联检科技拟现金不超3.25 亿元控股华周智能，战略切入机器视觉硬科技公司公告拟以现金收购华周智能42.41%股权并向其增资取得15.10%股权，通过本次收购公司或切入高端检测仪器装备领域，以机器视觉硬科技卡位打开第二增长曲线。我们看好公司作为从传统建工向综合检测平台转型的稀缺标的，外延并购驱动成长路径清晰，我们维持2026-2028 年盈利预测，预计2026-2028 年归母净利润分别为0.36/0.62/0.82 亿元，同比增长67.3%/71.5%/32.4%，当前股价对应2026-2028 年PE 分别为176.1/102.7/77.6 倍，维持“买入”评级。

华周智能全栈自研视觉方案构筑竞争壁垒，成长动能强劲华周智能深耕机器视觉核心硬件与算法研发及整体解决方案创新，依托自主全栈研发的视觉光源、工业2D 相机、工业3D 相机、读码器、工业镜头、视觉控制器及自主软件SmartX 等核心技术产品体系，已构筑“硬件+算法”全栈自研能力。技术壁垒正加速兑现业绩，2026H1 贡献营收1.2 亿元（已接近2025 年全年），实现净利润2632 万元（较2025 年全年大幅增长），同期净利率跃升至22%（高于奥普特、埃科光电等可比公司），成长动能强劲。

检测主业与华周高度协同，向“检测服务+智能装备 ”升级华周智能深耕机器视觉赛道，与公司高端检测仪器装备的产业布局高度契合，协同效应显著。联检科技近年来围绕“检测+”生态持续外延布局，2025 年收购中认通测、中鼎检测等，切入消费级机器人检测、消费品与食品检测赛道；2026年增持冠标检测至92.62%、收购中水华盈切入新能源涉网检测，并于10 月8 日公告拟收购华周智能取得51.10%控制权，我们认为，本次收购不仅是公司向“检测服务+智能装备”延伸、布局新质生产力的关键落子，更意味着其平台化整合路径进一步清晰，看好公司后续通过持续并购整合加速向综合性检测平台转型。

风险提示：并购整合风险；收购标的业绩低于预期；行业及技术迭代风险。