格隆汇2月2日｜方正证券研报指出，万辰集团收入利润高增，看好新店型和自有品牌发展。25年预计实现收入500-528亿元，同比增长57-64%，实现归母净利润12.3-14亿元，与上年同期（重组后）相比增长222.38%-266.94%。零食量贩业务保持快速增长，盈利能力持续向好。门店运营持续优化，新店型持续迭代，看好盈利能力持续提升。展望26年，下沉市场仍有较大开店空间，公司门店数量有望保持快速增长，规模提升后盈利能力有望进一步提升。维持“推荐”评级。