核心要点

行情回顾

1、生物制品板块本周周涨跌幅为0.54%，略低于沪深300指数的0.82%，在131个行业板块中排名第107位。周初板块表现低迷，7月7日单日涨跌幅排名垫底（131/131），但随后逐步回升，至7月11日排名升至第15位，显示出后期有所回暖。

2、本周生物制品板块主力资金净流出15.66亿元，除7月9日和7月10日小幅净流入外，其余交易日均为净流出，尤其是7月7日和7月8日资金流出较多，分别达到8.47亿元和5.21亿元。

3、板块内个股涨跌分化明显，康辰药业（603590）周涨幅达27.28%，奥浦迈（688293）上涨20.36%；而百普赛斯（301080）周跌幅达30.36%，未名医药（002581）下跌18.51%。

4、截至7月11日，生物制品板块市盈率（TTM）为-58.79，处于近一年数据的21.16分位；市净率（MRQ）为1.26，处于近一年数据的2.07分位，板块估值处于低位。

宏观解读

1、国家医保局制定《2025年基本医保目录及商保创新药目录调整申报操作指南》，将商业健康保险创新药目录纳入调整方案，有助于拓宽创新生物制品的市场渠道，促进行业持续健康发展。

行业要闻

1、长春高新子公司金赛药业自主研发的国家1类创新生物药注射用伏欣奇拜单抗获批上市，适用于特定成人痛风性关节炎急性发作，是国内首个IL-1β靶向药物，填补了相关领域空白。

投资建议

1、关注政策利好，把握短期机会：近期国家医保局将商业健康保险创新药目录纳入调整方案，此举有望拓宽创新生物制品的市场渠道，促进产品销售增长。同时，国内首个IL-1β靶向药物获批上市，体现了行业的技术创新能力，有助于提升行业整体竞争力。短期内，建议投资者关注受政策利好影响的创新型生物制品企业，抓住市场机遇，适时布局。

2、谨慎观望，关注行业估值修复：当前生物制品板块市盈率（TTM）为-58.79，市净率（MRQ）为1.26，估值处于近一年低位。虽然行业存在政策利好，但板块主力资金持续净流出，市场情绪偏谨慎。长期来看，随着行业技术升级和市场需求增长，板块估值有望修复。建议投资者在控制风险的前提下，关注具备核心竞争力和稳健增长潜力的龙头企业，逢低逐步配置。

风险提示

行业政策执行效果存在不确定性，且板块资金持续流出，市场波动风险增加。投资者需警惕政策利好不及预期和市场情绪变化带来的投资风险。