证券代码：301182证券简称：凯旺科技

河南凯旺电子科技股份有限公司投资者关系活动记录表

投资者关系活动□特定对象调研□分析师会议

类别□媒体采访√业绩说明会

□新闻发布会□路演活动

□现场参观

□其他（请文字说明其他活动内容）参与单位名称及投资者网上提问人员姓名

时间2026年5月7日(周四)下午15:00~17:00

地点 公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采用网络远程的方式召开业绩说明会

上市公司接待人1、董事长、总经理陈海刚

员姓名2、副总经理、董事会秘书、财务总监邵振康

3、独立董事周学春

投资者提出的问题及公司回复情况

公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：

1、中证报记者提问：1.公司2025年营收同比增27.90至7.62亿元，但归母净亏损达1.16亿元，且已连续3年亏损。为何出现严重增收不增利？2.2025年末应收账款达4.14亿元，经营现金流净额-3430.36万元持续为负。公司是否面临投资者关系活动

回款困难、坏账风险攀升的压力？3.公司核心产品安防精密主要内容介绍线缆组件毛利率仅0.73，是否意味着主业已陷入“增量不增效”的困境？

尊敬的投资者你好，针对相关问题回复如下：

一、关于营收及利润情况

2025年营收增长主要受益于新业务拓展、海外越南基地放量及

客户订单结构扩张。亏损主要是如下几方面阶段性因素叠加：

1、原材料铜价年内大幅价格波动直接挤压盈利空间；

深圳市全景网络有限公司2、新赛道、灯塔工厂、越南产能、研发投入持续加大，前期固定资产投入、研发费用、人才扩充费用阶段性抬升；

3、资产减值、存货及应收审慎计提等会计审慎处理，进一步拉

低当期利润；

4、公司处于传统业务转型升级、新业务培育投入期，属于战略

投入阶段，短期牺牲利润换中长期赛道布局和产能卡位。

二、关于应收账款、经营现金流情况

期末应收账款增加，主要是营收规模扩张、大客户结算周期惯例、年末集中对账回款季节性延后所致。

公司客户以行业头部优质客户为主，信用资质好、履约能力强，整体逾期和坏账风险可控。

经营现金流阶段性为负，主要是原材料备货、产能扩建、海外基地投入、应收结算延后共同影响。公司已通过分级授信、动态账期管控、专人专项催收、足额坏账计提多举措严控回款风险，同时优化付款和备货节奏，后续随着回款集中落地、库存结构优化，经营现金流会逐步修复改善。

三、传统安防线缆毛利率情况

传统安防精密线缆组件行业竞争激烈、产品标准化强、议价空间

有限、原材料价格上涨等综合因素影响产品毛利率。

公司提前预判竞争格局，主动战略转型：提升五金零组件、塑胶结构件、AI 算力、液冷周边组件、机器人、新能源、商业航天

等新业务；同时通过自动化改造、MES 数字化管理、工艺优化、

精益生产、供应链集采持续降本。

感谢您的关注。

2、中证报记者提问：1.公司2025年营收同比增27.90至7.62亿元，但归母净亏损达1.16亿元且已连续3年亏损。为何出现严重增收不增利？

2.2025年末应收账款达4.14亿元，占营收比例超54，经营

深圳市全景网络有限公司现金流净额-3430.36万元持续为负。公司是否面临回款困难、坏账风险攀升的压力？

3.公司核心产品安防精密线缆组件毛利率仅0.73，是否意味

着主业已陷入“增量不增效”的困境？

尊敬的投资者你好，针对相关问题回复如下：

一、关于营收及利润情况

2025年营收增长主要受益于新业务拓展、海外越南基地放量及

客户订单结构扩张。亏损主要是如下几方面阶段性因素叠加：

1、原材料铜价年内大幅价格波动直接挤压动盈利空间；

2、新赛道、灯塔工厂、越南产能、研发投入持续加大，前期固

定资产投入、研发费用、人才扩充费用阶段性抬升；

3、资产减值、存货及应收审慎计提等会计审慎处理，进一步拉

低当期利润；

4、公司处于传统业务转型升级、新业务培育投入期，属于战略

投入阶段，短期牺牲利润换中长期赛道布局和产能卡位。

二、关于应收账款、经营现金流情况

期末应收账款增加，主要是营收规模扩张、大客户结算周期惯例、年末集中对账回款季节性延后所致。

公司客户以行业头部优质客户为主，信用资质好、履约能力强，整体逾期和坏账风险可控。

经营现金流阶段性为负，主要是原材料备货、产能扩建、海外基地投入、应收结算延后共同影响。公司已通过分级授信、动态账期管控、专人专项催收、足额坏账计提多举措严控回款风险，同时优化付款和备货节奏，后续随着回款集中落地、库存结构优化，经营现金流会逐步修复改善。

三、传统安防线缆毛利率情况

传统安防精密线缆组件行业竞争激烈、产品标准化强、议价空间

有限、原材料价格上涨等综合因素影响产品毛利率。

公司提前预判竞争格局，主动战略转型：提升五金零组件、塑胶深圳市全景网络有限公司结构件、AI 算力、液冷周边组件、机器人、新能源、商业航天

等新业务；同时通过自动化改造、MES 数字化管理、工艺优化、

精益生产、供应链集采持续降本。

感谢您的关注。

3、2025年公司经营活动现金流净额为负（约-3430万元），

且与净利润存在较大差距。请问主要是什么原因导致的？

2026年能否改善？

尊敬的投资者您好。现金流量表、资产负债表及利润表相关项目从不同维度反应公司经营信息，相关数据无法直接类比。

2025年公司经营活动现金流净额与净利润的差异调节情况请参

考公司2025年度报告中已披露的相关财务信息。公司会持续改进。感谢您的关注。

4、年报提到新兴业务（五金、塑胶组件等）营收占比已超

20%，请问这些业务的毛利率与传统安防线缆组件相比，是

高还是低？对公司整体盈利水平是否有推动作用？

尊敬的投资者您好，公司五金精密构件、塑胶结构件多配套精密设备、新能源、AI 算力设备、液冷周边零件等客户，属于定制化精密零部件，工艺门槛、技术壁垒、客户认证门槛更高，产品附加值高，整体毛利率比传统主业高。公司目前在积极扩大新兴业务扩摸，尽在实现规模化效益，推动公司整理盈利水平提升。感谢您的关注。

5、能否透露公司目前在手订单的总额和结构？与去年同期

相比是增长还是下降？

尊敬的投资者您好，公司的订单总额和结构属于保密信息。

公司在2025年收入同比上年增长27.9%，2026年第一季度业绩同比上年同期增长近60%，销售收入实现了持续增长，详细请参考公司定期报告。感谢您的关注。

6、公司2025年更换了部分高管，并引进了新的技术专家，

深圳市全景网络有限公司请问这一调整主要基于什么战略考量？

尊敬的投资者你好，公司本次更换高管，属于正常的董事会换届，同时公司引入新的技术专家，聚焦精密连接、高速连接器、液冷周边组件等核心技术方向，补强高端研发与工艺攻关能力，加速关键技术迭代与成果转化。

7、公司全年新增授权专利25项，其中发明专利10项，请

问这些新增专利主要集中在哪些技术方向上？对产品竞争

力的提升体现在哪里？

尊敬的投资者您好，公司25年度的新增授权的10项发明专利+15项实用新型，涉及多种连接器（高速板对板连接器、防水连接器和信号连接器）、工业拖链线缆和 POE 电缆新结构，线缆加工工艺以及检测设备/治具。

1.技术壁垒拉高：形成从结构→工艺→检测→装配的完整技术链闭环。

2.生产效率提升，成本更有竞争优势：覆盖排线治具、取件治具、压配治具、装配机、过胶机、自动化生产；

3.支撑开拓新市场领域，提升竞争力：拖链电缆开拓工业机器人

和人形机器人新领域市场，高速板对板连接器提升在服务器领域的竞争力。感谢您的关注。

8、公司2025年度计划不派发现金红利，主要是由于母公司

存在大额未弥补亏损。请问预计何时才能满足分红条件，恢复对投资者的现金分红？

尊敬的投资者您好，公司会持续改进，实现产品突破、业绩突破，尽早实现扭亏为盈，公司会在满足分红的条件时，积极实施分红，感谢您的关注。

9、公司多次提到要向“一站式综合解决方案平台”转型，

请问这一战略转型当前处于什么阶段？尊敬的投资者您好，公司实施“深挖老客户新需求、开拓新深圳市全景网络有限公司客户新领域”的双轮驱动市场策略。在精密线缆连接组件等传统优势领域，公司不断延伸产品链条，完成了“线缆组件+精密五金零组件+精密压铸/精密注塑结构件+互连模组”的一站式产品

综合解决方案平台建设，目前运行平稳有序。感谢您的关注。

10、越南凯旺科技2025年实现超2700万元的净利润，成为亮点。请问公司未来是否会加速向越南转移产能？尊敬的投资者您好，公司坚持国内外产能分工协同、错位布局的原则：国内基地聚焦高端研发、高毛利定制化产品、核心工

艺及样品打样；越南基地定位规模化量产、贴近海外客户交付；

公司会适度稳步扩充越南匹配订单的产能，是基于客户配套、全球化布局的有序扩容；同时持续发挥越南基地成本、区

位和盈利优势，把海外业务做成公司稳定的增长板块，兼顾盈利韧性与全球化抗风险能力。感谢您的关注。

11、年报显示，公司传统核心业务安防类精密线缆组件收入

同比下降了10%，销量更是大幅下滑。请问下滑原因？尊敬的投资者您好，公司在传统安防类精密线缆组件方面，公司持续优化产品结构、产品工艺，提升了高附加值产品类别的占比。感谢您的关注。

12、公司已连续两年亏损，2025年亏损额进一步扩大至约

1.16亿元。管理层认为何时能实现扭亏为盈，最关键的突破

口是什么？

尊敬的投资者您好，公司以“突破周期、创新增长”为核心主题，聚焦精密五金零组件、热管理模组、液冷周边三大核心产品类别，围绕“人、机、料、法、环、卫”六大维度，推进客户开发、产品延伸与制造升级，实现营收稳健增长，为扭亏为盈积极努力。

13、公司期末短期借款大幅增加至约2.28亿元，公司的偿

债计划是什么？是否有足够的现金流来应对短期偿债压

力？

深圳市全景网络有限公司尊敬的投资者您好，公司主业经营稳健、应收回款质量较好，经营性现金流持续改善，银行授信额度充足，具备充足现金流应对短期偿债压力。感谢您的关注。

14、公司 2026 年的发展战略强调了机器人、AI 算力、商业

航天等新领域，请问目前在上述领域是否有在手订单或明确的意向客户？预计何时能贡献实质性的营收？

尊敬的投资者您好，公司目前在机器人、AI 算力、商业航天等相关领域，持续扩大投入，相关产品已经完成产品验证、产品认证，产品实现批量生产及持续扩大。感谢您的关注。

15、面对铜材等大宗商品价格波动风险，公司有哪些具体的

应对预案？

尊敬的投资者您好，针对铜材等大宗商品价格波动风险，公司已建立常态化、体系化、可落地的完整应对预案，从采购定价、客户传导、库存管控、产品结构、财务对冲、工艺降本六个维度全方位对冲价格波动影响。感谢您的关注。

16、公司计划打造“灯塔工厂”，考虑到公司当前的资金状

况和盈利水平，这部分投入的资金来源是什么？尊敬的投资者您好，公司布局灯塔工厂建设，审慎原则重资产投入，资金来源主要以自有经营积累、日常经营性现金流为主，同时合理配套银行授信等融资措施。感谢您的关注。

17、请管理层介绍一下 MES 制造执行系统上线后，对生产效

率和成本控制产生了哪些可以量化的积极影响？

尊敬的投资者您好，MES 系统全面上线运行后，在生产效率、成本管控上已形成可量化、实打实的提升效果：

一是生产交付效率明显提升，生产排程、工序流转更顺畅，整体生产周期缩短，设备稼动率、人均产出稳步提高；

二是物料管控更加精准，原材料及在制品库存周转加快，生产物料损耗有效下降；

三是全流程品质可追溯，制程不良率、返工返修比例持续优化，深圳市全景网络有限公司直接降低品质损失成本；

四是车间人工、调度管理效率提升，生产异常响应速度加快，整体制造费用得到有效管控，持续助力公司精益生产、降本增效。

感谢您的关注。

18、公司期末应收账款余额约3.89亿元，同比增长明显。

请问公司对主要客户的信用政策有何变化？是否存在放宽

信用以刺激销售的情况？公司对回款风险的管控措施是什

么？

尊敬的投资者您好，针对应收账款增长、信用政策及回款风险管控，回复如下：

信用政策无放宽：公司对核心客户信用政策整体保持稳定，未主动放宽信用周期、放宽授信标准来刺激销售。应收增长主要系营收规模扩张、海外及新业务订单增加，以及年末结算周期季节性因素所致。

客户结构优质可控：应收账款主要集中在行业头部优质大客户，客户资质优良、履约能力强，整体坏账风险较低。

回款风险严格管控：一是实行客户授信分级管理，事前严控准入额度与账期；二是常态化滚动对账、跟进回款进度，专人负责逾期催收；三是严控新增中小客户信用敞口，对逾期客户收紧订单及账期；四是足额计提应收账款坏账准备，审慎应对相关风险，保障公司经营稳健。感谢您的关注。

19、年报提到公司将深化与工业自动化领域头部客户的合作，请问主要是指哪些客户？目前合作进展如何？尊敬的投资者您好，公司已与海康威视、大华股份、中兴通讯、立讯精密、宇视科技、天地伟业、九号公司、韩华泰科、TTI、美律电子等国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。感谢您的关注。

20、公司2025年研发费用逆势增长，而公司仍处于亏损状态。请问研发投入向哪些领域倾斜？未来是否会考虑根据盈深圳市全景网络有限公司利情况调整研发投入节奏？

尊敬的投资者您好，研发属于企业发展核心动力，公司引进行业技术专家及团队，聚焦精密连接、高速连接器、液冷周边组件等核心技术方向，补强高端研发与工艺攻关能力，加速关键技术迭代与成果转化。同时公司会结合公司的盈利情况，综合评估和考量公司的研发投入节奏。感谢您的关注。

21、公司2025年末生产人员人数较期初有较大幅度下降，

这是否与部分业务萎缩有关？是否意味着公司正在进行人

员优化？

尊敬的投资者您好，公司2025年末生产人员数量有所增加，公司各个事业部业务规模在进一步扩大，同时公司也一直在结合公司订单结构变化，推进产能升级与人员结构优化。感谢您的关注。

22、领导，您好！我来自四川大决策请问，越南子公司等地缘因素影响下的海外业务拓展策略？国际市场需求恢复情况？

尊敬的投资者您好，公司已经基本完成对于越南子公司的基础布局，定位为精密模具+五金+压铸+注塑+线缆组件+成品组装一体化制造基地，服务东南亚及全球客户。国际市场需求恢复情况良好，2025年公司越南子公司增速高于国内。感谢您的关注。

23、公司2025年全年毛利率仅为3.89%，公司将采取哪些具

体措施来提升毛利率？

尊敬的投资者您好，公司以“突破周期、创新增长”为核心主题，聚焦精密五金零组件、热管理模组、液冷周边组件三大核心产品类别，围绕“人、机、料、法、环、卫”六大维度，推进客户开发、产品延伸与制造升级，实现营收稳健增长，提升盈利水平。

深圳市全景网络有限公司附件清单（如有）

日期2026-05-0717:26:10深圳市全景网络有限公司