事件：公司披露2026 年中报业绩。26H1 公司实现营业收入18.54 亿元，同比+26.90%；实现归母净利润3.18 亿元，同比+12.97%。26Q2 收入11.07 亿元，同比+31.70%；归母净利润1.89 亿元，同比+18.27%，环比+46.47%。

下游需求景气，收入实现较快增长。受益于下游终端锂电行业周期复苏，半导体等行业景气上行，上半年公司收入实现快速增长。分板块来看，新能源板块收入4.76 亿元，同比+48.35%；3C+手机板块收入4.06 亿元，同比+15.10%；汽车收入1.68 亿元，同比-3.96%。

毛利率基本稳定，费用率提升致净利率下滑。26H1 公司综合毛利率38.94%，同比-0.16pct； 净利率17.17%， 同比-2.11pct。分板块看， 新能源毛利率31.21%，同比-2.64pct，3C+手机业务毛利率40.53%， 同比+0.05pct；汽车业务毛利率42.21%，同比+5.09pct。费用端方面，上半年公司四项费用率合计18.47%，同比+2.50pct，费用率提升主要系员工薪酬、推广费用增加以及股权激励费用支出等因素影响。

一站式服务能力持续提升，全球市场及客户加速拓展。公司优化FB 非标零部件供给形态，提升非标零部件加工的流程标准化能力，并通过FX 业务解决小微客户一站式采购难题， 打造出FA+FB+FX 一站式采购平台，持续提升品牌竞争力。在客户和市场方面，公司通过电商平台等线上渠道进一步增加客户覆盖数量，凭借中国优势行业出海机遇深入开拓全球市场。未来随着各下游行业的快速发展和全球客户覆盖的加速渗透，公司业绩有望保持稳健增长。

投资建议：预计公司26-28 年将分别实现归母净利润6.32 亿元、7.62 亿元、9.02 亿元，对应EPS 为0.99、1.20、1.42 元，对应PE 为26 倍、21 倍、18倍，维持推荐评级。

风险提示：固定资产投资不及预期的风险，下游需求复苏不及预期的风险，市场竞争加剧的风险等。