事件描述

2026Q1-Q3，公司实现营收34.07 亿元，同比增长25.38%，实现归母净利润1.42 亿元，同比下降30.25%；剔除汇兑损益和股份支付影响，公司实现扣非归母净利润2.05 亿元，同比增长27.70%。其中，2026Q3 实现营收11.75 亿元，同比增长19.80%，实现归母净利润0.64 亿元，同比增长5.79%；剔除汇兑损益和股份支付影响，实现扣非归母净利润0.72 亿元，同比增长177.57%。

事件评论

营收延续较快增长，主业盈利能力显著改善。收入端，2026Q1/Q2/Q3 公司营收分别同比增长12.13%/ 47.41%/ 19.80%。利润端，2026 年前三季度表观利润下滑主要受三方面扰动：1）汇率波动导致2026Q1-Q3 财务费用增至3,117 万元（去年同期为-3,293 万元）；2）人员成本及股份支付增加带动2026Q1-Q3 销售费用同比增长39.62%；3）去年同期处置长投产生的投资收益和理财投资产品产生的投资收益基数较高。剔除汇兑损益和股份支付影响，前三季度扣非归母净利润2.05 亿元，同比增长27.70%，其中Q3 单季度达0.72 亿元，同比增长177.57%，主业盈利能力显著改善。

程序化广告增长亮眼，广告平台交互体验持续升级。1）运营端，CortexAI 智能运营体已覆盖超75%的活跃客户，业务响应时间由约1 小时缩短至5 分钟以内，运营效率显著提升；2）产品端，SDK 围绕“点击—浏览—安装”转化链路，上线场景化行动按钮、落地页免跳转、Google 内嵌安装及全新电商广告模板等多元交互能力，有望持续提升转化率与变现效率。

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盈利预测：公司Agentic AI 从内部提效走向规模化验证，程序化广告平台价值有望进一步释放，维持“买入”评级。

风险提示

1、AI 技术发展不及预期风险；

2、国际贸易摩擦及国际形势变动风险。