事件：26Q1公司实现营收29.69亿元，同/环比+65.6%/5.5%；归母净利2.82亿元，同/环比+286.8%/+179.0%；扣非净利2.70亿元，同/环比+314.3%/+175.4%；毛利率15.81%，同/环比+2.53/+2.21pcts；净利率9.5%，同/环比+5.4/+6.3pcts；业绩符合预期。

营收高增，盈利能力显著提升。26Q1公司营收同比高增主要系动储行业需求持续旺盛，公司锂电池结构件出货量同比大增。25年底公司募投项目“年产9亿件新能源动力锂电池顶盖项目”已达到预定可使用状态，锂电池结构件业务有望持续放量。26Q1毛利率同比+2.53pcts，主要系产能利用率显著提升带来的规模效应，同时公司不断进行技术研发改善工艺、提高生产效率、提升高端产品占比。

规模化降本，流动资金充裕。26Q1公司期间费用率7.2%，同/环比-3.2/-1.6pcts，主要系规模化摊薄效应。最终26Q1净利率同比+5.4pcts至95%。

26Q1公司货币现金13.39亿元，较年初同比+55.63%，主要系本期银行理财到期回及应收款回款增加所致，公司流动资金充裕，为公司持续产能建设、研发投入等方面提供充足的资金支持。

前瞻性布局人形机器人领域。公司在机器人领域初步形成人形机器人线性执行器、反向式行星滚柱丝杠、灵巧手精密零部件等产品。据公司公告，公司拟投资人民币5.7亿元于人形机器人精密模组及零部件产业化项目（一期），项目建成达产后，预计可实现年产21万套人形机器人线性模组、56万套行星滚柱丝杠、64万套微型滚珠丝杠、4万对灵巧手的传动及结构件的生产能力。

投资建议：我们预计公司2026/2027/2028年营收153亿元/193亿元/242亿元，归母净利12亿元/15亿元/20亿元，EPS为6.8元/8.9元/11.3元，对应PE为31倍/24倍/19倍，维持“推荐”评级。

风险提示：行业需求不及预期的风险；全球贸易政策持续恶化的风险等。