核心要点

行情回顾

1、本周医疗美容板块下跌2.81%，弱于沪深300指数的-0.59%，在131个板块中排名第122位。周内，板块在12月29日单日涨跌幅排名第35位，但在12月30日和12月31日分别下滑至第130位和第123位，走势持续疲软。

2、板块主力资金本周净流出1.68亿元，连续三日资金外流，显示市场关注度下降。

3、板块内个股全线下跌，爱美客跌1.81%，*ST美谷跌1.13%，华熙生物跌0.36%。

4、截至12月31日，板块市盈率（TTM）为50.61，处于近一年85.41分位；市净率（MRQ）为3.23，处于82.57分位，估值较高。

宏观解读

1、中信证券研报指出，胶原蛋白产品需求旺盛，天然胶原蛋白和重组胶原蛋白的注册证趋势性增加，供给尚未充分满足需求，产业仍处红利期。

行业要闻

1、2025年以来，国家药监局新增批准4张天然胶原蛋白产品注册证，行业进入规模化扩容阶段。

2、截至2025年12月，中国重组胶原蛋白医美注射产品三类证共5张，预计2026年或新增获批数款新品，市场将进一步拓展。

投资建议

1、短期关注胶原蛋白龙头企业：近期，胶原蛋白市场迎来新的发展机遇，多家企业获得天然胶原蛋白和重组胶原蛋白产品的注册证。这表明行业正处于红利期，供给尚未充分满足需求，市场潜力巨大。建议投资者短期内关注在胶原蛋白领域有技术优势和市场布局的企业，尤其是获得新品注册证的公司。这些企业有望凭借新产品迅速占领市场，提升业绩，股价有望获得提振。

2、长期布局医疗美容行业优质标的：医疗美容行业长期增长趋势明确，消费者需求持续上升，行业技术不断进步。尽管短期内板块表现低迷，但这为长期投资者提供了布局机会。建议投资者关注行业内具有核心竞争力、品牌优势和研发实力的龙头企业。这些公司有望在行业竞争中脱颖而出，持续受益于行业的长期增长，为投资者带来稳健的回报。

风险提示

行业监管政策变化和市场竞争加剧可能对企业业绩造成影响，投资者需警惕相关风险。