格隆汇9月8日｜太平洋证券研报指出，立高食品收入稳中向好，利润短期承压静待修复。2026H1实现归母净利润1.26亿元，同比-25.96%，2026Q2实现归母净利润0.62亿元，同比-24.24%。公司上半年收入恢复增长、Q2重回双位数，UHT奶油高增与商超、海外等新渠道放量构成增量来源，但短期受广州产能搬迁前置投入、油脂乳制品成本上涨及税率抬升影响，利润仍处修复通道。展望下半年，9月起进入销售旺季、收入节奏前低后高，叠加新品放量、低毛利产品优化及产能利用率提升，盈利能力有望逐步修复。我们看好公司作为烘焙集成服务商，在大单品、多元渠道与国产替代趋势下的长期成长价值。预计2026-2028年收入47.4/51.6/56.2亿元，同比+8.8%/+8.9%/+8.9%，归母净利润2.7/3.5/4.0亿元，同比-10.4%/+26.5%/+14.8%，对应PE为17x/13x/12x，维持"买入"评级。