核心要点

行情回顾

1、电机板块本周下跌6.37%，明显跑输沪深300指数的跌幅3.77%，在131个板块中排名第67位，处于中下游水平。

2、本周电机板块主力资金净流出16.24亿元，其中11月20日净流出7.78亿元，11月21日净流出6.03亿元，资金持续流出。

3、尽管板块整体低迷，但华瑞股份本周逆势上涨11.71%，表现突出；康平科技、华新精工等个股跌幅均超过10%，板块内个股走势分化明显。

4、截至11月21日，电机板块市盈率（TTM）为15.6倍，处于近一年低位；市净率（MRQ）为2.2倍，接近历史底部区间。

宏观解读

1、中广核山东招远核电项目1号机组全面开建，标志着我国首个配置冷却塔的“华龙一号”核电机组建设正式启动。

2、世界首台650℃高效超超临界燃煤发电机组在浙江华能玉环电厂开工，目标是成为全球煤耗指标最先进的机组，供电煤耗不高于254克/千瓦时。

行业要闻

1、湘电股份近日出现大宗交易，成交量71.80万股，成交金额999.46万元，成交价为13.92元。

投资建议

1、关注核电发展带动的电机行业机会：中广核山东招远核电项目近日全面开建，标志着我国首个配置冷却塔的“华龙一号”核电机组建设正式启动。该项目规划建设6台“华龙一号”机组，全部建成后预计年发电量达500亿千瓦时。核电项目的推进将促进核电设备制造和相关产业链的发展，对电机行业在核电领域的应用提出新的需求，推动行业技术升级和市场拓展。建议投资者关注在核电领域具有技术优势和市场潜力的电机企业，积极把握行业发展带来的投资机会。

2、关注高效节能电机在先进发电技术中的应用前景：世界首台650℃高效超超临界燃煤发电机组在浙江华能玉环电厂开工。相比现有煤电机组，计划发电效率提升约4%，度电煤耗降低约10%。这一先进发电技术的应用，将推动电机行业在高效节能领域的技术创新，提升行业技术水平，促进电机产品在高端发电设备中的应用。建议投资者关注具备高效节能电机技术储备和研发实力的企业，关注其在先进发电技术领域的发展动态。

风险提示

电机板块近期资金持续流出，市场情绪偏谨慎。投资者需关注行业整体估值水平和市场波动风险，避免盲目追高。