激光辅助烧结（LECO），相比传统烧结方式具备明显的提效优势，正在成为N 型电池产业化必不可少的重要提效技术方向。建议关注具备该技术优势的N型电池厂商晶科能源、钧达股份等；布局较早卡位优势显著的设备厂商如奥特维、帝尔激光等；材料端国产银浆厂商聚合材料、帝科股份等。

激光辅助烧结：又称为激光增强接触优化（LECO），利用激光的特性修复欠烧结的光伏电池片。LECO 的主要工作原理：高强度激光照射电池片激发电荷载流子，同时施加10V 或以上的偏转电压，由此产生数安培的局部电流，对应处发生烧结引发银浆与硅的互相扩散，会显著降低金属与半导体之间的接触电阻。激光辅助烧结允许更大的烧结温度窗口、在超低掺杂发射极上实现正确接触及允许更高的电压Voc，使得激光辅助烧结较标准的烧结更具竞争力。

LECO 对于N 型电池的效率提升效果显著。激光辅助烧结适用于所有高温型烧穿银浆的烧结过程，因此对PERC、TOPCon 及BC 电池均有应用潜力。相较于PERC 电池，TOPCon 电池正面主要是空穴导电，LECO 在增加反向电压时激发大量自由电子，在遇到电阻较大的胶体银时会产生瞬时高温，使得银浆和硅形成共融扩散，当扩散接触形成电阻降低，熔融点的热量瞬间消失温度降低，形成的银硅合金区接触质量高于银结晶，从而解决了TOPCon 电池的正面接触，使得TOPCon 电池效率能够顺利跨过25.5%的效率阶段，并且使得电池背面薄poly 化难度降低，对于N 型电池的技术发展意义较大。

国内厂商纷纷布局，助力N 型产业化进程提升。N 型电池厂商如捷泰，2023 年9 月份发布J-SE+新技术，通过控制浆料的侵蚀性，保证接触的同时将电极烧结过程中的spike 尺寸减小，保留更多的钝化膜从而降低金属区复合。设备厂商如奥特维推出的LEM 设备，降低栅线和硅基体之间的接触电阻，提升开压和短路电流，可在现有烧结和光注入退火基础上实现再提效最高超0.3%。此外，包括帝尔激光的LIF 设备、海目星的LAS 设备等，纷纷推出相关的激光辅助烧结设备来助力N 型电池的进一步提效。对于材料端而言，激光辅助烧结使用的专用银浆替代银铝浆可获得额外的Voc 增益，从而提升发电效率，银浆环节的价值量将进一步提升。伴随着光伏设备、材料厂商加速推出相关产品，N 型电池厂商的工艺持续突破，激光辅助烧结正在成为N 型电池产业化必不可少的重要提效技术方向。

风险因素：光伏行业需求不及预期；光伏行业供给过剩风险；光伏新技术产业化不及预期。

投资策略。激光辅助烧结（LECO），相比传统烧结方式具备明显的提效优势，正在成为N 型电池产业化必不可少的重要提效技术方向。建议关注具备该技术优势的N 型电池厂商晶科能源、钧达股份等；布局较早卡位优势显著的设备厂商如奥特维、帝尔激光等；材料端国产银浆厂商聚合材料、帝科股份等。