晓鸣股份:华西证券股份有限公司关于宁夏晓鸣农牧股份有限公司2025年度持续督导跟踪报告

华西证券股份有限公司

关于宁夏晓鸣农牧股份有限公司

2025年度持续督导跟踪报告

保荐人名称：华西证券股份有限公司被保荐公司简称：晓鸣股份

保荐代表人姓名：杜国文联系电话：010-51662928

保荐代表人姓名：周曼联系电话：010-51662928

一、保荐工作概述项目工作内容

1.公司信息披露审阅情况

（1）是否及时审阅公司信息披露文件是

（2）未及时审阅公司信息披露文件的次数0次

2.督导公司建立健全并有效执行规章制度的

情况

（1）是否督导公司建立健全规章制度（包括但不限于防止关联方占用公司资源的制是

度、募集资金管理制度、内控制度、内部审计制度、关联交易制度）

（2）公司是否有效执行相关规章制度是

3.募集资金监督情况

（1）查询公司募集资金专户次数0次1

（2）公司募集资金项目进展是否与信息披是露文件一致

4.公司治理督导情况

（1）列席公司股东会次数0次，均事先审阅会议议案

（2）列席公司董事会次数0次，均事先审阅会议议案

1截至2024年6月30日，公司募集资金专户都已注销。

15.现场检查情况

11次，于2026年3月27日至2026年4月3（）现场检查次数

日对晓鸣股份开展2025年度现场检查

（2）现场检查报告是否按照深圳证券交易是所规定报送

根据公司2025年年度报告，2025年上半年，受蛋鸡养殖行业连续四年保持盈利的积极影响，养殖场（户）盈利丰厚，资金相对充裕，补栏扩产积极性显著提升，推动公司核心产品商品代鸡苗需求旺盛，呈现“量价齐升”态势，受养殖户延迟淘汰、强制换羽等行为驱动，在产蛋鸡存栏量持续高于供需平衡点水平。2025年春节过后，鸡蛋价格进入震荡下行通道，蛋鸡养殖由盈转亏。进入下半年，随着蛋鸡养殖亏损周期的逐渐延

3长，养殖户补栏积极性明显减弱，对后市预（）现场检查发现的主要问题及整改情况

期趋向谨慎和观望，导致鸡苗订单量减少且价格承压。2025年，公司全年实现营业收入

122129.89万元，较上年同比增长25.82%；

营业成本95259.34万元，较上年同期增长

17.47%；归属于母公司所有者的净利润

8471.65万元，较上年同期增长89.04%。

长期来看，公司主要产品的价格受到行业情况、宏观环境的影响，存在产品价格波动风险，可能对公司盈利能力产生不利影响。保荐人提请公众投资者关注公司2025年业绩

及后续生产经营变化情况，注意投资风险。

6.发表专项意见情况

（1）发表专项意见次数5次

（2）发表非同意意见所涉问题及结论意见无7.向深圳证券交易所报告情况（现场检查报告除外）

（1）向深圳证券交易所报告的次数0次

（2）报告事项的主要内容不适用

（3）报告事项的进展或者整改情况不适用

8.关注职责的履行情况

（1）是否存在需要关注的事项是

根据公司2025年年度报告，2025年上半

（2）关注事项的主要内容年，受蛋鸡养殖行业连续四年保持盈利的积极影响，养殖场（户）盈利丰厚，资金相对

2充裕，补栏扩产积极性显著提升，推动公司核心产品商品代鸡苗需求旺盛，呈现“量价齐升”态势，受养殖户延迟淘汰、强制换羽等行为驱动，在产蛋鸡存栏量持续高于供需平衡点水平。2025年春节过后，鸡蛋价格进入震荡下行通道，蛋鸡养殖由盈转亏。进入下半年，随着蛋鸡养殖亏损周期的逐渐延长，养殖户补栏积极性明显减弱，对后市预期趋向谨慎和观望，导致鸡苗订单量减少且价格承压，经营业绩出现阶段性下降。短期来看，公司业绩仍将受鸡蛋市场价格波动、养殖场（户）盈利水平、父母代及商品代存

栏量变化、饲料成本走势及下游产能去化进

度等综合因素影响，存在一定波动。

及后续生产经营变化情况，注意投资风险。

3保荐机构对晓鸣股份业绩变动事项进行了关（）关注事项的进展或者整改情况注，了解业绩变化原因。

9.保荐业务工作底稿记录、保管是否合规是

10.对上市公司培训情况

（1）培训次数1次

（2）培训日期2026年2月7日深圳证券交易所2025年度监管新规解读及

（3）培训的主要内容监管案例分享

11.上市公司特别表决权事项（如有）

（1）持有特别表决权股份的股东是否持续

符合《创业板股票上市规则》第4.4.3条的不适用要求（2）特别表决权股份是否出现《创业板股票上市规则》第4.4.8条规定的情形并及时不适用转换为普通股份（3）特别表决权比例是否持续符合《创业不适用板股票上市规则》的规定

（4）持有特别表决权股份的股东是否存在滥用特别表决权或者其他损害投资者合法权不适用益的情形

（5）上市公司及持有特别表决权股份的股不适用

东遵守《创业板股票上市规则》第四章第四

3节其他规定的情况

12.其他需要说明的保荐工作情况无

二、保荐人发现公司存在的问题及采取的措施事项存在的问题采取的措施

1.信息披露无不适用

2.公司内部制度的建立和执行无不适用

3.“股东会、董事会”运作无不适用

4.控股股东及实际控制人变动无不适用

5.募集资金存放及使用无不适用

6.关联交易无不适用

7.对外担保无不适用

8.购买、出售资产无不适用9.其他业务类别重要事项（包括对外投资、风险投资、委托理财、财务资助、套期保值无不适用

等）

10.发行人或者其聘请的证券服务机构配合保

无不适用荐工作的情况11.其他（包括经营环境、业务发展、财务状况、管理状况、核心技术等方面的重大变化无[注]不适用

情况）

注：公司目前经营环境、业务发展、财务状况、管理状况、核心技术等方面无重大变化情况，但存在行业周期性波动的风险：蛋鸡行业受自身产业规律与外部突发因素共同影响，呈现供需双驱的周期性波动特征。当供给超出供需平衡点时，将引发价格下行、补栏意愿降温、雏鸡需求与价格走弱、成本相对上升等连锁反应，加大公司销售压力并拉低盈利水平。公司虽通过动态调整父母代种鸡存栏、实施柔性生产等方式对冲周期风险，但仍无法完全避免产品销量下降、订单周期拉长、应收账款周转率降低、毛利率下滑等不利影响。

同时，公司养殖业务所需饲料的原料（玉米、豆粕为主）市场价格也受到多重系统性因素影响：第一，全球粮食播种面积波动及主产区极端气候事件可能引致供给收缩；第二，国内外农产品贸易政策调整及物流运输条件变化直接影响区域市场供需平衡；第三，国家粮食储备调控政策与农业补贴机制改革对价格形成机制产生深远影响；上述因素重大变动将

直接推高饲料生产成本，挤压公司盈利空间。具体以公司2025年年报披露信息为准。

三、公司及股东承诺事项履行情况未履行承诺的原因及公司及股东承诺事项是否履行承诺解决措施

41.股份限售承诺是不适用

2.稳定股价的承诺是不适用

3.关于招股说明书不存在虚假记载、误导性

是不适用陈述或者重大遗漏方面的承诺

4.关于对欺诈发行上市的股份回购和股份购

是不适用回的承诺

5.关于填补本次公开发行股票被摊薄即期回

是不适用报的措施及承诺

6.强化对相关责任主体承诺事项的约束措施是不适用

7.避免同业竞争的承诺是不适用