证券代码：300973证券简称：立高食品

债券代码：123179债券简称：立高转债

立高食品股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2025-008

□特定对象调研□分析师会议

□媒体采访□业绩说明会投资者关系活动

□新闻发布会□路演活动类别

□现场参观

□其他（请文字说明其他活动内容）2025年第三季度报告业绩交流会参与单位名称及

具体详见附件《参与单位名称及人员明细清单》人员姓名

时间2025年10月28日19:00-20:00地点线上会议

上市公司接待人董事、副总经理、董事会秘书、财务总监：王世佳先生

员姓名证券事务代表：欧阳群女士

公司董事、副总经理、董事会秘书兼财务总监王世佳先生根据2025

年第三季度报告对公司经营情况进行了简要概述，随后由各投资者提问，主要交流内容如下：

问题1：公司第三季度分产品类别和分渠道结构的销售表现如

何？

答：2025年第三季度，公司实现销售收入10.75亿元，同比增长投资者关系活动

15%，实现归母净利润7700余万元，同比增长14%，保持收入利润双

主要内容介绍位数增长。分产品类别看，三季度冷冻烘焙食品收入占比约57%，同比增长约17%，烘焙食品原料收入占比约43%，同比增长约11%。分渠道结构看，三季度传统饼房渠道收入占比接近50%，同比基本持平，商超渠道收入占比略超25%，同比增长超过30%，餐饮、茶饮及新零售渠道收入占比接近25%，同比增长接近40%，三季度公司新渠道收入占比进一步提升，渠道结构进一步优化。问题2：稀奶油毛利率波动是油脂成本上涨导致的吗？影响稀奶油毛利率波动的主要原因是什么？

答：稀奶油产品的毛利率波动和油脂成本关联度不高，油脂成本波动主要影响淡奶油、咖啡饮品、冷冻奶油相关奶油，稀奶油毛利率波动主要受进口乳制品采购价格影响，进口乳制品的成本在第三季度处在居中偏高的位置。

问题3：旺季备货的情况及对春节的展望是怎样的？

答：公司会积极做好旺季备货的排产工作，对春节备货，公司维持谨慎偏乐观的展望。

问题4：看公司三季报，所得税税率环比有所提高的原因是什么？答：三季报是合并报表，公司部分子公司主体因高新技术企业认证可以享受较优惠的税率，三季度由于产品结构变化，不同生产主体子公司的生产情况以及纳税情况发生了一定的变化，对公司合并报表的税率产生了影响。

问题5：公司在大客户产品推新方面有什么规划？

答：近期如果去公司核心商超客户的门店，可以发现去年底至今在核心商超客户上市的主要新品还在上市，并且有不错的市场美誉度，年中还上市了香肠面包这款产品，对第三季度产生了正向贡献，目前也有产品在核心商超客户的热食餐吧有上市。预计四季度有2-3款产品在不同阶段根据客户安排会有一定上市机会，可能对四季度会产生积极的贡献。

问题6：第三季度奶油产品的销售表现是怎样的？

答：第三季度奶油销售环比第二季度有所放缓，受到传统习俗闰

六月的影响，季节性原因导致的，并不是产品力或者消费市场的原因，公司预期四季度环比三季度会有所恢复。问题7：公司是否会在流通渠道加大投入？答：近几年公司渠道结构发生很大的优化，公司刚上市时，流通渠道的营收占比约70%，商超渠道营收占比约30%，现在流通渠道营收占比约48%，商超渠道营收占比约30%，餐饮、茶饮及新零售等创新渠道营收占比约22%，随着渠道多元化的变化，公司在产品市场投放时会有更多的选择，在这样的背景下，公司不会在单一渠道投入过度资源，会做更合理的渠道资源配置，维持多渠道良性发展。

问题8：公司在与其他商超的合作进展如何，是否有新品计划？答：在与其他商超合作方面，公司积极把握商超调改趋势，与更多的商超客户建立了较为紧密的合作，从研发的匹配度、新品的储备量来看是越来越多的，打样的新品也有所增加。在商超体系重点的样板客户作用下，全国各地商超认识到烘焙区域引流的作用，对烘焙区的定位也从盈利转变为兼顾盈利和引流的作用，对商超现制烘焙区的增长有积极的作用。

问题9：公司在餐饮、茶饮等新渠道的优势是什么？以及如何看

待优势的可持续性？

答：公司在餐饮、茶饮及新零售等新渠道的优势其实比传统饼房

渠道更大，一是传统饼房的供应商基本以供应传统饼房为主，而立高是很早把注意力放到其他多元化渠道的公司，对于餐饮、茶饮及新零售等新渠道，西式速冻食品会更注重品类全面性，公司产品更全面、更丰富使得公司更具备优势；二是对于连锁餐饮客户，食品安全的审核是其对供应商的重要考核因素，公司标准规模化的生产模式对食安要求很高，所以，连锁餐饮客户严格的食品安全准入门槛，对公司而言是个很大的优势。综上，公司近几年这些优势正在逐步发挥并且取得了较为理想的成绩。

问题10：公司在高端的稀奶油产品方面有什么新动向？答：目前公司更高端的稀奶油产品已经在重点客户开展试销或者

在重点终端客户紧锣密鼓的进行更进一步的产品测试，未来公司会持续努力在稀奶油 360PRO的基础上生产更高端的稀奶油产品以丰富稀奶油的产品矩阵。

关于本次活动是否涉及应披露重本次活动不涉及未公开披露的重大信息。

大信息的说明

附件清单（如有）《参与单位名称及人员明细清单》

日期2025年10月28日附件：参与单位名称及人员明细清单（以下排名不分先后）序号公司姓名

1光大证券股份有限公司李嘉祺、苏晓珺

2广发证券股份有限公司吴思颖、高峰

3国泰基金管理有限公司智健、施钰、童颖

4华夏基金管理有限公司李柄桦

5中信证券股份有限公司江皓云、顾训丁

6中国国际金融股份有限公司沈旸、武雨欣

7财通证券股份有限公司黄欣培、王子昂、吴文德

8华创证券有限责任公司严文炀、丁天

9博时基金管理有限公司钟天皓

10嘉实基金管理有限公司鲍强

11天弘基金管理有限公司马雪薇

12景顺长城基金管理有限公司肖峰

13交银施罗德基金管理有限公司张程

14摩根基金管理（中国）有限公司刘健

15国投瑞银基金管理有限公司张鸿

16民生加银基金管理有限公司李由

17国寿安保基金管理有限公司李丹

18合煦智远基金管理有限公司张夺

19国海富兰克林基金管理有限公司赵钦

20路博迈基金管理（中国）有限公司黄亚铷、吴瑾

21深圳市日斗投资管理有限公司马铮

22上海磐安资产管理中心（有限合伙）吴纯文

23上海和谐汇一资产管理有限公司刘天雨

24南通天合投资管理有限公司李英镑

25合肥市微明恒远私募基金管理有限公司张雪梅

26上海臻宜投资管理有限公司徐蕾

27上海递归私募基金管理有限公司陈曦

28厦门坤易投资管理有限公司郑婷

29海南羊角私募基金管理合伙企业（有限合伙）解睿、凌超

30晋江和铭资产管理有限公司胡慧娟

31乐盈（珠海）私募证券投资管理有限公司李诗睿

32耕霁（上海）投资管理有限公司陈家利

33深圳量度资本投资管理有限公司罗涛

34深圳市凯丰投资管理有限公司曹博

35远信（珠海）私募基金管理有限公司戴佳娴

36上海三商资产管理有限公司白福浓

37上海万纳私募基金管理有限公司杨君弈

38深圳市興億投資管理有限公司梁悦芹39上海浦胜私募基金管理有限公司蒋小东

40上海新泉投资有限公司李一鸣

41深圳市毅恒资本投资有限公司文铓、闫萌

42中信建投证券股份有限公司牛广宇、夏克扎提·努力木

43国都证券股份有限公司白姣姣

44信达证券股份有限公司程丽丽、赵丹晨

45东吴证券股份有限公司李茵琦

46国海证券股份有限公司肖悦、刘洁铭

47东兴证券股份有限公司孟斯硕

48山西证券股份有限公司和芳芳、熊鹏

49华鑫证券有限责任公司张倩

50中银国际证券股份有限公司邓天娇

51国信证券股份有限公司柴苏苏、王新雨

52西部证券股份有限公司程乙峰

53国泰海通证券股份有限公司程碧升

54东北证券股份有限公司李强

55中泰证券股份有限公司赖思琪、熊欣慰

56中国银河国际金融控股有限公司孙菲菲

57华福证券有限责任公司童杰、林若尧

58国盛证券有限责任公司李梓语、李依琳

59浙商证券股份有限公司杨骥、隋牧含

60兴业证券股份有限公司金含、王嘉琦

61招商证券股份有限公司胡思蓓

62华西证券股份有限公司卢周伟、吴越

63方正证券股份有限公司梁甜

64中邮证券有限责任公司蔡雪昱、杨逸文

65华泰证券股份有限公司吕若晨

66野村东方国际证券有限公司彭琦茹

67中国银河证券股份有限公司刘光意

68长江证券股份有限公司范晨昊

69上海申银万国证券研究所有限公司吕昌、周缘

70汇丰前海证券有限责任公司宋丽华

71天风证券股份有限公司张潇倩、吴艾锜

72东方证券股份有限公司邢恺

73国联民生证券股份有限公司刘景瑜

74民生证券股份有限公司范锡蒙

75华源证券股份有限公司周翔

76上海光大证券资产管理有限公司房俊

77兴证证券资产管理有限公司邱思佳

78上海甬兴证券资产管理有限公司秦庆

79国华兴益保险资产管理有限公司韩冬伟80永安期货股份有限公司童诚婧

81 高盛（亚洲）有限责任公司 Christina Liu

82百域资本（香港）有限公司干迎

83泰康资产管理有限责任公司缪鑫宇

84国联安基金管理有限公司王兴伟

85上海朴锐咨询管理有限公司吴喆嶷

86 North Rock Capital Management (HK) Limited 杨宇豪

87中邮保险资产管理有限公司孙婉宁

88建信养老金管理有限责任公司徐瑞