事件：公司发布2025 年三季报，收入36.74 亿元，同比增长15.92%；归母净利润0.85 亿元，同比减少22.70%；扣非后的净利润0.79 亿元，同比减少24.33%。

三季度收入增长加速。2025 年第三季度，公司收入13.59 亿元，同比增长25.49%；归母净利润0.27 亿元，同比减少24.45%；扣非后的归母净利润0.24 亿元，同比减少31.71%。

汽车行业进展顺利。公司提供国产Soc+国产配套芯片+自研FarcarOS 车载的全栈式解决方案。目前已与上汽、吉利、长城、蔚来、小鹏、德赛西威等超过70 家车企及Tier1 达成了合作关系。提供涵盖市场竞争力分析、前沿造型设计、精密工程设计、深度CAE 仿真验证、高效工艺开发及智能制造的一站式解决方案。

FarAI 人工智能平台成果显著。公司在FarAI 人工智能平台上持续投入，自主研发了FarAIGPTCoder 智能辅助编程、FarAIGPTBrain 知识大脑、FarAIGPTRecruit 智能招聘、FarAIGPTLabel 智能数据标注等产品。公司部分产品已应用到运营商、银行等众多行业客户。

投资建议：公司持续投入FarAI 人工智能平台，汽车等新行业拓展顺利。预计2025-2027 年公司的EPS 分别为0.36/0.45/0.57 元，维持买入评级。

风险提示：下游客户需求不及预期；行业竞争加剧。