核心要点

行情回顾

1、互联网电商板块本周上涨0.78%，低于沪深300指数的2.71%，在131个行业板块中排名第29位，走势相对疲软。

2、本周板块主力资金净流出6.98亿元，8月28日单日净流出达5.25亿元，资金呈现明显流出态势。

3、个股涨跌分化明显，国联股份周涨幅11.94%领涨，青木科技、狮头股份表现突出；三态股份、星徽股份等跌幅居前。

4、截至8月29日，板块市盈率（TTM）为-16.72，处于近一年数据的36.51分位数；市净率（MRQ）为5.49，达到近一年数据的100分位数，市净率处于高位。

宏观解读

1、工信部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，提出到2030年发展卫星通信用户超千万，加速卫星通信产业的发展。

2、《指导意见》支持低轨卫星互联网加快发展，针对低轨卫星通信应用适时开展商用试验。

3、相关部门近期将发放卫星互联网牌照，行业从技术试验阶段转向市场准入阶段，卫星互联网的商用化进程加快。

4、美国商务部开始将GDP等经济数据发布至比特币、以太坊等公共区块链上，提升了数据的透明度和可信度。

行业要闻

1、华中地区跨境电商生态日趋完善，截至2025年6月末，亚马逊全球站点上华中四省的活跃卖家数量较去年同期实现双位数增长。

2、国联股份等共同成立国联跨境智运(广州)科技有限公司，业务范围包括人工智能基础资源与技术平台、航空运输货物打包服务等。

投资建议

1、关注卫星通信带来的新机遇：短期内，随着工业和信息化部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，卫星通信产业将迎来政策红利期。互联网电商企业可积极关注卫星通信技术与现有业务的融合机会，特别是在扩大偏远地区网络覆盖、提升物流追踪能力和实现全球无缝连接等方面。市场准入的放宽和卫星互联网牌照的发放，将为具备技术储备的企业带来新的发展契机。

2、布局跨境电商的智能化升级：长期来看，跨境电商生态的完善和智能物流技术的应用，将推动行业进入新的发展阶段。华中地区跨境电商活跃卖家数量的快速增长，显示出区域电商市场的巨大潜力。互联网电商企业应积极布局智能化物流，利用人工智能、大数据等技术提升运营效率，降低运营成本，增强核心竞争力。同时，深入挖掘区域市场潜力，拓展全球业务布局，迎接跨境电商市场的广阔前景。

风险提示

卫星通信技术的商业化应用尚处于初级阶段，存在技术成熟度和商业模式不明确的风险。此外，跨境电商可能面临国际贸易政策变化和全球市场波动带来的不确定性，企业需谨慎应对，加强风险防控。