上证报中国证券网讯10月28日晚，爱美客发布的三季报显示，今年前三季度，公司实现营业收入17.44亿元，归母净利润7.91亿元，扣非归母净利润7.02亿元，经营活动产生的现金流量净额7.48亿元，资产负债率仅5.75%，财务结构稳健。

值得关注的是，注射用A型肉毒毒素、射频仪器、利多卡因丁卡因乳膏、冻干粉等新品正在共同丰富公司的收入来源，爱美客正从以玻尿酸和再生材料为主的单品类公司，向“药品+器械+全球化渠道”的多品类平台延伸。

从前三季度财务数据来看，爱美客在回款管理上的成效已经体现在资产负债表上。期末，应收账款为8141.06万元，较上年末下降40.96%。在收入调整期，公司主动压降应收账款，应收负担减轻，销售商品、提供劳务收到的现金达20.03亿元，经营活动现金流量净额7.48亿元，回款规模较大、经营现金流保持正向净流入，回款质量保持在较好水平。

在产品端，爱美客2026年四项全新注册证依次落地。注射用A型肉毒毒素“解索橙”于2026年1月取得药品注册证，8月正式上市销售，填补了公司在肉毒毒素这一核心注射品类上的空白;射频皮肤治疗仪“嗨塑”于3月取得三类医疗器械注册证，现已上市销售。

6月，注射用透明质酸钠复合溶液(嗨体)完成医疗器械变更注册，在原有颈部填充适应症基础上新增面部真皮浅层注射、暂时性改善成人皮肤干燥与肤色暗沉的水光适应症。7月，医用交联透明质酸钠-羟丙基甲基纤维素凝胶取得三类医疗器械注册证。此外，子公司旗下的利多卡因丁卡因乳膏于9月底获批，覆盖注射镇痛环节，与公司注射类产品在使用场景上形成协同。

研发投入上，爱美客2026年前三季度研发支出超2.4亿元，营收占比13.77%，延续了高于行业平均的投入强度。

展望未来，随着“解索橙”的上市销售、研发管线的持续推进，以及REGEN全资控股后的海外协同成效，将推动爱美客的战略布局进一步落地。在行业分化加剧的背景下，爱美客凭借较强的盈利韧性、清晰的战略布局与扎实的管线储备，持续验证其长期成长逻辑。随着新品陆续上市、放量、全场景产品矩阵逐步完善与国际化战略逐步落地，公司有望打开全新的增长空间。