本报告导读：

Deepseek 横空出世，加速AI 模型应用渗透，AI 轻工融合下的产品力表现值得期待。

投资要点：

投资建议。De epseek模型崛起有望加速端侧产品渗透及产品力提升，打开销量空间。推荐标的为明月镜片，受益标的梳理如下：1）AI 眼镜，英派斯、博士眼镜、康耐特光学。2）AI 玩具，实丰文化、群兴玩具。3）AI 家居，居然智家、尚品宅配、美凯龙、慕思股份、喜临门、趣睡科技。4）AI 加其他，舒华体育、乐歌股份。

AI 眼镜：通过语音交互、图像识别等功能导入，实现听觉及视觉交互融合，实时翻译、图像识别等功能带来全新用户体验，新模型加速交互效率及内容丰富度的迭代。据维深信息，2024 年全球AI 智能眼镜销量152 万台（2023 年24 万台），其中Ray Ban Meta 智能眼镜销量145 万台。预计2025 年全球AI 智能眼镜销量350 万台，较2024 年增长230%，增长主要来自于Ray Ban Meta 的销量持续增长，多款AI 智能眼镜新品上市兑现以及小米、三星等大厂入场发售AI 智能眼镜新品。

AI 家居：1）设计端，家居设计软件借助先进AI 技术，在只有预设参数的基础上，一键生成包含不同墙壁、地板、天花板材质的设计效果，并提供丰富多样的材质选择。此外，软件同样可基于数据模型，分析提炼设计风格推荐及商品推荐等诸多功能，提高家居设计产业链的全流程经营效率。2）产品端，AI 床垫核心优势内置人工智能系统能自动识别用户的体型、睡姿及身体压力分布，并通过人体工程学建模与AI 算法分析数据，结合睡眠医学数据库，为用户提供个性化的最佳睡眠支撑。产品亦提供律动来引导助眠，并检测睡眠指标。

AI 加其他：1）AI 玩具，产品在语音互动功能基础上，增加自然语言处理、机器学习技术，通过拟人、拟动物或拟IP 的方式，与用户进行视/听/触多维度交互，产品实现高度互动性、教育价值、情绪价值。CES 2025 萌友智能Ropet、卡西欧Moflin 等中外重磅新品频出。2）AI 健身器材，实时监测用户运动状态关键指标，精准评估体能状况，定制最佳训练计划，舒华体育已推出V9 商用智能跑步机。3）AI 升降桌/智慧屏，乐歌股份AI3 智能升降桌实现语音操控升降，并提供智能助手服务（天气/音乐/备忘录）。

风险提示：技术路径变化、产品力表现不及预期。