业绩简评

4 月11 日，公司披露2024 年报，2024 年实现营收5.5 亿元，同比增长20.5%；实现归母净利润0.9 亿元，同比增长11.1%。其中，Q4 实现营收1.8 亿元，同比增长25.4%；实现归母净利润0.4 亿元，同比增长24.5%，业绩符合预期。

经营分析

发电功率预测服务规模持续提升，资源&人才&技术全方位投入巩固领先优势。截至2024 年底，公司功率预测业务服务电站数量持续保持增长，全年净新增电站用户755 家，同比净增21.0%，用户数量达到4345 家，细分行业市占率保持领先。公司持续强化公司气象、算法等底层能力巩固预测精度领先地位，24 年公司功率预测业务实现营收3.1 亿元，同比+15.6%，毛利率66.3%，同比基本持平。

并网控制、新能源管理业务日臻优化产品功能、充分受益于行业高景气。电网新能源管理系统迭代升级，增加分布式光伏容量地图功能、全电压等级容量识别、可开放容量计算等功能；并网控制业务持续推进分布式融合终端产品升级推广，24 年实现营收1.2亿元，同比+28.0%，其中升级改造1331 万元，同比+26.2%创新类产品跟进各省电改进程，持续完善产品服务体系。创新类产品顺应市场需求，实现营收3081 万元，同比+24%。1）电力交易：打磨发电侧电力交易产品，拓展山西、山东、甘肃等省份的用户侧客户；2）储能：完善储能产品服务体系并优化运营策略，“储能云管家”完成新版本发布，新增运检调试模式、分布式功率预测等功能；3）虚拟电厂：已获得陕西、甘肃、宁夏、新疆、青海、浙江、江苏、华北、湖北等省份电网的聚合商准入资格，拓展工商业储能、分布式光伏等投建或代运营；4）微电网：研发多网融合的显控一体机设备整体解决方案，海外实现伊拉克、乍得、埃塞俄比亚等区域多个微电网项目的落地。

盈利预测、估值与评级

考虑到功率预测业务优势，并网控制、新能源管理等行业景气度、新业务潜在增量空间。我们预计公司2025-2027 年归母净利润1.1/1.4/1.6 亿元，现价对应PE 为50/41/34，维持“增持”评级。

风险提示

新能源装机不及预期；电改革推进不及预期；市场竞争程度加剧。