本报告导读：

24Q4 单季度预计实现扣非后净利润1125-2325 万元，同比增长52.3%-214.8%，业绩预告上限超预期，随着公司加强对谷子等IP 潮品的布局，未来业绩有望保持高增。

投资要点：

业绩预告上限 超预期，维持“增持”评级。我们维持 24-26 年 EPS预测值0.60/0.90/1.10 元，参考可比公司给予公司2025 年50X PE，上调目标价至45 元，维持“增持”评级。

事件：1 月17 日，公司发布2024 年度业绩预告，2024 年实现营业收入约10 亿元，预计实现扣非后净利润8000-9200 万元，同比增长53.2%-76.1%，其中24Q4 单季度预计实现扣非后净利润1125-2325万元，同比增长52.3%-214.8%。

24Q3 以来动漫IP 卡片销售显著回暖，同时加强对谷子等IP 潮品的布局。2024 年前三季度动漫IP 衍生产品销售收入达2.47 亿元，同比增长24.8%；其中2024Q3 该业务实现收入1.03 亿元，同比增长27.4%，扭转Q2 同比下滑的态势。除了用于对战游戏的动漫IP卡片以外，公司亦加强谷子等IP 潮品布局，首家线下门店已于1 月18 日在广州开业。华立潮品独家IP 包括《太鼓之达人》、《舞萌DX》、《中二节奏》等日本高人气音游IP，品类包括立牌、挂件、“吧唧”、毛绒配件等市场主流谷子品类，自有IP《三国幻战》相关产品亦备受用户欢迎。

股权激励激发核心员工动力，充分彰显公司经营信心。2024 年10月23 日，公司完成了2024 年股票期权与限制性股票激励计划中股票期权的首次授予登记工作。本次授予涉及40 名激励对象，授予股票期权361 万股，行权价格为15.11 元/份，业绩考核目标为2024-2026 年净利润较2023 年分别增长25%、55%、93%，触发值分别为20%、40%、60%，2024 年业绩目标已达成。

风险提示：大客户流失风险，应收账款坏账风险。