中证报中证网讯 近日，保温杯行业的两大龙头企业嘉益股份与哈尔斯相继披露2025年三季报。数据显示，两家公司第三季度净利润均出现下跌，折射出当前外部环境趋紧与行业转型背景下，保温杯制造企业面临的共同挑战。

哈尔斯专注于不锈钢保温器皿的生产与销售。三季报显示，公司第三季度实现营业收入8.66亿元，同比下降11.19%;归母净利润为877.19万元，同比下降90.89%。这使得公司前三季度累计净利润降至1.00亿元，同比下降55.49%。

嘉益股份的主要产品包括不锈钢真空保温器皿、不锈钢器皿、塑料器皿、玻璃器皿以及其他新材料的日用饮品、食品容器。公司同样出现业绩下滑，第三季度实现营业收入4.3亿元，同比下降47.68%，环比下降36.81%;归母净利润6293.07万元，同比下降70.56%，环比下降58.81%。

对于第三季度利润大幅下滑的原因，哈尔斯表示，主要受收入增速放缓以及毛利率波动的双重影响。数据显示，第三季度，哈尔斯毛利率为23.60%，同比下降6.68个百分点;前三季度整体毛利率为26.90%，同比下降3.07个百分点。

哈尔斯在其财报中对此解释称，海外基地建设投产导致“供应链与人工成本阶段性激增”，同时“产能仍处于爬坡阶段，尚不足以充分摊薄厂房、设备等资产的转固成本”。

费用方面，尽管哈尔斯前三季度营收增速放缓，但销售费用、管理费用及研发费用合计较去年同期增加约7300万元;期间费用率为20.62%，同比提升2.48个百分点。

嘉益股份的毛利率下滑更为明显，2025年前三季度毛利率为31.86%，同比下降7.68个百分点;其中第三季度单季毛利率仅为25.83%，同比下降13.52个百分点。

对于业绩下滑，嘉益股份在财报中解释了两大核心因素：一是部分客户订单需由越南产能交付，相关订单转移及产品认证测试过程导致订单交付节奏阶段性延迟;二是受制于外部环境复杂多变，部分主要客户出于对市场需求的主动判断，逐渐转变为保守观望策略，选择阶段性去库存，从而减少了新订单的下达，进一步影响了公司的出货节奏。

面对行业共性挑战，两家企业均将海外工厂建设作为破局核心方向。嘉益股份表示，截至第三季度末，公司越南工厂生产体系已全面理顺，认证测试顺利完成，随着各项能力逐步提升，越南工厂订单量逐步增加，整体经营运行平稳有序，未来将进一步推动越南工厂的自动化升级与供应链配套完善。

哈尔斯表示，公司在2023年初即实现泰国一期全面投产，今年上半年二期同步建成达产，在产能快速爬坡阶段，公司加速了产品新模具转移、原材料储备、人员培训等的进度，并启动“国内专家+本土骨干”混编支援机制，降低海外产能的不确定性风险、保障高品质快速交付。