中证鹏元资信评估股份有限公司

中证鹏元公告【2025】537号

中证鹏元关于调整火星人厨具股份有限公司评级展望为负面的公告

中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称“中证鹏元”）对火星人厨具股份有限公司（以下简称“火星人”或“公司”，股票代码：300894.SZ）及其发行的下述债券开展评级。除评级委托关系外，中

证鹏元及评级从业人员与公司不存在任何足以影响评级行为独立、客

观、公正的关联关系。

上一次评级结果债券简称上一次评级时间主体等级债项等级评级展望

火星转债 2025 年 6月 9日 AA- AA- 稳定

根据公司2025年三季度报告，2025年1-9月，公司实现营业收入5.77亿元，同比下降43.03%；归属于上市公司股东的净利润-2.18亿元，同比大幅下滑1546.12%；经营活动产生的现金流量净额为-1.99亿元，同比下降98.94%；截至2025年9月末，公司现金类资产合计5.35亿元，总债务规模为5.73亿元，以本期可转债为主要构成。

公司业绩下滑主要原因如下：一方面，受地产周期调整、消费者信心欠佳等多重不利因素影响，2025年以来集成灶行业市场需求仍然疲弱，公司主要产品集成灶销量下降，规模效应随之减弱，2025年1-9月公司销售毛利率较2024下降3.83个百分点；另一方面，为保持市场份额，公司在销售人员激励、营销推广、广告宣传等方面保持高投入，销售费用率高企，叠加研发费用、管理费用等固定开支，公司利润下滑明显，经营活动现金流大幅流出。

中证鹏元认为，短期内集成灶行业仍将继续承压，若公司持续亏损、经营活动现金流进一步净流出，将加大公司财务风险。综合考虑公司现状，中证鹏元决定维持公司主体信用等级为 AA-，评级展望调整为负面，“火星转债”信用等级维持为 AA-，评级结果有效期为 2025年11月10日至“火星转债”存续期。同时中证鹏元将密切关注集成灶行业变化和公司经营及财务情况，并持续跟踪以上事项对公司主体信用等级、评级展望以及“火星转债”信用等级可能产生的影响。

特此公告。

中证鹏元资信评估股份有限公司

二〇二五年十一月十日附表本次评级模型打分表及结果评分要素指标评分等级评分要素指标评分等级

业务状况宏观环境4/5财务状况初步财务状况6/9

行业&经营风险状况4/7杠杆状况9/9

行业风险状况4/5盈利状况弱

经营状况4/7流动性状况7/7

业务状况评估结果4/7财务状况评估结果7/9

调整因素 ESG因素 0重大特殊事项0补充调整0

个体信用状况 aa-外部特殊支持0

主体信用等级 AA-

注：（1）本次评级采用评级方法模型为: 工商企业通用信用评级方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2023V1.0）、外部特殊支持评价方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2025V1.0）；（2）各指标得分越高，表示表现越好。