核心要点

行情回顾

1、基础建设板块本周下跌1.43%，弱于沪深300指数的0.43%的跌幅，在131个行业板块中排名第119位。

2、板块主力资金本周净流出26.81亿元，10月31日单日净流出17.32亿元，机构观望情绪浓厚。

3、个股分化明显，园林股份周涨幅12.06%，冠中生态涨11.11%，*ST元成则大跌22.00%。

4、截至10月31日，板块市盈率（TTM）为7.5倍，市净率（MRQ）为1.2倍，估值处于历史低位。

宏观解读

1、10月份中国非制造业商务活动指数为50.1%，较上月微幅上升0.1个百分点，基础建设投资相关活动有加速迹象。

行业要闻

1、中国中铁和中国交建等央企在江西设立江西兴瑞高速公路发展有限公司，注册资本2亿元，业务涵盖公路管理、养护和建设工程施工等。

投资建议

1、短期关注基建提速带来的投资机会：近期数据显示，基础建设投资有加速启动的迹象，节假日消费带动了基础建设需求的增长。10月份中国非制造业商务活动指数为50.1%，较上月微幅上升0.1个百分点，持续保持在50%及以上水平，表明非制造业经营活动继续趋稳运行，需求侧相对稳定。短期内，随着国家加快交通强国建设，实施城市更新等政策的推进，基础建设行业有望受益，建议投资者关注行业内业绩稳健、具备竞争优势的企业。

2、长期看好城市更新和新型基建领域：根据“十五五”规划，我国将大力实施城市更新，推进以人为本的新型城镇化，科学有序推进农业转移人口市民化。预计“十五五”时期将建设改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超过5万亿元。同时，传统基建与新型基建协同发力，数字化建设、电力工程等领域将迎来发展机遇。长期来看，这些领域蕴含巨大内需空间，相关企业有望持续受益，建议投资者重点关注。

风险提示

宏观经济政策存在不确定性，基建投资可能低于预期；行业竞争激烈，企业盈利能力面临挑战；地方财政压力可能导致项目推进缓慢，资金回笼周期延长。