公司发布2025年三季度报告：前三季度实现营业收入4.40 亿元，同比增长32.3%；归母净利润为4065 万元，同比增长94%，扣非归母净利润为3302 万元，同比增长145%；单三季度营业收入1.69 亿元，同比增长33.7%；归母净利润为2051 万元，同比增长105%，扣非归母净利润1643 万元，同比增长176%。收入与利润均保持强劲增长，盈利能力显著提升。

官宣与同济大学合作，围绕压电传感材料拓展人形机器人等新市场。

公司发布自愿性公告，与同济大学签署专利实施许可合同，获得4 项发明专利的排他性使用权，许可范围为中国，有效期为2025 年11 月1 日至2027 年10 月31 日，许可费用为265 万元，公司对专利有实质性的重大改进和发展，由此产生的新的技术方案或新设计归公司和同济大学共同所有。所涉专利包括：柔性触觉传感器及其制备方法、带发电功能的柔性压电传感器阵列及其制作方法、薄膜开关的制备方法、基于智能座椅的体征监测系统。该许可将助力公司研发新型压电泡棉材料，拓展消费电子（可穿戴监测）、人形机器人（触觉传感器）、医疗健康（智能床垫、睡眠监测带）、工业监测（管道监测）及智能座舱（智能座椅健康监测）等应用市场，增强核心技术竞争力，优化业务结构。

东南亚两个基地具备关税优势，享受下游企业出海布局带来的景气。

公司在越南、泰国设立生产基地，主要生产聚烯烃发泡材料，服务本地及全球客户，显著提升订单响应速度与交付效率。2025 年上半年，海外营收占比同比提升13.1 个百分点，越南和泰国公司分别实现净利润332 万元和630 万元，经营稳健。公司通过本地化客户支持团队，缩短试样周期，增强客户粘性，推动IXPE、IXPP 等产品在海外建筑、消费电子等领域的渗透。

盈利预测及投资建议：公司是国内聚烯烃发泡材料领先企业，随着海外基地投产，国内新材料业务布局深化，业绩触底回升，我们预计公司2025-2027 年归母净利润分别为0.72、1.24、1.84 亿元，对应PE 分别为61X、35X、24X，维持“买入”评级。

风险提示：产能扩张不及预期；盈利预测及估值模型不及预期