4月30日有投资者向研奥股份(300923)提问：您好。请问：1.2025年营收微降1.54%，为何经营活动现金流净额由正转负至-2977万元，降幅达188%？2.应收账款占总资产比例超41%，且前五大客户销售占比超92%，是否存在回款风险及客户依赖风险？请予以说明，谢谢。

5月11日公司回答表示：尊敬的投资者您好，2025年经营活动产生的现金流量净额为负数主要系公司为保障订单交付及平抑原材料价格波动而增加备货，导致现金支出同比增加；我国轨道交通整车制造企业以中国中车下属企业为主，行业普遍存在集中度较高的情况，公司前五大客户主要为国企央企，公司近年并没有发生实质性坏账情况。公司将持续强化应收账款回款政策，同时积极拓展市场，优化客户结构，进一步分散风险。