事件：2026 年1 月15 日，公司公布2025 年度业绩预告。2025 年，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润50,000-55,000 万元，同比增长96.89%-116.58%；扣除非经常性损益盈利48,000-53,000 万元，同比增长107.66%-129.30%，业绩符合预期。主要由于公司收入规模持续增长产能利用率显著提高、规模效应明显，同时公司加大技术研发与创新、提升生产自动化水平，通过精细化管理降本增效，促进公司整体经济效益提升。

依托全球一流超精密机械零件技术能力在机器人精密零部件方面持续取得突破。

公司机器人精密零部件产品的研究和开发当前已取得显著进展，主要覆盖反向式行星滚柱丝杠、线性执行器和灵巧手精密零部件等产品线。公司已具备反向式行星滚柱丝杠全套成熟工艺并完成量产SOP 验证，在此基础上整合驱动电机铁芯冲压优势和自研粘胶铁芯工艺自研自制无框力矩电机，自主设计研发成功多款线性执行器产品，模组峰值推力覆盖100N 到12000N 范围，重复定位精度控制在±0.02mm 以内；国内首创上臂集成式模组体积较前代缩小30%以上。目前公司灵巧手精密零部件已实现交付，微型传动模组已获得国内外小批量订单；线性执行器及反向式行星滚柱丝杠已直接对接海外大客户并处于供应商导入流程审核阶段，对国内人形机器人本体厂基本实现批量供货、送样、技术交流等全覆盖，相关产品已经得到国内外多个知名头部人形机器人本体客户验证。

机器人设备产线建设取得进展。公司已建成两条行星滚柱丝杆半自动产线并投入批量生产，日平均产能提升到120 套，自建丝杆综合测试实验室已投入使用，可自主完成对丝杆导程精度、传动效率、万次寿命跑合等关键参数的检测及验证；目前正在建设一条集加工、在线检测、装配于一体的全自动行星滚柱丝杆生产线，进一步提高从1-N 大规模量产的一致性及稳定性；已建成一条线性执行器柔性装配线，根据下游客户的需求情况，实时拓展第二条装配线。

投资建议：震裕科技在精密冲压模具及相关设备制造领域颇具实力，是行业内的重要企业，尤其在新能源电池精密结构件等方面有着深厚积累，占据了一定的市场份额。此外，公司积极布局人形机器人相关业务，推动其在多场景下的应用与发展，展现出较强的发展前瞻性，未来发展值得期待。我们预测公司2025-2027年归母净利润分别是5.37、7.62、9.65 亿元，对应1 月16 日收盘价PE 为56、40、31 倍 ，维持“推荐”评级。

风险提示：机器人业务拓展不及预期；主业降本增效不及预期；锂电池需求不及预期。