10月27日晚间，清研环境(301288)披露2026年第三季度报告。报告显示，公司第三季度实现营业收入6,670.97万元，前三季度累计实现营收14,299.07万元，同比增长41.65%。

从营收构成来看，前三季度公司水处理业务实现营业收入3,903.32万元，同比下降34.85%，营收占比为27.30%;金属固废(含危废)处理及资源化利用业务实现营业收入7,625.93万元，同比增长87.58%，营收占比为53.33%;油气田环保治理业务实现营业收入2,030.43万元，营收占比为14.20%。

报告期内，公司传统水处理业务营收有所下滑，但金属固废处理及资源化利用业务营收保持快速增长，同时以自贡正鼎、正迈环境为主体运营的油气田环保治理业务也开始逐步放量，两项新业务营收占比合计超过60%，标志着公司“水处理+资源化+油气田环保治理”的业务格局已成形，第二增长曲线正加速释放动能。

公司前三季度亏损进一步扩大，主要原因一方面是报告期内股份支付费用及固定资产折旧增加;另一方面是下属各项目公司为满足长期生产运营需要，持续开展设备更新改造与资产投入，同时产能处于爬坡中，导致报告期盈利能力不足。

清研环境近两年收购的通海镍业、自贡正鼎及正迈环境等标的公司，其前期市场开拓、团队建设、设备更新、技术研发、产线升级等相关投入持续增加，而规模效应尚未充分体现带来了短期利润承压。从长期看，公司新业务赛道空间广阔，当前营收结构的重塑已经取得明显成效。随着后续订单逐步落地、规模化运营带来单位成本持续优化，公司营收增长的势能有望转化为利润端的改善。