3 月30 日，信测标准发布2025 年年报：2025 年，公司实现营业收入8.04 亿元，同比增长10.86%；实现归母净利润1.96 亿元，同比增长11.49%。

投资要点:

服务&设备同增长，汽车、消费品检测增速较高。2025 年，公司检测服务领域实现营收6.34 亿元，同比增长10.96%；实验设备领域实现营收1.7 亿元，同比增长10.48%。分产品来看，汽车检测实现营收3.62 亿元，同比增长18.48%；电子电气检测实现营收1.74 亿元，同比增长1.82%；日用消费品检测实现营收0.59 亿元，同比增长19.59%。

毛利率、净利率略升，财务费用明显增加。2025 年，公司毛利率为60.16%，同比提升2.17pct；净利率为25.32%，同比提升0.31pct。

由于计入财务费用的利息收入减少，2025 年公司财务费用为455.94万元（2024 年为-907.67 万元），明显增加。

布局新产业，培育新业绩增长点。2026 年3 月，公司参股投资上海锋行致远科技有限公司。上海锋行致远科技有限公司成立于2023年12 月，创始团队来自国内著名智能存储芯片公司研发部门，团队拥有多年人工智能产品研发经验，曾获得第二届全国先进计算技术创新大赛二等奖、第四届“海聚英才”全球创新创业大赛铜奖等多个奖项。

盈利预测和投资评级我们认为，公司核心业务板块经营稳健，预计2026/2027/2028 年营业收入分别为9.50/11.23/13.29 亿元，归母净利润分别为2.48/3.06/3.66 亿元，对应PE 分别为39/31/26 倍，维持“增持”评级。

风险提示新业务拓展进度不及预期；新增订单不及预期风险；行业竞争激烈导致毛利率下滑风险；公信力及品牌受损风险；应收账款减值风险；商誉减值风险