核心要点

行情回顾

1、本周IT服务板块下跌0.73%，明显小于沪深300指数的3.77%的跌幅，在131个板块中排名第8位，显示出板块整体走势相对抗跌。

2、本周IT服务板块主力资金净流出43.59亿元，11月19日至21日连续三天出现资金大幅流出，分别为35.27亿元、11.93亿元和48.75亿元，机构关注度下降。

3、板块内个股表现分化，榕基软件周涨幅61.06%，浪潮软件、品高股份等涨幅居前；天亿马、荣科科技等跌幅较大，分别下跌16.18%和12.11%。

4、截至2025年11月21日，IT服务板块市盈率（TTM）为123.45倍，处于近一年高位；市净率（MRQ）为4.21倍，同样位于一年内高位，估值偏高。

宏观解读

1、紫光股份积极推进CPO（共封装光学）技术，发布单芯片51.2T 800G CPO硅光交换机，实现更高带宽、更低时延与更优能效，满足智算网络需求，推动行业技术升级。

2、紫光股份在液冷技术领域持续投入，优先推荐冷板式液冷方案，适用于互联网和政企客户。通过技术创新，公司提升了数据中心的能源效率，有助于降低运营成本，推动绿色IT服务的发展。

行业要闻

1、紫光股份旗下公司共同投资成立北京紫光集成电路科技有限公司，拓展业务范围，显示公司在集成电路领域的布局，有助于提升综合竞争力。

投资建议

1、短期关注技术创新驱动的龙头企业：近期，IT服务行业内的技术创新活跃，特别是CPO技术和液冷技术的突破，为行业带来了新的增长点。紫光股份等企业在这些领域积极布局，发布了具有行业领先水平的产品和解决方案。这不仅提升了企业的竞争力，也为IT服务行业的升级提供了动力。短期内，这些具备核心技术优势的企业有望获得市场青睐，股价可能受到积极影响。投资者可关注此类具备技术创新能力和领先优势的企业，抓住市场机遇。

2、长期布局绿色节能的IT服务提供商：随着全球对环保和能效要求的提高，绿色IT服务成为行业发展趋势。紫光股份在液冷技术方面的持续投入，提升了数据中心的能源效率，降低了运营成本，符合长期的可持续发展需求。投资者应关注在绿色节能技术上具有前瞻布局的企业，这些企业有望在未来的市场竞争中占据优势，获得长期稳定的增长。

风险提示

IT服务行业技术更新迭代较快，企业可能面临技术研发风险和市场竞争加剧的风险。此外，宏观经济波动和政策变化也可能对行业需求产生影响，投资者需保持警惕，谨慎应对。