深耕安防手套行业 ，客户优势明显。公司成立于2002年，是一家专注于功能性安全防护手套研发、生产和销售的高新技术企业。产品广泛应用于机械加工、建筑施工、汽车制造等工业领域，以及农业、渔业等民用行业，具备防切割、高耐磨、抗穿刺等多种功能，有效保护手部免受物理、化学和生物危害。凭借数十种高性能涂层配方、浸渍工艺及高性能纤维新材料制备技术等核心工艺，确保产品高性能和高质量。公司以境外销售为主，产品覆盖全球50 多个国家和地区，与英国Bunzl 集团、美国MCR Safety、美国PIP、英国Arco、日本绿安全等全球知名安全防护品牌商在内的一批优质客户建立了长期稳定的合作关系。

布局新材料业务， 超高材料迎来突破。超高分子量聚乙烯纤维（UHMWPE）强度是钢材的15 倍，密度仅为水的0.97 倍，具有优异的抗拉伸和耐磨性能。公司将超高分子量聚乙烯纤维作为重要的产业战略板块，以产业协同为核心，加速产能推进与强化各细分领域渠道布局，不断夯实发展根基。在产能建设方面，公司可转债募集资金投资的年产4800 吨UHMWPE 纤维项目于2024 年正式开工，预计2025 年下半年投入试生产。该项目在技术工艺与生产效能上全面升级，投产后将显著提升公司UHMWPE 纤维的供应能力。同时公司坚守研发导向，通过技术研发与合作双轮驱动，加快产品在高端防弹、风电叶片、航空航天、人工智能等新型应用领域的拓展。

切入机器人赛道，有望构建第二增长曲线。公司已明确“从核心部件到场景化解决方案”的分层发展规划，重点聚焦机器人腱绳、壳体轻量化型材及柔性关节保护件三大方向攻关。研发端，公司以产业技术研究院为基础成立机器人专项研发小组，专注材料在机器人领域的应用开发：

针对灵巧手腱绳，已结合多家机器人企业测试反馈优化多轮配方与工艺，目前正与某知名机器人企业推进供应商准入对接；同时积极探索产业链协同，已联合推荐的第三方开展腱绳+传感器模组、机器人防护手套+电子皮肤集成产品的合作开发，并与机器人核心部件厂商、研究机构就材料适配、场景应用保持技术交流。

盈利预测：预计公司2024-2026 年归母净利润分别为1.31、1.62 和2.05亿元，对应PE 值分别为45.87、37.08 和29.35 倍，首次覆盖给予“增持”评级。

风险提示：新增产能释放不及预期；盈利预测与估值模型不及预期。