品渥食品:品渥食品投资者关系管理信息

证券代码：300892证券简称：品渥食品

品渥食品股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2026-001

投资者关系活动□特定对象调研□分析师会议

类别□媒体采访√业绩说明会

□新闻发布会□路演活动

□现场参观

□其他（请文字说明其他活动内容）参与单位名称及投资者网上提问人员姓名

时间2026年5月25日（周一）下午15:00~17:00

地点公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采用网络远程的方式召开业绩说明会

上市公司接待人1、董事长王牧

员姓名2、董事会秘书、财务总监朱国辉

3、独立董事马颖

投资者提出的问题及公司回复情况

公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：

1、公司进口产品是否以美元计价，人民币升值是否会对公

司利润产生影响。

公司进口产品主要是以欧元、新西兰元、美元计价，人民币投资者关系活动升值会降低产品采购的单价，对公司的业绩有正面影响。

主要内容介绍2、领导，您好！我来自四川大决策请问，公司在抖音的品牌自播达人分销模式中，自播和达人分销的收入占比各是多少？哪种模式的 ROI更高？抖音为公司内容电商核心阵地，公司采用“品牌自播+达人分销’双轮驱动模式，品牌自播侧重构建品牌长期流量池、沉淀用户资产并实现长效运营；达人分销侧重单品快速引爆、扩大品牌曝光，2025年公司在抖音渠道销售收入有所提升，其中品牌自播占比更高。从运营效果看，品牌自播因可控性强，长期来看ROI相对稳定；达人分销在爆品打造、新客拉新及品牌声量扩散

上具有不可替代作用。公司通过动态调配自播与达人预算配比，追求整体内容电商渠道的综合 ROI最优。

3、人民币升值的利好什么时候体现？

公司主要产品为国外进口，人民币升值会降低产品采购的单价，对公司的业绩有正面影响。

4、公司上海松江奶酪工厂及食用油分装车间2025年产能利

用率是多少？自主产能对整体毛利率的提升幅度有多少？2026年国产化（自主生产）比例目标是多少？如何平衡"进口原奶成

本优势"与"国产供应链韧性"？

2025年上海松江自有奶酪工厂保持稳定量产，手撕奶酪等

核心产品已实现常态化生产；食用油分装车间于2025年4月完

成改造并正式投产，品利喷雾装特级初榨橄榄油上市后表现良好。目前工厂仍处于产能爬坡与产品培育期，尚未对收入形成有效支撑。未来公司仍将坚持“全球优质资源+本土化敏捷制造”双轨策略，两者互为补充，在保持进口品类成本竞争力的同时增强本土供应链韧性。

5、在营收规模持续萎缩的背景下，利润增长的可持续性如

何保障？公司对于2026年全年营收增速是否有明确的转正目

标？

公司将继续通过加大产品创新、优化产品成本结构、推行精

细化管理等有效措施，改善运营效率和盈利能力。

6、截至2025年末应收账款占营收比例是多少？主要欠款方

是商超渠道还是电商平台？账期是否延长？2026年是否有计划

加强回款管理或调整渠道结构？

截至2025年末应收账款占营收比例是约6.66%，2026年回款管理以持续强化为主，2026年一季度较2025年末已出现明确下降趋势。

7、公司旗下拥有德亚（乳品）、瓦伦丁（啤酒）、品利（粮油）、谷优（谷物）四大品牌，2025年各品牌营收占比及增速

分别是多少？具体数据请见公司已披露的2025年年报第三节中有关“主营业务分析”章节。

8、2025年公司推出"每10股派1元"的分红预案，分红率

约200%（分红总额/归母净利润）。请问在营收下滑、现金流恶化的背景下，高分红是否可持续？公司立足高质量经营，持续提升经营效率与盈利能力，并通过现金分红、回购等方式提升投资价值。

9、去年三季报是盈利的，为什么年报还亏损这么多？而且

人民币汇率降低了，你们应该是收益者，请解释一下具体内容请见公司已披露的2025年年报相关章节。

10、德亚乳品作为公司战略品牌，2025年营收占比是否超过

70%？在进口液态奶市场整体增速放缓、国产牛奶价格战加剧的背景下，德亚2025年液态奶品类营收增速是多少？公司如何应对"进口奶光环褪色"的挑战？

2025年营收相关数据请参考年报相关章节。公司在促进低

温乳品、奶酪市场的政策指引下，上海奶酪工厂将加大原制奶酪的研发与生产投入，扩充德亚低温乳制品系列，进一步丰富乳制品品类矩阵。并进一步增加澳、新两地的产品供应，重点锁定高蛋白牛奶、特定营养价值牛奶品类、奶油奶酪等高附加值的核心单品，精准契合消费者对进口奶源、高品质的消费需求。?

11、股价已经连日创新低，大股东还减持股票，怎么保护我

们中小投资者？

公司重视保护中小投资者，始终坚持长期主义，以业务发展为核心。

股东的减持行为是个人基于资金需求作出的财务安排，减持计划已严格遵守相关法律法规进行了披露，不会导致公司控制权、公司治理结构、股权结构发生变更，也不会对公司日常经营和战略布局产生实质性影响。12、2026年德亚品牌是否有计划拓展高毛利细分品类（如高端奶酪、功能性酸奶）以降低对基础白奶的依赖？德亚品牌单一

依赖风险如何量化评估？

公司已在战略层面推动奶酪品类成长，并维持瓦伦丁、品利等子品牌持续发展，品牌矩阵具备一定缓冲能力。

13、2025年经营性现金流净额2625万元同比骤降73.1%，2026年一季度经营现金流为负（-175万元净利润对应现金流可能更差）。请问现金流恶化的主要原因是应收账款增加还是存货积压？有关2025年及2026年一季度公司经营性现金流净额可参考最新的对外披露的定期报告。

14、未来公司有什么规划，有没有发展别的方向，或者并购

重组的机会？

公司始终关注行业优质资产整合机会，将根据自身实际情况适时通过投资并购等活动，实现协同效应，促进产业升级。公司如有涉及并购重组，将严格按披露要求及时披露。

15、2026年是否有计划将分红政策与"营收增速/扣非净利增

速"挂钩？若2026年需加大产能建设或品牌投入，是否会调整分红比例？公司如何平衡"短期股东回报"与"长期发展投入"？

公司利润分配政策严格遵守《公司章程》及相关法律法规，目前未将分红比例与营收增速或扣非净利增速进行公式化挂钩。

公司始终坚持在保证公司正常经营和长远发展的前提下，充分考虑全体投资者的投资回报。

16、未来有没有增持计划或者回购注销、解禁等计划？

公司未来若有进一步回购和增持计划，将严格按照相关要求及时履行信息披露义务，谢谢。