同飞股份于2 月17 日发布公告：公司将在深圳和杭州设立分公司。3 月18 日，同飞深圳分公司正式运营，并与星元云智签署了战略合作协议，并发布了企业级Deepseek 私有化部署服务项目。

投资要点

深耕工业温控领域，储能业务逐步放量

公司自成立以来，始终致力于在工业温控领域为客户提供系统解决方案，通过不断丰富和完善产业布局，形成了液 体恒温设备、电气箱恒温装置、纯水冷却单元、特种换热器四大产品系列。公司的产品主要应用于数控机床、激光、半 导体、电力电子、储能、氢能、数据中心、新能源汽车（充换电）、工业洗涤等领域。

储能业务方面，公司涵盖集中式储能温控、工商业储能温控、PCS 系统温控及高压级联直挂储能温控解决方案等，成为宁德时代、阳光电源、中国中车、中创新航等的供货商。

此外，公司积极探索温控行业的多重发展路径。2025 年1 月成功推出了首台专为半导体制造匀胶显影工序段量身打造的恒温恒湿工业空调；2025 年2 月与锐科激光正式达成合作，深入探讨激光水冷一体机研发等环节。

AI 布局不断深化，数据中心业务未来可期

公司致力于为数据中心提供高效稳定的温控整体解决方案，已推出板式液冷和浸没液冷的配套产品。公司于2 月17 日发布公告：公司将在深圳和杭州设立分公司。3 月18 日，同飞深圳分公司正式运营，并与星元云智签署了战略合作协议，并发布了企业级Deepseek 私有化部署服务项目。公司选择在深圳成立分公司，体现了公司对AI 温控技术发展的战略重视。而从公司在储能领域的市场地位可以看出公司的技术底蕴与市场竞争力。我们看好公司后续数据中心温控业务放量。

盈利预测

我们看好公司后续数据中心温控业务放量。预测公司2024-2026 年收入分别为23.8、32.6、45.6 亿元，EPS 分别为0.86、1.40、2.13 元，当前股价对应PE 分别为49.2、 30.2、19.8 倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

风险提示

原材料价格大幅上涨风险；储能业务进展不达预期；AIDC 业务进展不及预期。