明月镜片股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2026-002

投资者关系√特定对象调研□分析师会议

活动类别□媒体采访□业绩说明会

□新闻发布会□路演活动

□现场参观

□其他（请文字说明其他活动内容）

参与单位中金公司、东方财富证券、东方证券、广发证券、国联民生证券、开源证

券、东方证券资管、申万宏源证券、天风证券、万和证券、信达证券、浙

商证券、中信建投证券、中信证券、中银国际证券资管、中金资管、

UBS、富国基金、海富通基金、华宝基金、路博迈基金、泰信基金、天治

基金、银河基金、圆信永丰基金、泽安私募、长城基金、中海基金、深圳

通和私募、中略恒晟2号私募、北京天下溪、敦和资管、江苏天和资本、

京明禾投资、上国投、上海榜样投资、上海电气、上海恒穗资产、上海明

河投资、深圳猎投资本、深圳前海承势资本、深圳市尚诚资产、云南信

托、中国对外经济贸易信托、中欧瑞博、Baring、China Orient

International Asset、FTLife Insurance Company Limited、GIC

Private Limited、GIC Private Limited、WILLING CAPITAL MANAGEMENT

LIMITED、银河证券自营、东吴人寿保险、中信资管、上海勤辰私募、共

情城胜帮凯米投资、汐泰投资、大家资管、Fidelity、恒安标准人寿、

Cederberg、万家基金（以上排名不分先后）时间2026年8月地点电话会议

上市公司接董事长：谢公晚先生

待人员姓名董事会秘书：江肃伟先生

财务总监：尉静妮女士

证券事务代表：李鹤然女士

投资者关系【业绩回顾】

活动主要内一、上半年整体盈利情况：营收净利双位数增长

容介绍2026年上半年，公司实现营业收入4.57亿元，同比增长14.37%；实现归属于上市公司股东的净利润1.11亿元，同比增长16.30%；实现扣非净利润9730.77万元，同比增长17.63%，三项核心盈利指标均保持双位数增长，基本每股收益0.55元。

值得关注的是，公司净利润及扣非净利润的增速均高于营收增速，盈利质量进一步提升。这主要得益于两方面：一是收入端的结构优化。镜片主业持续稳健增长，公司镜片业务较去年同期增长 15.81%，PMC 超亮、

1.74、1.71等高折系列大单品持续放量，产品聚焦策略成效显著；二是费

用端的有效管控。上半年期间费用率为28.69%，同比下降2.71个百分点，销售、管理等费用增长均得到有效控制，使得净利率稳定在25.18%的较高水平，同比基本持平。

二、毛利率变化情况：短期承压，原因明确

上半年公司综合毛利率为55.49%，同比下降2.38个百分点。毛利率同比有所下降，主要受两方面因素影响：

一是原材料成本上涨。受地缘政治冲突影响，光学树脂等上游原材料价格出现阶段性上涨，对成本端形成一定压力；

二是1.74等高折产品尚处产能爬坡期。公司1.74等高端镜片正处于批量生产初期，生产效率与良品率仍在爬坡优化阶段，阶段性拉低了整体毛利水平。

对此，公司已积极应对：一方面推进原材料替代方案，原材料供应价格已有所趋缓；另一方面持续优化1.74等高折产品生产工艺，生产效率与良品率稳步提升，规模效应逐步显现。

三、修复情况：二季度环比改善，上半年同比稳中有升

从二季度环比来看，修复态势明确：二季度单季毛利率回升至

55.79%，较一季度环比提升0.59个百分点；净利率达25.79%，环比提升

1.18个百分点，同比也提升0.41个百分点，盈利质量逐季改善的趋势已经确立。二季度单季实现归母净利润5492.88万元，同比增长13.59%，扣非净利润同比增长16.39%。

总体而言，上半年公司利润表呈现"收入稳增、盈利优增、毛利率短期承压但逐季修复"的格局。

经营和产品情况

2026年上半年，公司继续锚定产品价值升级、渠道深度赋能、产业生

态协同增长三大核心主线，加速落地“1+4”大单品发展战略。具体拆分来看，公司以轻松控 Pro2.0 系列为战略核心“1”，报告期内轻松控Pro2.0 完成三段式防控体系全面升级，确立“更适合中国儿童”的差异化定位，以及“预防-强控-巩固”青少年近视全周期干预逻辑。今年上半年全新推出的轻松控“光优点”近视管理镜片，搭载对比度智能调校技术，高效延缓儿童眼轴过速增长，光优点产品在目前近视防控产品琳琅满目，同质化竞争激烈的市场环境下表现亮眼，Q2 环比实现了双位数的增长。

此外，明月聚焦 PMC 超亮、高折系列（1.67/1.71/1.74）、渐进多焦点、户外有色四大主力品类（“4”）做深做透，大单品持续领涨，经营数据来看，PMC 超亮系列产品 2026 年第二季度销售额 3614.45 万元，较同期增长54.48%，2026年半年度销售额7180.28万元，较同期增长

49.96%；2026年半年度，高折系列产品的收入在常规镜片收入中占比为

45.44%，其中1.74系列2026年第二季度销售额2776.27万元，同比增

长145.46%，2026年半年度销售额5588.82万元，同比增长227.94%。此外，渐进多焦点系列产品上半年收入较同期增长近40%。

2026年，公司持续加码医疗渠道战略布局，积极参加权威行业峰会，

产品覆盖三甲医院、连锁眼科、专业视光中心等专业场景。2026年第二季度医疗渠道收入同比增长154.05%，上半年收入同比增长217.93%。

总体来看，公司打造差异化爆品矩阵及医疗渠道的拓展，都取得了非常不错的表现。

【投资者问答环节】

Q：1.74 镜片的销售情况？1.74 镜片原材料供应是否充足？今年化工

原材料涨价对公司的影响如何？是否有相应提价？

A：1. 销售情况：1.74 系列是公司高折系列占比提升中贡献最大的产品。2025年全年销售额4626.22万元、同比增长130.45%；2026年一季度销售额2815.62万元、同比增长391.24%；上半年延续高增态势，销售额5589万元、同比增长约228%。高折系列（1.67+1.71+1.74）收入占常规镜片收入的比重已由2025年的40.66%提升至2026年上半年的45.44%。利润率方面，高折射率系列产品毛利率超过公司整体毛利率，

1.74系列目前仍处于产能爬坡期，毛利率随良品率、规模效应释放持续改善。

2.原材料供应：1.74镜片核心原料树脂单体主要依赖进口，2026年

上游石化供给紧张、供应商产能受限，部分同行的1.74镜片出现不同幅度的涨价、包括交货周期拉长的情况。公司1.74产品本身定价高于部分同行，且明月的1.74产品还在成长期，在快速提升份额的阶段，目前会优先保障现有客户的需求，暂不跟进同行业对于1.74系列产品的涨价。3.化工原料涨价影响与提价：受地缘政治冲突影响，部分化工原材料价格上涨，公司已采取以下应对措施：一是2026年一季度对原材料进行战略备库；二是持续推进1.74等高折产品工艺优化，提升生产效率与良品率。公司 Q2 毛利率环比 Q1 提升 0.59 个百分点，成本端正在逐步消化改善，毛利率有望延续改善趋势。若海外局势不稳定，可能还会对原材料价格造成一定扰动。

Q：过去 PMC、1.71、1.74 等大单品增长迅速，为收入增长的主要驱动力，怎么去看待这些产品的天花板？后续竞争是否可能加剧？近无忧渐进多焦点镜片推出后的表现？对比外资我们的优势？

A：1. 关于天花板：首先，从行业看，根据沙利文的行业白皮书，中国镜片市场零售额预计将由2025年的434.7亿元增长至2030年的653.5亿元，复合增速约8.8%；消费者对"更薄、更清晰、更舒适"功能镜片的需求持续升级，高折射率镜片渗透率仍处于提升通道，天花板远未到来。

其二，从品类看，高折系列中，1.71是公司独家差异化产品，阿贝数高达37，在相近折射率段具有显著优势；1.74当前渗透率更低、单价和

毛利更高，是产品高端化很大的一个增量来源；PMC 超亮以 98.6%透光率建立品类心智，已经有成为爆品的趋势，上半年同比增长近50%（比去年全年的增速更快）。明月的渐进产品在年初也完成了全新的迭代，升级为近无优系列，"近无忧"渐进多焦点系列针对中年人群近用视觉困扰，分为ECO、PRO、MAX 三大梯度版本。旗舰 MAX 搭载适配国人眼型、面部特征专属优化算法，旨在打破海外渐进镜片适配性差、适应周期久的行业痛点。

这是公司在渐进多焦点品类的重要布局，可以说是填补了国产品牌在中高端渐进镜片领域的空白。近无忧系列产品的增速也表现亮眼，上半年收入同比增长近40%。并且，适配渐进的人群正在快速扩容，每年新增超

2000万人，长期增长潜力也值得期待。明月的这几类大单品，覆盖的是

不同人群和消费场景，且处于不同的发展阶段，形成结构性增长组合。

总体而言，公司产品聚焦策略已验证有效——2026年上半年镜片业务，依旧保持同比增长。

2.关于竞争：行业高端化趋势下，参与者增多是客观事实，但公司

并未感受到明显竞争压力。但公司自2019年起永久性退出价格战，坚持以技术壁垒与品牌价值参与竞争。目前已形成“国产第一品牌”的地位，公司具备从原料、光学设计、膜层技术到智能制造的全链条自主能力，这是多数同行不具备的差异化护城河。后续竞争将聚焦于产品技术、渠道与品牌三个维度，公司在这三方面均处于领先位置。此外，公司也在渠道端进行改革，我们有信心维持大单品的领先地位。

Q：离焦镜行业的发展情况，行业竞争态势如何？公司离焦镜业务的进展及未来表现？

A：1. 行业与竞争格局：离焦镜片市场空间广阔——2025 年中国青少

年近视管理离焦镜片零售市场约169.8亿元，预计2030年扩大至286亿元，复合增速约11%；当前行业渗透率提升空间大。竞争格局方面，第一梯队主要为三大外资品牌与明月镜片。虽然行业新进入者增多，但多集中于低端同质化竞争，具备临床验证、渠道覆盖与品牌认知的头部企业优势稳固。

2.公司进展：公司上半年首推"预防—强控—巩固"三阶段近视防控体系，轻松控 Pro2.0 战略核心地位强化，防控成果发表于国际顶尖 SCI眼科期刊《Ophthalmology》，为国内离焦镜片领域首篇获此级别期刊认可的临床研究。新推出的"光优点"产品与轻松控 Pro2.0 形成立体搭配、场景互补，目前市场反响也非常好。

3.持续增长路径：一是渗透率提升红利，从去年外资价格战开始，主流外资产品价格区间也在往下走，那么随着家长近视防控意识提升与临

床验证推广，未来渗透率有望稳步提升；二是医疗渠道放量，多中心临床试验与头部医院合作为专业背书；三是产品组合升级，轻松控 Pro2.0 三阶段与光优点双产品协同覆盖更多消费人群；四是继续渠道深耕，我们继续依托数万家合作门店与线上阵地，做全方位的覆盖。

Q：如何看待不带显和带显 AI 眼镜的两种发展趋势？智能眼镜业务的

进展？公司在相关领域的技术储备、客户开拓情况？

A：1. 两种趋势的判断：2025 年国内智能眼镜销量约 200 万-300 万副，以无显示功能款式为主，带显产品销量规模相对较小，今年上半年，带显产品增速更高。我们认为两种路线将长期并存：不带显 AI 眼镜以轻量化、全天候佩戴为核心，贴合大众市场与近视人群的矫正需求，是当前的主力；带显智能眼镜随着佩戴舒适度、成本、应用场景三大痛点制约，我们认为技术成熟后，具备从小众尝鲜迈向大众普及的潜力。公司对两条路线均保持布局，我们预计行业整体会往轻量化、AI 融合、应用场景细分三大趋势演进。

2.业务进展：公司与小米的合作目前已进入稳定期，产品陆续在发货，这块业务贡献的毛利率水平较高。小米 AI 眼镜二代产品研发正加快推进。此外，目前已有多家消费电子、互联网头部厂商洽谈合作，公司同步开展技术适配与联合研发。

3.技术储备：自从公司开始涉足智能眼镜业务以来，通过持续投入和

产品迭代，公司以下几个方面来积累核心竞争优势：

首先，是研发与产品能力。我们看到产业的趋势，大家都在向下一代轻量化可全天候佩戴的智能眼镜方向进行努力，对于镜片重量以及平整度等参数要求严苛。公司与客户在联合研发过程中，深度参与产品定义，针对近视用户（尤其是高度数、运动场景）优化佩戴体验，能够实现镜片与镜架协同设计。我们自研1.71高折射率材料也能够实现极轻量化，技术门槛较高。

其次，是渠道与服务能力。公司构建了覆盖全国数万家门店的线下配镜服务网络，开创"智能眼镜+专业配镜"融合服务新模式。约70%以上的智能眼镜用户存在近视问题，线下专业配镜是刚需，公司在这方面的渠道壁垒短期内难以被复制。

长期来看，智能眼镜的关键在于"眼镜属性"——只有先成为可日常佩戴、舒适实用的眼镜，才能实现长时间佩戴。今年，我们也看到市场上的智能眼镜厂商，也越来越意识到这一点的重要性。那么，明月处于国内镜片行业的领先卡位，将受益于智能眼镜行业从早期向规模化发展的红利。

【战略展望】公司上半年营业收入和归母净利润均实现两位数增长。在行业竞争加剧，外部消费疲软的环境下，公司坚持长期主义的经营风格，实现稳健增长。公司 1+4 产品策略实现快速落地，轻松控、PMC 超亮、高折、渐进多焦点等产品整体表现亮眼。尤其是轻松控的三个阶段，两种技术路径，已经得到整个渠道的认同，公司也完成了渐进多焦点的布局。这些动作为下一步增长奠定了基础。公司也会坚持管控好整体市场秩序，稳定市场价格体系，明月承诺不会参与行业内卷的价格战。公司也始终相信中国眼镜行业未来会有十倍以上的增长空间，持续地以明月的技术驱动，持续加大公司品牌建设来引领。公司会在渠道继续深耕，为客户赋能，为消费者提供可体验的消费场景，与同行共同建立整个行业的健康生态，也为股东创造可持续的投资价值。