2026 年10 月26 日，国能日新发布2026 年第三季度报告。26Q3 公司实现营收1.97亿元，同比增长10.16%；实现归母净利润0.37 亿元，同比增长26.65%；实现归母扣非净利润0.28 亿元，同比增长8.07%。2026 年前三季度公司实现营业收入5.49 亿元，同比增长9.84%；实现归母净利润1.07 亿元，同比增长42.42%；实现归母扣非净利润0.79 亿元，同比增长14.04%。

传统业务-功率预测业务：硬件配套需求有所回落，但盈利质量有所提升。受到2025年上半年行业抢装潮形成的较高基数、2026 年新能源项目审批节奏调整、并网消纳约束趋严，叠加分布式光伏政策优化过渡期等因素影响，2026 年前三季度新能源装机市场尤其是光伏装机下降依然明显。这使得公司功率预测业务中的硬件配套需求有所回落，但传统业务的盈利质量显著提升：随着公司服务电站规模持续扩大，公司高毛利的功率预测服务费稳健增长。收入结构持续向高附加值的服务类业务倾斜，直接带动公司综合毛利水平稳步提升，传统业务的基本盘韧性与长期价值进一步夯实。

创新业务-电力交易业务：市场拓展取得积极成效。2026 年前三季度公司创新业务市场拓展取得积极成效，订单规模与增长速度均达成既定目标。2026 年前三季度，公司重点加强了电力交易托管服务的市场拓展，除了原有服务的新能源地面电站的交易托管业务外，还重点深耕布局了独立储能电站的交易托管业务。

盈利预测与投资建议：考虑到公司新能源场站覆盖数量的增长速度短暂性放缓，我们对公司盈利预测作出调整。我们预测公司2026-2028 年营收分别为8.15/9.52/10.91亿元（前预测值分别为8.42/9.88/11.49 亿元），归母净利润分别为1.67/2.24/2.82 亿元（前预测值分别为1.68/2.16/2.80 亿元），维持“买入”评级。

风险提示：电力市场化政策落地不及预期的风险；产品与技术研发不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；新能源装机不及预期的风险等。