第七节债券相关情况

□适用□不适用

一、企业债券

□适用□不适用报告期公司不存在企业债券。

二、公司债券

□适用□不适用报告期公司不存在公司债券。

三、非金融企业债务融资工具

□适用□不适用报告期公司不存在非金融企业债务融资工具。

四、可转换公司债券

□适用□不适用

1、可转债发行情况

经中国证券监督管理委员会《关于同意广东惠云钛业股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可[2022]1829号）同意，公司向不特定对象发行可转换公司债券490.00万张，每张面值为人民币100元，募集资金总额为人民币49000.00万元，扣除与发行有关的费用人民币1158.88万元（不含增值税），募集资金净额为人民币

47841.12万元，募集资金已于2022年11月29日划至公司指定的三方监管账户。上述募集资金到位情况业经大华会计师事务所（特殊普通合伙）验证，并于2022年11月29日出具“大华验字[2022]000815号《验证报告》。公司对募集资金采取了专户存储制度，设立了相关募集资金专项账户。募集资金到账后，已全部存放于经公司董事会批准开设的募集资金专项账户内，公司与保荐机构、存放募集资金的商业银行签署了《募集资金专户存储三方监管协议》。

2、报告期转债担保人及前十名持有人情况

可转换公司债券名称广东惠云钛业股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券期末转债持有人数5281本公司转债的担保人无

担保人盈利能力、资产状况和信用状不适用况重大变化情况

前十名转债持有人情况如下：

可转债持有人名可转债持有人性报告期末持有可报告期末持有可报告期末持有可序号

称质转债数量（张）转债金额（元）转债占比北京风炎投资管

1理有限公司－北其他38164038164000.007.79%

京风炎鑫泓1号

80广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

私募证券投资基金西北投资管理（香港）有限公

2境外法人36999536999500.007.55%

司－西北飞龙基金有限公司招商银行股份有

限公司－博时中证可转债及可交

3其他32501532501500.006.63%

换债券交易型开放式指数证券投资基金中信证券资产管

4理（香港）有限境外法人18938918938900.003.87%

公司－客户资金中国工商银行股

份有限公司－中

5其他14983014983000.003.06%

欧可转债债券型证券投资基金

中国工商银行－

6富国天利增长债其他11201011201000.002.29%

券投资基金华泰证券股份有

限公司－永赢双

7其他10000010000000.002.04%

利债券型证券投资基金国泰金色年华混合型养老金产品

8其他10000010000000.002.04%

－中国工商银行股份有限公司

9 UBSAG 境外法人 93000 9300000.00 1.90%

国泰金色年华稳定类固定收益型

10养老金产品－中其他742187421800.001.51%

国农业银行股份有限公司

3、报告期转债变动情况

□适用□不适用

单位：元可转换公司债券本次变动增减本次变动前本次变动后名称转股赎回回售广东惠云钛业股份有限公司向不

489917200.005300.000.000.00489911900.00

特定对象发行可转换公司债券

4、累计转股情况

□适用□不适用可转换公转股起止发行总量发行总金额累计转股累计转股转股数量尚未转股金额未转股金

司债券名日期（张）（元）金额数占转股开(元)额占发行

81广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文称（元）（股）始日前公总金额的司已发行比例股份总额的比例广东惠云钛业股份2023年5有限公司月29日

向不特定至20284900000490000000.0088100.0081610.00%489911900.0099.98%对象发行年11月可转换公22日司债券

5、转股价格历次调整、修正情况

截至本报告期末可转换公司债券调整后转股价格转股价格调整说转股价格调整日披露时间最新转股价格名称（元）明

（元）根据公司2022年年度股东大会审议通过的《关于

<2022年度利润分

配预案>的议案》，2022年度权益分派方案

为：以截至2022年12月31日总股本400000000股广东惠云钛业股为基数，向全体份有限公司向不2023年05月262023年05月19

10.78股东每10股派发

特定对象发行可日日现金股利人民币转换公司债券0.20元（含税），不进行资本公积转增股本，不送红股。

“惠云转债”转股

价格由10.80元/

股调整为10.78元10.74/股，调整后转股价格自2023年5月26日生效根据公司2023年年度股东大会审议通过的《关于

<2023年度利润分

配预案>的议案》，2023年度广东惠云钛业股权益分派方案

份有限公司向不为：以截至2023

2024年05月27日10.752024年05月20日

特定对象发行可年度权益分派股转换公司债券权登记日2024年

5月24日的总股

本400007410股扣除已回购股份

1579784股后的

398427626股为基数，向全体股

82广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

东每10股派发现金股利人民币0.30元（含税），不进行资本公积转增股本，不送红股。

“惠云转债”转股

价格由10.78元/

股调整为10.75元/股，调整后转股价格自2024年5月27日生效根据公司2024年年度股东大会审议通过的《关于

<2024年度利润分

配预案>的议案》，2024年度权益分派方案

为：以截至2024年度权益分派股权登记日2025年

5月28日的总股

本400007920剔广东惠云钛业股除回购专户股份份有限公司向不2641684股后的

2025年05月29日10.742025年05月22日

特定对象发行可397366236股为

转换公司债券基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币0.10元（含税），不进行资本公积转增股本，不送红股。

“惠云转债”转股

价格由10.75元/

股调整为10.74元/股，调整后转股价格自2025年5月29日生效自2024年1月18日至2024年2月

7日，公司股票出

现连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价低于当期转股价

广东惠云钛业股格的85%的情份有限公司向不形，触发“惠云转不适用不适用2024年02月07日特定对象发行可债”转股价格向下转换公司债券修正条款。2024年2月7日，公司

召开第四届董事

会第二十五次会议审议通过《关于不向下修正“惠云转债”转股价格的议案》，董事

83广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

会决定本次不向下修正“惠云转债”转股价格，且在未来十二个月

内（即2024年2月8日至2025年

2月7日），若

“惠云转债”再次触发转股价格向

下修正条款，亦不提出向下修正方案。以2025年

2月8日后首个交

易日起重新计算，若再次触发“惠云转债”转股价格向下修正条款，届时公司董事会将另行召开会议决定是否行

使“惠云转债”的转股价格向下修正权利。

2025年2月10日

至2025年2月28日，公司股票出现连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价低于当期转股价

格的85%的情形，触发“惠云转债”转股价格向下修正条款。2025年2月28日，公司召开第五届董

事会第九次会议审议通过《关于不向下修正“惠云广东惠云钛业股转债”转股价格的份有限公司向不不适用不适用2025年02月28日议案》，董事会特定对象发行可决定本次不向下转换公司债券

修正“惠云转债”

转股价格，且在未来六个月内

（即2025年3月

3日至2025年9月

2日），若“惠云转债”再次触发转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案。

以2025年9月3日后首个交易日

起重新计算，若再次触发“惠云转债”转股价格向下

修正条款，届时

84广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

公司董事会将另行召开会议决定是否行使“惠云转债”的转股价格向下修正权利。

2025年11月21日

至2025年12月22日，公司股票已有15个交易日的收盘价格低于当期转股价格的85%（即9.129元/股）。公司于

2025年12月22日

召开第五届董事

会第十六次会议，审议通过了《关于不向下修正“惠云转债”转股价格的议案》，公司董事会决定本次不向下修正“惠云转广东惠云钛业股债”转股价格，且份有限公司向不自董事会审议通不适用不适用2025年12月23日特定对象发行可过次一交易日起转换公司债券未来六个月内

（即2025年12月

23日至2026年6月22日），如再次触发“惠云转债”转股价格的向

下修正条款，亦不提出向下修正方案。自2026年6月23日起算，若再次触发“惠云转债”转股价格的

向下修正条款，届时公司董事会将再次召开会议决定是否行使“惠云转债”转股价格的向下修正权利。

6、报告期末公司的负债情况、资信变化情况以及在未来年度还债的现金安排公司报告期末资产负债率、利息保障倍数、贷款偿还率、利息偿付率等相关指标详见本报告本节“八、截至报告期末公司近两年的主要会计数据和财务指标”相关内容。根据中证鹏元资信评估股份有限公司于2025年6月25日出具的《广东惠云钛业股份有限公司相关债券2025年跟踪评级报告》（中鹏信评【2025】跟踪第【573】号01），公司主体信用等级为AA-，债券信用等级为 AA-，评级展望为稳定。上述跟踪信用评级报告详见公司于 2025 年 6 月 26 日披露在巨潮资讯网的《广东惠云钛业股份有限公司相关债券2025年跟踪评级报告》。

85广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

五、报告期内合并报表范围亏损超过上年末净资产10%

□适用□不适用

六、报告期末除债券外的有息债务逾期情况

□适用□不适用

七、报告期内是否有违反规章制度的情况

□是□否

八、截至报告期末公司近两年的主要会计数据和财务指标

单位：万元项目本报告期末上年末本报告期末比上年末增减

流动比率1.131.18-4.24%

资产负债率57.91%51.64%6.27%

速动比率0.690.664.55%本报告期上年同期本报告期比上年同期增减

扣除非经常性损益后净利润-6745.10410.34-1743.78%

EBITDA 全部债务比 5.00% 11.12% -6.12%

利息保障倍数-0.760.59-228.81%

现金利息保障倍数2.600.51409.80%

EBITDA 利息保障倍数 1.34 3.00 -55.33%

贷款偿还率100.00%100.00%0.00%

利息偿付率100.00%100.00%0.00%

86广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

第八节财务报告

一、审计报告审计意见类型标准的无保留意见审计报告签署日期2026年04月17日

审计机构名称北京德皓国际会计师事务所(特殊普通合伙)

审计报告文号德皓审字[2026]00001526号

注册会计师姓名刘明学、包婕审计报告正文

广东惠云钛业股份有限公司全体股东：

一、审计意见

我们审计了广东惠云钛业股份有限公司(以下简称惠云钛业)财务报表，包括2025年12月31日的合并及母公司资产负债表，2025年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表以及相关财务报表附注。

我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了惠云钛业2025年12月31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合并及母公司经营成果和现金流量。

二、形成审计意见的基础

我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照《中国注册会计师独立性准则第1号——财务报表审计和审阅业务对独立性的要求》和中国注册会计师职业道德守则，我们独立于惠云钛业，并履行了职业道德方面的其他责任。我们在审计中遵循了对公众利益实体审计的独立性要求。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。

我们确定下列事项是需要在审计报告中沟通的关键审计事项。

1、收入的确认；

2、在建工程的计量。

（一）收入的确认

1、事项描述

由于营业收入是惠云钛业的关键业绩指标之一，且收入确认具有固有风险，我们将收入确认确定为关键审计事项。

2、审计应对

在2025年度财务报表审计中，我们针对收入确认实施的重要审计程序包括：

（1）了解和评价管理层与收入确认相关的关键内部控制的设计和运行有效性；

（2）检查收入确认相关的支持性文件，包括销售合同、订单、销售发票、产品运输单、客户签收单、报关单等；

（3）针对资产负债表日前后确认的收入与客户签收单、报关单等支持性文件进行双向核对，以评估销售收入是否在恰当的期间确认；

（4）执行分析性复核程序，评价产品销售收入和毛利率变动的合理性；

（5）对客户回款情况，包括期后回款情况进行检查，以确认销售收入和应收账款期末余额的真实性；

（6）选取客户独立发函确认报告期发生的销售收入和应收账款的期末余额。

根据已执行的审计工作，我们认为收入确认符合惠云钛业的会计政策。

87广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

（二）在建工程的计量

1、事项描述

如惠云钛业合并财务报表附注七、注释22在建工程及注释21固定资产附注所述，2025年度，随着公司募投项目及可

转债项目的陆续完工，本期发生大额在建工程结转固定资产的情形。截至2025年12月31日，惠云钛业本期将在建工程结转为固定资产的金额为457449837.60元，期末在建工程账面价值为228505742.53元。

由于相关工程项目建设周期长、资金投入量大，工程各项实际投入归集核算的真实性与准确性，以及管理层对于工程项目是否达到预定可使用状态并结转固定资产之时点的判断，将直接影响相关资产的期末计价及当期折旧费用的准确性。

因上述事项涉及管理层的重大判断和估计，且对财务报表影响重大，因此，我们将大额在建工程的确认及结转识别为关键审计事项。

2、审计应对

我们对于在建工程的确认与结转所实施的重要审计程序主要包括：

（1）了解、评估并测试与工程项目建设周期、工程成本归集及在建工程结转固定资产相关的关键内部控制的设计和运行有效性；

（2）获取本期在建工程明细表，抽查本期工程投入的重大新增发生额，核对至相关工程施工合同、采购发票、工程进

度确认单、设备验收单及付款凭证等支持性文件，评估工程投入的真实性及成本归集的准确性；

（3）获取在建工程可转债费用资本化计算表，复核资本化起止时间及计算的准确性；

（4）对重大工程项目进行实地盘点和现场勘察，向工程管理部门询问工程建设进度，观察工程项目的实际完工及运行状态；

（5）针对本期大额结转固定资产的工程项目，获取并检查相关转固支持性文件（如工程竣工验收报告、设备安装调试报告、试运行合格记录等），结合现场实地勘察情况，评价在建工程结转固定资产的时点是否准确，是否符合企业会计准则的规定。

根据已执行的审计工作，我们认为惠云钛业在建工程的确认与结转符合准则规定。

四、其他信息

惠云钛业管理层对其他信息负责。其他信息包括惠云钛业2025年年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

五、管理层和治理层对财务报表的责任

惠云钛业管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，惠云钛业管理层负责评估惠云钛业的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非管理层计划清算惠云钛业、终止运营或别无其他现实的选择。

治理层负责监督惠云钛业的财务报告过程。

六、注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

88广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

1、识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充分、适

当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

2、了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

3、评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。

4、对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对惠云钛业持续经营能力

产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报告使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致惠云钛业不能持续经营。

5、评价财务报表的总体列报、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

6、就惠云钛业中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表发表意见。我们负责指导、监

督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施（如适用）。

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。

北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）中国注册会计师：

（项目合伙人）刘明学

中国·北京中国注册会计师：

包婕

二〇二六年四月十七日

89广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

二、财务报表

财务附注中报表的单位为：元

1、合并资产负债表

编制单位：广东惠云钛业股份有限公司

2025年12月31日

单位：元项目期末余额期初余额

流动资产：

货币资金246946878.56177993468.38结算备付金拆出资金

交易性金融资产46891.03衍生金融资产

应收票据235840555.71231673073.12

应收账款94719097.9780011798.59

应收款项融资87913585.0344974889.72

预付款项25233187.4121334884.12应收保费应收分保账款应收分保合同准备金

其他应收款28126029.572206039.40

其中：应收利息应收股利买入返售金融资产

存货357405034.29385299991.16

其中：数据资源合同资产持有待售资产一年内到期的非流动资产

其他流动资产66276332.2719849798.01

流动资产合计1142507591.84963343942.50

非流动资产：

发放贷款和垫款债权投资其他债权投资长期应收款

长期股权投资32310198.053491540.00其他权益工具投资其他非流动金融资产

投资性房地产9139339.079615015.27

固定资产1446484321.341100291272.31

90广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

在建工程228505742.53546948996.29生产性生物资产油气资产

使用权资产4952165.825777292.72

无形资产153349649.31126846950.58

其中：数据资源开发支出

其中：数据资源

商誉0.00

长期待摊费用43050.000.00

递延所得税资产32864398.7818175070.67

其他非流动资产63531267.6610822425.87

非流动资产合计1971180132.561821968563.71

资产总计3113687724.402785312506.21

流动负债：

短期借款485175054.78400832256.26向中央银行借款拆入资金

交易性金融负债34168.90衍生金融负债

应付票据44804650.000.00

应付账款240100859.07201263117.39

预收款项925099.961430624.95

合同负债31104241.7724716954.12卖出回购金融资产款吸收存款及同业存放代理买卖证券款代理承销证券款

应付职工薪酬14904841.978463587.34

应交税费4680569.786127957.92

其他应付款13935114.865307654.53

其中：应付利息应付股利应付手续费及佣金应付分保账款持有待售负债

一年内到期的非流动负债59346694.8641337389.70

其他流动负债112403689.65128466910.20

流动负债合计1007380816.70817980621.31

非流动负债：

保险合同准备金

长期借款301377447.75146587582.08

91广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

应付债券479737407.70453982864.29

其中：优先股永续债

租赁负债1565450.321349710.60长期应付款长期应付职工薪酬预计负债

递延收益8952588.4011164514.03

递延所得税负债4259229.687324700.11其他非流动负债

非流动负债合计795892123.85620409371.11

负债合计1803272940.551438389992.42

所有者权益：

股本400008161.00400007669.00

其他权益工具66285592.5766286309.66

其中：优先股永续债

资本公积383420607.86382700945.31

减：库存股20009143.4220009143.42其他综合收益

专项储备927142.591244025.21

盈余公积55038735.6955038735.69一般风险准备

未分配利润395072895.79461653972.34

归属于母公司所有者权益合计1280743992.081346922513.79

少数股东权益29670791.770.00

所有者权益合计1310414783.851346922513.79

负债和所有者权益总计3113687724.402785312506.21

法定代表人：何明川主管会计工作负责人：罗琴会计机构负责人：罗琴

2、母公司资产负债表

单位：元项目期末余额期初余额

流动资产：

货币资金206102729.29171771681.68

交易性金融资产46891.03衍生金融资产

应收票据235390785.50231573073.12

应收账款94531658.9978557540.52

应收款项融资87285424.8344774219.55

预付款项25124416.0421334884.12

其他应收款26134530.4824102873.97

其中：应收利息应收股利

存货356940964.52385299991.16

其中：数据资源

92广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

合同资产持有待售资产一年内到期的非流动资产

其他流动资产65341473.8119552909.57

流动资产合计1096898874.49976967173.69

非流动资产：

债权投资其他债权投资长期应收款

长期股权投资145268533.1748193963.76其他权益工具投资其他非流动金融资产

投资性房地产14606997.3115367249.34

固定资产1436736189.791094228782.98

在建工程225756297.90546948996.29生产性生物资产油气资产

使用权资产4569087.435777292.72

无形资产98389507.99101486325.38

其中：数据资源开发支出

其中：数据资源商誉长期待摊费用

递延所得税资产32856990.2018175070.67

其他非流动资产61335976.199618513.87

非流动资产合计2019519579.981839796195.01

资产总计3116418454.472816763368.70

流动负债：

短期借款485175054.78400832256.26

交易性金融负债34168.90衍生金融负债

应付票据44804650.00

应付账款248757989.78209343091.15

预收款项853958.861430624.95

合同负债31104241.7724716954.12

应付职工薪酬13165908.668029398.98

应交税费4557054.586006940.75

其他应付款159776254.65151429102.79

其中：应付利息应付股利持有待售负债

93广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

一年内到期的非流动负债59256054.2441337389.70

其他流动负债112236490.49128466910.20

流动负债合计1159687657.81971626837.80

非流动负债：

长期借款301377447.75146587582.08

应付债券479737407.70453982864.29

其中：优先股永续债

租赁负债1290918.151349710.60长期应付款长期应付职工薪酬预计负债

递延收益7745338.409741264.03

递延所得税负债4259229.687324700.11其他非流动负债

非流动负债合计794410341.68618986121.11

负债合计1954097999.491590612958.91

所有者权益：

股本400008161.00400007669.00

其他权益工具66285592.5766286309.66

其中：优先股永续债

资本公积390439154.97389719492.42

减：库存股20009143.4220009143.42其他综合收益

专项储备863333.041180215.66

盈余公积55076030.5355076030.53

未分配利润269657326.29333889835.94

所有者权益合计1162320454.981226150409.79

负债和所有者权益总计3116418454.472816763368.70

3、合并利润表

单位：元项目2025年度2024年度

一、营业总收入1736761910.341660081346.73

其中：营业收入1736761910.341660081346.73利息收入已赚保费手续费及佣金收入

二、营业总成本1804559514.411674048988.91

其中：营业成本1635025996.751532025057.96利息支出手续费及佣金支出退保金赔付支出净额

94广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

提取保险责任合同准备金净额保单红利支出分保费用

税金及附加8086019.716768111.94

销售费用9318728.548220212.11

管理费用63025901.7960111606.76

研发费用53153391.4550843477.21

财务费用35949476.1716080522.93

其中：利息费用41040666.5025320310.67

利息收入2962185.025026915.49

加：其他收益15753152.0517227174.30投资收益（损失以“－”号填-5969805.61-766437.80

列）

其中：对联营企业和合营

-4950430.59-45754.84企业的投资收益以摊余成本计量的金融资产终止确认收益

汇兑收益（损失以“-”号填列）净敞口套期收益（损失以“－”号填列）公允价值变动收益（损失以

183073.87-152675.41“－”号填列）信用减值损失（损失以“-”号填-2510443.72-1185869.03

列）资产减值损失（损失以“-”号填-17876346.58-303526.26

列）资产处置收益（损失以“-”号填

102830.11

列）

三、营业利润（亏损以“－”号填列）-78115143.95851023.62

加：营业外收入156808.0266509.41

减：营业外支出2065324.263421444.50四、利润总额（亏损总额以“－”号填-80023660.19-2503911.47

列）

减：所得税费用-17637037.77-6910703.57

五、净利润（净亏损以“－”号填列）-62386622.424406792.10

（一）按经营持续性分类1.持续经营净利润（净亏损以“－”-62386622.424406792.10号填列）2.终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）

（二）按所有权归属分类

1.归属于母公司股东的净利润-62607414.194420844.87

2.少数股东损益220791.77-14052.77

六、其他综合收益的税后净额归属母公司所有者的其他综合收益的税后净额

（一）不能重分类进损益的其他综合收益

95广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

1.重新计量设定受益计划变动

额

2.权益法下不能转损益的其他

综合收益

3.其他权益工具投资公允价值

变动

4.企业自身信用风险公允价值

变动

5.其他

（二）将重分类进损益的其他综合收益

1.权益法下可转损益的其他综

合收益

2.其他债权投资公允价值变动

3.金融资产重分类计入其他综

合收益的金额

4.其他债权投资信用减值准备

5.现金流量套期储备

6.外币财务报表折算差额

7.其他

归属于少数股东的其他综合收益的税后净额

七、综合收益总额-62386622.424406792.10归属于母公司所有者的综合收益总

-62607414.194420844.87额

归属于少数股东的综合收益总额220791.77-14052.77

八、每股收益：

（一）基本每股收益-0.160.01

（二）稀释每股收益-0.160.01

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：元，上期被合并方实现的净利润为：元。

法定代表人：何明川主管会计工作负责人：罗琴会计机构负责人：罗琴

4、母公司利润表

单位：元项目2025年度2024年度

一、营业收入1734062542.361659911494.86

减：营业成本1633439663.271531104049.57

税金及附加8019980.806578964.54

销售费用10515254.989275766.62

管理费用60609325.3352847475.71

研发费用53153391.4550843477.21

财务费用35974228.7216130689.73

其中：利息费用41035768.9325320310.67

利息收入2926343.254971351.27

加：其他收益15526496.6016953495.84投资收益（损失以“－”号填-5969805.61-542204.37

列）

其中：对联营企业和合营企

-4950430.59-65428.71业的投资收益以摊余成本计量的金

96广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文融资产终止确认收益（损失以“-”号填列）净敞口套期收益（损失以“－”号填列）公允价值变动收益（损失以

183073.87-152675.41“－”号填列）信用减值损失（损失以“-”号填-278056.76-1153810.87

列）资产减值损失（损失以“-”号填-17876346.58-303526.26

列）资产处置收益（损失以“-”号填

29055.31

列）

二、营业利润（亏损以“－”号填列）-76034885.367932350.41

加：营业外收入156808.0266509.41

减：营业外支出2061822.523419211.04三、利润总额（亏损总额以“－”号填-77939899.864579648.78

列）

减：所得税费用-17681052.57-7246292.26

四、净利润（净亏损以“－”号填列）-60258847.2911825941.04

（一）持续经营净利润（净亏损以-60258847.2911825941.04“－”号填列）

（二）终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）

五、其他综合收益的税后净额

（一）不能重分类进损益的其他综合收益

1.重新计量设定受益计划变动

额

2.权益法下不能转损益的其他

综合收益

3.其他权益工具投资公允价值

变动

4.企业自身信用风险公允价值

变动

5.其他

（二）将重分类进损益的其他综合收益

1.权益法下可转损益的其他综

合收益

2.其他债权投资公允价值变动

3.金融资产重分类计入其他综

合收益的金额

4.其他债权投资信用减值准备

5.现金流量套期储备

6.外币财务报表折算差额

7.其他

六、综合收益总额-60258847.2911825941.04

七、每股收益：

（一）基本每股收益

（二）稀释每股收益

97广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

5、合并现金流量表

单位：元项目2025年度2024年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金1406701569.091257823980.96客户存款和同业存放款项净增加额向中央银行借款净增加额向其他金融机构拆入资金净增加额收到原保险合同保费取得的现金收到再保业务现金净额保户储金及投资款净增加额

收取利息、手续费及佣金的现金拆入资金净增加额回购业务资金净增加额代理买卖证券收到的现金净额

收到的税费返还23830934.6736993227.57

收到其他与经营活动有关的现金6322032.8217969267.49

经营活动现金流入小计1436854536.581312786476.02

购买商品、接受劳务支付的现金1135363390.111131404093.92客户贷款及垫款净增加额存放中央银行和同业款项净增加额支付原保险合同赔付款项的现金拆出资金净增加额

支付利息、手续费及佣金的现金支付保单红利的现金

支付给职工以及为职工支付的现金118427647.30123042755.47

支付的各项税费26378295.8417344610.60

支付其他与经营活动有关的现金23460901.5321168241.93

经营活动现金流出小计1303630234.781292959701.92

经营活动产生的现金流量净额133224301.8019826774.10

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金64769471.61

取得投资收益收到的现金666560.16677099.38

处置固定资产、无形资产和其他长

10309416.0064365.82

期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额

收到其他与投资活动有关的现金127200000.0095000000.00

投资活动现金流入小计202945447.7795741465.20

购建固定资产、无形资产和其他长

213658315.58295617564.90

期资产支付的现金

投资支付的现金88269471.61质押贷款净增加额取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

支付其他与投资活动有关的现金310174293.3048754041.38

投资活动现金流出小计612102080.49344371606.28

投资活动产生的现金流量净额-409156632.72-248630141.08

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金2450000.002000000.00

其中：子公司吸收少数股东投资收2450000.002000000.00

98广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

到的现金

取得借款收到的现金783742547.78570942927.10收到其他与筹资活动有关的现金

筹资活动现金流入小计786192547.78572942927.10

偿还债务支付的现金487658002.38387606156.78

分配股利、利润或偿付利息支付的

27687483.0628242666.74

现金

其中：子公司支付给少数股东的股

利、利润

支付其他与筹资活动有关的现金400968.8020365143.42

筹资活动现金流出小计515746454.24436213966.94

筹资活动产生的现金流量净额270446093.54136728960.16

四、汇率变动对现金及现金等价物的

1819970.194262954.17

影响

五、现金及现金等价物净增加额-3666267.19-87811452.65

加：期初现金及现金等价物余额140241386.20228052838.85

六、期末现金及现金等价物余额136575119.01140241386.20

6、母公司现金流量表

单位：元项目2025年度2024年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金1403958164.091231108739.15

收到的税费返还23830934.6736990260.26

收到其他与经营活动有关的现金16673063.1239167285.98

经营活动现金流入小计1444462161.881307266285.39

购买商品、接受劳务支付的现金1134297066.141129255400.71

支付给职工以及为职工支付的现金112856133.97115776346.52

支付的各项税费25813009.7114007858.41

支付其他与经营活动有关的现金26752639.2322617867.19

经营活动现金流出小计1299718849.051281657472.83

经营活动产生的现金流量净额144743312.8325608812.56

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金64769471.610.00

取得投资收益收到的现金666560.16677099.38

处置固定资产、无形资产和其他长

309416.0064365.82

期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的

0.002526600.00

现金净额

收到其他与投资活动有关的现金130200000.0090000000.00

投资活动现金流入小计195945447.7793268065.20

购建固定资产、无形资产和其他长

179455046.46291608435.22

期资产支付的现金

投资支付的现金156169471.6112450000.00取得子公司及其他营业单位支付的

0.000.00

现金净额

支付其他与投资活动有关的现金310174293.3035276023.59

投资活动现金流出小计645798811.37339334458.81

投资活动产生的现金流量净额-449853363.60-246066393.61

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金0.000.00

取得借款收到的现金783742547.78570942927.10

收到其他与筹资活动有关的现金0.000.00

筹资活动现金流入小计783742547.78570942927.10

99广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

偿还债务支付的现金487658002.38387606156.78

分配股利、利润或偿付利息支付的

27687483.0628242666.74

现金

支付其他与筹资活动有关的现金385968.8020365143.42

筹资活动现金流出小计515731454.24436213966.94

筹资活动产生的现金流量净额268011093.54134728960.16

四、汇率变动对现金及现金等价物的

1819970.194262954.17

影响

五、现金及现金等价物净增加额-35278987.04-81465666.72

加：期初现金及现金等价物余额134019599.50215485266.22

六、期末现金及现金等价物余额98740612.46134019599.50

100广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

7、合并所有者权益变动表

本期金额

单位：元

2025年度

少数股东权所有者权益合归属于母公司所有者权益益计其他权益工具其一项目他般

优永综风其股本资本公积减：库存股专项储备盈余公积未分配利润小计先续其他合险他股债收准益备

一、上年期

400007669.0066286309.66382700945.3120009143.421244025.2155038735.69461653972.341346922513.790.001346922513.79

末余额

加：会

0.000.00

计政策变更前

0.000.00

期差错更正其

0.000.00

他

二、本年期

400007669.0066286309.66382700945.3120009143.421244025.2155038735.69461653972.341346922513.790.001346922513.79

初余额

三、本期增减变动金额

（减少以492.00-717.09719662.550.00-316882.620.00-66581076.55-66178521.7129670791.77-36507729.94“－”号填

列）

（一）综合

-62607414.19-62607414.19220791.77-62386622.42收益总额

（二）所有

者投入和减492.00-717.09719662.550.000.000.00719437.462450000.003169437.46少资本

1．所有者0.002450000.002450000.00

101广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

投入的普通股

2．其他权

益工具持有492.00-717.094819.184594.094594.09者投入资本

3．股份支

付计入所有

714843.37714843.37714843.37

者权益的金额

4．其他

（三）利润

0.000.000.000.000.000.00-3973662.36-3973662.360.00-3973662.36

分配

1．提取盈

0.000.000.00

余公积

2．提取一

0.00

般风险准备

3．对所有

者（或股-3973662.36-3973662.360.00-3973662.36东）的分配

4．其他0.000.000.000.000.000.000.000.000.00

（四）所有

者权益内部0.000.000.00结转

1．资本公

积转增资本0.000.000.00（或股本）

2．盈余公

积转增资本0.000.000.00（或股本）

3．盈余公

0.000.00

积弥补亏损

4．设定受

益计划变动

0.00

额结转留存收益

102广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

5．其他综

合收益结转0.000.000.00留存收益

6．其他0.00

（五）专项

0.000.000.000.00-316882.620.000.00-316882.620.00-316882.62

储备

1．本期提

2731272.822731272.822731272.82

取

2．本期使

-3048155.44-3048155.44-3048155.44用

（六）其他0.000.000.0027000000.0027000000.00

四、本期期

400008161.0066285592.57383420607.8620009143.42927142.5955038735.69395072895.791280743992.0829670791.771310414783.85

末余额上期金额

单位：元

2024年度

少数股东权归属于母公司所有者权益所有者权益合计益其他权益工具其一项目他般股本优永综风其

资本公积减：库存股专项储备盈余公积未分配利润小计先续其他合险他股债收准益备

一、上年期

400001661.0066295476.31381019737.625358730.4653856141.59470368550.351376900297.332426226.771379326524.10

末余额

加：会计政策变更前期差错更正其他

103广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

二、本年期

400001661.0066295476.31381019737.625358730.4653856141.59470368550.351376900297.332426226.771379326524.10

初余额

三、本期增减变动金额

（减少以6008.00-9166.651681207.6920009143.42-4114705.251182594.10-8714578.01-29977783.54-2426226.77-32404010.31“－”号填

列）

（一）综合

4420844.874420844.87-14052.774406792.10

收益总额

（二）所有

者投入和减6008.00-9166.651681207.6920009143.42-18331094.382000000.00-16331094.38少资本

1．所有者

投入的普通0.002000000.002000000.00股

2．其他权

益工具持有6008.00-9166.6562476.1059317.4559317.45者投入资本

3．股份支

付计入所有

1618731.591618731.591618731.59

者权益的金额

4．其他20009143.42-20009143.42-20009143.42

（三）利润

1182594.10-13135422.88-11952828.78-225699.79-12178528.57

分配

1．提取盈

1182594.10-1182594.10

余公积

2．提取一

般风险准备

3．对所有

者（或股-11952828.78-11952828.78-225699.79-12178528.57东）的分配

4．其他

（四）所有者权益内部

104广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

结转

1．资本公

积转增资本（或股本）

2．盈余公

积转增资本（或股本）

3．盈余公

积弥补亏损

4．设定受

益计划变动额结转留存收益

5．其他综

合收益结转留存收益

6．其他

（五）专项

-4114705.25-4114705.25-4114705.25储备

1．本期提

3436615.323436615.323436615.32

取

2．本期使

-7551320.57-7551320.57-7551320.57用

（六）其他-4186474.21-4186474.21

四、本期期

400007669.0066286309.66382700945.3120009143.421244025.2155038735.69461653972.341346922513.791346922513.79

末余额

8、母公司所有者权益变动表

本期金额

单位：元

2025年度

项目

股本其他权益工具资本公积减：库存股其他专项储备盈余公积未分配利润其他所有者权益合计

105广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

优先永续综合其他股债收益

一、上年期

400007669.0066286309.66389719492.4220009143.421180215.6655076030.53333889835.941226150409.79

末余额

加：会

0.00

计政策变更前

0.00

期差错更正其

0.000.000.00

他

二、本年期

400007669.0066286309.66389719492.4220009143.421180215.6655076030.53333889835.941226150409.79

初余额

三、本期增减变动金额

492.00-717.09719662.550.00-316882.620.00-64232509.65-63829954.81

（减少以“－”号填列）

（一）综合

-60258847.29-60258847.29收益总额

（二）所有

者投入和减492.00-717.09719662.550.000.000.000.00719437.46少资本

1．所有者投

0.00

入的普通股

2．其他权益

工具持有者492.00-717.094819.184594.09投入资本

3．股份支付

计入所有者714843.37714843.37权益的金额

4．其他0.000.00

（三）利润

0.000.000.000.000.000.00-3973662.36-3973662.36

分配

1．提取盈余

0.000.000.00

公积

106广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

2．对所有者（或股东）-3973662.36-3973662.36的分配

3．其他0.00

（四）所有

者权益内部0.000.000.000.000.000.000.000.00结转

1．资本公积

转增资本0.000.00（或股本）

2．盈余公积

转增资本0.000.00（或股本）

3．盈余公积

0.000.00

弥补亏损

4．设定受益

计划变动额结转留存收益

5．其他综合

收益结转留存收益

6．其他0.00

（五）专项

0.000.000.000.00-316882.620.000.00-316882.62

储备

1．本期提取2731272.822731272.82

2．本期使用-3048155.44-3048155.44

（六）其他0.000.000.000.00

四、本期期

400008161.0066285592.57390439154.9720009143.42863333.0455076030.53269657326.291162320454.98

末余额

107广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

上期金额

单位：元

2024年度

其他权益工具项目其他

股本优先永续资本公积减：库存股综合专项储备盈余公积未分配利润其他所有者权益合计其他股债收益

一、上年期末

400001661.0066295476.31388038284.730.0053856141.59334863664.191243055227.82

余额

加：会计

0.00

政策变更前期

0.00

差错更正

其他37294.84335653.59372948.43

二、本年期初

400001661.0066295476.31388038284.730.000.0053893436.43335199317.781243428176.25

余额

三、本期增减变动金额（减

6008.00-9166.651681207.6920009143.421180215.661182594.10-1309481.84-17277766.46

少以“－”号填

列）

（一）综合收

11825941.0411825941.04

益总额

（二）所有者

投入和减少资6008.00-9166.651681207.6920009143.420.000.000.00-18331094.38本

1．所有者投入

0.00

的普通股

2．其他权益工

具持有者投入6008.00-9166.6562476.1059317.45资本

3．股份支付计

入所有者权益1618731.591618731.59的金额

4．其他20009143.42-20009143.42

108广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

（三）利润分

0.000.000.000.000.001182594.10-13135422.88-11952828.78

配

1．提取盈余公

1182594.10-1182594.100.00

积

2．对所有者（或股东）的-11952828.78-11952828.78分配

3．其他0.00

（四）所有者

0.000.000.000.000.000.000.000.00

权益内部结转

1．资本公积转增资本（或股0.000.00本）

2．盈余公积转增资本（或股0.000.00本）

3．盈余公积弥

0.000.00

补亏损

4．设定受益计

划变动额结转留存收益

5．其他综合收

益结转留存收益

6．其他0.00

（五）专项储

0.000.000.000.00-4114705.250.000.00-4114705.25

备

1．本期提取3436615.323436615.32

2．本期使用-7551320.57-7551320.57

（六）其他5294920.915294920.91

四、本期期末

400007669.0066286309.66389719492.4220009143.421180215.6655076030.53333889835.941226150409.79

余额

109广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

三、公司基本情况

1、公司注册地、组织形式和总部地址

广东惠云钛业股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）前身为云浮市惠沄钛白有限公司。经云浮市对外贸易经济合作局云外经贸资字[2003]22号文批准，于2003年9月28日成立。

云浮市惠沄钛白有限公司召开股东会，通过了整体变更设立为股份有限公司的决议。根据发起人协议及公司章程，云浮市惠沄钛白有限公司整体变更为广东惠云钛业股份有限公司，注册资本为人民币30000万元，各发起人以其拥有的截至

2011年12月31日止的净资产折股投入。本公司于2012年5月7日办理了工商登记手续。

根据本公司2019年5月27日召开的2019年第三次临时股东大会决议，公司申请首次公开发行股票。经2020年7月30日深圳证券交易所上市审核中心创业板上市委员会审议通过、中国证券监督管理委员会以证监许可[2020]1842号文《关于同意广东惠云钛业股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》的核准，本公司首次公开发行人民币普通股10000万股，面值为1元。发行后，本公司累计发行股本总额40000万股，公司注册资本为人民币40000万元。本公司股票于2020年9月17日在深圳证券交易所上市。

截至2025年12月31日止，本公司累计发行股本总额40000.8161万股，注册资本为40000.792万元。

本公司股票代码：300891，股票简称：惠云钛业。

本公司统一社会信用代码：914453007545211876。

本公司注册地址：云浮市云安区六都镇；总部地址：云浮市云安区六都镇；实际控制人为钟镇光、汪锦秀夫妇。

2、公司业务性质和主要经营活动

本公司属精细化工行业，公司主要从事钛白粉产品的研发、生产和销售，主要产品为金红石型钛白粉、锐钛型钛白粉系列产品。

3、合并财务报表范围

本公司本期纳入合并范围的子公司及孙公司共8户，详见本附注十、在其他主体中的权益。本期纳入合并财务报表范

围的主体较上期相比，增加3户，合并范围变更主体的具体信息详见附注九、合并范围的变更。

4、财务报表的批准报出

本财务报表业经公司董事会于2026年4月17日批准报出。

四、财务报表的编制基础

1、编制基础

本公司根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》和具体企业会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定（以下合称“企业会计准则”）进行确认和计量，在此基础上，结合中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》（2023年修订）的规定，编制财务报表。

2、持续经营

本公司对报告期末起12个月的持续经营能力进行了评价，未发现对持续经营能力产生重大怀疑的事项或情况。因此，本财务报表系在持续经营假设的基础上编制。

五、重要会计政策及会计估计

具体会计政策和会计估计提示：

110广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

1、本公司根据生产经营特点确定具体会计政策和会计估计，主要体现在存货的计价方法、应收款项坏账准备计提的方

法、固定资产折旧和无形资产摊销、收入的确认时点等。

2、本公司根据历史经验和其他因素，包括对未来事项的合理预期，对所采用的重要会计估计和关键假设进行持续的评价。下列重要会计估计及关键假设如果发生重大变动，则可能会导致以后会计年度的资产和负债账面价值的重大影响：

（1）应收账款和其他应收款坏账准备计提。

（2）存货减值的估计。

（3）固定资产的预计使用寿命与预计净残值。

（4）股份支付。

1、遵循企业会计准则的声明

本公司所编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了报告期公司的财务状况、经营成果、现金流量等有关信息。

2、会计期间

自公历1月1日至12月31日止为一个会计年度。

3、营业周期

营业周期是指企业从购买用于加工的资产起至实现现金或现金等价物的期间。本公司以12个月作为一个营业周期，并以其作为资产和负债的流动性划分标准。

4、记账本位币

本公司以人民币为记账本位币。

5、重要性标准确定方法和选择依据

□适用□不适用项目重要性标准重要的在建工程为发生额或期末余额1000万元以上重要的在建工程

（含）重要的账龄超过一年的往来款项金额大于100万人民币

重要的联营企业投资单项对外投资活动金额占净资产总额的3%以上

6、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

1、分步实现企业合并过程中的各项交易的条款、条件以及经济影响符合以下一种或多种情况，将多次交易事项作为

一揽子交易进行会计处理

（1）这些交易是同时或者在考虑了彼此影响的情况下订立的；

（2）这些交易整体才能达成一项完整的商业结果；

（3）一项交易的发生取决于其他至少一项交易的发生；

（4）一项交易单独看是不经济的，但是和其他交易一并考虑时是经济的。

2、同一控制下的企业合并

111广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文本公司在企业合并中取得的资产和负债，按照合并日在被合并方资产、负债（包括最终控制方收购被合并方而形成的商誉）在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量。在合并中取得的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值（或发行股份面值总额）的差额，调整资本公积中的股本溢价，资本公积中的股本溢价不足冲减的，调整留存收益。

如果存在或有对价并需要确认预计负债或资产，该预计负债或资产金额与后续或有对价结算金额的差额，调整资本公积（资本溢价或股本溢价），资本公积不足的，调整留存收益。

对于通过多次交易最终实现企业合并的，属于一揽子交易的，将各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理；

不属于一揽子交易的，在取得控制权日，长期股权投资初始投资成本，与达到合并前的长期股权投资账面价值加上合并日进一步取得股份新支付对价的账面价值之和的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。对于合并日之前持有的股权投资，因采用权益法核算或金融工具确认和计量准则核算而确认的其他综合收益，暂不进行会计处理，直至处置该项投资时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理；因采用权益法核算而确认的被投资

单位净资产中除净损益、其他综合收益和利润分配以外的所有者权益其他变动，暂不进行会计处理，直至处置该项投资时转入当期损益。

3、非同一控制下的企业合并

购买日是指本公司实际取得对被购买方控制权的日期，即被购买方的净资产或生产经营决策的控制权转移给本公司的日期。同时满足下列条件时，本公司一般认为实现了控制权的转移：

*企业合并合同或协议已获本公司内部权力机构通过。

*企业合并事项需要经过国家有关主管部门审批的，已获得批准。

*已办理了必要的财产权转移手续。

*本公司已支付了合并价款的大部分，并且有能力、有计划支付剩余款项。

*本公司实际上已经控制了被购买方的财务和经营政策，并享有相应的利益、承担相应的风险。

本公司在购买日对作为企业合并对价付出的资产、发生或承担的负债按照公允价值计量，公允价值与其账面价值的差额，计入当期损益。

本公司对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉；合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，经复核后，计入当期损益。

通过多次交换交易分步实现的非同一控制下企业合并，属于一揽子交易的，将各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理；不属于一揽子交易的，合并日之前持有的股权投资采用权益法核算的，以购买日之前所持被购买方的股权投资的账面价值与购买日新增投资成本之和，作为该项投资的初始投资成本；购买日之前持有的股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益，在处置该项投资时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理。合并日之前持有的股权投资采用金融工具确认和计量准则核算的，以该股权投资在合并日的公允价值加上新增投资成本之和，作为合并日的初始投资成本。原持有股权的公允价值与账面价值之间的差额以及原计入其他综合收益的累计公允价值变动应全部转入合并日当期的投资收益。

4、为合并发生的相关费用

为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他直接相关费用，于发生时计入当期损益；为企业合并而发行权益性证券的交易费用，可直接归属于权益性交易的从权益中扣减。

7、控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

1、控制的判断标准

合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定。控制，是指本公司拥有对被投资单位的权力，通过参与被投资单位的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资单位的权力影响其回报金额。当相关事实和情况的变化导致对控制定义所涉及的相关要素发生变化时，本公司将进行重新评估。

在判断是否将结构化主体纳入合并范围时，本公司综合所有事实和情况，包括评估结构化主体设立目的和设计、识别可变回报的类型、通过参与其相关活动是否承担了部分或全部的回报可变性等的基础上评估是否控制该结构化主体。

2、合并范围

112广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

本公司合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，所有子公司（包括本公司所控制的单独主体）均纳入合并财务报表。

3、合并程序

本公司以自身和各子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，编制合并财务报表。本公司编制合并财务报表，将整个企业集团视为一个会计主体，依据相关企业会计准则的确认、计量和列报要求，按照统一的会计政策，反映本企业集团整体财务状况、经营成果和现金流量。

所有纳入合并财务报表合并范围的子公司所采用的会计政策、会计期间与本公司一致，如子公司采用的会计政策、会计期间与本公司不一致的，在编制合并财务报表时，按本公司的会计政策、会计期间进行必要的调整。

合并财务报表时抵销本公司与各子公司、各子公司相互之间发生的内部交易对合并资产负债表、合并利润表、合并现

金流量表、合并股东权益变动表的影响。如果站在企业集团合并财务报表角度与以本公司或子公司为会计主体对同一交易的认定不同时，从企业集团的角度对该交易予以调整。

子公司所有者权益、当期净损益和当期综合收益中属于少数股东的份额分别在合并资产负债表中所有者权益项目下、合并利润表中净利润项目下和综合收益总额项目下单独列示。子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所享有份额而形成的余额，冲减少数股东权益。

对于同一控制下企业合并取得的子公司，以其资产、负债（包括最终控制方收购该子公司而形成的商誉）在最终控制方财务报表中的账面价值为基础对其财务报表进行调整。

对于非同一控制下企业合并取得的子公司，以购买日可辨认净资产公允价值为基础对其财务报表进行调整。

（1）增加子公司或业务

在报告期内，若因同一控制下企业合并增加子公司或业务的，则调整合并资产负债表的期初数；将子公司或业务合并当期期初至报告期末的收入、费用、利润纳入合并利润表；将子公司或业务合并当期期初至报告期末的现金流量纳入合并

现金流量表，同时对比较报表的相关项目进行调整，视同合并后的报告主体自最终控制方开始控制时点起一直存在。

因追加投资等原因能够对同一控制下的被投资方实施控制的，视同参与合并的各方在最终控制方开始控制时即以目前的状态存在进行调整。在取得被合并方控制权之前持有的股权投资，在取得原股权之日与合并方和被合并方同处于同一控制之日孰晚日起至合并日之间已确认有关损益、其他综合收益以及其他净资产变动，分别冲减比较报表期间的期初留存收益或当期损益。

在报告期内，若因非同一控制下企业合并增加子公司或业务的，则不调整合并资产负债表期初数；将该子公司或业务自购买日至报告期末的收入、费用、利润纳入合并利润表；该子公司或业务自购买日至报告期末的现金流量纳入合并现金流量表。

因追加投资等原因能够对非同一控制下的被投资方实施控制的，对于购买日之前持有的被购买方的股权，本公司按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益。购买日之前持有的被购买方的股权涉及权益法核算下的其他综合收益以及除净损益、其他综合收益和利润分配之外的其他所有者权益变动的，与其相关的其他综合收益、其他所有者权益变动转为购买日所属当期投资收益，由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资产变动而产生的其他综合收益除外。

（2）处置子公司或业务

1）一般处理方法

在报告期内，本公司处置子公司或业务，则该子公司或业务期初至处置日的收入、费用、利润纳入合并利润表；该子公司或业务期初至处置日的现金流量纳入合并现金流量表。

因处置部分股权投资或其他原因丧失了对被投资方控制权时，对于处置后的剩余股权投资，本公司按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产的份额与商誉之和的差额，计入丧失控制权当期的投资收益。与原有子公司股权投资相关的其他综合收益或除净损益、其他综合收益及利润分配之外的其他所有者权益变动，在丧失控制权时转为当期投资收益，由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资产变动而产生的其他综合收益除外。

2）分步处置子公司

113广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控制权的，处置对子公司股权投资的各项交易的条款、条件以及经济影响符合以下一种或多种情况，通常表明应将多次交易事项作为一揽子交易进行会计处理：

A.这些交易是同时或者在考虑了彼此影响的情况下订立的；

B.这些交易整体才能达成一项完整的商业结果；

C.一项交易的发生取决于其他至少一项交易的发生；

D.一项交易单独看是不经济的，但是和其他交易一并考虑时是经济的。

处置对子公司股权投资直至丧失控制权的各项交易属于一揽子交易的，本公司将各项交易作为一项处置子公司并丧失控制权的交易进行会计处理；但是，在丧失控制权之前每一次处置价款与处置投资对应的享有该子公司净资产份额的差额，在合并财务报表中确认为其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失控制权当期的损益。

处置对子公司股权投资直至丧失控制权的各项交易不属于一揽子交易的，在丧失控制权之前，按不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的股权投资的相关政策进行会计处理；在丧失控制权时，按处置子公司一般处理方法进行会计处理。

（3）购买子公司少数股权

本公司因购买少数股权新取得的长期股权投资与按照新增持股比例计算应享有子公司自购买日（或合并日）开始持续

计算的净资产份额之间的差额，调整合并资产负债表中的资本公积中的股本溢价，资本公积中的股本溢价不足冲减的，调整留存收益。

（4）不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的股权投资在不丧失控制权的情况下因部分处置对子公司的长期股权投资而取得的处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公

司自购买日或合并日开始持续计算的净资产份额之间的差额，调整合并资产负债表中的资本公积中的股本溢价，资本公积中的股本溢价不足冲减的，调整留存收益。

8、合营安排分类及共同经营会计处理方法

1、合营安排的分类

本公司根据合营安排的结构、法律形式以及合营安排中约定的条款、其他相关事实和情况等因素，将合营安排分为共同经营和合营企业。

未通过单独主体达成的合营安排，划分为共同经营；通过单独主体达成的合营安排，通常划分为合营企业；但有确凿证据表明满足下列任一条件并且符合相关法律法规规定的合营安排划分为共同经营：

（1）合营安排的法律形式表明，合营方对该安排中的相关资产和负债分别享有权利和承担义务。

（2）合营安排的合同条款约定，合营方对该安排中的相关资产和负债分别享有权利和承担义务。

（3）其他相关事实和情况表明，合营方对该安排中的相关资产和负债分别享有权利和承担义务，如合营方享有与合

营安排相关的几乎所有产出，并且该安排中负债的清偿持续依赖于合营方的支持。

2、共同经营会计处理方法

本公司确认共同经营中利益份额中与本公司相关的下列项目，并按照相关企业会计准则的规定进行会计处理：

（1）确认单独所持有的资产，以及按其份额确认共同持有的资产；

（2）确认单独所承担的负债，以及按其份额确认共同承担的负债；

（3）确认出售其享有的共同经营产出份额所产生的收入；

（4）按其份额确认共同经营因出售产出所产生的收入；

（5）确认单独所发生的费用，以及按其份额确认共同经营发生的费用。

本公司向共同经营投出或出售资产等（该资产构成业务的除外），在该资产等由共同经营出售给第三方之前，仅确认因该交易产生的损益中归属于共同经营其他参与方的部分。投出或出售的资产发生符合《企业会计准则第8号——资产减值》等规定的资产减值损失的，本公司全额确认该损失。

本公司自共同经营购买资产等（该资产构成业务的除外），在将该资产等出售给第三方之前，仅确认因该交易产生的损益中归属于共同经营其他参与方的部分。购入的资产发生符合《企业会计准则第8号——资产减值》等规定的资产减值损失的，本公司按承担的份额确认该部分损失。

114广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

本公司对共同经营不享有共同控制，如果本公司享有该共同经营相关资产且承担该共同经营相关负债的，仍按上述原则进行会计处理，否则，应当按照相关企业会计准则的规定进行会计处理。

9、现金及现金等价物的确定标准在编制现金流量表时，将本公司库存现金以及可以随时用于支付的存款确认为现金。将同时具备期限短（一般从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小四个条件的投资，确定为现金等价物。

10、外币业务和外币报表折算

外币业务交易在初始确认时，采用交易发生日的即期汇率作为折算汇率折合成人民币记账。

资产负债表日，外币货币性项目按资产负债表日即期汇率折算，由此产生的汇兑差额，除属于与购建符合资本化条件的资产相关的外币专门借款产生的汇兑差额按照借款费用资本化的原则处理外，均计入当期损益。以历史成本计量的外币非货币性项目，仍采用交易发生日的即期汇率折算，不改变其记账本位币金额。

以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，折算后的记账本位币金额与原记账本位币金额的差额，作为公允价值变动(含汇率变动)处理，计入当期损益或确认为其他综合收益。

11、金融工具

本公司在成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。

实际利率法是指计算金融资产或金融负债的摊余成本以及将利息收入或利息费用分摊计入各会计期间的方法。

实际利率，是指将金融资产或金融负债在预计存续期的估计未来现金流量，折现为该金融资产账面余额或该金融负债摊余成本所使用的利率。在确定实际利率时，在考虑金融资产或金融负债所有合同条款(如提前还款、展期、看涨期权或其他类似期权等)的基础上估计预期现金流量，但不考虑预期信用损失。

金融资产或金融负债的摊余成本是以该金融资产或金融负债的初始确认金额扣除已偿还的本金，加上或减去采用实际利率法将该初始确认金额与到期日金额之间的差额进行摊销形成的累计摊销额，再扣除累计计提的损失准备(仅适用于金融资产)。

1．金融资产的分类、确认和计量

本公司根据所管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，将金融资产划分为以下三类：

（1）以摊余成本计量的金融资产。

（2）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。

（3）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

金融资产在初始确认时以公允价值计量，但是因销售商品或提供服务等产生的应收账款或应收票据未包含重大融资成分或不考虑不超过一年的融资成分的，按照交易价格进行初始计量。

对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益，其他类别的金融资产相关交易费用计入其初始确认金额。

金融资产的后续计量取决于其分类，当且仅当本公司改变管理金融资产的业务模式时，才对所有受影响的相关金融资产进行重分类。

（1）分类为以摊余成本计量的金融资产

金融资产的合同条款规定在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付，且管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标，则本公司将该金融资产分类为以摊余成本计量的金融资产。本公司分类为以摊余成本计量的金融资产包括货币资金、部分以摊余成本计量的应收票据、应收账款、其他应收款等。

本公司对此类金融资产采用实际利率法确认利息收入，按摊余成本进行后续计量，其发生减值时或终止确认、修改产生的利得或损失，计入当期损益。除下列情况外，本公司根据金融资产账面余额乘以实际利率计算确定利息收入：

115广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

1）对于购入或源生的已发生信用减值的金融资产，本公司自初始确认起，按照该金融资产的摊余成本和经信用调整

的实际利率计算确定其利息收入。

2）对于购入或源生的未发生信用减值、但在后续期间成为已发生信用减值的金融资产，本公司在后续期间，按照该

金融资产的摊余成本和实际利率计算确定其利息收入。若该金融工具在后续期间因其信用风险有所改善而不再存在信用减值，本公司转按实际利率乘以该金融资产账面余额来计算确定利息收入。

（2）分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产

金融资产的合同条款规定在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付，且管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标，则本公司将该金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。

本公司对此类金融资产采用实际利率法确认利息收入。除利息收入、减值损失及汇兑差额确认为当期损益外，其余公允价值变动计入其他综合收益。当该金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损益。

以公允价值计量且变动计入其他综合收益的应收票据及应收账款列报为应收款项融资，其他此类金融资产列报为其他债权投资，其中：自资产负债表日起一年内到期的其他债权投资列报为一年内到期的非流动资产，原到期日在一年以内的其他债权投资列报为其他流动资产。

（3）指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产

在初始确认时，本公司可以单项金融资产为基础不可撤销地将非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。

此类金融资产的公允价值变动计入其他综合收益，不需计提减值准备。该金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。本公司持有该权益工具投资期间，在本公司收取股利的权利已经确立，与股利相关的经济利益很可能流入本公司，且股利的金额能够可靠计量时，确认股利收入并计入当期损益。本公司对此类金融资产在其他权益工具投资项目下列报。

权益工具投资满足下列条件之一的，属于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产：取得该金融资产的目的主要是为了近期出售；初始确认时属于集中管理的可辨认金融资产工具组合的一部分，且有客观证据表明近期实际存在短期获利模式；属于衍生工具（符合财务担保合同定义的以及被指定为有效套期工具的衍生工具除外）。

（4）分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

不符合分类为以摊余成本计量或以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产条件、亦不指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产均分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

本公司对此类金融资产采用公允价值进行后续计量，将公允价值变动形成的利得或损失以及与此类金融资产相关的股利和利息收入计入当期损益。

本公司对此类金融资产根据其流动性在交易性金融资产、其他非流动金融资产项目列报。

（5）指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

在初始确认时，本公司为了消除或显著减少会计错配，可以单项金融资产为基础不可撤销地将金融资产指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

混合合同包含一项或多项嵌入衍生工具，且其主合同不属于以上金融资产的，本公司可以将其整体指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具。但下列情况除外：

1）嵌入衍生工具不会对混合合同的现金流量产生重大改变。

2）在初次确定类似的混合合同是否需要分拆时，几乎不需分析就能明确其包含的嵌入衍生工具不应分拆。如嵌入贷

款的提前还款权，允许持有人以接近摊余成本的金额提前偿还贷款，该提前还款权不需要分拆。

本公司对此类金融资产采用公允价值进行后续计量，将公允价值变动形成的利得或损失以及与此类金融资产相关的股利和利息收入计入当期损益。

本公司对此类金融资产根据其流动性在交易性金融资产、其他非流动金融资产项目列报。

2．金融负债的分类、确认和计量

116广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

本公司根据所发行金融工具的合同条款及其所反映的经济实质而非仅以法律形式，结合金融负债和权益工具的定义，在初始确认时将该金融工具或其组成部分分类为金融负债或权益工具。金融负债在初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、其他金融负债、被指定为有效套期工具的衍生工具。

金融负债在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，相关的交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。

金融负债的后续计量取决于其分类：

（1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

此类金融负债包括交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具）和初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。

满足下列条件之一的，属于交易性金融负债：承担相关金融负债的目的主要是为了在近期内出售或回购；属于集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证据表明企业近期采用短期获利方式模式；属于衍生工具，但是，被指定且为有效套期工具的衍生工具、符合财务担保合同的衍生工具除外。交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具），按照公允价值进行后续计量，除与套期会计有关外，所有公允价值变动均计入当期损益。

在初始确认时，为了提供更相关的会计信息，本公司将满足下列条件之一的金融负债不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债：

1）能够消除或显著减少会计错配。

2）根据正式书面文件载明的企业风险管理或投资策略，以公允价值为基础对金融负债组合或金融资产和金融负债组

合进行管理和业绩评价，并在企业内部以此为基础向关键管理人员报告。

本公司对此类金融负债采用公允价值进行后续计量，除由本公司自身信用风险变动引起的公允价值变动计入其他综合收益之外，其他公允价值变动计入当期损益。除非由本公司自身信用风险变动引起的公允价值变动计入其他综合收益会造成或扩大损益中的会计错配，本公司将所有公允价值变动（包括自身信用风险变动的影响金额）计入当期损益。

（2）其他金融负债

除下列各项外，公司将金融负债分类为以摊余成本计量的金融负债，对此类金融负债采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销产生的利得或损失计入当期损益：

1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。

2）金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债。

3）不属于本条前两类情形的财务担保合同，以及不属于本条第1）类情形的以低于市场利率贷款的贷款承诺。

财务担保合同是指当特定债务人到期不能按照最初或修改后的债务工具条款偿付债务时，要求发行方向蒙受损失的合同持有人赔付特定金额的合同。不属于指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的财务担保合同，在初始确认后按照损失准备金额以及初始确认金额扣除担保期内的累计摊销额后的余额孰高进行计量。

3．金融资产和金融负债的终止确认

（1）金融资产满足下列条件之一的，终止确认金融资产，即从其账户和资产负债表内予以转销：

1）收取该金融资产现金流量的合同权利终止。

2）该金融资产已转移，且该转移满足金融资产终止确认的规定。

（2）金融负债终止确认条件

金融负债（或其一部分）的现时义务已经解除的，则终止确认该金融负债（或该部分金融负债）。

本公司与借出方之间签订协议，以承担新金融负债方式替换原金融负债，且新金融负债与原金融负债的合同条款实质上不同的，或对原金融负债（或其一部分）的合同条款做出实质性修改的，则终止确认原金融负债，同时确认一项新金融负债，账面价值与支付的对价（包括转出的非现金资产或承担的负债）之间的差额，计入当期损益。

本公司回购金融负债一部分的，按照继续确认部分和终止确认部分在回购日各自的公允价值占整体公允价值的比例，对该金融负债整体的账面价值进行分配。分配给终止确认部分的账面价值与支付的对价（包括转出的非现金资产或承担的负债）之间的差额，应当计入当期损益。

4．金融资产转移的确认依据和计量方法

本公司在发生金融资产转移时，评估其保留金融资产所有权上的风险和报酬的程度，并分别下列情形处理：

117广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

（1）转移了金融资产所有权上几乎所有风险和报酬的，则终止确认该金融资产，并将转移中产生或保留的权利和义务单独确认为资产或负债。

（2）保留了金融资产所有权上几乎所有风险和报酬的，则继续确认该金融资产。

（3）既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有风险和报酬的（即除本条（1）、（2）之外的其他情形），则根据其是否保留了对金融资产的控制，分别下列情形处理：

1）未保留对该金融资产控制的，则终止确认该金融资产，并将转移中产生或保留的权利和义务单独确认为资产或负债。

2）保留了对该金融资产控制的，则按照其继续涉入被转移金融资产的程度继续确认有关金融资产，并相应确认相关负债。继续涉入被转移金融资产的程度，是指本公司承担的被转移金融资产价值变动风险或报酬的程度。

在判断金融资产转移是否满足上述金融资产终止确认条件时，采用实质重于形式的原则。公司将金融资产转移区分为金融资产整体转移和部分转移。

（1）金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期损益：

1）被转移金融资产在终止确认日的账面价值。

2）因转移金融资产而收到的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产）之和。

（2）金融资产部分转移且该被转移部分整体满足终止确认条件的，将转移前金融资产整体的账面价值，在终止确认

部分和继续确认部分（在此种情形下，所保留的服务资产应当视同继续确认金融资产的一部分）之间，按照转移日各自的相对公允价值进行分摊，并将下列两项金额的差额计入当期损益：

1）终止确认部分在终止确认日的账面价值。

2）终止确认部分收到的对价，与原计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产）之和。

金融资产转移不满足终止确认条件的，继续确认该金融资产，所收到的对价确认为一项金融负债。

5．金融资产和金融负债公允价值的确定方法

存在活跃市场的金融资产或金融负债，以活跃市场的报价确定其公允价值，除非该项金融资产存在针对资产本身的限售期。对于针对资产本身的限售的金融资产，按照活跃市场的报价扣除市场参与者因承担指定期间内无法在公开市场上出售该金融资产的风险而要求获得的补偿金额后确定。活跃市场的报价包括易于且可定期从交易所、交易商、经纪人、行业集团、定价机构或监管机构等获得相关资产或负债的报价，且能代表在公平交易基础上实际并经常发生的市场交易。

初始取得或衍生的金融资产或承担的金融负债，以市场交易价格作为确定其公允价值的基础。

不存在活跃市场的金融资产或金融负债，采用估值技术确定其公允价值。在估值时，本公司采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术，选择与市场参与者在相关资产或负债的交易中所考虑的资产或负债特征相一致的输入值，并尽可能优先使用相关可观察输入值。在相关可观察输入值无法取得或取得不切实可行的情况下，使用不可观察输入值。

6．金融资产减值

本公司对以摊余成本计量的金融资产、分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产以预期信用损失为基础进行减值会计处理并确认损失准备。

预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平均值。信用损失，是指本公司按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现金流量之间的差额，即全部现金短缺的现值。其中，对于本公司购买或源生的已发生信用减值的金融资产，应按照该金融资产经信用调整的实际利率折现。

本公司对由收入准则规范的交易形成的全部合同资产和应收票据及应收账款，按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。

对于购买或源生的已发生信用减值的金融资产，在资产负债表日仅将自初始确认后整个存续期内预期信用损失的累计变动确认为损失准备。在每个资产负债表日，将整个存续期内预期信用损失的变动金额作为减值损失或利得计入当期损益。

即使该资产负债表日确定的整个存续期内预期信用损失小于初始确认时估计现金流量所反映的预期信用损失的金额，也将预期信用损失的有利变动确认为减值利得。

118广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

除上述采用简化计量方法和购买或源生的已发生信用减值以外的其他金融资产，本公司在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加，并按照下列情形分别计量其损失准备、确认预期信用损失及其变动：

（1）如果该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加，处于第一阶段，则按照相当于该金融工具未来12个月

内预期信用损失的金额计量其损失准备，并按照账面余额和实际利率计算利息收入。

（2）如果该金融工具的信用风险自初始确认后已显著增加但尚未发生信用减值的，处于第二阶段，则按照相当于该

金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备，并按照账面余额和实际利率计算利息收入。

（3）如果该金融工具自初始确认后已经发生信用减值的，处于第三阶段，本公司按照相当于该金融工具整个存续期

内预期信用损失的金额计量其损失准备，并按照摊余成本和实际利率计算利息收入。

金融工具信用损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。除分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产外，信用损失准备抵减金融资产的账面余额。对于分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，本公司在其他综合收益中确认其信用损失准备，不减少该金融资产在资产负债表中列示的账面价值。

本公司在前一会计期间已经按照相当于金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量了损失准备，但在当期资产负债表日，该金融工具已不再属于自初始确认后信用风险显著增加的情形的，本公司在当期资产负债表日按照相当于未来12个月内预期信用损失的金额计量该金融工具的损失准备，由此形成的损失准备的转回金额作为减值利得计入当期损益。

（1）信用风险显著增加

本公司利用可获得的合理且有依据的前瞻性信息，通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。对于财务担保合同，本公司在应用金融工具减值规定时，将本公司成为做出不可撤销承诺的一方之日作为初始确认日。

本公司在评估信用风险是否显著增加时会考虑如下因素：

1）债务人经营成果实际或预期是否发生显著变化；

2）债务人所处的监管、经济或技术环境是否发生显著不利变化；

3）作为债务抵押的担保物价值或第三方提供的担保或信用增级质量是否发生显著变化，这些变化预期将降低债务人

按合同规定期限还款的经济动机或者影响违约概率；

4）债务人预期表现和还款行为是否发生显著变化；

5）本公司对金融工具信用管理方法是否发生变化等。

于资产负债表日，若本公司判断金融工具只具有较低的信用风险，则本公司假定该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。如果金融工具的违约风险较低，借款人在短期内履行其合同现金流量义务的能力很强，并且即使较长时期内经济形势和经营环境存在不利变化，但未必一定降低借款人履行其合同现金流量义务的能力，则该金融工具被视为具有较低的信用风险。

（2）已发生信用减值的金融资产

当对金融资产预期未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，该金融资产成为已发生信用减值的金融资产。

金融资产已发生信用减值的证据包括下列可观察信息：

1）发行方或债务人发生重大财务困难；

2）债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等；

3）债权人出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下都不会做出的让步；

4）债务人很可能破产或进行其他财务重组；

5）发行方或债务人财务困难导致该金融资产的活跃市场消失；

6）以大幅折扣购买或源生一项金融资产，该折扣反映了发生信用损失的事实。

金融资产发生信用减值，有可能是多个事件的共同作用所致，未必是可单独识别的事件所致。

（3）预期信用损失的确定

本公司基于单项和组合评估金融工具的预期信用损失，在评估预期信用损失时，考虑有关过去事项、当前状况以及未来经济状况预测的合理且有依据的信息。

本公司以共同信用风险特征为依据，将金融工具分为不同组合。本公司采用的共同信用风险特征包括：金融工具类型、信用风险评级、账龄组合等。相关金融工具的单项评估标准和组合信用风险特征详见相关金融工具的会计政策。

119广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

本公司按照下列方法确定相关金融工具的预期信用损失：

1）对于金融资产，信用损失为本公司应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之间差额的现值。

2）对于租赁应收款项，信用损失为本公司应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之间差额的现值。

3）对于财务担保合同，信用损失为本公司就该合同持有人发生的信用损失向其做出赔付的预计付款额，减去本公司

预期向该合同持有人、债务人或任何其他方收取的金额之间差额的现值。

4）对于资产负债表日已发生信用减值但并非购买或源生已发生信用减值的金融资产，信用损失为该金融资产账面余

额与按原实际利率折现的估计未来现金流量的现值之间的差额。

本公司计量金融工具预期信用损失的方法反映的因素包括：通过评价一系列可能的结果而确定的无偏概率加权平均金额；货币时间价值；在资产负债表日无须付出不必要的额外成本或努力即可获得的有关过去事项、当前状况以及未来经济状况预测的合理且有依据的信息。

（4）减记金融资产

当本公司不再合理预期金融资产合同现金流量能够全部或部分收回的，直接减记该金融资产的账面余额。这种减记构成相关金融资产的终止确认。

7．金融资产及金融负债的抵销

金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，没有相互抵销。但是，同时满足下列条件的，以相互抵销后的净额在资产负债表内列示：

（1）本公司具有抵销已确认金额的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的；

（2）本公司计划以净额结算，或同时变现该金融资产和清偿该金融负债。

12、应收票据

本公司对应收票据的预期信用损失的确定方法及会计处理方法详见本附注11、6.金融资产减值。

本公司对在单项工具层面能以合理成本评估预期信用损失的充分证据的应收票据单独确定其信用损失。

当在单项工具层面无法以合理成本评估预期信用损失的充分证据时，本公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的判断，依据信用风险特征将应收票据划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失。确定组合的依据如下：

组合名称确定组合的依据计提方法

承兑人具有较高的信用评级，历史上未发生票据违信用风险极低的银行承兑参考历史信用损失经验，结合当前状况以及约，信用损失风险极低，在短期内履行其支付合同汇票对未来经济状况的预期计量预期信用损失现金流量义务的能力很强

参考历史信用损失经验，结合当前状况以及除上述外存在一定程度信用损失风险的出票人出具

对未来经济状况的判断，通过违约风险敞口其他应收票据组合的银行承兑汇票；承兑人为非银行金融机构，其信和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失风险高于银行承兑汇票用损失

13、应收账款

本公司对应收账款的预期信用损失的确定方法及会计处理方法详见本附注11、6.金融资产减值。

本公司对在单项工具层面能以合理成本评估预期信用损失的充分证据的应收账款单独确定其信用损失。

当在单项工具层面无法以合理成本评估预期信用损失的充分证据时，本公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的判断，依据信用风险特征将应收账款划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失。确定组合的依据如下：

组合名称确定组合的依据计提方法纳入合并报表范围内的应收账款的未来现金流量现

合并报表范围内参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经值与以账龄为信用风险特征的应收账款组合的未来关联方组合济状况的预期计量预期信用损失现金流量现值存在显著差异

120广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

本公司利用账龄来评估该类组合的预期信用损失。该类组合具有相同的风险特征，账龄信息能反映这类组合与应收款项到期时的偿付能力。于资产负债表日，账龄组合相同账龄的应收账款具有类似信用风险特征

本公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与预期信用损失率对照表，计算预期信用损失

14、应收款项融资分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的应收票据和应收账款，自初始确认日起到期期限在一年内（含一年）的，列示为应收款项融资；自初始确认日起到期期限在一年以上的，列示为其他债权投资。其相关会计政策参见本附注11、金融工具。

15、其他应收款

本公司对其他应收款的预期信用损失的确定方法及会计处理方法详见本附注11、6.金融资产减值。

本公司对在单项工具层面能以合理成本评估预期信用损失的充分证据的其他应收款单独确定其信用损失。

当在单项工具层面无法以合理成本评估预期信用损失的充分证据时，本公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的判断，依据信用风险特征将其他应收款划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失。确定组合的依据如下：

组合名称确定组合的依据计提方法纳入合并报表范围内的往来款的未来现金流量现值

合并报表范围内参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经与以账龄为信用风险特征的其他应收款组合的未来关联方组合济状况的预期计量预期信用损失现金流量现值存在显著差异本公司利用账龄来评估该类组合的预期信用损失。该类组合具有相同的风险特征，账龄信息能反映这类组除上述组合之外相同账龄的其他应收款具有类似信合与应收款项到期时的偿付能力。于资产负债表日，账龄组合

用风险特征本公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制其他应收款账龄与预期信用损失率对照表，计算预期信用损失

16、合同资产

本公司已向客户转让商品而有权收取对价的权利，且该权利取决于时间流逝之外的其他因素的，确认为合同资产。本公司拥有的无条件(即，仅取决于时间流逝)向客户收取对价的权利作为应收款项单独列示。

本公司对合同资产的预期信用损失的确定方法及会计处理方法详见本附注11、6.金融资产减值。

17、存货

1、存货的分类

存货是指本公司在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程

中耗用的材料和物料等。主要包括在途物资、原材料、包装物、低值易耗品及零配件、在产品、产成品（库存商品）、发出商品等。

2、存货的计价方法

存货在取得时，按成本进行初始计量，包括采购成本、加工成本和其他成本。存货发出时按月末一次加权平均法计价。

3、存货可变现净值的确定依据及存货跌价准备的计提方法

期末对存货进行全面清查后，按存货的成本与可变现净值孰低提取或调整存货跌价准备。产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的

121广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文金额，确定其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。

期末按照单个存货项目计提存货跌价准备；但对于数量繁多、单价较低的存货，按照存货类别计提存货跌价准备；与在同一地区生产和销售的产品系列相关、具有相同或类似最终用途或目的，且难以与其他项目分开计量的存货，则合并计提存货跌价准备。

以前减记存货价值的影响因素已经消失的，减记的金额予以恢复，并在原已计提的存货跌价准备金额内转回，转回的金额计入当期损益。

4、存货的盘存制度

存货盘存制度为永续盘存制。

5、低值易耗品和包装物的摊销方法

（1）低值易耗品采用一次转销法进行摊销；

（2）包装物采用一次转销法进行摊销。

（3）其他周转材料采用一次转销法进行摊销。

18、持有待售资产

1、划分为持有待售确认标准

本公司将同时满足下列条件的非流动资产或处置组确认为持有待售组成部分：

（1）根据类似交易中出售此类资产或处置组的惯例，在当前状况下即可立即出售；

（2）出售极可能发生，即本公司已经就一项出售计划作出决议，并已获得监管部门批准，且获得确定的购买承诺，预计出售将在一年内完成。

确定的购买承诺，是指本公司与其他方签订的具有法律约束力的购买协议，该协议包含交易价格、时间和足够严厉的违约惩罚等重要条款，使协议出现重大调整或者撤销的可能性极小。

2、持有待售核算方法

本公司对于持有待售的非流动资产或处置组不计提折旧或摊销，其账面价值高于公允价值减去出售费用后的净额的，应当将账面价值减记至公允价值减去出售费用后的净额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提持有待售资产减值准备。

对于取得日划分为持有待售类别的非流动资产或处置组，在初始计量时比较假定其不划分为持有待售类别情况下的初始计量金额和公允价值减去出售费用后的净额，以两者孰低计量。

上述原则适用于所有非流动资产，但不包括采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产、采用公允价值减去出售费用后的净额计量的生物资产、职工薪酬形成的资产、递延所得税资产、由金融工具相关会计准则规范的金融资产、由保险合同相关会计准则规范的保险合同所产生的权利。

19、债权投资

20、其他债权投资

本公司对其他债权投资的预期信用损失的确定方法及会计处理方法详见本附注11、6.金融资产减值。

122广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

21、长期应收款

22、长期股权投资

1、初始投资成本的确定

（1）企业合并形成的长期股权投资，具体会计政策详见本附注6同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法。

（2）其他方式取得的长期股权投资

以支付现金方式取得的长期股权投资，按照实际支付的购买价款作为初始投资成本。初始投资成本包括与取得长期股权投资直接相关的费用、税金及其他必要支出。

以发行权益性证券取得的长期股权投资，按照发行权益性证券的公允价值作为初始投资成本；发行或取得自身权益工具时发生的交易费用，可直接归属于权益性交易的从权益中扣减。

在非货币性资产交换具备商业实质和换入资产或换出资产的公允价值能够可靠计量的前提下，非货币性资产交换换入的长期股权投资以换出资产的公允价值为基础确定其初始投资成本，除非有确凿证据表明换入资产的公允价值更加可靠；

不满足上述前提的非货币性资产交换，以换出资产的账面价值和应支付的相关税费作为换入长期股权投资的初始投资成本。

通过债务重组取得的长期股权投资，其初始投资成本按照公允价值为基础确定。

2、后续计量及损益确认

（1）成本法

本公司能够对被投资单位实施控制的长期股权投资采用成本法核算，并按照初始投资成本计价，追加或收回投资调整长期股权投资的成本。

除取得投资时实际支付的价款或对价中包含的已宣告但尚未发放的现金股利或利润外，本公司按照享有被投资单位宣告分派的现金股利或利润确认为当期投资收益。

（2）权益法

本公司对联营企业和合营企业的长期股权投资采用权益法核算；对于其中一部分通过风险投资机构、共同基金、信托

公司或包括投连险基金在内的类似主体间接持有的联营企业的权益性投资，采用公允价值计量且其变动计入损益。

长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的差额，不调整长期股权投资的初始投资成本；初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的差额，计入当期损益。

本公司取得长期股权投资后，按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资收益和其他综合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；并按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值；对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入所有者权益。

本公司在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位各项可辨认资产等的公允价值为基础，对被投资单位的净利润进行调整后确认。本公司与联营企业、合营企业之间发生的未实现内部交易损益按照应享有的比例计算归属于本公司的部分予以抵销，在此基础上确认投资损益。

本公司确认应分担被投资单位发生的亏损时，按照以下顺序进行处理：首先，冲减长期股权投资的账面价值。其次，长期股权投资的账面价值不足以冲减的，以其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益账面价值为限继续确认投资损失，冲减长期应收项目等的账面价值。最后，经过上述处理，按照投资合同或协议约定企业仍承担额外义务的，按预计承担的义务确认预计负债，计入当期投资损失。

被投资单位以后期间实现盈利的，公司在扣除未确认的亏损分担额后，按与上述相反的顺序处理，减记已确认预计负债的账面余额、恢复其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益及长期股权投资的账面价值后，恢复确认投资收益。

3、长期股权投资核算方法的转换

（1）公允价值计量转权益法核算

本公司原持有的对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响的按金融工具确认和计量准则进行会计处理的权益性投资，因追加投资等原因能够对被投资单位施加重大影响或实施共同控制但不构成控制的，按照《企业会计准则第22号—

123广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文—金融工具确认和计量》确定的原持有的股权投资的公允价值加上新增投资成本之和，作为改按权益法核算的初始投资成本。

按权益法核算的初始投资成本小于按照追加投资后全新的持股比例计算确定的应享有被投资单位在追加投资日可辨认

净资产公允价值份额之间的差额，调整长期股权投资的账面价值，并计入当期营业外收入。

（2）公允价值计量或权益法核算转成本法核算

本公司原持有的对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响的按金融工具确认和计量准则进行会计处理的权益性投资，或原持有对联营企业、合营企业的长期股权投资，因追加投资等原因能够对非同一控制下的被投资单位实施控制的，在编制个别财务报表时，按照原持有的股权投资账面价值加上新增投资成本之和，作为改按成本法核算的初始投资成本。

购买日之前持有的股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益，在处置该项投资时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理。

购买日之前持有的股权投资按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的有关规定进行会计处理的，原计入其他综合收益的累计公允价值变动在改按成本法核算时转入当期损益。

（3）权益法核算转公允价值计量本公司因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资单位的共同控制或重大影响的，处置后的剩余股权改按《企业会计

准则第22号——金融工具确认和计量》核算，其在丧失共同控制或重大影响之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。

原股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益，在终止采用权益法核算时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理。

（4）成本法转权益法

本公司因处置部分权益性投资等原因丧失了对被投资单位的控制的，在编制个别财务报表时，处置后的剩余股权能够对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，改按权益法核算，并对该剩余股权视同自取得时即采用权益法核算进行调整。

（5）成本法转公允价值计量

本公司因处置部分权益性投资等原因丧失了对被投资单位的控制的，在编制个别财务报表时，处置后的剩余股权不能对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，改按《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的有关规定进行会计处理，其在丧失控制之日的公允价值与账面价值间的差额计入当期损益。

4、长期股权投资的处置

处置长期股权投资，其账面价值与实际取得价款之间的差额，应当计入当期损益。采用权益法核算的长期股权投资，在处置该项投资时，采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础，按相应比例对原计入其他综合收益的部分进行会计处理。

处置对子公司股权投资的各项交易的条款、条件以及经济影响符合以下一种或多种情况，将多次交易事项作为一揽子交易进行会计处理：

（1）这些交易是同时或者在考虑了彼此影响的情况下订立的；

（2）这些交易整体才能达成一项完整的商业结果；

（3）一项交易的发生取决于其他至少一项交易的发生；

（4）一项交易单独看是不经济的，但是和其他交易一并考虑时是经济的。

因处置部分股权投资或其他原因丧失了对原有子公司控制权的，不属于一揽子交易的，区分个别财务报表和合并财务报表进行相关会计处理：

（1）在个别财务报表中，对于处置的股权，其账面价值与实际取得价款之间的差额计入当期损益。处置后的剩余股

权能够对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，改按权益法核算，并对该剩余股权视同自取得时即采用权益法核算进行调整；处置后的剩余股权不能对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，改按《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的有关规定进行会计处理，其在丧失控制之日的公允价值与账面价值间的差额计入当期损益。

（2）在合并财务报表中，对于在丧失对子公司控制权以前的各项交易，处置价款与处置长期股权投资相应对享有子

公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产份额之间的差额，调整资本公积（股本溢价），资本公积不足冲减的，调整

124广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

留存收益；在丧失对子公司控制权时，对于剩余股权，按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日开始持续计算的净资产的份额之间的差额，计入丧失控制权当期的投资收益，同时冲减商誉。与原有子公司股权投资相关的其他综合收益等，在丧失控制权时转为当期投资收益。

处置对子公司股权投资直至丧失控制权的各项交易属于一揽子交易的，将各项交易作为一项处置子公司股权投资并丧失控制权的交易进行会计处理，区分个别财务报表和合并财务报表进行相关会计处理：

（1）在个别财务报表中，在丧失控制权之前每一次处置价款与处置的股权对应的长期股权投资账面价值之间的差额，确认为其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失控制权当期的损益。

（2）在合并财务报表中，在丧失控制权之前每一次处置价款与处置投资对应的享有该子公司净资产份额的差额，确

认为其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失控制权当期的损益。

5、共同控制、重大影响的判断标准

如果本公司按照相关约定与其他参与方集体控制某项安排，并且对该安排回报具有重大影响的活动决策，需要经过分享控制权的参与方一致同意时才存在，则视为本公司与其他参与方共同控制某项安排，该安排即属于合营安排。

合营安排通过单独主体达成的，根据相关约定判断本公司对该单独主体的净资产享有权利时，将该单独主体作为合营企业，采用权益法核算。若根据相关约定判断本公司并非对该单独主体的净资产享有权利时，该单独主体作为共同经营，本公司确认与共同经营利益份额相关的项目，并按照相关企业会计准则的规定进行会计处理。

重大影响，是指投资方对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。本公司通过以下一种或多种情形，并综合考虑所有事实和情况后，判断对被投资单位具有重大影响：

（1）在被投资单位的董事会或类似权力机构中派有代表；

（2）参与被投资单位财务和经营政策制定过程；

（3）与被投资单位之间发生重要交易；

（4）向被投资单位派出管理人员；

（5）向被投资单位提供关键技术资料。

23、投资性房地产

投资性房地产计量模式成本法计量折旧或摊销方法

投资性房地产是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产，包括已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权、已出租的建筑物。此外，对于本公司持有以备经营出租的空置建筑物，若董事会作出书面决议，明确表示将其用于经营出租且持有意图短期内不再发生变化的，也作为投资性房地产列报。

本公司的投资性房地产按其成本作为入账价值，外购投资性房地产的成本包括购买价款、相关税费和可直接归属于该资产的其他支出；自行建造投资性房地产的成本，由建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出构成。

本公司对投资性房地产采用成本模式进行后续计量，按其预计使用寿命及净残值率对建筑物和土地使用权计提折旧或摊销。投资性房地产的预计使用寿命、净残值率及年折旧（摊销）率列示如下：

类别预计使用寿命（年）预计净残值率（%）年折旧（摊销）率（%）

房屋建筑物20104.50

投资性房地产的用途改变为自用时，自改变之日起，本公司将该投资性房地产转换为固定资产或无形资产。自用房地产的用途改变为赚取租金或资本增值时，自改变之日起，本公司将固定资产或无形资产转换为投资性房地产。发生转换时，以转换前的账面价值作为转换后的入账价值。

当投资性房地产被处置，或者永久退出使用且预计不能从其处置中取得经济利益时，终止确认该项投资性房地产。投资性房地产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的金额计入当期损益。

125广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

24、固定资产

（1）确认条件

1．固定资产确认条件

固定资产指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有，并且使用寿命超过一个会计年度的有形资产。固定资产在同时满足下列条件时予以确认：

（1）与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业；

（2）该固定资产的成本能够可靠地计量。

2．固定资产初始计量

本公司固定资产按成本进行初始计量。

（1）外购的固定资产的成本包括买价、进口关税等相关税费，以及为使固定资产达到预定可使用状态前所发生的可直接归属于该资产的其他支出。

（2）自行建造固定资产的成本，由建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出构成。

（3）投资者投入的固定资产，按投资合同或协议约定的价值作为入账价值，但合同或协议约定价值不公允的按公允价值入账。

（4）购买固定资产的价款超过正常信用条件延期支付，实质上具有融资性质的，固定资产的成本以购买价款的现值为基础确定。实际支付的价款与购买价款的现值之间的差额，除应予资本化的以外，在信用期间内计入当期损益。

3．固定资产后续计量及处置

（1）固定资产折旧

固定资产折旧按其入账价值减去预计净残值后在预计使用寿命内计提。对计提了减值准备的固定资产，则在未来期间按扣除减值准备后的账面价值及依据尚可使用年限确定折旧额；已提足折旧仍继续使用的固定资产不计提折旧。

本公司根据固定资产的性质和使用情况，确定固定资产的使用寿命和预计净残值。并在年度终了，对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，如与原先估计数存在差异的，进行相应的调整。

（2）固定资产的后续支出

与固定资产有关的后续支出，符合固定资产确认条件的，计入固定资产成本；不符合固定资产确认条件的，在发生时计入当期损益。

（3）固定资产处置

当固定资产被处置、或者预期通过使用或处置不能产生经济利益时，终止确认该固定资产。固定资产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的金额计入当期损益。

（2）折旧方法类别折旧方法折旧年限残值率年折旧率

房屋及建筑物年限平均法10-305-103-9.50

机器设备年限平均法3-205-104.50-31.67

运输设备年限平均法4-100-109-24.76

电子设备年限平均法3-100-104.50-21.67

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25、在建工程

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1、在建工程初始计量

本公司自行建造的在建工程按实际成本计价，实际成本由建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出构成，包括工程用物资成本、人工成本、交纳的相关税费、应予资本化的借款费用以及应分摊的间接费用等。

126广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

2、在建工程结转为固定资产的标准和时点

在建工程项目按建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的全部支出，作为固定资产的入账价值。所建造的在建工程已达到预定可使用状态，但尚未办理竣工决算的，自达到预定可使用状态之日起，根据工程预算、造价或者工程实际成本等，按估计的价值转入固定资产，并按本公司固定资产折旧政策计提固定资产的折旧，待办理竣工决算后，再按实际成本调整原来的暂估价值，但不调整原已计提的折旧额。

26、借款费用

1、借款费用资本化的确认原则

本公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的，予以资本化，计入相关资产成本；

其他借款费用，在发生时根据其发生额确认为费用，计入当期损益。

符合资本化条件的资产，是指需要经过相当长时间的购建或者生产活动才能达到预定可使用或者可销售状态的固定资产、投资性房地产和存货等资产。

借款费用同时满足下列条件时开始资本化：

（1）资产支出已经发生，资产支出包括为购建或者生产符合资本化条件的资产而以支付现金、转移非现金资产或者承担带息债务形式发生的支出；

（2）借款费用已经发生；

（3）为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始。

2、借款费用资本化期间

资本化期间，指从借款费用开始资本化时点到停止资本化时点的期间，借款费用暂停资本化的期间不包括在内。

当购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，借款费用停止资本化。

当购建或者生产符合资本化条件的资产中部分项目分别完工且可单独使用时，该部分资产借款费用停止资本化。

购建或者生产的资产的各部分分别完工，但必须等到整体完工后才可使用或可对外销售的，在该资产整体完工时停止借款费用资本化。

3、暂停资本化期间

符合资本化条件的资产在购建或生产过程中发生的非正常中断、且中断时间连续超过3个月的，则借款费用暂停资本化；该项中断如是所购建或生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用状态或者可销售状态必要的程序，则借款费用继续资本化。在中断期间发生的借款费用确认为当期损益，直至资产的购建或者生产活动重新开始后借款费用继续资本化。

4、借款费用资本化金额的计算方法

专门借款的利息费用（扣除尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或者进行暂时性投资取得的投资收益）及其

辅助费用在所购建或者生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态前，予以资本化。

根据累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，计算确定一般借款应予资本化的利息金额。资本化率根据一般借款加权平均利率计算确定。

借款存在折价或者溢价的，按照实际利率法确定每一会计期间应摊销的折价或者溢价金额，调整每期利息金额。

27、生物资产

28、油气资产

29、无形资产

（1）使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序

无形资产是指本公司拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产，包括土地使用权、办公软件等。

1、无形资产的初始计量

127广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

外购无形资产的成本，包括购买价款、相关税费以及直接归属于使该项资产达到预定用途所发生的其他支出。购买无形资产的价款超过正常信用条件延期支付，实质上具有融资性质的，无形资产的成本以购买价款的现值为基础确定。

债务重组取得债务人用以抵债的无形资产，以该无形资产的公允价值为基础确定其入账价值，并将重组债务的账面价值与该用以抵债的无形资产公允价值之间的差额，计入当期损益。

在非货币性资产交换具备商业实质且换入资产或换出资产的公允价值能够可靠计量的前提下，非货币性资产交换换入的无形资产以换出资产的公允价值为基础确定其入账价值，除非有确凿证据表明换入资产的公允价值更加可靠；不满足上述前提的非货币性资产交换，以换出资产的账面价值和应支付的相关税费作为换入无形资产的成本，不确认损益。

以同一控制下的企业吸收合并方式取得的无形资产按被合并方的账面价值确定其入账价值；以非同一控制下的企业吸收合并方式取得的无形资产按公允价值确定其入账价值。

内部自行开发的无形资产，其成本包括：开发该无形资产时耗用的材料、劳务成本、注册费、在开发过程中使用的其他专利权和特许权的摊销以及满足资本化条件的利息费用，以及为使该无形资产达到预定用途前所发生的其他直接费用。

2、无形资产的后续计量

本公司在取得无形资产时分析判断其使用寿命，划分为使用寿命有限和使用寿命不确定的无形资产。

（1）使用寿命有限的无形资产

对于使用寿命有限的无形资产，在为企业带来经济利益的期限内按直线法摊销。使用寿命有限的无形资产预计寿命及依据如下：

项目依据土地使用权法定使用年限办公软件技术更新换代程度

采矿权从取得之日起，采用产量法摊销本公司采矿权系矿产资源开采相关权利，根据《企业会计准则第6号-无形资产》及矿业企业行业惯例，采矿权采用产量法进行摊销，即按照矿山当期实际开采量与预计可开采总储量的比例，计算当期摊销金额，摊销金额计入相关产品生产成本。该方法能更准确地反映采矿权经济利益的消耗方式，与资源开采进度相匹配。

每期末，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核，如与原先估计数存在差异的，进行相应的调整。

经复核，本期期末无形资产的使用寿命及摊销方法与以前估计未有不同。

（2）使用寿命不确定的无形资产

无法预见无形资产为企业带来经济利益期限的，视为使用寿命不确定的无形资产。

对于使用寿命不确定的无形资产，在持有期间内不摊销，每期末对无形资产的寿命进行复核。如果期末重新复核后仍为不确定的，在每个会计期间继续进行减值测试。

（2）研发支出的归集范围及相关会计处理方法

1、划分公司内部研究开发项目的研究阶段和开发阶段具体标准

研究阶段：为获取并理解新的科学或技术知识等而进行的独创性的有计划调查、研究活动的阶段。

开发阶段：在进行商业性生产或使用前，将研究成果或其他知识应用于某项计划或设计，以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置、产品等活动的阶段。

内部研究开发项目研究阶段的支出，在发生时计入当期损益。

2、开发阶段支出符合资本化的具体标准

内部研究开发项目开发阶段的支出，同时满足下列条件时确认为无形资产：

（1）完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；

（2）具有完成该无形资产并使用或出售的意图；

（3）无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；

128广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

（4）有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；

（5）归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

不满足上述条件的开发阶段的支出，于发生时计入当期损益。以前期间已计入损益的开发支出不在以后期间重新确认为资产。已资本化的开发阶段的支出在资产负债表上列示为开发支出，自该项目达到预定用途之日起转为无形资产。

30、长期资产减值

本公司在资产负债表日判断长期资产是否存在可能发生减值的迹象。如果长期资产存在减值迹象的，以单项资产为基础估计其可收回金额；难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组为基础确定资产组的可收回金额。

资产可收回金额的估计，根据其公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。

可收回金额的计量结果表明，长期资产的可收回金额低于其账面价值的，将长期资产的账面价值减记至可收回金额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回。

资产减值损失确认后，减值资产的折旧或者摊销费用在未来期间作相应调整，以使该资产在剩余使用寿命内，系统地分摊调整后的资产账面价值（扣除预计净残值）。

因企业合并所形成的商誉和使用寿命不确定的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年都进行减值测试。

在对商誉进行减值测试时，将商誉的账面价值分摊至预期从企业合并的协同效应中受益的资产组或资产组组合。在对包含商誉的相关资产组或者资产组组合进行减值测试时，如与商誉相关的资产组或者资产组组合存在减值迹象的，先对不包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，计算可收回金额，并与相关账面价值相比较，确认相应的减值损失。再对包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，比较这些相关资产组或者资产组组合的账面价值（包括所分摊的商誉的账面价值部分）与其可收回金额，如相关资产组或者资产组组合的可收回金额低于其账面价值的，确认商誉的减值损失。

31、长期待摊费用

长期待摊费用，是指本公司已经发生但应由本期和以后各期负担的分摊期限在1年以上的各项费用。长期待摊费用在受益期内按直线法分期摊销。

32、合同负债

本公司将已收或应收客户对价而应向客户转让商品的义务部分确认为合同负债。

33、职工薪酬

（1）短期薪酬的会计处理方法

短期薪酬是指本公司在职工提供相关服务的年度报告期间结束后十二个月内需要全部予以支付的职工薪酬，离职后福利和辞退福利除外。本公司在职工提供服务的会计期间，将应付的短期薪酬确认为负债，并根据职工提供服务的受益对象计入相关资产成本和费用。

（2）离职后福利的会计处理方法

离职后福利是指本公司为获得职工提供的服务而在职工退休或与企业解除劳动关系后，提供的各种形式的报酬和福利，短期薪酬和辞退福利除外。

本公司的离职后福利计划全部为设定提存计划。

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离职后福利设定提存计划主要为参加由各地劳动及社会保障机构组织实施的社会基本养老保险、失业保险等；在职工

为本公司提供服务的会计期间，将根据设定提存计划计算的应缴存金额确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

本公司按照国家规定的标准定期缴付上述款项后，不再有其他的支付义务。

（3）辞退福利的会计处理方法

辞退福利是指本公司在职工劳动合同到期之前解除与职工的劳动关系，或者为鼓励职工自愿接受裁减而给予职工的补偿，在本公司不能单方面撤回解除劳动关系计划或裁减建议时和确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本费用时两者孰早日，确认因解除与职工的劳动关系给予补偿而产生的负债，同时计入当期损益。

（4）其他长期职工福利的会计处理方法

其他长期职工福利是指除短期薪酬、离职后福利、辞退福利之外的其他所有职工福利。

34、预计负债

1、预计负债的确认标准

与或有事项相关的义务同时满足下列条件时，本公司确认为预计负债：

该义务是本公司承担的现时义务；

履行该义务很可能导致经济利益流出本公司；

该义务的金额能够可靠地计量。

2、预计负债的计量方法

本公司预计负债按履行相关现时义务所需的支出的最佳估计数进行初始计量。

本公司在确定最佳估计数时，综合考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。对于货币时间价值影响重大的，通过对相关未来现金流出进行折现后确定最佳估计数。

最佳估计数分别以下情况处理：

所需支出存在一个连续范围（或区间），且该范围内各种结果发生的可能性相同的，则最佳估计数按照该范围的中间值即上下限金额的平均数确定。

所需支出不存在一个连续范围（或区间），或虽然存在一个连续范围但该范围内各种结果发生的可能性不相同的，如或有事项涉及单个项目的，则最佳估计数按照最可能发生金额确定；如或有事项涉及多个项目的，则最佳估计数按各种可能结果及相关概率计算确定。

本公司清偿预计负债所需支出全部或部分预期由第三方补偿的，补偿金额在基本确定能够收到时，作为资产单独确认，确认的补偿金额不超过预计负债的账面价值。

35、股份支付

1、股份支付的种类

本公司的股份支付分为以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。

2、权益工具公允价值的确定方法

对于授予的存在活跃市场的期权等权益工具，按照活跃市场中的报价确定其公允价值。对于授予的不存在活跃市场的期权等权益工具，采用期权定价模型等确定其公允价值，选用的期权定价模型考虑以下因素：（1）期权的行权价格；（2）期权的有效期；（3）标的股份的现行价格；（4）股价预计波动率；（5）股份的预计股利；（6）期权有效期内的无风险利率。

130广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

在确定权益工具授予日的公允价值时，考虑股份支付协议规定的可行权条件中的市场条件和非可行权条件的影响。股份支付存在非可行权条件的，只要职工或其他方满足了所有可行权条件中的非市场条件（如服务期限等），即确认已得到服务相对应的成本费用。

3、确定可行权权益工具最佳估计的依据

等待期内每个资产负债表日，根据最新取得的可行权职工人数变动等后续信息作出最佳估计，修正预计可行权的权益工具数量。在可行权日，最终预计可行权权益工具的数量与实际可行权数量一致。

4、会计处理方法

以权益结算的股份支付，按授予职工权益工具的公允价值计量。授予后立即可行权的，在授予日按照权益工具的公允价值计入相关成本或费用，相应增加资本公积。在完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的，在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，按照权益工具授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用和资本公积。在可行权日之后不再对已确认的相关成本或费用和所有者权益总额进行调整。

以现金结算的股份支付，按照本公司承担的以股份或其他权益工具为基础计算确定的负债的公允价值计量。授予后立即可行权的，在授予日以本公司承担负债的公允价值计入相关成本或费用，相应增加负债。在完成等待期内的服务或达到规定业绩条件以后才可行权的以现金结算的股份支付，在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权情况的最佳估计为基础，按照本公司承担负债的公允价值金额，将当期取得的服务计入成本或费用和相应的负债。在相关负债结算前的每个资产负债表日以及结算日，对负债的公允价值重新计量，其变动计入当期损益。

若在等待期内取消了授予的权益工具，本公司对取消所授予的权益性工具作为加速行权处理，将剩余等待期内应确认的金额立即计入当期损益，同时确认资本公积。职工或其他方能够选择满足非可行权条件但在等待期内未满足的，本公司将其作为授予权益工具的取消处理。

36、优先股、永续债等其他金融工具

本公司按照金融工具准则的规定，根据所发行优先股、永续债等金融工具的合同条款及其所反映的经济实质而非仅以法律形式，结合金融负债和权益工具的定义，在初始确认时将该金融工具或其组成部分分类为金融负债或权益工具：

1、符合下列条件之一，将发行的金融工具分类为金融负债：

（1）向其他方交付现金或其他金融资产的合同义务；

（2）在潜在不利条件下，与其他方交换金融资产或金融负债的合同义务；

（3）将来须用或可用企业自身权益工具进行结算的非衍生工具合同，且企业根据该合同将交付可变数量的自身权益工具；

（4）将来须用或可用企业自身权益工具进行结算的衍生工具合同，但以固定数量的自身权益工具交换固定金额的现金或其他金融资产的衍生工具合同除外。

2、同时满足下列条件的，将发行的金融工具分类为权益工具：

（1）该金融工具不包括交付现金或其他金融资产给其他方，或在潜在不利条件下与其他方交换金融资产或金融负债的合同义务；

（2）将来须用或可用企业自身权益工具结算该金融工具的，如该金融工具为非衍生工具，不包括交付可变数量的自

身权益工具进行结算的合同义务；如为衍生工具，企业只能通过以固定数量的自身权益工具交换固定金额的现金或其他金融资产结算该金融工具。

3、会计处理方法

对于归类为权益工具的金融工具，其利息支出或股利分配都应当作为发行企业的利润分配，其回购、注销等作为权益的变动处理，手续费、佣金等交易费用从权益中扣除；

对于归类为金融负债的金融工具，其利息支出或股利分配原则上按照借款费用进行处理，其回购或赎回产生的利得或损失等计入当期损益，手续费、佣金等交易费用计入所发行工具的初始计量金额。

131广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

37、收入

按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策

本公司收入主要来源于钛白粉产品及其副产品的销售业务，产品分类为：锐钛型钛白粉、金红石型钛白粉、硫酸及其他产品。

1、收入确认的一般原则

本公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权时，按照分摊至该项履约义务的交易价格确认收入。

履约义务，是指合同中本公司向客户转让可明确区分商品或服务的承诺。

取得相关商品控制权，是指能够主导该商品的使用并从中获得几乎全部的经济利益。

本公司在合同开始日即对合同进行评估，识别该合同所包含的各单项履约义务，并确定各单项履约义务是在某一时段内履行，还是某一时点履行。满足下列条件之一的，属于在某一时间段内履行的履约义务，本公司按照履约进度，在一段时间内确认收入：(1)客户在本公司履约的同时即取得并消耗本公司履约所带来的经济利益；(2)客户能够控制本公司履约过

程中在建的商品；(3)本公司履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且本公司在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。否则，本公司在客户取得相关商品或服务控制权的时点确认收入。

对于在某一时段内履行的履约义务，本公司根据商品和劳务的性质，采用投入法确定恰当的履约进度。投入法是根据公司为履行履约义务的投入确定履约进度。当履约进度不能合理确定时，公司已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。

2、收入确认的具体方法

钛白粉产品及其副产品销售业务属于在某一时点履行的履约义务。

（1）国内销售收入

按购货方要求将产品交付购货方，同时经与购货方对产品数量与质量无异议进行确认，购货方在送货单上签字确认，产品控制权转移；以购货方在送货单上签收的日期为收入确认时点。

（2）出口销售收入

根据与购货方达成出口销售合同规定的要求生产产品，经检验合格后通过海关报关出口，取得出口报关单，产品控制权转移；以报关单出口日期为收入确认时点。

同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法的情况

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38、合同成本

1、合同履约成本

本公司对于为履行合同发生的成本，不属于除收入准则外的其他企业会计准则范围且同时满足下列条件的作为合同履约成本确认为一项资产：

（1）该成本与一份当前或预期取得的合同直接相关，包括直接人工、直接材料、制造费用（或类似费用）、明确由客户承担的成本以及仅因该合同而发生的其他成本；

（2）该成本增加了企业未来用于履行履约义务的资源。

（3）该成本预期能够收回。

该资产根据其初始确认时摊销期限是否超过一个正常营业周期在存货或其他非流动资产中列报。

2、合同取得成本

本公司为取得合同发生的增量成本预期能够收回的，作为合同取得成本确认为一项资产。增量成本是指本公司不取得合同就不会发生的成本，如销售佣金等。对于摊销期限不超过一年的，在发生时计入当期损益。

3、合同成本摊销

132广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

上述与合同成本有关的资产，采用与该资产相关的商品或服务收入确认相同的基础，在履约义务履行的时点或按照履约义务的履约进度进行摊销，计入当期损益。

4、合同成本减值

上述与合同成本有关的资产，账面价值高于本公司因转让与该资产相关的商品预期能够取得剩余对价与为转让该相关商品估计将要发生的成本的差额的，超出部分应当计提减值准备，并确认为资产减值损失。

计提减值准备后，如果以前期间减值的因素发生变化，使得上述两项差额高于该资产账面价值的，转回原已计提的资产减值准备，并计入当期损益，但转回后的资产账面价值不超过假定不计提减值准备情况下该资产在转回日的账面价值。

39、政府补助

1、类型

政府补助，是本公司从政府无偿取得的货币性资产与非货币性资产。根据相关政府文件规定的补助对象，将政府补助划分为与资产相关的政府补助和与收益相关的政府补助。

与资产相关的政府补助，是指本公司取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助。与收益相关的政府补助，是指除与资产相关的政府补助之外的政府补助。

2、政府补助的确认

对期末有证据表明公司能够符合财政扶持政策规定的相关条件且预计能够收到财政扶持资金的，按应收金额确认政府补助。除此之外，政府补助均在实际收到时确认。

政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。政府补助为非货币性资产的，按照公允价值计量；公允价值不能够可靠取得的，按照名义金额（人民币1元）计量。按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益。

3、会计处理方法

本公司根据经济业务的实质，确定某一类政府补助业务应当采用总额法还是净额法进行会计处理。通常情况下，本公司对于同类或类似政府补助业务只选用一种方法，且对该业务一贯地运用该方法。

项目核算内容采用总额法核算的政府补助类别除政府贴息外的其他政府补助采用净额法核算的政府补助类别政府贴息

与资产相关的政府补助，应当冲减相关资产的账面价值或确认为递延收益。与资产相关的政府补助确认为递延收益的，在所建造或购买资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入损益。

与收益相关的政府补助，用于补偿企业以后期间的相关费用或损失的，确认为递延收益，在确认相关费用或损失的期间计入当期损益或冲减相关成本；用于补偿企业已发生的相关费用或损失的，取得时直接计入当期损益或冲减相关成本。

与企业日常活动相关的政府补助计入其他收益或冲减相关成本费用；与企业日常活动无关的政府补助计入营业外收支。

收到与政策性优惠贷款贴息相关的政府补助冲减相关借款费用；取得贷款银行提供的政策性优惠利率贷款的，以实际收到的借款金额作为借款的入账价值，按照借款本金和该政策性优惠利率计算相关借款费用。

已确认的政府补助需要返还时，初始确认时冲减相关资产账面价值的，调整资产账面价值；存在相关递延收益余额的，冲减相关递延收益账面余额，超出部分计入当期损益；不存在相关递延收益的，直接计入当期损益。

40、递延所得税资产/递延所得税负债

递延所得税资产和递延所得税负债根据资产和负债的计税基础与其账面价值的差额(暂时性差异)计算确认。于资产负债表日，递延所得税资产和递延所得税负债，按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计量。

1、确认递延所得税资产的依据

本公司以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减的应纳税所得额为限，确认由可抵扣暂时性差异产生的递延所得税资产。但是，同时具有下列特征的交易中因资产或负债的初始确认所产生的递

133广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

延所得税资产不予确认：（1）该交易不是企业合并；（2）交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额或可抵扣亏损。

对于与联营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，同时满足下列条件的，确认相应的递延所得税资产：暂时性差异在可预见的未来很可能转回，且未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额。

2、确认递延所得税负债的依据

公司将当期与以前期间应交未交的应纳税暂时性差异确认为递延所得税负债。但不包括：

（1）商誉的初始确认所形成的暂时性差异；

（2）非企业合并形成的交易或事项，且该交易或事项发生时既不影响会计利润，也不影响应纳税所得额（或可抵扣亏损）所形成的暂时性差异；

（3）对于与子公司、联营企业投资相关的应纳税暂时性差异，该暂时性差异转回的时间能够控制并且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。

3、同时满足下列条件时，将递延所得税资产及递延所得税负债以抵销后的净额列示

（1）企业拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利；

（2）递延所得税资产和递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相关或者对不同的纳税

主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产和递延所得税负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债或是同时取得资产、清偿债务。

41、租赁

（1）作为承租方租赁的会计处理方法

在租赁期开始日，除应用简化处理的短期租赁和低价值资产租赁外，本公司对租赁确认使用权资产和租赁负债。

短期租赁和低价值资产租赁短期租赁是指不包含购买选择权且租赁期不超过12个月的租赁。低价值资产租赁是指单项租赁资产为全新资产时价值较低的租赁。

本公司对短期租赁和低价值资产租赁不确认使用权资产和租赁负债，相关租赁付款额在租赁期内各个期间按照直线法计入相关资产成本或当期损益。

（2）作为出租方租赁的会计处理方法

（1）租赁的分类本公司在租赁开始日将租赁分为融资租赁和经营租赁。融资租赁是指实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁，其所有权最终可能转移，也可能不转移。经营租赁是指除融资租赁以外的其他租赁。

一项租赁存在下列一种或多种情形的，本公司通常分类为融资租赁：

1）在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人。

2）承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价款与预计行使选择权时租赁资产的公允价值相比足够低，因而

在租赁开始日就可以合理确定承租人将行使该选择权。

3）资产的所有权虽然不转移，但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分。

4）在租赁开始日，租赁收款额的现值几乎相当于租赁资产的公允价值。

5）租赁资产性质特殊，如果不作较大改造，只有承租人才能使用。

一项租赁存在下列一项或多项迹象的，本公司也可能分类为融资租赁：

1）若承租人撤销租赁，撤销租赁对出租人造成的损失由承租人承担。

2）资产余值的公允价值波动所产生的利得或损失归属于承租人。

3）承租人有能力以远低于市场水平的租金继续租赁至下一期间。

（2）对融资租赁的会计处理

134广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

在租赁期开始日，本公司对融资租赁确认应收融资租赁款，并终止确认融资租赁资产。

应收融资租赁款初始计量时，以未担保余值和租赁期开始日尚未收到的租赁收款额按照租赁内含利率折现的现值之和作为应收融资租赁款的入账价值。租赁收款额包括：

1）扣除租赁激励相关金额后的固定付款额及实质固定付款额；

2）取决于指数或比率的可变租赁付款额；

3）合理确定承租人将行使购买选择权的情况下，租赁收款额包括购买选择权的行权价格；

4）租赁期反映出承租人将行使终止租赁选择权的情况下，租赁收款额包括承租人行使终止租赁选择权需支付的款项；

5）由承租人、与承租人有关的一方以及有经济能力履行担保义务的独立第三方向出租人提供的担保余值。

本公司按照固定的租赁内含利率计算并确认租赁期内各个期间的利息收入，所取得的未纳入租赁投资净额计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。

（3）对经营租赁的会计处理

本公司在租赁期内各个期间采用直线法或其他系统合理的方法，将经营租赁的租赁收款额确认为租金收入；发生的与经营租赁有关的初始直接费用资本化，在租赁期内按照与租金收入确认相同的基础进行分摊，分期计入当期损益；取得的与经营租赁有关的未计入租赁收款额的可变租赁付款额，在实际发生时计入当期损益。

42、其他重要的会计政策和会计估计

43、重要会计政策和会计估计变更

（1）重要会计政策变更

□适用□不适用

（2）重要会计估计变更

□适用□不适用

（3）2025年起首次执行新会计准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目情况

□适用□不适用

44、其他

1、回购本公司股份

本公司股份回购中支付的对价和交易费用减少股东权益，回购、转让或注销本公司股份时，不确认利得或损失。

本公司转让库存股时，按实际收到的金额与库存股账面金额的差额，计入资本公积，资本公积不足冲减的，冲减盈余公积和未分配利润。本公司注销库存股时，按股票面值和注销股数减少股本，按注销库存股的账面余额与面值的差额，冲减资本公积，资本公积不足冲减的，冲减盈余公积和未分配利润。

2、安全生产费

本公司按照国家规定提取的安全生产费，计入相关产品的成本或当期损益，同时记入“专项储备”科目。使用提取的安全生产费时，属于费用性支出的，直接冲减专项储备。形成固定资产的，通过“在建工程”科目归集所发生的支出，待安全项目完工达到预定可使用状态时确认为固定资产；同时，按照形成固定资产的成本冲减专项储备，并确认相同金额的累计折旧。该固定资产在以后期间不再计提折旧。

135广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

六、税项

1、主要税种及税率

税种计税依据税率

销售货物；不动产租赁服务，销售水、蒸汽等；应税销售增值税13%、9%、6%、5%服务；出租2016年4月30日前取得的不动产

城市维护建设税实缴流转税税额7%

企业所得税应纳税所得额15%、25%、20%

教育费附加实缴流转税税额3%

地方教育费附加实缴流转税税额2%

房产税按照房产原值的70%（或租金收入）为纳税基准1.2%、12%

土地使用税土地面积2元/㎡、8元/㎡、12元/㎡

存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明纳税主体名称所得税税率

本公司15%

云浮市业华化工有限公司25%

云浮惠云新材料有限公司20%

云浮市惠云钙业有限公司20%惠云（广州）国际贸易有限公司20%

青河县惠云矿业有限公司20%

广东省惠云矿业投资有限公司20%

广南县辰翔矿产开发有限责任公司20%

云浮市惠云环保科技有限公司20%

2、税收优惠1.根据《广东省科学技术厅广东省财政厅国家税务总局广东省税务局关于公布广东省2024年第一批高新技术企业名单的通知》（粤科函高字〔2024〕1743 号），本公司被认定为 2024 年高新技术企业，证书号 GR202444002648，可享受高新技术企业所得税优惠政策期限为2024年1月1日至2026年12月31日。

2.根据《中华人民共和国企业所得税法》及《中华人民共和国企业所得税法实施条例》税收优惠相关规定，本公司享

受研发费用加计扣除、综合利用资源生产产品取得的收入在计算应纳税所得额时减计收入、购置用于环境保护专用设备的投资额抵免所得税额的税收优惠。

3.根据《财政部税务总局关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》（财政部税务总局公告

2023年第12号），对小型微利企业减按25%计算应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税，延续执行至2027年12月

31日。本公司下属符合上述政策的子公司享受该项所得税率优惠。

4.根据《财政部税务总局关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第12号），2022年1月1日至2027年12月31日，小型微利企业减半征收资源税（不含水资源税）、城市维护建

设税、房产税、城镇土地使用税、印花税（不含证券交易印花税）、耕地占用税和教育费附加、地方教育附加。本公司下属符合上述政策的子公司享受上述税收优惠。

5.根据财政部、国家税务总局《关于先进制造业企业增值税加计抵减政策的公告》（财税[2023]43号），自2023年1月1日至2027年12月31日，允许先进制造业企业按照当期可抵扣进项税额加计5%抵减应纳增值税税额。该公告所称先进制造业企业是指高新技术企业（含所属的非法人分支机构）中的制造业一般纳税人。本公司本年度符合先进制造业条件，享受增值税加计抵减政策。

136广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

3、其他

七、合并财务报表项目注释

1、货币资金

单位：元项目期末余额期初余额

库存现金16925.11

银行存款233661020.46175203377.03

其他货币资金11101804.362011042.17

未到期应收利息2167128.63752082.18

数字货币26967.00

合计246946878.56177993468.38

其他说明：

其中受限制的货币资金明细如下：

项目期末余额期初余额

银行承兑汇票保证金8081111.55---

履约保证金---2000000.00

土地复垦保证金2224227.50---

矿山环境恢复治理基金785415.22

诉讼冻结113876.65

合计11204630.922000000.00

说明：银行存款中有定期存款97000000.00元不符合现金及现金等价物的定义，故未列入期末现金及现金等价物中。

2、交易性金融资产

单位：元项目期末余额期初余额以公允价值计量且其变动计入当期损

46891.03

益的金融资产

其中：

远期结售汇46891.03

其中：

合计46891.03

其他说明：

3、衍生金融资产

单位：元项目期末余额期初余额

其他说明：

137广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

4、应收票据

（1）应收票据分类列示

单位：元项目期末余额期初余额

银行承兑票据235840555.71231673073.12

合计235840555.71231673073.12

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别计提账面价值计提账面价值金额比例金额金额比例金额比例比例

其中：

按组合计提坏账准

236034470.52100.00%193914.810.08%235840555.71231872137.69100.00%199064.570.09%231673073.12

备的应收票据

其中：

信用风险极低的银

232156174.2598.36%232156174.25227890846.2998.28%227890846.29

行承兑汇票其他应收

3878296.271.64%193914.815.00%3684381.463981291.401.72%199064.575.00%3782226.83

票据组合

合计236034470.52100.00%193914.810.08%235840555.71231872137.69100.00%199064.570.09%231673073.12

按单项计提坏账准备：

单位：元期初余额期末余额名称账面余额坏账准备账面余额坏账准备计提比例计提理由

按组合计提坏账准备：

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例信用风险极低的银行承兑汇

232156174.25

票

其他应收票据组合3878296.27193914.815.00%

合计236034470.52193914.81

确定该组合依据的说明：

如是按照预期信用损失一般模型计提应收票据坏账准备：

□适用□不适用

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

138广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回核销其他其他应收票据

199064.575149.76193914.81

组合

合计199064.575149.76193914.81

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用□不适用

（4）期末公司已质押的应收票据

单位：元项目期末已质押金额

（5）期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据

单位：元项目期末终止确认金额期末未终止确认金额

银行承兑票据136784824.06

合计136784824.06

（6）本期实际核销的应收票据情况

单位：元项目核销金额

其中重要的应收票据核销情况：

单位：元款项是否由关联单位名称应收票据性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生

应收票据核销说明：

5、应收账款

（1）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）99578150.6882518479.68

1至2年7477.30917415.01

2至3年773685.511113341.18

3年以上6028786.125131935.64

3至4年1096850.4827450.00

4至5年27450.001011.10

5年以上4904485.645103474.54

139广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

合计106388099.6189681171.51

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额账面余额坏账准备账面价值账面余额坏账准备账面价值类别计提比计提比金额比例金额金额比例金额例例按单项计提坏

账准5916303.435.56%5916303.43100.00%4444367.954.96%4444367.95100.00%备的应收账款其

中：

按组合计提坏

账准100471796.1894.44%5752698.215.73%94719097.9785236803.5695.04%5225004.976.13%80011798.59备的应收账款其

中：

合计106388099.61100.00%11669001.6410.97%94719097.9789681171.51100.00%9669372.9210.78%80011798.59

按单项计提坏账准备：

单位：元期初余额期末余额名称账面余额坏账准备账面余额坏账准备计提比例计提理由上海四极化工

科技有限责任1041544.951041544.951041544.951041544.95100.00%预计无法收回公司上海林强化工

2487520.002487520.002287520.002287520.00100.00%预计无法收回

有限公司广州正通化工

915303.00915303.00915303.00915303.00100.00%预计无法收回

科技有限公司云浮市启泰化

1671935.481671935.48100.00%预计无法收回

工有限公司

合计4444367.954444367.955916303.435916303.43

按组合计提坏账准备：

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

1年以内99578150.684978907.545.00%

1－2年7477.30747.7310.00%

2－3年500.03150.0130.00%

3－4年198100.4899050.2450.00%

140广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

4－5年27450.0013725.0050.00%

5年以上660117.69660117.69100.00%

合计100471796.185752698.21

确定该组合依据的说明：

如是按照预期信用损失一般模型计提应收账款坏账准备：

□适用□不适用

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回核销其他单项计提坏账

准备的应收账4444367.951671935.48200000.005916303.43款按组合计提坏账准备（账龄5225004.97888999.69361306.455752698.21组合）

合计9669372.922560935.17561306.4511669001.64

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性

（4）本期实际核销的应收账款情况

单位：元项目核销金额

其中重要的应收账款核销情况：

单位：元款项是否由关联单位名称应收账款性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生

应收账款核销说明：

（5）按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

单位：元占应收账款和合应收账款坏账准应收账款期末余合同资产期末余应收账款和合同单位名称同资产期末余额备和合同资产减额额资产期末余额合计数的比例值准备期末余额

第一名10527675.4910527675.499.90%526383.77

第二名7842091.857842091.857.37%392104.59

第三名7675449.607675449.607.21%383772.48

第四名4699500.004699500.004.42%234975.00

第五名4345681.704345681.704.08%217284.09

141广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

合计35090398.6435090398.6432.98%1754519.93

6、合同资产

（1）合同资产情况

单位：元期末余额期初余额项目账面余额坏账准备账面价值账面余额坏账准备账面价值

（2）报告期内账面价值发生的重大变动金额和原因

单位：元项目变动金额变动原因

（3）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别账面价账面价计提比计提比金额比例金额值金额比例金额值例例

其中：

其中：

按单项计提坏账准备：

单位：元期初余额期末余额名称账面余额坏账准备账面余额坏账准备计提比例计提理由

按组合计提坏账准备：

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

确定该组合依据的说明：

按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用□不适用

（4）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

单位：元

项目本期计提本期收回或转回本期转销/核销原因

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理

142广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

性

其他说明：

（5）本期实际核销的合同资产情况

单位：元项目核销金额其中重要的合同资产核销情况

单位：元款项是否由关联单位名称款项性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生

合同资产核销说明：

其他说明：

7、应收款项融资

（1）应收款项融资分类列示

单位：元项目期末余额期初余额

应收票据87913585.0344974889.72

合计87913585.0344974889.72

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别账面价账面价计提比计提比金额比例金额值金额比例金额值例例

其中：

其中：

按预期信用损失一般模型计提坏账准备

单位：元

第一阶段第二阶段第三阶段坏账准备整个存续期预期信用整个存续期预期信用未来12个月预期信用合计损失（未发生信用减损失（已发生信用减损失值）值）

2025年1月1日余额

在本期各阶段划分依据和坏账准备计提比例

对本期发生损失准备变动的应收款项融资账面余额显著变动的情况说明：

143广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他变动

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性

其他说明：

本公司认为，所持有的银行承兑汇票的承兑银行信用评级较高，不存在重大的信用风险，因此未计提减值准备。

（4）期末公司已质押的应收款项融资

单位：元项目期末已质押金额

（5）期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收款项融资

单位：元项目期末终止确认金额期末未终止确认金额

银行承兑汇票193322058.27

合计193322058.27

（6）本期实际核销的应收款项融资情况

单位：元项目核销金额其中重要的应收款项融资核销情况

单位：元款项是否由关联单位名称款项性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生

核销说明：

（7）应收款项融资本期增减变动及公允价值变动情况

本公司认为，以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的应收款项融资，因剩余期限不长，公允价值与账面价值相若。

（8）其他说明

8、其他应收款

单位：元项目期末余额期初余额

144广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

其他应收款28126029.572206039.40

合计28126029.572206039.40

（1）应收利息

1）应收利息分类

单位：元项目期末余额期初余额

2）重要逾期利息

单位：元是否发生减值及其判借款单位期末余额逾期时间逾期原因断依据

其他说明：

3）按坏账计提方法分类披露

□适用□不适用

4）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他变动

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性

其他说明：

5）本期实际核销的应收利息情况

单位：元项目核销金额其中重要的应收利息核销情况

单位：元款项是否由关联单位名称款项性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生

核销说明：

其他说明：

145广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

（2）应收股利

1）应收股利分类

单位：元

项目(或被投资单位)期末余额期初余额

2）重要的账龄超过1年的应收股利

单位：元是否发生减值及其判

项目(或被投资单位)期末余额账龄未收回的原因断依据

3）按坏账计提方法分类披露

□适用□不适用

4）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他变动

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性

其他说明：

5）本期实际核销的应收股利情况

单位：元项目核销金额其中重要的应收股利核销情况

单位：元款项是否由关联单位名称款项性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生

核销说明：

其他说明：

（3）其他应收款

1）其他应收款按款项性质分类情况

单位：元款项性质期末账面余额期初账面余额

146广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

押金及保证金300813.00500813.00

政府补助3996435.501852462.00

土地出让款15434400.00

投资意向金10000000.00

其他41183.10982601.67

合计29772831.603335876.67

2）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）27799556.602292070.40

1至2年1880087.0021000.00

2至3年21000.00

3年以上72188.001022806.27

3至4年19345.00

4至5年19345.00950618.27

5年以上52843.0052843.00

合计29772831.603335876.67

3）按坏账计提方法分类披露

□适用□不适用

单位：元期末余额期初余额类账面余额坏账准备账面余额坏账准备别计提账面价值计提比账面价值金额比例金额金额比例金额比例例按单项计

提950618.2728.50%950618.27100.00%坏账准备

其中：

9.00

按组合计

提29772831.60100.00%1646802.035.53%28126029.572385258.4071.50%179219.007.51%2206039.40坏账准备

其中：

147广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

合

29772831.60100.00%1646802.035.53%28126029.573335876.67100.00%1129837.2733.87%2206039.40

计

按单项计提坏账准备：

单位：元期初余额期末余额名称账面余额坏账准备账面余额坏账准备计提比例计提理由四川坤元金属

950618.27950618.27

材料有限公司

合计950618.27950618.27

按组合计提坏账准备：

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

1年以内27799556.601389977.835.00%

1－2年1880087.00188008.7010.00%

2－3年21000.006300.0030.00%

3－4年50.00%

4－5年19345.009672.5050.00%

5年以上52843.0052843.00100.00%

合计29772831.601646802.03

确定该组合依据的说明：

按预期信用损失一般模型计提坏账准备：

单位：元

第一阶段第二阶段第三阶段坏账准备整个存续期预期信用整个存续期预期信用未来12个月预期信用合计

损失(未发生信用减损失(已发生信用减损失

值)值)

2025年1月1日余额179219.00950618.271129837.27

2025年1月1日余额

在本期

本期计提1466583.031466583.03

本期转回950618.27950618.27

其他变动1000.001000.00

2025年12月31日余

1646802.031646802.03

额各阶段划分依据和坏账准备计提比例

说明：本期坏账准备“其他变动”1000.00元，系本公司之子公司惠云矿业公司通过购买资产取得辰翔矿产公司的控制权，将其账面原有的坏账准备纳入合并财务报表范围所致。

损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况

□适用□不适用

4）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元

148广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他按单项计提坏

950618.27950618.27

账准备按组合计提坏账准备（账龄179219.001466583.031000.001646802.03组合）

合计1129837.271466583.03950618.271000.001646802.03

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性

5）本期实际核销的其他应收款情况

单位：元项目核销金额

其中重要的其他应收款核销情况：

单位：元款项是否由关联单位名称其他应收款性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生

其他应收款核销说明：

6）按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

单位：元占其他应收款期坏账准备期末余单位名称款项的性质期末余额账龄末余额合计数的额比例

第一名土地出让款15434400.001年以内51.84%771720.00

第二名投资意向金10000000.001年以内33.59%500000.00

第三名政府补助3996435.502年以内13.42%288444.88

第四名押金及保证金100000.001-2年0.34%10000.00

第五名押金及保证金100000.001年以内0.34%5000.00

合计29630835.5099.53%1575164.88

7）因资金集中管理而列报于其他应收款

单位：元

其他说明：

涉及政府补助的其他应收款

单位名称政府补助项目名称期末余额期末账龄预计收取的时间、金额及依据

149广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文云浮市云安区2023年广东省“专精特预计收取时间为2026年，依据为《广东省工业和信息化工业和信息化新”中小企业称号奖励300000.002年以内厅关于公布2023年专精特新中小企业和2020年到期复局款核通过企业名单的通告》云浮市云安区2023年云浮市扶持重预计收取时间为2026年，依据为《关于云浮市关于推动工业和信息化点企业扩大规模政策1000000.002年以内制造业高质量发展的若干政策措施扶持奖励（扶持重点局项目奖励企业扩大规模）项目拟下达计划的公示》云浮市云安区预计收取时间为2026年，依据为《关于云浮市关于推动

2023年云浮市优秀制工业和信息化300000.002年以内制造业高质量发展的若干政策措施扶持奖励（2023年度造业企业认定奖励款局优秀制造业企业）项目拟下达计划的公示》云浮市云安区云安区企业采购区内预计收取时间为2026年，依据为《云浮市云安区人民政财政局国库支化工类产品奖励项目172462.002年以内府办公室关于印发云安区稳经济、促发展若干政策措施付中心奖励款的通知》的批复(云安区府办[2022]8号)云浮市云安区预计收取时间为2026年，依据为《云安区(云浮新降低规上工业企业用

工业和信息化1680373.501年以内区)2023年度降低规上工业企业7-12月用电用气成本资金电用气成本补贴局拟补贴情况公示》云浮市云安区专精特新中小企业贷预计收取时间为2026年，依据为《关于下达2025年专工业和信息化543600.001年以内款贴息奖补资金精特新企业贷款贴息奖补资金的公示》局

说明：上述政府补助项目分别于2024年及2025年已进行资格公示，本公司均在公示名单中，具有获取资格，但因财政资金紧张，未按期下拨款项。

9、预付款项

（1）预付款项按账龄列示

单位：元期末余额期初余额账龄金额比例金额比例

1年以内25232726.99100.00%21334423.70100.00%

1至2年460.42

2至3年460.42

合计25233187.4121334884.12

账龄超过1年且金额重要的预付款项未及时结算原因的说明：

（2）按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况占预付款项总额的单位名称期末余额预付款时间未结算原因

比例(%)

第一名17229292.0368.281年以内预付材料款未到货

第二名5875545.4723.281年以内预付燃气充值款

第三名416807.321.651年以内预付材料款未到货

第四名249000.000.991年以内预付材料款未到货

第五名208179.990.831年以内预付材料款未到货

合计23978824.8195.03

其他说明：

150广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

10、存货

公司是否需要遵守房地产行业的披露要求否

（1）存货分类

单位：元期末余额期初余额项目存货跌价准备存货跌价准备账面余额或合同履约成账面价值账面余额或合同履约成账面价值本减值准备本减值准备

原材料73717483.39619340.1573098143.2486413928.9486413928.94

在产品75030556.182169031.2772861524.9149747678.2349747678.23

库存商品166259068.551610837.51164648231.04173405398.54279759.81173125638.73

发出商品20940570.1695131.2220845438.9424411362.3523766.4524387595.90

包装物3961277.823961277.822987130.782987130.78

在途物资30582525.0030582525.00低值易耗品及

21990418.3421990418.3418055493.5818055493.58

零配件

合计361899374.444494340.15357405034.29385603517.42303526.26385299991.16

（2）确认为存货的数据资源

单位：元自行加工的数据资源其他方式取得的数据项目外购的数据资源存货合计存货资源存货

（3）存货跌价准备和合同履约成本减值准备

单位：元本期增加金额本期减少金额项目期初余额期末余额计提其他转回或转销其他

原材料619340.15619340.15

在产品2231739.1962707.922169031.27

库存商品279759.815565795.214234717.511610837.51

发出商品23766.45479636.71408271.9495131.22

合计303526.268896511.264705697.374494340.15

存货跌价准备说明：

本公司按照相关产成品估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额确定可变现净值。

按组合计提存货跌价准备

单位：元期末期初组合名称跌价准备计提跌价准备计提期末余额跌价准备期初余额跌价准备比例比例按组合计提存货跌价准备的计提标准

151广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

（4）存货期末余额含有借款费用资本化金额的说明

（5）合同履约成本本期摊销金额的说明

11、持有待售资产

单位：元项目期末账面余额减值准备期末账面价值公允价值预计处置费用预计处置时间

其他说明：

12、一年内到期的非流动资产

单位：元项目期末余额期初余额

（1）一年内到期的债权投资

□适用□不适用

（2）一年内到期的其他债权投资

□适用□不适用

13、其他流动资产

单位：元项目期末余额期初余额

多缴税费2023282.843128196.18

增值税进项税留抵税额904650.97296854.98

增值税待认证进项税4835178.0816224883.07

预存可转债转股资金199850.37199863.78

定期存款及应收利息58313370.01

合计66276332.2719849798.01

其他说明：

期末“定期存款及应收利息”中，2000.00万元定期存款本金为本公司开具银行承兑汇票向中国工商银行云浮分行、广东南粤银行云浮分行各质押1000.00万元提供担保，截至期末该部分资金所有权受限，无法自由支取。

14、债权投资

（1）债权投资的情况

单位：元期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值债权投资减值准备本期变动情况

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

152广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

（2）期末重要的债权投资

单位：元期末余额期初余额债权项目票面利实际利逾期本票面利实际利逾期本面值到期日面值到期日率率金率率金

（3）减值准备计提情况

单位：元

第一阶段第二阶段第三阶段坏账准备整个存续期预期信用整个存续期预期信用未来12个月预期信用合计

损失(未发生信用减损失(已发生信用减损失

值)值)

2025年1月1日余额

在本期各阶段划分依据和坏账准备计提比例

（4）本期实际核销的债权投资情况

单位：元项目核销金额其中重要的债权投资核销情况

债权投资核销说明：

损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况

□适用□不适用

其他说明：

15、其他债权投资

（1）其他债权投资的情况

单位：元累计在其他综合收本期公允累计公允项目期初余额应计利息利息调整期末余额成本益中确认备注价值变动价值变动的减值准备其他债权投资减值准备本期变动情况

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

（2）期末重要的其他债权投资

单位：元

153广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

期末余额期初余额其他债权项目票面利实际利逾期本票面利实际利逾期本面值到期日面值到期日率率金率率金

（3）减值准备计提情况

单位：元

第一阶段第二阶段第三阶段坏账准备整个存续期预期信用整个存续期预期信用未来12个月预期信用合计

损失(未发生信用减损失(已发生信用减损失

值)值)

2025年1月1日余额

在本期各阶段划分依据和坏账准备计提比例

（4）本期实际核销的其他债权投资情况

单位：元项目核销金额其中重要的其他债权投资核销情况损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况

□适用□不适用

其他说明：

16、其他权益工具投资

单位：元指定为以公允价值本期计入本期计入本期末累本期末累本期确认计量且其其他综合其他综合计计入其计计入其项目名称期末余额期初余额的股利收变动计入收益的利收益的损他综合收他综合收入其他综合得失益的利得益的损失收益的原因本期存在终止确认

单位：元项目名称转入留存收益的累计利得转入留存收益的累计损失终止确认的原因分项披露本期非交易性权益工具投资

单位：元指定为以公允其他综合收益价值计量且其其他综合收益确认的股利收项目名称累计利得累计损失转入留存收益变动计入其他转入留存收益入的金额综合收益的原的原因因

其他说明：

154广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

17、长期应收款

（1）长期应收款情况

单位：元期末余额期初余额项目折现率区间账面余额坏账准备账面价值账面余额坏账准备账面价值

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别账面价账面价计提比计提比金额比例金额值金额比例金额值例例

其中：

其中：

按预期信用损失一般模型计提坏账准备

单位：元

第一阶段第二阶段第三阶段坏账准备整个存续期预期信用整个存续期预期信用未来12个月预期信用合计

损失(未发生信用减损失(已发生信用减损失

值)值)

2025年1月1日余额

在本期各阶段划分依据和坏账准备计提比例

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性

其他说明：

（4）本期实际核销的长期应收款情况

单位：元项目核销金额

其中重要的长期应收款核销情况：

155广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

单位：元款项是否由关联单位名称款项性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生

长期应收款核销说明：

18、长期股权投资

单位：元本期增减变动宣减告值其被发准他其计放减值投期初余额备减综他提期末余额

资（账面价权益法下确现准备

（账面价期少合权减

单值）追加投资认的投资损金其他期末初投收益值

值）余额位益股余资益变准利额调动备或整利润

一、合营企业

二、联营企业四川研佳岩

矿3491540.003500000.00-542399.966449140.04业有限公司广西德天化工循

30625000.00-4408030.63-355911.3625861058.01

环股份有限公司小

3491540.0034125000.00-4950430.59-355911.3632310198.05

计合

3491540.0034125000.00-4950430.59-355911.3632310198.05

计

156广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用□不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用□不适用前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因

其他说明：

长期股权投资说明：

（1）四川研佳岩矿业有限公司（以下简称研佳岩）注册资本2000万元，本公司认缴出资700万元，持股比例为35%。

本期实缴出资350.00万元人民币，累计已实缴出资700.00万元人民币。本期按权益法确认投资损益-542399.96元。截至

2025年12月31日，该项投资账面价值为6449140.04元。

（2）本公司于2025年9月17日召开第五届董事会第十四次会议，审议通过了《关于收购广西德天化工循环股份有限公司部分股权的议案》，公司以人民币3062.50万元，收购东莞黎泰创业投资合伙企业（有限合伙）持有的德天化工

2380.00万股股份，占广西德天化工循环股份有限公司（以下简称德天化工）总股本的35.00%。该交易于2025年10月完

成股权交割，德天化工成为本公司的联营企业，公司对其采用权益法核算。

截至2025年12月31日，本公司已支付第一期收购款项2000.00万元，剩余第二期收购款项1062.50万元计入其他应付款。本期公司按权益法确认投资损益-4408030.63元。由于本公司从德天化工采购原材料存在逆流交易形成的未实现内部交易损益，在个别财务报表层面，公司按35%的持股比例抵销了该未实现损益的影响，相应调增长期股权投资账面价值

355911.36元（列示于本明细表的“其他”项）；在编制合并财务报表时，公司已按企业会计准则规定，将该部分长期股权投

资的抵销额予以还原，并相应调整了期末存货的账面价值。截至2025年12月31日，该项投资在个别财务报表层面的账面价值为26216969.37元。

（3）本公司于2025年5月在新加坡设立参股子公司惠云钛业（亚太）私人有限公司（以下简称惠云亚太），该公司

注册资本为100万新加坡元，本公司持股比例为40%，认缴出资额为40万新加坡元。截至资产负债表日，本公司尚未实际缴纳出资，惠云亚太亦未开展实际经营活动，本公司未对其确认长期股权投资及相关金融负债，该事项未对本报告期财务状况及经营成果产生影响。

19、其他非流动金融资产

单位：元项目期末余额期初余额

其他说明：

20、投资性房地产

（1）采用成本计量模式的投资性房地产

□适用□不适用

单位：元

项目房屋、建筑物土地使用权在建工程合计

一、账面原值

1.期初余额10570582.3910570582.39

2.本期增加金额

（1）外购

（2）存货\

157广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

固定资产\在建工程转入

（3）企业合并增加

3.本期减少金额

（1）处置

（2）其他转出

4.期末余额10570582.3910570582.39

二、累计折旧和累计摊销

1.期初余额955567.12955567.12

2.本期增加金额475676.20475676.20

（1）计提或

475676.20475676.20

摊销

3.本期减少金额

（1）处置

（2）其他转出

4.期末余额1431243.321431243.32

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加金额

（1）计提

3.本期减少金额

（1）处置

（2）其他转出

4.期末余额

四、账面价值

1.期末账面价值9139339.079139339.07

2.期初账面价值9615015.279615015.27

可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用□不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用□不适用前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因

其他说明：

158广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

（2）采用公允价值计量模式的投资性房地产

□适用□不适用

（3）转换为投资性房地产并采用公允价值计量

单位：元转换前核算科对其他综合收项目金额转换理由审批程序对损益的影响目益的影响

（4）未办妥产权证书的投资性房地产情况

单位：元项目账面价值未办妥产权证书原因

其他说明：

21、固定资产

单位：元项目期末余额期初余额

固定资产1446484321.341100291272.31

合计1446484321.341100291272.31

（1）固定资产情况

单位：元项目房屋及建筑物机器设备运输设备电子设备合计

一、账面原值：

1.期初余额881890994.18916590555.1211661142.3311711490.091821854181.72

2.本期增加

109102779.30351351928.62856366.19-2311744.88458999329.23

金额

（1）购

289289.54107079.65454218.40273209.771123797.36

置

（2）在

114360874.61342735599.7885247.79268115.42457449837.60

建工程转入

（3）企业合并增加因购买资产的收

316900.0095326.43412226.43

购增加

重分类-5547384.858495781.35-2948396.50

其他增加13467.8413467.84

3.本期减少

9494410.6315483.029509893.65

金额

（1）处

6235222.9115483.026250705.93

置或报废更新改造转入至

3259187.723259187.72

在建工程

4.期末余额990993773.481258448073.1112517508.529384262.192271343617.30

159广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

二、累计折旧

1.期初余额215303028.47493933741.535348182.636977956.78721562909.41

2.本期增加

38600747.9564167661.39934044.47-299419.20103403034.61

金额

（1）计

39596879.1661997538.38887728.31862113.58103344259.43

提非同一控制下企业合并因购买资产的收

46316.1612459.0258775.18

购增加

重分类-996131.212170123.01-1173991.80

3.本期减少

9074715.2511768.139086483.38

金额

（1）处

5848119.4111768.135859887.54

置或报废更新改造转入至

3226595.843226595.84

在建工程

4.期末余额253903776.42549026687.676282227.106666769.45815879460.64

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加

8979835.328979835.32

金额

（1）计

8979835.328979835.32

提

3.本期减少

金额

（1）处置或报废

4.期末余额8979835.328979835.32

四、账面价值

1.期末账面

737089997.06700441550.126235281.422717492.741446484321.34

价值

2.期初账面

666587965.71422656813.596312959.704733533.311100291272.31

价值

（2）暂时闲置的固定资产情况

单位：元项目账面原值累计折旧减值准备账面价值备注

（3）通过经营租赁租出的固定资产

单位：元项目期末账面价值

160广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

（4）未办妥产权证书的固定资产情况

单位：元项目账面价值未办妥产权证书的原因

房屋及建筑物140366314.59房产证正在办理过程中

合计140366314.59

其他说明：

（1）固定资产减值准备计提说明：本公司于资产负债表日对存在减值迹象的固定资产进行减值测试。根据《企业会计

准则第8号-资产减值》，当固定资产的可收回金额低于其账面价值时，按差额计提减值准备。

2025年度，公司对亚铁综合利用研发中试线项目进行减值测试。经测试，上述资产存在减值迹象，按预计未来现金流

量现值确定可收回金额，本期计提固定资产减值准备8979835.32元。

可收回金额确定依据：参考第三方评估机构出具的评估报告。

（2）截止2025年12月31日，本公司房屋及建筑物抵押情况详见附注七、注释31所有权或使用权受到限制的资产，

以及附注十六、1、重要承诺事项。

（5）固定资产的减值测试情况

□适用□不适用可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用□不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用□不适用

单位：元稳定期的关预测期的年预测期的关稳定期的关项目账面价值可收回金额减值金额键参数的确限键参数键参数定依据息税前利润

率：从-

16.79%逐步

递增至

设备资产92988865.3084009029.988979835.3210不适用不适用

10.90%。折

现率:采用税前折现率

10.47%。

合计92988865.3084009029.988979835.32前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因

其他说明：

（6）固定资产清理

单位：元项目期末余额期初余额

其他说明：

161广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

22、在建工程

单位：元项目期末余额期初余额

在建工程228505742.53546948996.29

合计228505742.53546948996.29

（1）在建工程情况

单位：元期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值年产8万吨塑料级金红石型

42201.8342201.83

钛白粉后处理技改项目循环经济技术

16297229.3116297229.31

改造项目研发中心建设

919814.35919814.35513274.34513274.34

项目金红石型钛白

粉初品技改工196237997.46196237997.46程金红石型钛白粉初品公辅设

62957567.1362957567.1355459553.8655459553.86

施技术改造项目电机节能改造

（蒸汽、工业3133336.283133336.283114795.573114795.57水计量管理）钛白稀酸浓缩

64287611.3664287611.3621815730.0021815730.00

技术改造项目亚铁综合利用

研发中试线项131263882.91131263882.91目煅烧回转窑尾气余热利用技

8428928.658428928.657330273.547330273.54改项目（二厂）智能制造数字

33441519.3933441519.39

化技术改造新型结晶技改

41497963.2241497963.2236953300.5036953300.50

项目

水解、煅烧晶

种提质技术改32221466.7732221466.7726648523.9026648523.90造项目一厂污水处理

站增加压滤机9252126.129252126.12及配套硫酸厂硫铁矿

制酸原料、焙

3182673.823182673.82458659.25458659.25

烧工段技改项目

石膏填埋场项4187519.784187519.78124956.95124956.95

162广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

目

其他零星工程7688861.177688861.177994971.367994971.36

合计228505742.53228505742.53546948996.29546948996.29

163广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

（2）重要在建工程项目本期变动情况

单位：元本期工程累计投本期利

本期转入固定其他工程利息资本化累其中：本期利资金项目名称预算数期初余额本期增加金额期末余额入占预算比息资本资产金额减少进度计金额息资本化金额来源例化率金额年产8万吨塑料自筹及级金红石型钛白

264080000.0042201.83780548.83822750.6681.52%100%募集资

粉后处理技改项金目自筹及循环经济技术改

120721500.0016297229.3119801.9816317031.2995.63%100%募集资

造项目金自筹及研发中心建设项

66596700.00513274.344553689.364147149.35919814.3594.10%99%募集资

目金自筹及金红石型钛白粉

379095000.00196237997.468025833.30204263830.76102.97%100%30104216.325212824.266.87%募集资

初品技改工程金金红石型钛白粉自筹资

初品公辅设施技90000000.0055459553.867676994.22178980.9562957567.1394.77%99%金术改造项目工程钛白稀酸浓缩技募集资

106249800.0021815730.0080406916.5037935035.1464287611.3678.18%75%16694793.004938817.136.87%

术改造项目金亚铁综合利用研自筹资

135000000.00131263882.91422542.29131686425.2099.39%100%

发中试线项目金智能制造数字化自筹资

75000000.0033441519.39996710.5034438229.8957.09%69%

技术改造金新型结晶技改项自筹资

55000000.0036953300.504544662.7241497963.2283.42%94%

目金

水解、煅烧晶种自筹资

提质技术改造项40000000.0026648523.905572942.8732221466.7780.55%92%金目

合计1331743000.00518673213.50113000642.57429789433.24201884422.8346799009.3210151641.39

164广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

（3）本期计提在建工程减值准备情况

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额计提原因

其他说明：

（4）在建工程的减值测试情况

□适用□不适用

（5）工程物资

单位：元期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

其他说明：

23、生产性生物资产

（1）采用成本计量模式的生产性生物资产

□适用□不适用

（2）采用成本计量模式的生产性生物资产的减值测试情况

□适用□不适用

（3）采用公允价值计量模式的生产性生物资产

□适用□不适用

24、油气资产

□适用□不适用

25、使用权资产

（1）使用权资产情况

单位：元项目房屋及建筑物土地使用权机器设备合计

一、账面原值

1.期初余额3790921.102140647.135931568.23

2.本期增加金额182087.17243798.86425886.03

租赁243798.86243798.86因购买资产的收购增

182087.17182087.17

加

165广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

3.本期减少金额929772.48929772.48

退租929772.48929772.48

4.期末余额3043235.792140647.13243798.865427681.78

二、累计折旧

1.期初余额23693.26130582.25154275.51

2.本期增加金额121327.38212715.1216253.26350295.76

（1）计提109946.93212715.1216253.26338915.31因购买资产的收购增

11380.4511380.45

加

3.本期减少金额29055.3129055.31

（1）处置

退租29055.3129055.31

4.期末余额115965.33343297.3716253.26475515.96

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加金额

（1）计提

3.本期减少金额

（1）处置

4.期末余额

四、账面价值

1.期末账面价值2927270.461797349.76227545.604952165.82

2.期初账面价值3767227.842010064.885777292.72

（2）使用权资产的减值测试情况

□适用□不适用

其他说明：

26、无形资产

（1）无形资产情况

单位：元项目土地使用权专利权非专利技术办公软件采矿权合计

一、账面原值

1.期初余

151701380.624488402.92156189783.54

额

2.本期增

225931.4154960141.3255186072.73

加金额

（1

225931.41225931.41

）购置

（2）内部研发

166广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

（3）企业合并增加因购买资产

54960141.3254960141.32

的收购增加

3.本期减

26204340.6026204340.60

少金额

（1

26204340.6026204340.60

）处置

4.期末余

125497040.024714334.3354960141.32185171515.67

额

二、累计摊销

1.期初余

26513738.802829094.1629342832.96

额

2.本期增

2526785.76795963.043322748.80

加金额

（1

2526785.76795963.043322748.80

）计提

3.本期减

843715.40843715.40

少金额

（1

843715.40843715.40

）处置

4.期末余

28196809.163625057.2031821866.36

额

三、减值准备

1.期初余

额

2.本期增

加金额

（1）计提

3.本期减

少金额

（1）处置

4.期末余

额

四、账面价值

1.期末账

97300230.861089277.1354960141.32153349649.31

面价值

2.期初账

125187641.821659308.76126846950.58

面价值本期末通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例。

167广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

（2）确认为无形资产的数据资源

□适用□不适用

（3）未办妥产权证书的土地使用权情况

单位：元项目账面价值未办妥产权证书的原因

其他说明：

（1）本公司之子公司云浮惠云新材料有限公司（以下简称新材料公司）于2025年1月10日与云浮市云安区土地储备

中心签订《土地收储协议书》，约定政府有偿收回新材料公司位于云浮市云安区六都镇冬城村委茅坪坑地块三十八的国有土地使用权，土地面积58409.29平方米，不动产权证号：粤(2023)云浮云安不动产权第0002219号，应收收储价款

25434400.00元。

（2）截止2025年12月31日，本公司无形资产无尚未办妥产权证的情况；土地使用权抵押情况详见附注七、注释31

所有权或使用权受到限制的资产，以及附注十六、1、重要承诺事项。

（4）无形资产的减值测试情况

□适用□不适用

27、商誉

（1）商誉账面原值

单位：元被投资单位名本期增加本期减少称或形成商誉期初余额企业合并形成期末余额的事项处置的合计

（2）商誉减值准备

单位：元被投资单位名本期增加本期减少称或形成商誉期初余额期末余额的事项计提处置合计

（3）商誉所在资产组或资产组组合的相关信息所属资产组或组合的构成及名称所属经营分部及依据是否与以前年度保持一致依据资产组或资产组组合发生变化名称变化前的构成变化后的构成导致变化的客观事实及依据其他说明

168广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

（4）可收回金额的具体确定方法可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用□不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用□不适用前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因

（5）业绩承诺完成及对应商誉减值情况形成商誉时存在业绩承诺且报告期或报告期上一期间处于业绩承诺期内

□适用□不适用

其他说明：

28、长期待摊费用

单位：元项目期初余额本期增加金额本期摊销金额其他减少金额期末余额

租入房屋装修费47250.004200.0043050.00

合计0.0047250.004200.0043050.00

其他说明：

长期待摊费用的说明：本期长期待摊费用增加47250.00元，系本期本公司之子公司惠云矿业公司收购辰翔矿产公司股权取得控制权，因该交易不构成业务，本公司按购买资产进行会计处理，将其包含的“租入房屋装修费”纳入合并财务报表范围所致。

29、递延所得税资产/递延所得税负债

（1）未经抵销的递延所得税资产

单位：元期末余额期初余额项目可抵扣暂时性差异递延所得税资产可抵扣暂时性差异递延所得税资产

资产减值准备24509028.473661669.8610913478.351637021.76

可抵扣亏损184185486.8127627823.02104357557.4815653633.62

政府补助2163561.34324534.202332286.93349843.04

公允价值变动34168.905125.34

股份支付2963780.00444567.011618731.59242809.74环保设备可结转以后

655738.32286637.17年度抵免的所得税额租赁负债形成的暂时

1578583.56213900.241862240.70279336.11

性差异

公益捐赠1000000.00150000.00

合计216400440.1833078232.65121118463.9518454406.78

169广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

（2）未经抵销的递延所得税负债

单位：元期末余额期初余额项目应纳税暂时性差异递延所得税负债应纳税暂时性差异递延所得税负债

可转债税会差异9562102.421434315.3630626618.184593992.73固定资产折旧一次性

14307627.562146144.1316204429.642430664.45

税前扣除使用权资产形成的暂

2024895.36280979.742010064.88301509.74

时性差异

尚未收到的政府补助3996435.50599465.331852462.00277869.30

公允价值变动81059.9312158.99

合计29972120.774473063.5550693574.707604036.22

（3）以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债

单位：元递延所得税资产和负抵销后递延所得税资递延所得税资产和负抵销后递延所得税资项目债期末互抵金额产或负债期末余额债期初互抵金额产或负债期初余额

递延所得税资产213833.8732864398.78279336.1118175070.67

递延所得税负债213833.874259229.68279336.117324700.11

（4）未确认递延所得税资产明细

单位：元项目期末余额期初余额

信用减值损失2474865.48388322.67

可抵扣亏损13340623.827000070.22

合计15815489.307388392.89

（5）未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期

单位：元年份期末金额期初金额备注

2025

2026

2027166296.56166296.56

20281151323.171105843.42

20299949381.225727930.24

20302073622.87

合计13340623.827000070.22

其他说明：

2025年12月31日未确认递延所得税资产的暂时性差异系本公司部分子公司未来能否取得用于抵扣可抵扣暂时性差异

的应纳税所得额存在较大的不确定性，故未就该暂时性差异确认递延所得税资产。

30、其他非流动资产

单位：元项目期末余额期初余额

170广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值预付工程及设

9230902.019230902.019618513.879618513.87

备款

探矿权1203912.001203912.001203912.001203912.00

勘探开发成本991379.47991379.47定期存款及利

52105074.1852105074.18

息

合计63531267.6663531267.6610822425.8710822425.87

其他说明：

说明：期末“定期存款及应收利息”中，有2000.00万元定期存款为本公司开具银行承兑汇票向中国工商银行云浮分行提供质押担保，截至期末该部分资金所有权受限，无法自由支取。

31、所有权或使用权受到限制的资产

单位：元期末期初项目受限类受限情受限类受限情账面余额账面价值账面余额账面价值型况型况银行承兑货币资履约保

8081111.558081111.55保证金汇票保证2000000.002000000.00保证金

金证金金固定资银行融资银行融

55518881.1255518881.12抵押32738141.7332738141.73抵押

产抵押资抵押无形资银行融资银行融

14257311.5514257311.55抵押11389884.5011389884.50抵押

产抵押资抵押其他流开具银行

20000000.0020000000.00质押

动资产承兑汇票其他非开具银行

流动资20000000.0020000000.00质押承兑汇票产货币资土地复垦

2224227.502224227.50保证金

金保证金矿山环境货币资支付受

785415.22785415.22恢复治理

金限基金货币资

113876.65113876.65冻结诉讼冻结

金

合计120980823.59120980823.5946128026.2346128026.23

其他说明：

资产抵押情况详见附注十六、1、重要承诺事项。

32、短期借款

（1）短期借款分类

单位：元项目期末余额期初余额

171广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

保证借款416659940.00227688388.87

信用借款50000000.00

抵押及保证借款29800000.0072858590.44

供应链融资9944692.2024206000.00

未到期应付利息345736.74629579.07

已贴现未到期票据28424685.8425449697.88

合计485175054.78400832256.26

短期借款分类的说明：

截止2025年12月31日，本公司抵押及保证借款情况详见附注十四、5（4）关联担保情况以及附注十六、1、重要承诺事项。

（2）已逾期未偿还的短期借款情况

本期末已逾期未偿还的短期借款总额为元，其中重要的已逾期未偿还的短期借款情况如下：

单位：元借款单位期末余额借款利率逾期时间逾期利率

其他说明：

33、交易性金融负债

单位：元项目期末余额期初余额

其中：

指定为以公允价值计量且其变动计入

34168.90

当期损益的金融负债

其中：

其中：远期结售汇34168.90

合计34168.90

其他说明：

34、衍生金融负债

单位：元项目期末余额期初余额

其他说明：

35、应付票据

单位：元种类期末余额期初余额

银行承兑汇票44804650.00

合计44804650.000.00

本期末已到期未支付的应付票据总额为0元，到期未付的原因为。

172广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

36、应付账款

（1）应付账款列示

单位：元项目期末余额期初余额

应付材料款158746183.4874722203.81

应付运输费用7297715.963940199.33

应付工程设备款72005499.20120064290.27

其他2051460.432536423.98

合计240100859.07201263117.39

（2）账龄超过1年或逾期的重要应付账款

单位：元项目期末余额未偿还或结转的原因

其他说明：

截止2025年12月31日，本公司无账龄超过一年的重要应付账款。

（3）是否存在逾期尚未支付中小企业款项的情况是否属于大型企业

□是□否

37、其他应付款

单位：元项目期末余额期初余额

其他应付款13935114.865307654.53

合计13935114.865307654.53

（1）应付利息

单位：元项目期末余额期初余额

重要的已逾期未支付的利息情况：

单位：元借款单位逾期金额逾期原因

其他说明：

（2）应付股利

单位：元项目期末余额期初余额

其他说明，包括重要的超过1年未支付的应付股利，应披露未支付原因：

173广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

（3）其他应付款

1）按款项性质列示其他应付款

单位：元项目期末余额期初余额

押金及保证金992199.222492199.22

应付费用2185997.462588422.23

应付股权收购款10625000.00

其他131918.18227033.08

合计13935114.865307654.53

2）账龄超过1年或逾期的重要其他应付款

单位：元项目期末余额未偿还或结转的原因

其他说明：

截止2025年12月31日，本公司无账龄超过一年的重要其他应付款。

38、预收款项

（1）预收款项列示

单位：元项目期末余额期初余额

预收货款925099.961430624.95

合计925099.961430624.95

（2）账龄超过1年或逾期的重要预收款项

单位：元项目期末余额未偿还或结转的原因

单位：元项目变动金额变动原因

39、合同负债

单位：元项目期末余额期初余额

预收货款31104241.7724716954.12

合计31104241.7724716954.12账龄超过1年的重要合同负债

单位：元项目期末余额未偿还或结转的原因报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因

单位：元项目变动金额变动原因

174广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

40、应付职工薪酬

（1）应付职工薪酬列示

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

一、短期薪酬8212987.74113525555.82106833701.5914904841.97

二、离职后福利-设定

250599.6011055159.3911305758.99

提存计划

合计8463587.34124580715.21118139460.5814904841.97

（2）短期薪酬列示

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

1、工资、奖金、津贴

7968790.23103997881.3697194158.7214772512.87

和补贴

2、职工福利费1516214.221516214.22

3、社会保险费4803612.064803612.06

其中：医疗保险

4238860.374238860.37

费工伤保险

564751.69564751.69

费

4、住房公积金115200.001473974.001589174.00

5、工会经费和职工教

128997.511733874.181730542.59132329.10

育经费

合计8212987.74113525555.82106833701.5914904841.97

（3）设定提存计划列示

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

1、基本养老保险250599.6010642347.1210892946.72

2、失业保险费412812.27412812.27

合计250599.6011055159.3911305758.99

其他说明：

应付职工薪酬本期增加包含因子公司惠云矿业公司收购辰翔矿产公司（不构成业务）而纳入合并范围的应付职工薪酬

57116.00元。

41、应交税费

单位：元项目期末余额期初余额

增值税3584874.69256621.06

企业所得税51423.4036149.35

个人所得税223941.69240931.01

175广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

城市维护建设税866.16753.88

印花税678529.55732024.98

教育费附加（含地方）618.68538.48

环境保护税79293.4687785.62

电力基金23344.86

土地使用税855033.28

房产税21056.753894775.40

资源税39965.40

合计4680569.786127957.92

其他说明：

42、持有待售负债

单位：元项目期末余额期初余额

其他说明：

43、一年内到期的非流动负债

单位：元项目期末余额期初余额

一年内到期的长期借款58584871.9139658411.05

一年内到期的应付债券612389.88408264.33

一年内到期的租赁负债149433.071270714.32

合计59346694.8641337389.70

其他说明：

44、其他流动负债

单位：元项目期末余额期初余额

预收货款待转销项税4043551.433213204.04

已背书未终止确认的银行承兑汇票108360138.22125253706.16

合计112403689.65128466910.20

短期应付债券的增减变动：

单位：元按面溢折债券票面发行债券发行期初本期值计本期期末是否面值价摊名称利率日期期限金额余额发行提利偿还余额违约销息合计

其他说明：

176广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

45、长期借款

（1）长期借款分类

单位：元项目期末余额期初余额

保证借款169626985.52111821222.97

抵押及保证借款190048896.0074269756.00

未到期应付利息286438.14155014.16

减：一年内到期的长期借款-58584871.91-39658411.05

合计301377447.75146587582.08

长期借款分类的说明：

其他说明，包括利率区间：

46、应付债券

（1）应付债券

单位：元项目期末余额期初余额

可转换公司债券480349797.58454391128.62

减：一年内到期的应付债券-612389.88-408264.33

合计479737407.70453982864.29

（2）应付债券的增减变动（不包括划分为金融负债的优先股、永续债等其他金融工具）

单位：元债票发债本是按面值券面行券期溢折价本期偿本期否面值发行金额期初余额计提利期末余额名利日期发摊销还转股违息称率期限行约

20

22

惠

年--

云49000001.56490000045439115103272575914803497

114899134607否

转00.000%年00.0028.621.7239.7497.58月5.00.50债

23日

--

合45439115103272575914803497—

——4899134607

计28.621.7239.7497.58—

5.00.50

（3）可转换公司债券的说明

本公司发行可转债（“惠云转债”）面值总额4.90亿元，期限6年（2022年11月23日至2028年11月22日），票面利

率第一至六年依次为0.4%至3.00%，到期按面值115%（含末期利息）赎回。初始转股价格为10.80元/股，转股期为2023年5月29日至2028年11月22日；设有按85%（连续30个交易日中有15个）触发的向下修正条款。扣除发行费后，该债券初始确认的负债成分和权益成分公允价值分别为400079298.14元和78331921.47元，确认递延所得税负债12034408.88元。

177广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文2023年至2025年期间，因公司实施历年年度利润分配方案（2022年度每10股派0.20元、2023年度每10股派0.3元、

2024年度每10股派0.10元），“惠云转债”转股价格依次发生调整：2023年自10.80元调整为10.78元/股；2024年调整为

10.75元/股；2025年自5月29日起调整为10.74元/股。

伴随债券存续期的转股行为，本公司对相关科目进行了会计处理：

2023年转股1661股，减少应付债券15339.22元、其他权益工具2036.28元，增加资本公积16019.01元；

2024年转股6008股，减少应付债券57724.61元、其他权益工具9166.65元，增加资本公积62476.10元；

2025年转股492股，减少应付债券4607.50元、其他权益工具717.09元，增加资本公积4819.18元。

（4）划分为金融负债的其他金融工具说明

期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况

期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表

单位：元发行在外期初本期增加本期减少期末的金融工具数量账面价值数量账面价值数量账面价值数量账面价值其他金融工具划分为金融负债的依据说明

其他说明：

47、租赁负债

单位：元项目期末余额期初余额

租赁付款额2247302.533182184.22

减：未确认融资费用-532419.14-561759.30

减：一年内到期的租赁负债-149433.07-1270714.32

合计1565450.321349710.60

其他说明：

本期确认租赁负债利息费用65367.47元。

48、长期应付款

单位：元项目期末余额期初余额

（1）按款项性质列示长期应付款

单位：元项目期末余额期初余额

其他说明：

（2）专项应付款

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额形成原因

其他说明：

178广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

49、长期应付职工薪酬

（1）长期应付职工薪酬表

单位：元项目期末余额期初余额

（2）设定受益计划变动情况

设定受益计划义务现值：

单位：元项目本期发生额上期发生额

计划资产：

单位：元项目本期发生额上期发生额

设定受益计划净负债（净资产）

单位：元项目本期发生额上期发生额

设定受益计划的内容及与之相关风险、对公司未来现金流量、时间和不确定性的影响说明：

设定受益计划重大精算假设及敏感性分析结果说明：

其他说明：

50、预计负债

单位：元项目期末余额期初余额形成原因

其他说明，包括重要预计负债的相关重要假设、估计说明：

51、递延收益

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额形成原因

政府补助11164514.032211925.638952588.40

合计11164514.032211925.638952588.40

其他说明：

52、其他非流动负债

单位：元项目期末余额期初余额

其他说明：

53、股本

单位：元

179广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

本次变动增减（+、-）期初余额期末余额发行新股送股公积金转股其他小计

400007669.400008161.

股份总数492.00492.00

0000

其他说明：

本公司发行的‘惠云转债’自发行结束之日（2022年11月29日）满六个月后的首个交易日起进入转股期，即转股期间为

2023年5月29日至2028年11月22日。本期可转债转股492股，增加股本492.00元；累计完成转股8161股，累计增加股

本8161.00元。

54、其他权益工具

（1）期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况

本公司已发行可转换公司债券490.00万张，每张面值100元。其他权益工具本期增减变动情况详见附注七、注释46应付债券。

（2）期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表

单位：元期初本期增加本期减少期末发行在外的金融工具数账面价账面价数量账面价值数量数量账面价值量值值

惠云转债4899172.0066286309.6653.00717.094899119.0066285592.57

合计4899172.0066286309.6653.00717.094899119.0066285592.57

其他权益工具本期增减变动情况、变动原因说明，以及相关会计处理的依据：

可转换公司债券转股引起的其他权益工具增减变动情况及原因详见注释46

其他说明：

55、资本公积

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额资本溢价（股本溢

381082213.724819.18381087032.90

价）

其他资本公积1618731.59714843.372333574.96

合计382700945.31719662.55383420607.86

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

（1）可转换公司债券转股引起的资本公积增减变动情况及原因详见注释46。

（2）本公司通过授予激励对象限制性股票实施以权益结算的股份支付，在等待期内分摊确认股份支付费用，本期增加

资本公积(其他资本公积)714843.37元。详见附注十五、股份支付。

56、库存股

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

实行股权激励回购20009143.4220009143.42

180广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

合计20009143.4220009143.42

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

2024年2月28日本公司召开的第四届董事会第二十六次会议决议，审议通过《关于回购公司股份方案的议案》，截

至2025年12月31日，因实行股权激励而回购本公司股份2641684.00股，占本公司已发行股份的总比例为0.66%，累计库存股占已发行股份的总比例为0.66%。

57、其他综合收益

单位：元本期发生额

减：前期减：前期

项目期初余额本期所得计入其他计入其他税后归属减：所得税后归属期末余额税前发生综合收益综合收益于少数股税费用于母公司额当期转入当期转入东损益留存收益

其他说明，包括对现金流量套期损益的有效部分转为被套期项目初始确认金额调整：

58、专项储备

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

安全生产费1244025.212731272.823048155.44927142.59

合计1244025.212731272.823048155.44927142.59

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求

59、盈余公积

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

法定盈余公积55038735.6955038735.69

合计55038735.6955038735.69

盈余公积说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

60、未分配利润

单位：元项目本期上期

调整前上期末未分配利润461653972.34470368550.35

调整后期初未分配利润461653972.34470368550.35

加：本期归属于母公司所有者的净利

-62607414.194420844.87润

提取任意盈余公积1182594.10

应付普通股股利3973662.3611952828.78

期末未分配利润395072895.79461653972.34

调整期初未分配利润明细：

181广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

1）、由于《企业会计准则》及其相关新规定进行追溯调整，影响期初未分配利润0.00元。

2）、由于会计政策变更，影响期初未分配利润0.00元。

3）、由于重大会计差错更正，影响期初未分配利润0.00元。

4）、由于同一控制导致的合并范围变更，影响期初未分配利润0.00元。

5）、其他调整合计影响期初未分配利润0.00元。

使用资本公积弥补亏损详细情况说明：

61、营业收入和营业成本

单位：元本期发生额上期发生额项目收入成本收入成本

主营业务1730714759.241630509693.891657601908.341530737730.23

其他业务6047151.104516302.862479438.391287327.73

合计1736761910.341635025996.751660081346.731532025057.96

公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值

□是□否

单位：元项目本年度具体扣除情况上年度具体扣除情况

营业收入金额1736761910.34-1660081346.73-营业收入扣除项目合

6047151.10-2479438.39-

计金额营业收入扣除项目合

计金额占营业收入的0.35%-0.15%-比重

一、与主营业务无关的业务收入

1．正常经营之外的其他业务收入。如出租固定资产、无形资销售材

产、包装物，销售材销售材料4556476.97料1643114.47元，料，用材料进行非货元，出租资产出租资产604198.14

币性资产交换，经营6047151.10624070.36元，受托2479438.39元，受托管理收入受托管理业务等实现管理收入866603.77

220125.78元，其他的收入，以及虽计入元收入12000.00元

主营业务收入，但属于上市公司正常经营之外的收入。

与主营业务无关的业

6047151.10-2479438.39-

务收入小计

二、不具备商业实质的收入不具备商业实质的收

0.00-0.00-

入小计

营业收入扣除后金额1730714759.24-1657601908.34-

营业收入、营业成本的分解信息：

单位：元合同分类分部1分部2合计

182广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

营业营业营业营业营业收入营业成本营业收入营业成本收入成本收入成本业务类型

其中：

金红石型钛

1520172553.621434728991.611520172553.621434728991.61

白粉锐钛型钛白

22767424.0422158265.4022767424.0422158265.40

粉

硫酸4745142.194250344.274745142.194250344.27

其他产品183029639.39169372092.62183029639.39169372092.62

其他业务6047151.104516302.866047151.104516302.86按经营地区

1736761910.341635025996.751736761910.341635025996.75

分类

其中：

内销1306887553.451238687342.101306887553.451238687342.10

出口429874356.89396338654.65429874356.89396338654.65市场或客户类型

其中：

合同类型

其中：

按商品转让

1736761910.341635025996.751736761910.341635025996.75

的时间分类

其中：

在某一时点

1736761910.341635025996.751736761910.341635025996.75

转让按合同期限分类

其中：

按销售渠道分类

其中：

合计1736761910.341635025996.751736761910.341635025996.75

与履约义务相关的信息：

公司承担的预公司提供的质履行履约义务重要的支付条公司承诺转让是否为主要责项目期将退还给客量保证类型及的时间款商品的性质任人户的款项相关义务其他说明

与分摊至剩余履约义务的交易价格相关的信息：

本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为31104241.77元，其中，

31104241.77元预计将于2026年度确认收入。

合同中可变对价相关信息：

重大合同变更或重大交易价格调整

单位：元

183广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

项目会计处理方法对收入的影响金额

其他说明：

62、税金及附加

单位：元项目本期发生额上期发生额

城市维护建设税25597.8096953.85

教育费附加18284.0969252.71

资源税1441.001441.00

房产税5471901.654085490.86

土地使用税890099.10856973.51

车船使用税10289.5010286.10

印花税1264479.901110539.36

环境保护税315790.73379015.70

电力基金88135.94158158.85

合计8086019.716768111.94

其他说明：

63、管理费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

职工薪酬34953064.6532071041.87

业务招待费3028804.893395861.53

折旧及摊销10318718.5610704470.28

差旅费1441987.46725932.67

修理费188726.99558468.31

聘请中介机构费3745137.512813814.45

办公费1376982.251243589.44

汽车费用1074595.891065530.45

保险费742956.70602611.37

宣传费20732.601693376.79

磷酸铁项目前期工程支出-18411.113342544.19

探矿权勘察费-24613.21821981.13

存货报废4352535.21

其他1824683.401072384.28

合计63025901.7960111606.76

其他说明：

64、销售费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

职工薪酬5626884.764761147.00

运输费9019.8925395.59

差旅及业务招待费657637.34814781.40

广告宣传费和展览费780332.52789977.31

车辆费用50166.2557531.86

184广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

办公费304209.27309594.26

报关费用55722.9479785.51

销售佣金185864.47450582.67

折旧及摊销41142.2246510.25

样品费76387.8835110.94

平台服务费877822.86

其他653538.14849795.32

合计9318728.548220212.11

其他说明：

65、研发费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

职工薪酬17242192.9717300971.92

直接投入34011809.9231794478.04

折旧及摊销费1202449.81944628.88

设备调试费591794.71638273.72

其他105144.04165124.65

合计53153391.4550843477.21

其他说明：

66、财务费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

利息支出41040666.5025320310.67

其中：租赁负债利息费用65367.4777593.57

减：利息收入2962185.025026915.49

汇兑损益-2979295.02-4672023.07

银行手续费及其他850289.71459150.82

合计35949476.1716080522.93

其他说明：

67、其他收益

单位：元产生其他收益的来源本期发生额上期发生额

政府补助7325659.2610270599.07

代扣代缴个人所得税手续费返还59019.7535064.41企业招用退役士兵及建档立卡贫困人

45450.0052500.00

口就业扣减增值税优惠

进项税加计抵减8323023.046869010.82

合计15753152.0517227174.30

68、净敞口套期收益

单位：元项目本期发生额上期发生额

其他说明：

185广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

69、公允价值变动收益

单位：元产生公允价值变动收益的来源本期发生额上期发生额

交易性金融负债183073.87-152675.41

合计183073.87-152675.41

其他说明：

70、投资收益

单位：元项目本期发生额上期发生额

权益法核算的长期股权投资收益-4950430.59-45754.84

处置长期股权投资产生的投资收益-39.17

远期结售汇-355644.66-276023.59

应收款项融资贴现收益-1188132.34-588471.73

其他143851.53

大额存单利息收入524401.98

合计-5969805.61-766437.80

其他说明：

71、信用减值损失

单位：元项目本期发生额上期发生额

应收票据坏账损失5149.7693689.54

应收账款坏账损失-1999628.72-700496.68

其他应收款坏账损失-515964.76-579061.89

合计-2510443.72-1185869.03

其他说明：

72、资产减值损失

单位：元项目本期发生额上期发生额

一、存货跌价损失及合同履约成本减

-8896511.26-303526.26值损失

二、固定资产减值损失-8979835.32

合计-17876346.58-303526.26

其他说明：

73、资产处置收益

单位：元资产处置收益的来源本期发生额上期发生额

无形资产处置利得或损失73774.80

186广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

使用权资产处置利得或损失29055.31

合计102830.11

74、营业外收入

单位：元计入当期非经常性损益的金项目本期发生额上期发生额额

接受捐赠6095.006095.00

非流动资产处置收益35168.0223075.4035168.02

违约金及赔偿款115345.0043434.00115345.00

其他200.000.01200.00

合计156808.0266509.41156808.02

其他说明：

75、营业外支出

单位：元计入当期非经常性损益的金项目本期发生额上期发生额额

对外捐赠1000000.00418275.001000000.00

非流动资产报废损失152166.942509620.36152166.94

滞纳金165473.27200.31165473.27

其他747684.05493348.83747684.05

合计2065324.263421444.502065324.26

其他说明：

76、所得税费用

（1）所得税费用表

单位：元项目本期发生额上期发生额

当期所得税费用6548.1158886.60

递延所得税费用-17643585.88-6969590.17

合计-17637037.77-6910703.57

（2）会计利润与所得税费用调整过程

单位：元项目本期发生额

利润总额-80023660.19

按法定/适用税率计算的所得税费用-12003549.03

子公司适用不同税率的影响290547.13

调整以前期间所得税的影响44875.27

不可抵扣的成本、费用和损失的影响1077146.84

本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差异或可抵扣148025.16

187广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

亏损的影响

权益法核算的合营企业和联营企业损益742564.59

无须纳税的收入（以“-”填列）-96839.74

研发费加计扣除影响-7334348.95

安置残疾人员所支付的工资加计扣除-88825.50

安全生产费纳税调整影响-47532.39

环保设备投资及综合利用资源抵免税收优惠-369101.15

所得税费用-17637037.77

其他说明：

77、其他综合收益详见附注。

78、现金流量表项目

（1）与经营活动有关的现金收到的其他与经营活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

利息收入1445783.006516122.56

补贴收入3433360.138059102.78

收往来款及其他1442889.693394042.15

合计6322032.8217969267.49

收到的其他与经营活动有关的现金说明：

支付的其他与经营活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

支付期间费用等18480364.8717881101.25

往来款及其他4980536.663287140.68

合计23460901.5321168241.93

支付的其他与经营活动有关的现金说明：

（2）与投资活动有关的现金收到的其他与投资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

定期存款及大额存单127200000.0090000000.00

探矿权投标保证金5000000.00

合计127200000.0095000000.00收到的重要的与投资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

收到的其他与投资活动有关的现金说明：

188广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

支付的其他与投资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

定期存款及大额存单297060416.6535000000.00

探矿权投标保证金5000000.00处置子公司及其他营业单位现金净流

8478017.79

出

远期结售汇投资损失276023.59

投资意向金13000000.00

诉讼资金冻结(设备款)113876.65

合计310174293.3048754041.38支付的重要的与投资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

支付的其他与投资活动有关的现金说明：

（3）与筹资活动有关的现金收到的其他与筹资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

收到的其他与筹资活动有关的现金说明：

支付的其他与筹资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

回购库存股20009143.42

租赁付款额400968.80356000.00

合计400968.8020365143.42

支付的其他与筹资活动有关的现金说明：

筹资活动产生的各项负债变动情况

□适用□不适用

单位：元本期增加本期减少项目期初余额期末余额现金变动非现金变动现金变动非现金变动

短期借款400832256.26565538929.0311242979.76454566108.2737873002.00485175054.78

应付股利3973662.363973662.360.00

长期借款186245993.13218203618.757419287.5951906579.81359962319.66

应付债券454391128.6230862411.464899135.004607.50480349797.58

租赁负债2620424.9265367.47400968.80562173.521722650.07

合计1044089802.93783742547.7853563708.64515746454.2438439783.021327209822.09

（4）以净额列报现金流量的说明项目相关事实情况采用净额列报的依据财务影响

189广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

（5）不涉及当期现金收支、但影响企业财务状况或在未来可能影响企业现金流量的重大活动及财务影响

79、现金流量表补充资料

（1）现金流量表补充资料

单位：元补充资料本期金额上期金额

1．将净利润调节为经营活动现金流量

净利润-62386622.424406792.10

加：资产减值准备20386790.301489395.29

固定资产折旧、油气资产折

103819935.6389068300.94

耗、生产性生物资产折旧

使用权资产折旧338915.31154275.51

无形资产摊销3322748.803871445.47

长期待摊费用摊销4200.00

处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（收益以“－”号填-102830.11列）固定资产报废损失（收益以

116998.922486544.96“－”号填列）公允价值变动损失（收益以-183073.87152675.41“－”号填列）财务费用（收益以“－”号填

39220696.3120977743.95

列）投资损失（收益以“－”号填

4781673.27215260.91

列）递延所得税资产减少（增加以-14578115.45-2239179.40“－”号填列）递延所得税负债增加（减少以-3065470.43-4730410.77“－”号填列）存货的减少（增加以“－”号填

18592419.09-100543257.05

列）经营性应收项目的减少（增加-66709185.7448016207.22以“－”号填列）经营性应付项目的增加（减少

91274281.94-48460296.22以“－”号填列）

其他-1609059.754961275.78

经营活动产生的现金流量净额133224301.8019826774.10

2．不涉及现金收支的重大投资和筹资

活动债务转为资本一年内到期的可转换公司债券

当期新增使用权资产425886.035931568.23融资租入固定资产

3．现金及现金等价物净变动情况：

190广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

现金的期末余额136575119.01140241386.20

减：现金的期初余额140241386.20228052838.85

加：现金等价物的期末余额

减：现金等价物的期初余额

现金及现金等价物净增加额-3666267.19-87811452.65

（2）本期支付的取得子公司的现金净额

单位：元金额本期发生的企业合并于本期支付的现金或现金等价物

其中：

减：购买日子公司持有的现金及现金等价物

其中：

其中：

取得子公司支付的现金净额

其他说明：

（3）本期收到的处置子公司的现金净额

单位：元金额

其中：

其中：

其中：

其他说明：

（4）现金和现金等价物的构成

单位：元项目期末余额期初余额

一、现金136575119.01140241386.20

其中：库存现金16925.11

可随时用于支付的银行存款136547143.81140203377.03可随时用于支付的其他货币资

11050.0911042.17

金

可随时用于支付的数字货币26967.00

三、期末现金及现金等价物余额136575119.01140241386.20

（5）使用范围受限但仍属于现金及现金等价物列示的情况

单位：元项目本期金额上期金额仍属于现金及现金等价物的

191广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

理由

（6）不属于现金及现金等价物的货币资金

单位：元不属于现金及现金等价物的项目本期金额上期金额理由

开具银行承兑汇票保证金8081111.55使用受限

履约保证金0.002000000.00使用受限

定期存款97000000.0035000000.00到期期限三个月以上

土地复垦保证金2224227.50使用受限

矿山环境恢复治理基金785415.22使用受限

诉讼冻结113876.65使用受限

未到期应收利息2167128.63752082.18未到期应收利息

合计110371759.5537752082.18

其他说明：

（7）其他重大活动说明

80、所有者权益变动表项目注释

说明对上年年末余额进行调整的“其他”项目名称及调整金额等事项：

81、外币货币性项目

（1）外币货币性项目

单位：元项目期末外币余额折算汇率期末折算人民币余额货币资金

其中：美元3234433.637.028822734187.09

欧元2055.308.235516926.42

港币8947002.450.90328081111.55应收账款

其中：美元3674373.807.028825826438.56欧元港币长期借款

其中：美元欧元港币

其他说明：

192广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

（2）境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记账本位币及选择依据，记账本位币发生变化的还应披露原因。

□适用□不适用

82、租赁

（1）本公司作为承租方

□适用□不适用未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额

□适用□不适用简化处理的短期租赁或低价值资产的租赁费用

□适用□不适用

1、租赁活动

本公司承租的租赁资产主要为土地及房屋建筑物，其中土地主要用作堆场，租赁期限在5年至19年不等；房屋建筑物主要用作广州运营中心员工公寓，租赁使用期限为40年。

2、简化处理的短期租赁和低价值资产租赁情况

本公司本期短期租赁主要为租赁合同期限在一年以内（含一年）的车位租赁，上期短期租赁费用亦主要为车位租赁。

公司2025年度计入当期损益的短期租赁费用为60807.56元。

涉及售后租回交易的情况

（2）本公司作为出租方作为出租人的经营租赁

□适用□不适用

单位：元

其中：未计入租赁收款额的可变租赁项目租赁收入付款额相关的收入

租赁收入624070.36

合计624070.36作为出租人的融资租赁

□适用□不适用未来五年每年未折现租赁收款额

□适用□不适用未折现租赁收款额与租赁投资净额的调节表

（3）作为生产商或经销商确认融资租赁销售损益

□适用□不适用

193广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

83、数据资源

84、其他

八、研发支出

单位：元项目本期发生额上期发生额

职工薪酬17242192.9717300971.92

直接投入34011809.9231794478.04

折旧及摊销费1202449.81944628.88

设备调试费591794.71638273.72

其他105144.04165124.65

合计53153391.4550843477.21

1、符合资本化条件的研发项目

单位：元本期增加金额本期减少金额项目期初余额内部开发确认为无转入当期期末余额其他支出形资产损益合计重要的资本化研发项目预计经济利益产开始资本化的时开始资本化的具项目研发进度预计完成时间生方式点体依据开发支出减值准备

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额减值测试情况

2、重要外购在研项目

资本化或费用化的判断标准和具体依项目名称预期产生经济利益的方式据

其他说明：

九、合并范围的变更

1、非同一控制下企业合并

（1）本期发生的非同一控制下企业合并

单位：元购购买日至期末购买日至期末购买日至期末被购买股权取股权取股权取股权取购买日的买被购买方的收被购买方的净被购买方的现方名称得时点得成本得比例得方式确定依据日入利润金流

194广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

其他说明：

（2）合并成本及商誉

单位：元合并成本

--现金

--非现金资产的公允价值

--发行或承担的债务的公允价值

--发行的权益性证券的公允价值

--或有对价的公允价值

--购买日之前持有的股权于购买日的公允价值

--其他合并成本合计

减：取得的可辨认净资产公允价值份额

商誉/合并成本小于取得的可辨认净资产公允价值份额的金额

合并成本公允价值的确定方法：

或有对价及其变动的说明

大额商誉形成的主要原因：

其他说明：

（3）被购买方于购买日可辨认资产、负债

单位：元购买日公允价值购买日账面价值

资产：

货币资金应收款项存货固定资产无形资产

负债：

借款应付款项递延所得税负债净资产

减：少数股东权益取得的净资产

可辨认资产、负债公允价值的确定方法：

企业合并中承担的被购买方的或有负债：

其他说明：

195广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

（4）购买日之前持有的股权按照公允价值重新计量产生的利得或损失是否存在通过多次交易分步实现企业合并且在报告期内取得控制权的交易

□是□否

（5）购买日或合并当期期末无法合理确定合并对价或被购买方可辨认资产、负债公允价值的相关说明

（6）其他说明

2、同一控制下企业合并

（1）本期发生的同一控制下企业合并

单位：元合并当期合并当期构成同一企业合并期初至合期初至合比较期间比较期间被合并方控制下企合并日的中取得的合并日并日被合并日被合被合并方被合并方名称业合并的确定依据权益比例并方的收并方的净的收入的净利润依据入利润

其他说明：

（2）合并成本

单位：元合并成本

--现金

--非现金资产的账面价值

--发行或承担的债务的账面价值

--发行的权益性证券的面值

--或有对价

或有对价及其变动的说明：

其他说明：

（3）合并日被合并方资产、负债的账面价值

单位：元合并日上期期末

资产：

货币资金应收款项存货固定资产无形资产

负债：

196广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

借款应付款项净资产

减：少数股东权益取得的净资产

企业合并中承担的被合并方的或有负债：

其他说明：

3、反向购买

交易基本信息、交易构成反向购买的依据、上市公司保留的资产、负债是否构成业务及其依据、合并成本的确定、按照权

益性交易处理时调整权益的金额及其计算：

4、处置子公司

本期是否存在丧失子公司控制权的交易或事项

□是□否是否存在通过多次交易分步处置对子公司投资且在本期丧失控制权的情形

□是□否

5、其他原因的合并范围变动

说明其他原因导致的合并范围变动（如，新设子公司、清算子公司等）及其相关情况：

（1）本公司于2025年6月出资设立全资子公司广东省惠云矿业投资有限公司，该公司注册资本为人民币10000.00万元，本公司持股比例及表决权比例均为100%。自该公司成立之日起，本公司将其纳入合并财务报表范围。

（2）本公司于2025年7月出资设立控股子公司云浮市惠云环保科技有限公司，该公司注册资本为人民币500.00万元，本公司持股比例及表决权比例均为51%。自该公司成立之日起，本公司将其纳入合并财务报表范围。

（3）本公司之全资子公司广东省惠云矿业投资有限公司于2025年9月收购广南县辰翔矿产开发有限责任公司70%的股权，本次交易合计支付对价人民币6300万元，持股比例及表决权比例均为70%，自该收购完成之日起，将其纳入合并财务报表范围。鉴于被购买方在购买日主要持有《采矿许可证》，缺乏《企业会计准则》定义的“投入、加工处理过程和产出”等实质性要素，该交易不构成业务，不适用《企业会计准则第20号——企业合并》，而是作为资产购买进行会计处理。

6、其他

十、在其他主体中的权益

1、在子公司中的权益

（1）企业集团的构成

单位：元主要经持股比例子公司名称注册资本注册地业务性质取得方式营地直接间接

云浮市业华化工有限30000000.00云浮市云浮市制造业100.00%0.00%设立

197广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

公司云浮惠云新材料有限

10000000.00云浮市云浮市制造业100.00%0.00%设立

公司云浮市惠云钙业有限

10000000.00云浮市云浮市制造业100.00%0.00%设立

公司惠云（广州）国际贸

10000000.00广州市广州市批发业100.00%0.00%设立

易有限公司青河县惠云矿业有限新疆阿新疆阿有色金属矿采选

50000000.00100.00%0.00%设立

公司勒泰勒泰业广东省惠云矿业投资

100000000.00广州市广州市商务服务业100.00%0.00%设立

有限公司

广南县辰翔矿产开发其他常用有色金购买资产(不构

20000000.00广南县广南县0.00%70.00%

有限责任公司属矿采选成业务)云浮市惠云环保科技环境与生态监测

5000000.00云浮市云浮市51.00%0.00%设立

有限公司检测服务

单位：元

在子公司的持股比例不同于表决权比例的说明：

持有半数或以下表决权但仍控制被投资单位、以及持有半数以上表决权但不控制被投资单位的依据：

对于纳入合并范围的重要的结构化主体，控制的依据：

确定公司是代理人还是委托人的依据：

其他说明：

（2）重要的非全资子公司

单位：元本期归属于少数股东本期向少数股东宣告期末少数股东权益余子公司名称少数股东持股比例的损益分派的股利额

子公司少数股东的持股比例不同于表决权比例的说明：

其他说明：

（3）重要非全资子公司的主要财务信息

单位：元期末余额期初余额子公司名非流非流非流非流流动资产流动负债流动资产流动负债称动资动负动资动负资产合计负债合计资产合计负债合计产债产债

单位：元本期发生额上期发生额子公司名称综合收益经营活动综合收益经营活动营业收入净利润营业收入净利润总额现金流量总额现金流量

其他说明：

（4）使用企业集团资产和清偿企业集团债务的重大限制

（5）向纳入合并财务报表范围的结构化主体提供的财务支持或其他支持

其他说明：

198广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

2、在子公司的所有者权益份额发生变化且仍控制子公司的交易

（1）在子公司所有者权益份额发生变化的情况说明

（2）交易对于少数股东权益及归属于母公司所有者权益的影响

单位：元

购买成本/处置对价

--现金

--非现金资产的公允价值

购买成本/处置对价合计

减：按取得/处置的股权比例计算的子公司净资产份额差额

其中：调整资本公积调整盈余公积调整未分配利润

其他说明：

3、在合营企业或联营企业中的权益

（1）重要的合营企业或联营企业持股比例对合营企业或合营企业或联联营企业投资主要经营地注册地业务性质营企业名称直接间接的会计处理方法

在合营企业或联营企业的持股比例不同于表决权比例的说明：

持有20%以下表决权但具有重大影响，或者持有20%或以上表决权但不具有重大影响的依据：

（2）重要合营企业的主要财务信息

单位：元

期末余额/本期发生额期初余额/上期发生额流动资产

其中：现金和现金等价物非流动资产资产合计流动负债非流动负债负债合计少数股东权益归属于母公司股东权益按持股比例计算的净资产份额调整事项

199广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

--商誉

--内部交易未实现利润

--其他对合营企业权益投资的账面价值存在公开报价的合营企业权益投资的公允价值营业收入财务费用所得税费用净利润终止经营的净利润其他综合收益综合收益总额本年度收到的来自合营企业的股利

其他说明：

（3）重要联营企业的主要财务信息

单位：元

期末余额/本期发生额期初余额/上期发生额流动资产非流动资产资产合计流动负债非流动负债负债合计少数股东权益归属于母公司股东权益按持股比例计算的净资产份额调整事项

--商誉

--内部交易未实现利润

--其他对联营企业权益投资的账面价值存在公开报价的联营企业权益投资的公允价值营业收入净利润终止经营的净利润其他综合收益综合收益总额

200广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

本年度收到的来自联营企业的股利

其他说明：

（4）不重要的合营企业和联营企业的汇总财务信息

单位：元

期末余额/本期发生额期初余额/上期发生额

合营企业：

投资账面价值合计下列各项按持股比例计算的合计数

联营企业：

投资账面价值合计32310198.053491540.00下列各项按持股比例计算的合计数

--净利润-4950430.59-45754.84

--综合收益总额-4950430.59-45754.84

其他说明：

（5）合营企业或联营企业向本公司转移资金的能力存在重大限制的说明

（6）合营企业或联营企业发生的超额亏损

单位：元本期未确认的损失（或本期合营企业或联营企业名称累积未确认前期累计的损失本期末累积未确认的损失分享的净利润）

其他说明：

（7）与合营企业投资相关的未确认承诺

（8）与合营企业或联营企业投资相关的或有负债

4、重要的共同经营

持股比例/享有的份额共同经营名称主要经营地注册地业务性质直接间接

在共同经营中的持股比例或享有的份额不同于表决权比例的说明：

共同经营为单独主体的，分类为共同经营的依据：

其他说明：

5、在未纳入合并财务报表范围的结构化主体中的权益

未纳入合并财务报表范围的结构化主体的相关说明：

201广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

6、其他

十一、政府补助

1、报告期末按应收金额确认的政府补助

□适用□不适用

应收款项的期末余额：3996435.50元。

未能在预计时点收到预计金额的政府补助的原因

□适用□不适用

截止2025年12月31日，本公司应收政府补助款项3996435.50元。政府补助项目分别于2024年及2025年已进行资格公示，本公司均在公示名单中，具有获取资格，但因财政资金紧张，未按期下拨款项。

2、涉及政府补助的负债项目

□适用□不适用

单位：元

会计本期新增补本期计入营业外本期转入其他收益本期其他与资产/收期初余额期末余额科目助金额收入金额金额变动益相关递延与资产相

11164514.032211925.638952588.40

收益关

合计11164514.032211925.638952588.40

3、计入当期损益的政府补助

□适用□不适用

单位：元会计科目本期发生额上期发生额硫钛联产钛白粉工艺清洁生产综合改

324999.96324999.96

造项目专项资金

第二批超长期特别国债资金支持设备

94296.91

更新项目款

金红石钛白粉技术改造项目300000.00300000.00

省节能降耗专项资金124999.72

省部产学研合作专项资金68764.0868764.08

治污保洁和节能减排专项资金124999.72

生态文明建设专项资金914295.96914295.96

中小企业提质增效转型升级项目219140.04219140.04

省级重金属污染防治专项资金51000.0051000.00

节能降耗专项资金165000.00165000.00硅铝包膜高耐候性金红石型高纯二氧

16591.3216591.32

化钛超细粉的研制与产业化项目磷酸铁锂前驱体磷酸铁的研发及产业

57837.3633192.16

化项目硅铝包膜高耐候性金红石型高纯二氧

341000.00

化钛超细粉的研制与产业化项目磷酸铁锂前驱体磷酸铁的研发及产业

473451.33

化项目

职业技能提升补贴款52290.00

新型学徒制培训补贴613250.00

用人单位吸纳困难就业人员岗位补贴194310.1388081.52

202广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

云浮市云安区财政局就业资金专户岗

39900.0017800.00

位补贴广东省社会保险基金管理局2023年一

2600.0015000.00

次性扩岗补贴

2023年云浮市高新技术企业创新研发

66000.00

奖励资金

2023年获得广东省“专精特新”中小企

300000.00

业称号奖励

2023年云浮市优秀制造业企业认定奖

300000.00

励

2024年粤港清洁生产伙伴项目奖励80000.00云安区产业联动领域（采购区内化工

532462.00类产品）奖补

吸纳退役军人就业补贴10000.0010000.00

降低规上工业企业用电用气成本补贴4680373.504000000.00

2023年云浮市扶持重点企业扩大规模

1000000.00

政策项目奖励

吸纳就业社会保险补贴3662.72

2023云安区第一批一次性吸纳就业补

10000.00

贴

稳岗补贴16518.54

高校毕业生就业见习补贴8100.00

展位费补贴186550.00

合计7325659.2610270599.07其他说明

十二、与金融工具相关的风险

1、金融工具产生的各类风险

本公司的主要金融工具包括货币资金、股权投资、借款、应收款项、应付款项及可转换债券等。在日常活动中面临各种金融工具的风险，主要包括信用风险、流动性风险、市场风险。与这些金融工具相关的风险，以及本公司为降低这些风险所采取的风险管理政策如下所述：

董事会负责规划并建立本公司的风险管理架构，制定本公司的风险管理政策和相关指引并监督风险管理措施的执行情况。本公司内部审计部门就风险管理控制及程序进行定期的审核，并将审核结果上报本公司的审计委员会。

（1）信用风险

信用风险是指交易对手未能履行合同义务而导致本公司产生财务损失的风险，管理层已制定适当的信用政策，并且不断监察信用风险的敞口。

本公司已采取政策只与信用良好的交易对手进行交易。另外，本公司基于对客户的财务状况、从第三方获取担保的可能性、信用记录及其它因素诸如目前市场状况等评估客户的信用资质并设置相应信用期。本公司对应收票据、应收账款余额及收回情况进行持续监控，对于信用记录不良的客户，本公司会采用书面催款、缩短信用期或取消信用期等方式，以确保本公司不致面临重大信用损失。此外，本公司于每个资产负债表日审核金融资产的回收情况，以确保相关金融资产计提了充分的预期信用损失准备。

本公司其他金融资产包括货币资金、其他应收款等，这些金融资产的信用风险源自于交易对手违约，最大信用风险敞口为资产负债表中每项金融资产的账面金额。本公司没有提供任何可能令本公司承受信用风险的担保。

本公司持有的货币资金主要存放于国有控股银行和其他大中型商业银行等金融机构，管理层认为这些商业银行具备较高信誉和资产状况，不存在重大的信用风险，不会产生因对方单位违约而导致的任何重大损失。本公司的政策是根据各知名金融机构的市场信誉、经营规模及财务背景来控制存放当中的存款金额，以限制对任何单个金融机构的信用风险金额。

作为本公司信用风险资产管理的一部分，本公司利用账龄来评估应收账款和其他应收款的减值损失。本公司的应收账款和其他应收款涉及大量客户，账龄信息可以反映这些客户对于应收账款和其他应收款的偿付能力和坏账风险。本公司根

203广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

据历史数据计算不同账龄期间的历史实际坏账率，并考虑了当前及未来经济状况的预测，如国家 GDP 增速、基建投资总额、国家货币政策等前瞻性信息进行调整得出预期损失率。

截止2025年12月31日，相关资产的账面余额与预期信用减值损失情况如下：

项目账面余额减值准备

应收票据236034470.52193914.81

应收账款106388099.6111669001.64

应收款项融资87913585.03---

其他应收款29772831.601646802.03

合计460108986.7613509718.48

本公司管理层评估了担保项下相关借款的逾期情况、相关借款人的财务状况及其所处行业的经济形势，认为自该部分财务担保合同初始确认后，相关信用风险未显著增加。因此，本公司按照相当于上述财务担保合同未来12个月内预期信用损失的金额计量其减值准备。报告期内，本公司的评估方式与重大假设并未发生变化。根据本公司管理层的评估，相关财务担保无重大预期减值准备。

本公司的主要客户具有可靠及良好的信誉，因此，本公司认为该等客户并无重大信用风险。

截至2025年12月31日，本公司应收账款的32.98%（2024年12月31日：30.28%）源于余额前五名客户，本公司不存在重大的信用集中风险。

（2）流动性风险流动性风险是指本公司在履行以交付现金或其他金融资产的方式结算的义务时发生资金短缺的风险。本公司下属成员企业各自负责其现金流量预测。公司财务部基于各成员企业的现金流量预测结果，在公司层面持续监控公司短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备；同时持续监控是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。此外，本公司与主要业务往来银行订立融资额度授信协议，为本公司履行与商业票据相关的义务提供支持。截止2025年12月31日，本公司已拥有国内多家银行提供的银行授信额度13.88亿元人民币，其中：已使用授信额度的借款额度为8.06亿元、信用证已使用授信额度为1.04亿元，银行承兑汇票已使用额度为3784万元，供应链融资已使用额度为994.47万元。剩余未使用额度为5.3亿元。

截止2025年12月31日，本公司金融负债和表外担保项目以未折现的合同现金流量按合同剩余期限列示如下：

期末余额项目

1年以内1-2年2-5年5年以上合计

短期借款485175054.78---------485175054.78

应付账款240100859.07---------240100859.07

其他应付款13935114.86---------13935114.86

长期借款（含一年以内）58584871.91130560447.95151916999.8018900000.00359962319.66

应付债券7685576.8217306641.20555748006.01---580740224.03

租赁负债215602.31215602.31530097.911286000.002247302.53

合计805697079.75148082691.46708195103.7220186000.001682160874.93

（3）市场风险汇率风险本公司的主要经营位于中国境内，主要业务以人民币结算。但本公司已确认的外币资产和负债及未来的外币交易（外币资产和负债及外币交易的计价货币主要为美元和欧元）依然存在汇率风险。本公司财务部负责监控公司外币交易和外币资产及负债的规模，以最大程度降低面临的汇率风险；为此，本公司可能会以签署远期外汇合约来达到规避汇率风险的目的。

（1）本年度公司签署的远期外汇合约或货币互换合约情况如下：

204广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

远期外汇类别签约金额完成交割尚未交割收益（人民币）

美元5174593.775000000.001174593.77

欧元3574216.803574216.80----172570.79

港元9103101.72---9103101.72

（2）截止2025年12月31日，本公司持有的外币金融资产和外币金融负债折算成人民币的金额详见本附注七.注释81。

（3）敏感性分析：

截止2025年12月31日，对于本公司各类美元及欧元金融资产和美元及欧元金融负债，如果人民币对美元及欧元升值或贬值10%，其他因素保持不变，则本公司将减少或增加净利润约481.60万元（2024年度约301.67万元)。利率风险

本公司的利率风险主要产生于银行借款。浮动利率的金融负债使本公司面临现金流量利率风险，固定利率的金融负债使本公司面临公允价值利率风险。本公司根据当时的市场环境来决定固定利率及浮动利率合同的相对比例。

本公司财务部门持续监控公司利率水平。利率上升会增加新增带息债务的成本以及本公司尚未付清的以浮动利率计息的带息债务的利息支出，并对本公司的财务业绩产生重大的不利影响，管理层会依据最新的市场状况及时做出调整。

（1）本年度公司无利率互换安排。

（2）截止2025年12月31日，本公司无浮动利率的长期带息债务合同。

价格风险

价格风险指汇率风险和利率风险以外的市场价格变动而发生波动的风险，主要源于商品价格、股票市场指数、权益工具价格以及其他风险变量的变化。

2、套期

（1）公司开展套期业务进行风险管理

□适用□不适用

（2）公司开展符合条件套期业务并应用套期会计

单位：元已确认的被套期项目与被套期项目以及套账面价值中所包含的套期有效性和套期无套期会计对公司的财项目期工具相关账面价值被套期项目累计公允效部分来源务报表相关影响价值套期调整套期风险类型套期类别其他说明

（3）公司开展套期业务进行风险管理、预期能实现风险管理目标但未应用套期会计

□适用□不适用

3、金融资产

（1）转移方式分类

□适用□不适用

205广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

（2）因转移而终止确认的金融资产

□适用□不适用

（3）继续涉入的资产转移金融资产

□适用□不适用其他说明

十三、公允价值的披露

1、以公允价值计量的资产和负债的期末公允价值

单位：元期末公允价值

项目第一层次公允价值计第二层次公允价值计第三层次公允价值计合计量量量

一、持续的公允价值

--------计量

（一）交易性金融资

46891.0346891.03

产

1.以公允价值计量且

其变动计入当期损益46891.0346891.03的金融资产

（3）衍生金融资产46891.0346891.03

应收款项融资87913585.0387913585.03持续以公允价值计量

46891.0387913585.0387960476.06

的资产总额

二、非持续的公允价

--------值计量

2、持续和非持续第一层次公允价值计量项目市价的确定依据

本公司持有的第一层次公允价值计量的交易性金融资产，以相应产品及投资项目在公开市场上的报价作为市价的确定依据。

3、持续和非持续第二层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

本公司第二层次公允价值计量项目系远期结售汇合约，于资产负债表日，本公司获取签约银行针对剩余交割时限确定的远期汇率报价，其与该远期结售汇合约的约定汇率之间的差额乘以远期结售汇操作金额即为该远期结售汇合约的公允价值。

4、持续和非持续第三层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

对于持有双重目标的应收票据，其剩余期限不长，采用票面金额确定其公允价值。

206广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

5、持续的第三层次公允价值计量项目，期初与期末账面价值间的调节信息及不可观察参数敏感性分析

6、持续的公允价值计量项目，本期内发生各层级之间转换的，转换的原因及确定转换时点的政策

7、本期内发生的估值技术变更及变更原因

8、不以公允价值计量的金融资产和金融负债的公允价值情况

不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括：应收款项、短期借款、应付款项、一年内到期的非流动负债和长期借款。

上述不以公允价值计量的金融资产和负债的账面价值与公允价值相差很小。

9、其他

十四、关联方及关联交易

1、本企业的母公司情况

母公司对本企业母公司对本企业母公司名称注册地业务性质注册资本的持股比例的表决权比例本企业的母公司情况的说明

本企业最终控制方是钟镇光、汪锦秀夫妇。

其他说明：

2、本企业的子公司情况

本企业子公司的情况详见附注十（一）在子公司的权益。

3、本企业合营和联营企业情况

本企业重要的合营或联营企业详见附注。

本期与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业情况如下：

合营或联营企业名称与本企业关系广西德天化工循环股份有限公司本公司之联营企业四川研佳岩矿业有限公司本公司之联营企业

其他说明：

4、其他关联方情况

其他关联方名称其他关联方与本企业关系

钟镇光股东、董事长

张盛广间接持股5%以上股东

董事、监事、高级管理人员等关键管理人员广东天安高分子科技有限公司本公司财务总监兼任独立董事的公司之全资子公司安徽天安新材料有限公司本公司财务总监兼任独立董事的公司之全资子公司青河县北源矿业有限公司本公司联营企业之子公司

207广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

其他说明：

5、关联交易情况

（1）购销商品、提供和接受劳务的关联交易

采购商品/接受劳务情况表

单位：元是否超过交易额关联方关联交易内容本期发生额获批的交易额度上期发生额度广西德天化工循

钛白粉初品43135575.23120000000.00否0环股份有限公司青河县北源矿业

粗钛矿7228617.340否0有限公司

合计50364192.57120000000.00否0

出售商品/提供劳务情况表

单位：元关联方关联交易内容本期发生额上期发生额广东天安高分子科技有限公

销售钛白粉1497522.130司

安徽天安新材料有限公司销售钛白粉5869557.520

合计7367079.650

购销商品、提供和接受劳务的关联交易说明

（1）德天化工自2021年4月起成为本公司金红石钛白粉初品供应商。2025年9月17日，本公司董事会审议通过收购

其部分股权的议案，德天化工自该日起被认定为本公司关联方。本期发生额为认定为关联方后的交易金额。

（2）青河县北源矿业有限公司为本公司联营企业之子公司，自本期起成为本公司关联方。本期向其采购粗钛矿的交易金额合计7228617.34元。由于上市公司监管规则（包括《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第7号——交易与关联交易》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等）与企业会计准则对关联方的认定标准存在差异，二者在关联法人的认定范围、判断逻辑上有所区别。故，北源矿业虽依据会计准则被认定为本公司关联方，但未达到上市规则中需纳入日常关联交易审议额度的认定条件，因此本公司本期日常关联交易审议额度未将其纳入。

交易定价：参照市场公允价格或成本价格协商确定，与非关联方交易定价政策一致，符合公平交易原则。

自2018年5月起，广东天安新材料股份有限公司及其子公司即为本公司客户。2025年9月17日，本公司聘任罗琴女士担任财务总监，其自2025年5月起兼任广东天安新材料股份有限公司独立董事，因此上述两家公司自2025年9月17日起成为本公司关联方。本期发生额为认定为关联方后向其销售钛白粉的交易金额，合计7367079.65元。

交易定价：参照国内外钛白粉市场公允价格，经双方协商确定，定价政策与非关联方客户一致，遵循公平、公允、自愿的原则。

（2）关联受托管理/承包及委托管理/出包情况

本公司受托管理/承包情况表：

单位：元本期确认的托

委托方/出包方受托方/承包方受托/承包资产受托/承包起始受托/承包终止托管收益/承包

管收益/承包收名称名称类型日日收益定价依据益广西德天化工钛白粉生产业基础托管费40

2024年06月2026年05月

循环股份有限本公司务的技术指导万元/年，按产109014.00

01日31日

公司与管理量完成情况调

208广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文整；另设业绩奖励机制

关联托管/承包情况说明本期确认的托管收益为德天化工认定为本公司关联方后的交易金额。

本公司委托管理/出包情况表：

单位：元

委托方/出包方受托方/承包方委托/出包资产委托/出包起始委托/出包终止托管费/出包费本期确认的托

名称名称类型日日定价依据管费/出包费

关联管理/出包情况说明

（3）关联租赁情况

本公司作为出租方：

单位：元承租方名称租赁资产种类本期确认的租赁收入上期确认的租赁收入

本公司作为承租方：

单位：元简化处理的短期未纳入租赁负债租赁和低价值资计量的可变租赁承担的租赁负债增加的使用权资支付的租金出租方租赁资产租赁的租金费付款额（如适利息支出产名称产种类用（如适用）用）本期发上期发本期发上期发本期发上期发本期发上期发本期发上期发生额生额生额生额生额生额生额生额生额生额关联租赁情况说明

（4）关联担保情况本公司作为担保方

单位：元担保是否已经履行完被担保方担保金额担保起始日担保到期日毕本公司作为被担保方

单位：元担保是否已经履行完担保方担保金额担保起始日担保到期日毕

钟镇光240000000.002021年04月01日债务期满3年否

钟镇光270000000.002025年03月09日债务期满3年否

钟镇光120000000.002024年11月19日债务期满3年否

钟镇光130000000.002023年05月01日债务期满3年否

钟镇光100000000.002023年07月13日债务期满3年否

钟镇光200000000.002024年11月26日债务期满3年否

钟镇光200000000.002024年09月29日债务期满3年否

钟镇光200000000.002024年12月20日债务期满3年否

钟镇光150000000.002025年08月05日债务期满3年否

钟镇光200000000.002025年05月29日债务期满3年否

209广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

关联担保情况说明

（1）本公司股东钟镇光与中国建设银行股份有限公司云浮市分行签订最高额保证合同，为本公司自2021年4月1日

至2027年4月1日期间与中国建设银行股份有限公司云浮市分行签订的融资合同提供2.4亿元连带责任保证担保，保证期间为自融资合同期限届满之日起三年。同时由本公司资产提供抵押担保情况详见附注十六、1、重要承诺事项。截止2025年12月31日，本公司在该银行抵押及保证借款（短期）余额2980万元。

（2）本公司股东钟镇光与中国农业银行股份有限公司云浮城区支行签订最高额保证合同，为本公司自2025年3月9日

至2028年3月8日期间与中国农业银行股份有限公司云浮城区支行签订的融资合同提供2.7亿元最高额连带责任保证担保，保证期间为自融资合同期限届满之日起三年。同时由本公司资产提供抵押担保情况详见附注十三（一）。截止2025年12月31日，本公司在该银行的长期借款余额19004.89万元，供应链融资余额为994.47万元，开具信用证余额为500万元。

（3）本公司股东钟镇光与广发银行股份有限公司云浮支行签订最高额保证合同，为本公司于2024年11月19日与广

发银行股份有限公司云浮支行签订的融资合同提供1.2亿元最高额连带责任保证担保，保证期间均为自融资合同期限届满之日起三年。截止2025年12月31日，本公司在该银行长期借款余额9118.07万元，开具信用证余额为1294.85万元。

（4）本公司股东钟镇光与中国银行股份有限公司云浮分行签订最高额保证合同，为本公司自2023年5月1日至2028年12月31日期间与中国银行股份有限公司云浮分行签订的融资合同提供1.3亿元最高额连带责任保证担保，保证期间均为自融资合同期限届满之日起三年。截止2025年12月31日，本公司在该银行短期借款余额3879.65万元长期借款余额

7844.63万元，开具信用证余额670万元。

（5）本公司股东钟镇光与中国工商银行股份有限公司云浮分行签订最高额保证合同，为本公司自2023年7月13日至

2028年7月12日期间与中国工商银行股份有限公司云浮分行签订的融资合同提供1亿元最高额连带责任保证担保，保证期

间为自融资合同期限届满之日起三年。截止2025年12月31日，本公司在该银行短期借款余额4000万元。

（6）本公司股东钟镇光与招商银行股份有限公司佛山分行签订最高额保证合同，为本公司自2024年11月26日起与

招商银行股份有限公司佛山分行签订基于授信协议的融资合同提供2亿元最高额连带责任保证担保，保证期间为自融资合同期限届满之日起三年。截止2025年12月31日，本公司在该银行短期借款余额9995.46万元。

（7）本公司股东钟镇光与中信银行股份有限公司广州分行签订最高额保证合同，为本公司自2024年9月29日至2028年9月13日期间与中信银行股份有限公司广州分行签订的融资合同提供2亿元最高额连带责任保证担保，保证期间自融资合同期限届满之日起三年。截止2025年12月31日，本公司在该银行短期借款余额为2004.98万元，开具信用证余额

7922.68万元。

（8）本公司股东钟镇光与中国民生银行股份有限公司惠州分行签订最高额保证合同，为本公司自2024年12月20日

至2026年11月27日期间与中国民生银行股份有限公司惠州分行签订的融资合同提供2亿元整最高额连带责任保证担保，保证期间为自融资合同期限届满之日起三年。截止2025年12月31日，本公司在该银行短期借款余额为11788.56万元。

（9）本公司股东钟镇光与广东南粤银行股份有限公司云浮分行签订最高额保证合同，为本公司自2025年8月5日至

2030年8月4日与广东南粤银行股份有限公司云浮分行签订基于授信协议的融资合同提供1.5亿元最高额连带责任保证担保，保证期间为自融资合同期限届满之日起三年。截止2025年12月31日，本公司在该银行短期借款余额5000万元。

（10）本公司股东钟镇光与华夏银行股份有限公司广州分行签订最高额保证合同，为本公司自2025年5月29日至2026年5月29日与华夏银行股份有限公司广州分行签订基于授信协议的融资合同提供2亿元整最高额连带责任保证担保，保证期间为自融资合同期限届满之日起三年。截止2025年12月31日，本公司在该银行的短期借款余额为4997.35万元。

（5）关联方资金拆借

单位：元关联方拆借金额起始日到期日说明拆入拆出

210广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

（6）关联方资产转让、债务重组情况

单位：元关联方关联交易内容本期发生额上期发生额

（7）关键管理人员报酬

单位：元项目本期发生额上期发生额

关键管理人员薪酬5387094.255022332.91

（8）其他关联交易

6、关联方应收应付款项

（1）应收项目

单位：元期末余额期初余额项目名称关联方账面余额坏账准备账面余额坏账准备应收账款安徽天安新材料

3184600.00159230.00

有限公司广东天安高分子

926840.0046342.00

科技有限公司应收票据安徽天安新材料

4105576.9919692.20

有限公司应收款项融资安徽天安新材料

500642.61

有限公司广东天安高分子

34550.95

科技有限公司预付款项广西德天化工循

17229292.03

环股份有限公司

（2）应付项目

单位：元项目名称关联方期末账面余额期初账面余额

7、关联方承诺

8、其他

本公司应收关联方款项均为相关方认定为关联方后形成的余额，相关交易对手方期初尚未被认定为关联方，故期初无应收关联方款项余额。

211广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

十五、股份支付

1、股份支付总体情况

□适用□不适用

单位：元授予对象类本期授予本期行权本期解锁本期失效别数量金额数量金额数量金额数量金额

销售人员6000.0012077.37

管理人员617000.001245109.75

研发人员519000.001045638.60

生产人员198000.00399026.25

合计1340000.002701851.97期末发行在外的股票期权或其他权益工具

□适用□不适用期末发行在外的股票期权期末发行在外的其他权益工具授予对象类别行权价格的范围合同剩余期限行权价格的范围合同剩余期限

销售人员4.89元/股剩余可行权期1.5年管理人员4.89元/股剩余可行权期1.5年研发人员4.89元/股剩余可行权期1.5年生产人员4.89元/股剩余可行权期1.5年其他说明：

经公司股东大会授权及董事会审议通过，本公司于2024年7月18日（授予日）向符合授予条件的58名激励对象授予

408.00万股第二类限制性股票，初始授予价格为4.90元/股。

2025年4月23日，公司召开第五届董事会第十次会议审议通过了《关于2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属条件未成就并作废部分第二类限制性股票的议案》，因2024年度公司层面业绩考核未达到限制性股票激励计划规定的考核目标，其激励对象首次获授但尚未归属的第二类限制性股票的第一个归属期不能归属，前述已授予给激励对象但不能归属的第一个归属期的122.4万股限制性股票作废失效处理，作废后，公司本激励计划首次授予的激励对象已获授但尚未归属的限制性股票由408万股调整为285.6万股。

2025年6月26日，公司召开第五届董事会第十一次会议，审议通过《关于调整2024年限制性股票激励计划授予价格的议案》，因公司实施权益分派，将授予价格由4.90元/股调整为4.89元/股。

2025年10月27日，激励对象中有3名激励对象因离职等原因，不再具备激励对象资格，因此将其已获授但尚未归属

的20.30万股第二类限制性股票进行作废处理。本次作废后，限制性股票由285.60万股调整为265.30万股，首次授予的激励对象人数由58人变更为55人。

2026年4月17日，公司召开第五届董事会第十八次会议审议通过了《关于2024年限制性股票激励计划首次授予部分

第二个归属期归属条件未成就并作废部分第二类限制性股票的议案》，因2025年度公司层面业绩考核未达到限制性股票激

励计划规定的考核目标，其激励对象首次获授但尚未归属的第二类限制性股票的第二个归属期不能归属，董事会同意对前述已授予给激励对象但不能归属的第二个归属期的113.7万股限制性股票作废失效处理。本次作废后，限制性股票由265.30万股调整为151.60万股。

本激励计划授予的限制性股票在激励对象满足相应归属条件后，将按约定比例分三次归属，各期归属比例分别为30%、

30%、40%。本公司采用 Black-Scholes 模型计算第二类限制性股票在授予日的公允价值，并以此作为确认股份支付费用的基础。

212广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

2、以权益结算的股份支付情况

□适用□不适用

单位：元

授予日权益工具公允价值的确定方法 Black-Scholes 模型

授予日权益工具公允价值的重要参数历史波动率、无风险利率、股息率

公司根据最新取得可行权职工人数变动、业绩达标程度等可行权权益工具数量的确定依据后续信息做出最佳估计本期估计与上期估计有重大差异的原因不适用

以权益结算的股份支付计入资本公积的累计金额2222362.30

本期以权益结算的股份支付确认的费用总额603630.71

其他说明：

3、以现金结算的股份支付情况

□适用□不适用

4、本期股份支付费用

□适用□不适用

单位：元授予对象类别以权益结算的股份支付费用以现金结算的股份支付费用

销售人员2470.02

管理人员331263.58

研发人员175870.59

生产人员94026.52

合计603630.71

其他说明：

5、股份支付的修改、终止情况

6、其他

十六、承诺及或有事项

1、重要承诺事项

资产负债表日存在的重要承诺

1、签订的尚未履行或尚未完全履行的对外投资合同及有关财务支出

（1）本公司于2022年6月投资设立全资子公司云浮市惠云钙业有限公司，注册资本1000.00万元，本公司持股比例

100%。截至2025年12月31日，本公司实缴出资105.00万元，尚未缴足认缴出资额895.00万元。

（2）本公司于2023年11月投资设立全资子公司青河县惠云矿业有限公司，注册资本5000.00万元，本公司持股比例

100%。截至2025年12月31日，本公司实缴出资695.00万元，尚未缴足认缴出资额4305.00万元。

（3）本公司于2025年6月投资设立全资子公司广东省惠云矿业投资有限公司，注册资本10000.00万元，本公司持股比例100%。截至2025年12月31日，本公司实缴出资6380.00万元，尚未缴足认缴出资额3620.00万元。

（4）本公司于2025年5月在新加坡设立参股公司惠云钛业（亚太）私人有限公司，该公司注册资本100万新加坡元，

213广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

本公司持股比例40%，认缴出资额40万新加坡元。截至2025年12月31日，本公司尚未实际缴纳出资。

2、其他重大财务承诺事项

（1）本公司以原值13207553.50元、净值4679012.72元的房屋建筑物及原值1885502.39元、净值1233918.14元的

国有土地使用权作为抵押物，为本公司向中国建设银行股份有限公司云浮市分行的融资提供抵押担保，截至2025年12月

31日，短期借款余额29800000.00元。该借款同时由关联方提供连带责任保证担保情况详见附注十四（五）5。

（2）本公司以原值81712315.78元、净值50839868.4元的房屋建筑物及原值16226983.18元、净值13023393.41

元的国有土地使用权作为抵押物，为本公司向中国农业银行股份有限公司云浮分行的融资提供抵押担保。截至2025年12月31日，本公司在该银行的长期借款余额190048896.00元，供应链融资借款余额为9944692.20元。以上融资同时由关联方提供连带责任保证担保情况详见附注十四（五）5。

（3）本公司于2025年1月与富宁嘉石商贸有限公司（以下简称富宁嘉石）、担保方刘俊峰签署《合作意向书》，拟通过增资或股权转让方式取得富宁嘉石控股权，布局上游钛矿资源。富宁嘉石持有云南省富宁县洞波乡坡甫钛矿《探矿许可证》，本次投资的前提条件为其取得对应的《采矿许可证》。

本公司已按约定支付合作定金1000万元，该定金在交易达成后转为投资款，交易终止时按约定退还；最终交易对价及方案需待标的取得采矿许可证、完成尽职调查后协商确定，本公司有权单方终止本意向书，无不可撤销的投资义务。

截至本财务报表批准报出日，标的《采矿许可证》仍在主管部门办理中，本公司未取消本次投资意向，交易能否最终达成存在重大不确定性。

除存在上述承诺事项外，截止2025年12月31日，本公司无其他应披露未披露的重大承诺事项。

2、或有事项

（1）资产负债表日存在的重要或有事项

开出保函、信用证

截止2025年12月31日止，金融机构为本公司开具的信用证余额为10387.53万元人民币，开具的保函金额为950万元人民币。

除存在上述或有事项外，截止2025年12月31日，本公司无其他应披露未披露的重要或有事项。

（2）公司没有需要披露的重要或有事项，也应予以说明公司不存在需要披露的重要或有事项。

3、其他

十七、资产负债表日后事项

1、重要的非调整事项

单位：元对财务状况和经营成果的影项目内容无法估计影响数的原因响数

2、利润分配情况

3、销售退回

4、其他资产负债表日后事项说明

截至财务报告批准报出日止，本公司无应披露未披露的重大资产负债表日后事项。

214广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

十八、其他重要事项

1、前期会计差错更正

（1）追溯重述法

单位：元受影响的各个比较期间报表会计差错更正的内容处理程序累积影响数项目名称

（2）未来适用法会计差错更正的内容批准程序采用未来适用法的原因

2、债务重组

3、资产置换

（1）非货币性资产交换

（2）其他资产置换

4、年金计划

5、终止经营

单位：元归属于母公司项目收入费用利润总额所得税费用净利润所有者的终止经营利润

其他说明：

6、分部信息

（1）报告分部的确定依据与会计政策

（2）报告分部的财务信息

单位：元项目分部间抵销合计

（3）公司无报告分部的，或者不能披露各报告分部的资产总额和负债总额的，应说明原因

（4）其他说明

本公司以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部。本公司的经营分部是指同时满足下列条件的

215广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

组成部分：

（1）该组成部分能够在日常活动中产生收入、发生费用；

（2）管理层能够定期评价该组成部分的经营成果，以决定向其配置资源、评价其业绩；

（3）能够取得该组成部分的财务状况、经营成果和现金流量等有关会计信息。

本公司以经营分部为基础确定报告分部，满足下列条件之一的经营分部确定为报告分部：

（1）该经营分部的分部收入占所有分部收入合计的10%或者以上；

（2）该分部的分部利润（亏损）的绝对额，占所有盈利分部利润合计额或者所有亏损分部亏损合计额的绝对额两者

中较大者的10%或者以上。

本公司的业务单一，主要从事钛白粉产品的研发、生产和销售，管理层将此业务视作为一个整体实施管理、评估经营成果，因此，本财务报表不呈报分部信息。

7、其他对投资者决策有影响的重要交易和事项

8、其他

十九、母公司财务报表主要项目注释

1、应收账款

（1）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）99243896.5382518479.68

1至2年7477.30600.49

2至3年500.03214591.18

3年以上5130036.125131935.64

3至4年198100.4827450.00

4至5年27450.001011.10

5年以上4904485.645103474.54

合计104381909.9887865606.99

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额账面余额坏账准备账面价值账面余额坏账准备账面价值类别计提比计提比金额比例金额金额比例金额例例按单项计提坏

账准4244367.954.07%4244367.95100.00%4444367.955.06%4444367.95100.00%备的应收账款其

中：

按组合计

提坏100137542.0395.93%5605883.045.60%94531658.9983421239.0494.94%4863698.525.83%78557540.52账准备的

216广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

应收账款其

中：

账龄

97535492.8593.44%5605883.045.75%91929609.8183421239.0494.94%4863698.525.83%78557540.52

组合合并报表

范围2602049.182.49%2602049.18内关联方

合计104381909.98100.00%9850250.999.44%94531658.9987865606.99100.00%9308066.4710.59%78557540.52

按单项计提坏账准备：

单位：元期初余额期末余额名称账面余额坏账准备账面余额坏账准备计提比例计提理由上海林强化工

2487520.002487520.002287520.002287520.0010000.00%预计无法收回

有限公司上海四极化工

科技有限责任1041544.951041544.951041544.951041544.9510000.00%预计无法收回公司广州正通化工

915303.00915303.00915303.00915303.0010000.00%预计无法收回

科技有限公司

合计4444367.954444367.954244367.954244367.95

按组合计提坏账准备：

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

1年以内96641847.354832092.375.00%

1－2年7477.30747.7310.00%

2－3年500.03150.0130.00%

3－4年198100.4899050.2450.00%

4－5年27450.0013725.0050.00%

5年以上660117.69660117.69100.00%

合计97535492.855605883.04

确定该组合依据的说明：

如是按照预期信用损失一般模型计提应收账款坏账准备：

□适用□不适用

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回核销其他单项计提坏账

准备的应收账4444367.95200000.004244367.95款按组合计提坏账准备（账龄4863698.52742184.525605883.04组合）

217广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

合计9308066.47742184.52200000.009850250.99

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性

（4）本期实际核销的应收账款情况

单位：元项目核销金额

其中重要的应收账款核销情况：

单位：元款项是否由关联单位名称应收账款性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生

应收账款核销说明：

（5）按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

单位：元占应收账款和合应收账款坏账准应收账款期末余合同资产期末余应收账款和合同单位名称同资产期末余额备和合同资产减额额资产期末余额合计数的比例值准备期末余额

第一名10527675.4910527675.4910.09%526383.77

第二名7842091.857842091.857.51%392104.59

第三名7675449.607675449.607.35%383772.48

第四名4699500.004699500.004.50%234975.00

第五名4345681.704345681.704.16%217284.09

合计35090398.6435090398.6433.61%1754519.93

2、其他应收款

单位：元项目期末余额期初余额

其他应收款26134530.4824102873.97

合计26134530.4824102873.97

（1）应收利息

1）应收利息分类

单位：元项目期末余额期初余额

2）重要逾期利息

单位：元是否发生减值及其判借款单位期末余额逾期时间逾期原因断依据

其他说明：

3）按坏账计提方法分类披露

□适用□不适用

4）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他变动

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元

218广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性

其他说明：

5）本期实际核销的应收利息情况

单位：元项目核销金额其中重要的应收利息核销情况

单位：元款项是否由关联单位名称款项性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生

核销说明：

其他说明：

（2）应收股利

1）应收股利分类

单位：元

项目(或被投资单位)期末余额期初余额

2）重要的账龄超过1年的应收股利

单位：元是否发生减值及其判

项目(或被投资单位)期末余额账龄未收回的原因断依据

3）按坏账计提方法分类披露

□适用□不适用

4）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他变动

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性

其他说明：

5）本期实际核销的应收股利情况

单位：元项目核销金额其中重要的应收股利核销情况

单位：元

219广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

款项是否由关联单位名称款项性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生

核销说明：

其他说明：

（3）其他应收款

1）其他应收款按款项性质分类情况

单位：元款项性质期末账面余额期初账面余额

押金及保证金255813.00455813.00

合并范围内关联方往来款项12689721.5021915143.15

政府补助3996435.501852462.00

投资意向金10000000.00

其他36403.53982276.87

合计26978373.5325205695.02

2）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）13123923.105620228.53

1至2年5106262.4318587660.22

2至3年8701000.00

3年以上47188.00997806.27

3至4年19345.00

4至5年19345.00950618.27

5年以上27843.0027843.00

合计26978373.5325205695.02

3）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额类账面余额坏账准备账面余额坏账准备别计提账面价值计提比账面价值金额比例金额金额比例金额比例例按单项计

提950618.273.77%950618.27100.00%坏账准备

其中：

220广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

按组合计

提26978373.53100.00%843843.053.13%26134530.4824255076.7596.23%152202.780.63%24102873.97坏账准备

其中：

账龄

14288652.0352.96%843843.055.91%13444808.982339933.609.28%152202.786.50%2187730.82

组合合并报表

范12689721.5047.04%12689721.5021915143.1586.95%21915143.15围内关联方合

26978373.53100.00%843843.053.13%26134530.4825205695.02100.00%1102821.054.38%24102873.97

计

按单项计提坏账准备：

单位：元期初余额期末余额名称账面余额坏账准备账面余额坏账准备计提比例计提理由四川坤元金属

950618.27950618.27

材料有限公司

合计950618.27950618.27

按组合计提坏账准备：

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

1年以内12360377.03618018.855.00%

1－2年1880087.00188008.7010.00%

2－3年1000.00300.0030.00%

3－4年50.00%

4－5年19345.009672.5050.00%

5年以上27843.0027843.00100.00%

合计14288652.03843843.05

确定该组合依据的说明：

按预期信用损失一般模型计提坏账准备：

单位：元

第一阶段第二阶段第三阶段坏账准备未来12个月预期信用整个存续期预期信用整个存续期预期信用合计

损失损失(未发生信用减损失(已发生信用减

221广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

值)值)

2025年1月1日余额152202.78950618.271102821.05

2025年1月1日余额

在本期

本期计提691640.27691640.27

本期转回950618.27950618.27

2025年12月31日余

843843.05843843.05

额各阶段划分依据和坏账准备计提比例损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况

□适用□不适用

4）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他单项计提坏账

准备的其他应950618.27950618.27收款按组合计提坏

账准备的其他152202.78691640.27843843.05应收款

合计1102821.05691640.27950618.27843843.05

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性

5）本期实际核销的其他应收款情况

单位：元项目核销金额

其中重要的其他应收款核销情况：

单位：元款项是否由关联单位名称其他应收款性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生

其他应收款核销说明：

6）按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

单位：元占其他应收款期坏账准备期末余单位名称款项的性质期末余额账龄末余额合计数的额比例

222广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

第一名关联方往来12153358.433年以内45.05%

第二名投资意向金10000000.001年以内37.07%500000.00

第三名政府补助3996435.502年以内14.81%288444.88

第四名关联方往来536363.072年以内1.99%

第五名履约保证金100000.001-2年0.37%10000.00

合计26786157.0099.29%798444.88

7）因资金集中管理而列报于其他应收款

单位：元

其他说明：涉及政府补助的其他应收款

单位名称政府补助项目名称期末余额期末账龄预计收取的时间、金额及依据云浮市云安区2023年广东省“专精特预计收取时间为2026年，依据为《广东省工业和信息化工业和信息化新”中小企业称号奖励300000.002年以内厅关于公布2023年专精特新中小企业和2020年到期复核局款通过企业名单的通告》云浮市云安区2023年云浮市扶持重预计收取时间为2026年，依据为《关于云浮市关于推动工业和信息化点企业扩大规模政策1000000.002年以内制造业高质量发展的若干政策措施扶持奖励（扶持重点局项目奖励企业扩大规模）项目拟下达计划的公示》云浮市云安区预计收取时间为2026年，依据为《关于云浮市关于推动

2023年云浮市优秀制工业和信息化300000.002年以内制造业高质量发展的若干政策措施扶持奖励（2023年度造业企业认定奖励款局优秀制造业企业）项目拟下达计划的公示》云浮市云安区云安区企业采购区内预计收取时间为2026年，依据为《云浮市云安区人民政财政局国库支化工类产品奖励项目172462.002年以内府办公室关于印发云安区稳经济、促发展若干政策措施付中心奖励款的通知》的批复(云安区府办[2022]8号)云浮市云安区预计收取时间为2026年，依据为《云安区(云浮新降低规上工业企业用

工业和信息化1680373.501年以内区)2023年度降低规上工业企业7-12月用电用气成本资金电用气成本补贴局拟补贴情况公示》云浮市云安区专精特新中小企业贷预计收取时间为2026年，依据为《关于下达2025年专精工业和信息化543600.001年以内款贴息奖补资金特新企业贷款贴息奖补资金的公示》局

说明：上述政府补助项目于2024年及2025年已进行资格公示，本公司均在公示名单中，具有获取资格，但因财政资金紧张，未按期下拨款项。

3、长期股权投资

单位：元期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

对子公司投资112602423.76112602423.7644702423.7644702423.76

对联营、合营

32666109.4132666109.413491540.003491540.00

企业投资

合计145268533.17145268533.1748193963.7648193963.76

（1）对子公司投资

单位：元减值准本期增减变动减值准期初余额（账面期末余额（账面被投资单位备期初备期末

价值）减少计提减其余额追加投资

价值）投资值准备他余额

云浮市业华化工18252423.7618252423.76

223广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

有限公司云浮惠云新材料

10000000.0010000000.00

有限公司云浮市惠云钙业

1050000.001050000.00

有限公司惠云（广州）国

9500000.00500000.0010000000.00

际贸易有限公司青河县惠云矿业

6950000.006950000.00

有限公司广东省惠云矿业

63800000.0063800000.00

投资有限公司云浮市惠云环保

2550000.002550000.00

科技有限公司

合计44702423.7667900000.00112602423.76

（2）对联营、合营企业投资

单位：元本期增减变动宣减告减值其发值准他其计放准被投期初余额减综他提期末余额备

资单（账面价现备少权益法下确认合权减其（账面价期位值）追加投资金期投的投资损益收益值他值）初股末余资益变准利余额调动备或额整利润

一、合营企业

二、联营企业四川研佳岩矿

3491540.003500000.00-542399.966449140.04

业有限公司广西德天化工

循环30625000.00-4408030.6326216969.37股份有限公司

小计3491540.0034125000.00-4950430.5932666109.41

合计3491540.0034125000.00-4950430.5932666109.41可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用□不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用□不适用前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因

224广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因

（3）其他说明

4、营业收入和营业成本

单位：元本期发生额上期发生额项目收入成本收入成本

主营业务1727300909.321628483177.321657243907.721529528924.34

其他业务6761633.044956485.952667587.141575125.23

合计1734062542.361633439663.271659911494.861531104049.57

营业收入、营业成本的分解信息：

单位：元分部1分部2合计合同分类营业营业营业营业营业收入营业成本营业收入营业成本收入成本收入成本

业务类型1734062542.361633439663.271734062542.361633439663.27

其中：

金红石型钛

1520172553.621434728991.611520172553.621434728991.61

白粉锐钛型钛白

22767424.0422158265.4022767424.0422158265.40

粉

硫酸5193267.314563890.255193267.314563890.25

其他产品179167664.35167032030.06179167664.35167032030.06

其他业务6761633.044956485.956761633.044956485.95按经营地区

1734062542.361633439663.271734062542.361633439663.27

分类

其中：

内销1304188185.471237101008.621304188185.471237101008.62

出口429874356.89396338654.65429874356.89396338654.65市场或客户类型

其中：

合同类型

其中：

按商品转让

1734062542.361633439663.271734062542.361633439663.27

的时间分类

其中：

按合同期限分类

其中：

按销售渠道分类

225广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

其中：

合计1734062542.361633439663.271734062542.361633439663.27

与履约义务相关的信息：

公司承担的预公司提供的质履行履约义务重要的支付条公司承诺转让是否为主要责项目期将退还给客量保证类型及的时间款商品的性质任人户的款项相关义务其他说明

与分摊至剩余履约义务的交易价格相关的信息：

本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为31104241.77元，其中，

31104241.77元预计将于2026年度确认收入。

重大合同变更或重大交易价格调整

单位：元项目会计处理方法对收入的影响金额

其他说明：

5、投资收益

单位：元项目本期发生额上期发生额

成本法核算的长期股权投资收益361119.66

权益法核算的长期股权投资收益-4950430.59-65428.71

处置长期股权投资产生的投资收益26600.00

远期结售汇-355644.66-276023.59

应收款融资贴现收益-1188132.34-588471.73

大额存单利息收入524401.98

合计-5969805.61-542204.37

6、其他

二十、补充资料

1、当期非经常性损益明细表

□适用□不适用

单位：元项目金额说明

非流动性资产处置损益-14168.81计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策

5657333.63

规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）除同公司正常经营业务相关的有效套

期保值业务外，非金融企业持有金融-172570.79资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产

226广东惠云钛业股份有限公司2025年年度报告全文

生的损益单独进行减值测试的应收款项减值准

1150618.27

备转回

受托经营取得的托管费收入866603.77除上述各项之外的其他营业外收入和

-1791217.32支出其他符合非经常性损益定义的损益项

104469.75

目新材料磷酸铁项目终止（在建工程结

0.00转当期损益）

减：所得税影响额958392.14

少数股东权益影响额（税后）-900.00

合计4843576.36--

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用□不适用公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

□适用□不适用

2、净资产收益率及每股收益

每股收益报告期利润加权平均净资产收益率

基本每股收益（元/股）稀释每股收益（元/股）归属于公司普通股股东的净

-4.77%-0.16-0.16利润扣除非经常性损益后归属于

-5.15%-0.17-0.17公司普通股股东的净利润

3、境内外会计准则下会计数据差异

（1）同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用

（2）同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用

（3）境内外会计准则下会计数据差异原因说明，对已经境外审计机构审计的数据进行差异调节的，应注明该境外机构的名称

□适用□不适用

4、其他

227