事件：2025 年8 月22 日，公司发布2025 年半年报；2025H1 公司实现营收为3.21 亿元，同比+43.15%；归母净利润为0.46 亿元，同比+32.48%；扣非归母净利润为0.43 亿元，同比+53.52%；单看2025Q2，公司实现营收1.76 亿元，同比+45.74%；归母净利润0.29 亿元，同比+31.32%；扣非归母净利润0.28 亿元，同比+35.64%。

功率预测引领业绩增长，服务场站数量持续高增。2025H1 公司功率预测营收为2.05 亿元，同比+55.14%；毛利率61.58%，上半年受功率预测设备收入占比扩大影响略微降低；截至2025 年半年度，公司功率预测服务场站数量5461 个，较2024 年底净新增1116 家，增幅达26%。用户留存比例持续维持高水平。2025 年分布式光伏新政对新增分布式光伏电站的“四可”要求推动公司功率预测业务持续增长，存量分布式光伏电站改造带来的功率预测加装需求也将持续拉动公司未来业绩增长。

创新业务持续发力，对外战略投资助力公司产业链布局规划。2025H1，公司创新产品业务收入0.16亿元，同比+1.53%；新能源资产运营收入0.33亿元，同比+665.96%。公司自研“旷冥”新能源大模型2.0 版为公司功率预测、电价预测、负荷预测、供需预测等带来精度提升，在电力交易方面公司推出多项电力交易产品及服务，包括针对广大中小新能源企业推出的“电力交易托管服务”，有望持续打开市场。在产业链上下游，公司积极布局，对外战略投资了“西藏东润数字能源有限公司”、“天津驭能能源科技有限公司”等，助力公司在新能源信息化方向的长期规划布局。

投资建议：公司是功率预测领先公司，技术壁垒护城河+政策催化，公司市场空间进一步打开，有望带来高增长。我们预计2025-2027 年公司实现归母净利1.31/1.85/2.35 亿元，同比+40.0%/+41.1%/+27.0%，对应EPS为0.99/1.39/1.77 元，维持“买入”评级。

风险提示：市场拓展不及预期；政策落地不及预期；市场竞争加剧。