中证报中证网讯 11月28日，联合化学召开2025年第二次临时股东大会，审议通过对参股公司上海米莱芯程半导体有限公司增资2亿元的议案。本次增资完成后，联合化学对米莱芯程的持股比例将从19.35%大幅提升至37.28%。这标志着联合化学在半导体核心设备领域的投资布局进一步加码。

今年7月，联合化学首次披露对米莱芯程投资公告，彼时公司以1.2亿元认购米莱芯程(原名卓光芮)19.3548%股份，以外延投资方式布局国产投影式曝光机研发。同时明确公司有权在首笔增资认购款项到位后6个月内，以增资方式继续向米莱芯程投资不超过12000万元。

首次增资后，9月29日标的公司完成了工商变更，名称变更为“上海米莱芯程半导体有限公司”，注册资本由1500万元增至1860万元，联合化学总经理马承志进入米莱芯程董事会。

事实上，本次增资距离联合化学首次公告投资米莱芯程不到五个月，增资额度也较原计划有明显提升。“公司两次投资比例在半年内快速落地且金额也有所上调，凸显了联合化学坚定投资半导体设备领域的决心。”市场人士就此次增资表示。联合化学在公告中也曾明确表示，此举是“基于公司长远持续发展的战略规划、把握国内精密光学行业和半导体投影式曝光机行业的良好发展机遇”。

作为中国有机颜料赛道细分龙头，联合化学专注于偶氮类有机颜料及挤水基墨的研发、生产与销售。凭借卓越的产品稳定性、优异的色彩表现和严格的质量控制，联合化学成为全球油墨行业巨头DIC株式会社在中国重要的供应商。联合化学在有机颜料领域持续深耕新技术开发与应用，以高标准领先布局环保型产品，目前已有产品满足欧盟2028年后环保法规要求。

联合化学在有机颜料主业积累的绿色工艺与高附加值产品，助推公司在主业走出良性稳健的发展趋势。今年前三季度，公司实现营业收入3.88亿元，经营活动产生的现金流量净额为5041.08万元;截至今年第三季度，公司总资产达9.68亿元。

更为重要的是，联合化学在精细化工合成领域的技术积累，为进军半导体材料领域奠定了基础。公司通过技术升级向电子化学品领域实现了成果化延伸，并于今年5月份通过启辰半导体新材料(盘锦)有限公司布局苯乙烯类光刻胶单体据方正证券研究报告指出，联合化学偶氮颜料生产中的工艺设计、表面处理与光刻胶单体存在技术协同。

联合化学选择的半导体设备投资标的，目前仍处于前期投入及研发攻关阶段。米莱芯程创始人兼技术负责人高安曾在ASML任职，参与过DUV和EUV投影式曝光机相关工作。各研发项目负责人均具备五年以上相关领域的研发经验。

米莱芯程在技术方面有着深厚积累，对于投影式曝光机整机设计与集成，公司团队掌握系统工程全流程的系统设计技术以及千余个细分步骤的整机软硬件集成技术。

联合化学在主业稳固增长的基础上，转型战略呈现出清晰的“双线并行”态势：一方面通过控股子公司启辰半导体切入半导体材料领域，另一方面则通过投资米莱芯程切入半导体核心设备领域。此次增资决策背后是联合化学从传统化工向科技驱动型企业的战略决心。