东方证券研报指出，丝域与加盟贡献增量，孩子王业绩稳步增长。26H1归母净利1.72亿元/+19.9%，扣非1.24亿元/+8.28%。丝域毛利率较高驱动毛利率改善。期间费用率26.5%/+1.94pct，销售/管理/财务费用率分别为19.5%/5.0%/1.6%,同比+1.04/+0.50/+0.31pct，主因丝域并表、加盟扩张、AI/数智化投入。加盟下沉与数字化提速，上半年丝域于新加坡、马来西亚、香港等地新设门店，下半年计划在美国加州、中国澳门等地布局；混合业态于6月开业。参考可比公司，给予26年29倍PE，目标价10.44元，维持“买入”评级。