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导读：半导体级金刚石散热片将成为必选材料

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12月3日，A股全市场低迷，热点分散，都在等待中央经济会议给出方向。超硬材料概念股今日再度爆发，板块指数涨幅一度超过6%。个股方面，四方达一度大涨19.84%，成交额也大幅放量；黄河旋风盘中一度涨停，惠丰钻石一度涨超15%，力量钻石一度涨超10%。

消息上，国机精工12月1日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，金刚石产业因人工智能发展带来的高散热需求而受到关注，可能推动金刚石从“可选”转变为“必选”材料。同时，12月5日，2025培育钻石产业大会将在郑州举办。

年末市场缺少方向，缩量震荡，轮动加快。这个时候，多学习少动手。如果投资人朋友没时间整理市场主线，可以使用这个市场热门主线题材挖掘工具“题材宝”（点击解锁），会告诉你当前市场上的投资主线、领涨股、成分股资金流向信息。

一、短线催化：培育钻石从“工业牙齿”向“终极半导体材料”升级

1、12月1日，国机精工12月1日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，金刚石产业因人工智能发展带来的高散热需求而受到关注，可能推动金刚石从“可选”转变为“必选”材料。

金刚石散热的应用不断获得下游客户认可，随着半导体产业遵循着摩尔定律逐步向 2 纳米、1 纳米甚至是埃米级别发展，若散热不及时芯片温度将急剧上升，进而影响其性能和可靠性。金刚石具备高热导率以及高带隙，具备广阔发展前景。

点评：金刚石以前是作为“工业牙齿”，主要用来切割，现在随着培育技术成熟，成本下降，金刚石本身可能会变成必选材料，将会带来巨大市场增幅。

2、英伟达率先在未发布的高端GPU进行钻石散热方案测试,其性能是基于标准制造材料的普通芯片的三倍。

钻石热导率比铜和银高出4—5倍,分别是碳化硅、硅和砷化镓热导率的4倍、13倍和43倍,是理想的半导体散热材料。沃尔德、力量钻石等公司半导体级散热片已通过华为验证,在半导体散热领域的应用落地为企业打开高端增长空间。

点评: 随着AI算力需求爆发,GPU、AI芯片功耗持续攀升,钻石散热从实验室走向规模化应用,为培育钻石产业开辟全新赛道。

3. 中国作为全球超硬材料产业链核心,占据全球人造金刚石产量90%以上份额。

技术层面,中国企业在CVD法和HPHT法两大主流工艺上均实现突破,沃尔德、力量钻石、黄河旋风等龙头企业产能规模全球领先。成本端,随着技术成熟和规模效应,培育钻石生产成本已从2019年的300-500美元/克拉降至2024年的30-50美元/克拉,降幅高达90%。

点评: 中国企业在全球超硬材料产业链中的主导地位不可撼动,成本优势和技术迭代速度构筑护城河。

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三、投资策略

券商机构认为,当前市场流动性边际转弱,增量资金更多聚焦于轮动与切换,关注增量产业。培育钻石板块受政策松绑和技术突破双重催化,产业逻辑从消费品向工业品升级,应用场景从珠宝饰品向半导体散热等高端领域拓展,估值重构空间广阔。建议关注三大方向:

一是CVD法技术龙头企业,掌握核心生产工艺,具备规模化量产能力,受益于半导体散热等高端应用市场爆发;

二是全产业链布局企业,从设备到材料再到成品,具备成本优势和议价能力,能够充分享受行业景气度提升红利;

三是珠宝+工业双主业企业,既能享受消费端市场扩容,又能把握工业端技术升级机遇,业绩增长确定性强。

相关公司梳理

①沃尔德: 国内少数能够掌握CVD法三大制备工艺的公司之一,金刚石膜声学器件、金刚石热沉材料等产品线完善,半导体级散热片已通过华为验证。

②四方达：培育钻石概念股，最近涨幅领先，具备产业链基础与市场关注度。

③国机精工: 国内航天特种轴承龙头,培育钻石设备+钻石双大佬,全自动金刚石生长炉研发成功,六面顶压机实现自研自产,卡住行业命脉,下游企业扩产绕不开其设备供应。

④黄河旋风: 老牌超硬材料龙头,在人造金刚石、立方氮化硼等产品领域具有深厚积累,产能规模大成本优势明显,受益于出口政策松绑和工业应用需求增长。

⑤惠丰钻石: 专业从事人造金刚石产品研发、生产和销售的高新技术企业,产品高纯度与高精度能够满足消费级珠宝与工业级高端应用的双重需求,为华为提供金刚石半导体相关产品。

风险提示

技术瓶颈难以突破、市场需求不及预期、国际贸易环境变化带来的不确定性。

资料参考

20251130-华安证券-行业点评：OCS产业进度加速，重视金刚石散热应用

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作者：九方智投-投顾-顾钱栋-登记编号：A0740624100008；整理资料：九方智投-一般证券从业-张林-登记编号：A0740125090047；以上个股仅供梳理，不作为买卖依据，据此操作风险自担。投资有风险，入市需谨慎。