行业近况

近期光模块行业迎来两个关键趋势：1）国际大会（如3 月份OFC 2026、4 月份谷歌大会）对行业形成较强烈催化，标志着OCS（光路交换）、CPO（共封装光学）、LPO（线性驱动可插拔光模块）等赛道产业景气度全面确认。2）4 月份以来，光模块设备厂（如博众精工）公开披露大额订单。

评论

高速光模块商业化元年，云厂商加码产业链投资。1）光模块支撑AI算力网络环节，据行业机构 LightCounting 测算，2026 年全球光模块数据通信市场规模有望达到228 亿美元，2026-2030年复合增速约20%。800G、1.6T等高速度光模块成为需求主体，3.2T光模块预计从2028 年放量。2）AI云服务商与光学领军企业合作，如2026 年1 月份，Meta与康宁签订60 亿美元光纤采购协议；2026 年3 月份英伟达投资Lumentum、Coherent；关注光模块专用设备弹性。1）国产光模块厂商产能储备积极，2024 年全球前十大光模块厂商中，国产占比6 家。2）光模块设备直接影响核心工序产能，关注自动化平台企业介入弹性。凯格精机在互动e表示，2026Q1 已向海外客户交付800G及1.6T光模块自动化组装线。博众精工4/3 日披露在手订单，2026Q1 在手订单为66.34 亿元（未含税），大幅同比增长163.78%。

测试仪器国产化替代正当时。1）光模块在研发与生产制造过程中需经过严格测试。据Frost&Sullivan数据，全球光通信测试仪器市场2024 年达9.5 亿美元，预计2029 年达到 20.2 亿美元；2）Keysight、Anritsu等为代表的海外企业占据了2024 年中国光通信测试仪器市场约 84%的份额，行业集中度较高，本土企业市场份额提升空间广阔。国内布局公司包括联讯仪器（未上市）、优利德、华盛昌、鼎阳科技等。

估值与建议

我们认为优先关注国产光模块专用设备板块估值提升机会，重点推荐：唯科科技（上游MPO散件）、鼎阳科技。

风险

光模块技术路线变化的不确定性，商业模式不确定性风险。