核心要点

行情回顾

1、过去一周，医疗器械板块下跌1.14%，低于沪深300指数1.28%的涨幅，在131个板块中排名第95位，板块表现疲软。

2、医疗器械板块主力资金连续五日净流出，累计17.01亿元，12月4日净流出最大，为4.46亿元，资金持续外流。

3、板块内个股涨跌不一，康众医疗上涨14.23%，中红医疗上涨8.59%，振德医疗下跌12.71%，个股表现分化明显。

4、截至12月5日，医疗器械板块市盈率（TTM）为-8.23，处于近一年第8.27百分位；市净率（MRQ）为4.46，位于近一年第3.31百分位，板块估值处于低位。

宏观解读

1、随着医疗器械相关政策的缓和，集采影响逐步出清，多家龙头公司预计在2026年迎来业绩拐点，行业有望复苏。

2、中国信通院牵头的《用于医疗数据远程传输的通信网络技术要求和测试方法》国家标准成功立项，促进远程医疗发展。

3、医疗器械行业进入调整周期尾声，随着政策支持高端创新器械发展，行业有望稳步修复。

行业要闻

1、“春雨行动”工作推进会在广州召开，要求各试点省份加强政策宣贯培训，推动项目匹配对接，加快产品上市进程。

投资建议

1、关注政策缓和带来的行业复苏机会：近期，医疗器械相关政策有所缓和，集采影响逐步出清，行业迎来拐点。多家医疗器械龙头企业预计在2026年迎来业绩拐点，基本面未发生变化。随着国家政策支持高端创新器械发展，优化招标采购环境，医疗器械行业有望走出低谷，稳步修复向上。建议投资者关注行业景气度恢复趋势，把握细分赛道龙头企业的投资机会。

2、布局估值调整后的龙头企业：近期，迈瑞医疗、新产业、惠泰医疗等大市值龙头公司有所回调，估值调整后迎来长线布局良机。这些企业在行业内具有领先地位，产品创新和海外市场拓展能力突出。建议投资者关注这些基本面稳健、具备长期增长潜力的企业，逢低布局，分享行业复苏和企业成长带来的收益。

风险提示

行业政策变化和集采力度超预期可能对企业业绩造成影响；海外市场拓展存在监管和贸易风险；此外，企业新产品研发和注册进程可能不及预期。