核心要点

行情回顾

1、服装家纺板块本周上涨2.39%，低于沪深300指数3.24%的涨幅，在131个板块中排名第84位，表现相对落后。

2、过去一周板块主力资金净流出11.42亿元，尤其是10月22日单日净流出2.99亿元，显示资金持续流出。

3、板块内个股涨跌分化，中胤时尚（300901）周涨幅18.71%，领涨板块；恒辉安防（300952）下跌13.39%，跌幅居前。

4、截至10月24日，板块市盈率（TTM）为17.95倍，位于近一年84.71分位；市净率（MRQ）为3.07倍，处于近一年91.73分位。

宏观解读

1、海澜之家核心品牌收入连续下滑，2025年上半年营收83.95亿元，同比下降5.86%，反映市场需求疲软。

2、海澜之家存货高企，达102.55亿元，占用大量资金，压缩产业链现金流，影响上下游合作。

3、海澜之家研发投入不足，2025年上半年研发费用仅为1.06亿元，占营收比例不足1%。

行业要闻

1、海澜之家计划赴港上市，拟通过加快海外业务发展，提升公司国际化品牌形象。

投资建议

1、短期关注行业龙头动向：海澜之家计划赴港上市，拟通过加快海外业务发展，提升国际化品牌形象。此举可能在短期内引发资本市场对国内服装行业的关注，带动板块热度。投资者可关注行业龙头企业的动态，了解其战略调整和融资进展，把握可能出现的短期投资机会。

2、长期关注具备创新能力和国际布局的企业：从长期来看，服装家纺行业需要通过产品创新和国际化拓展来应对市场需求疲软和竞争加剧的挑战。投资者应关注那些在研发上持续投入、具备自主品牌创新能力，并积极开拓国际市场的企业。这些企业有望在行业调整中脱颖而出，获得长期稳健的增长。

风险提示

行业整体面临消费需求疲软、存货高企和资金压力等风险，企业经营压力可能加大。投资者需警惕行业景气度下降和企业业绩不达预期的风险，谨慎进行投资决策。