事件：

2025年6月20日，华为开发者大会2025启幕，软通动力作为钻石（最高级）合作伙伴，携旗下子公司鸿湖万联、软通教育联合亮相。

点评：

软通动力与华为生态体系的紧密合作再获验证。本次大会上，软通动力围绕华为云、昇腾AI、HarmonyOS 等核心技术成果，全面展示其在产业智能化场景中的落地能力。公司聚焦“AI×行业应用”，在工业制造、零售、交通、文旅等领域，分享了多个融合华为软硬件生态的智能化解决方案：1）依托昇腾云AI 能力，构建面向工业制造与零售场景的行业智能体，推动全域智能化升级；2）通过企业智能体平台，提升大模型在垂直行业的部署效率与迭代能力；3）基于天鸿操作系统与华为云的协同架构，推出面向特种运输场景的云边端一体化智能管控方案；4）在文旅与车载交互领域，发布包括“发现蚌埠”数智文旅平台与宗申微型车鸿蒙座舱方案在内的实践成果；5）进一步展示端侧推理能力，推出软通昇腾AI 工作站，提升AI 本地化推理与生产效率。

软件与数字技术服务业务稳健，持续构建AI 核心能力。公司持续构建人工智能大模型核心能力，增强云计算、数据、工业互联网和企业管理软件等数字化服务，推出多款智能化平台和行业大模型，广泛应用于钢铁、金融、煤矿等领域，并与多家机构达成战略合作。计算产品与智能电子业务整合同方计算机强化软硬一体化卡位。基础软件领域，公司聚焦开源鸿蒙、欧拉等系统，率先完成开源鸿蒙X86 架构PC 端适配，实现与HarmonyOS NEXT 互联互通，推出数据库中间件等一体化解决方案。同时公司加速布局人形机器人领域，成立业务总部并联合合作伙伴研发星云平台及6 款机器人产品。

数字能源与智算服务业务构建增长新引擎。公司围绕国家新型能源体系建设及智能基建战略，持续深化政府与产业合作：在数字能源领域取得辽宁省售电资质，拓展电力现货与中长期交易；在智算服务领域，发布DenovoX 天元平台，规划黄埔、张家口、芜湖、上海、韶关算力集群，与万国数据、科大讯飞等龙头企业达成合作。

投资建议：给予“买入”评级。公司已构建以AI、鸿蒙、鲲鹏、昇腾等为技术底座的全栈化生态解决方案体系，预计公司2025-2027 年实现归母净利润分别为3.78/5.45/7.75 亿元，对应PE 为129/90/63 倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：行业竞争加剧、关税等政策变化风险、原材料价格波动