公司前三季度业绩亮眼。公司发布2026 年前三季度业绩预告：公司2026 年前三季度实现归母净利润6.5-7.0 亿元，同比增长58%-70%；扣非归母净利润6.2-6.7 亿元，同比增长56%-68%；单季度来看，2026 年Q3 实现归母净利润2.27-2.77 亿元，同比增长13%-38%，实现扣非归母净利润2.08-2.58 亿元，同比增长3.9%-28.9%，增长主要原因为下游锂电池特别是储能电池市场需求持续快速增长带动主营业务销售收入持续增长，以及电机铁芯新建产能已逐步投产，集团整体产能利用率显著提高、规模效应明显；同时公司加大技术研发与创新、提升生产自动化水平，通过精细化管理降本增效，促进公司整体经济效益提升。

人形机器人零部件国内外同步推进。全球人形机器人产业蓄势待发，人形机器人正加速从实验室走向产业化，公司依托于超精密机械零件设计制造领域沉淀，积极布局人形机器人零部件加工及制造。国内方面，汽车整车厂、互联网大厂等纷纷进军人形赛道，推进工业领域落地，如优必选人形机器人WalkerS1 已经先后走进比亚迪等汽车工厂，小米、小鹏等已明确提出2026 年人形机器人量产计划等。公司早在2024 年设立宁波马丁具身机器人科技有限公司，形成反向式行星滚柱丝杠、线性执行器、灵巧手精密零部件三类产品。国内目前已采用或正在研发使用线性执行器模组和反向式行星滚柱丝杠的人形机器人本体厂基本实现批量供货、送样、技术交流等全覆盖，并通过发行可转债募资建设年产21 万套人形机器人线性模组、56 万套行星滚柱丝杠、64万套微型滚珠丝杠、4 万对灵巧手的传动及结构件的生产能力；海外方面，公司线性执行器模组及反向式行星滚柱丝杠已直接对接海外大客户，为匹配其供应需求，公司拟投资建设泰国生产制造基地项目，当前正稳步推进中。

布局卫星制造，打开多元成长空间。2026 年4 月，震裕星算（苏州）成立，公司持股70%，国星宇航创始人、董事长陆川个人持股30%，布局卫星移动通信终端制造、卫星应用系统集成、卫星遥感数据处理等业务。国星宇航是国内AI 卫星领域头部民营商业航天企业，按累计AI 卫星发射数量在中国民营商业航天企业排名第一。根据国星宇航招股说明书，公司董事长蒋震林入股国星宇航，持股约3.46%，为国星宇航前五大股东，形成深度合作；合资公司有望依托公司在精密冲压、自动化产线方面的经验能够推动卫星从小批量定制走向工业化量产，形成强强合作。

维持买入评级。考虑到市场需求旺盛，我们上调2026/2027 年预测营收分别为134/193亿元（前值122/155 亿元），预计2028 年实现营收225 亿元；预计2026/2027/2028年归母净利润分别为10.2/15.1/19.7 亿元； 2026/2027/2028 年EPS 分别为4.18/6.17/8.04 元，当前股价对应的PE 分别为19/13/10 倍，维持买入评级。

风险提示：产能释放不及预期；市场竞争加剧；原材料价格大幅波动；客户导入不及预期等。