事件：5 月25 日晚间，《CMG 世界机器人大赛·系列赛》机甲格斗擂台赛在杭州举行，这是全球首个以人形机器人为参赛主体的格斗竞技赛事。本次参赛人形机器人为宇树科技人形机器人Unitree G1。该款人形机器人全身共有23 至43个关节电机，起步售价为9.9 万元。

子公司蓝方技术与宇树达成战略合作，紧抓机器人发展机遇。2024 年12 月20日，曼恩斯特子公司蓝方技术与宇树科技达成战略合作，双方将共同致力于机器人本体软硬件技术的研发与提升，以及机器人产业的落地与应用。子公司蓝方技术在机器人领域主要聚焦于开发能够适配下游客户实际需求的微型直线电缸、机器人灵巧手及电动夹爪等产品，公司已初步完成多款产品的设计方案，并正在进行打样或产品内测工作。

公司固态干法工艺为多家企业提供测试，钙钛矿等新兴领域持续收获订单。锂电池板块，公司已初步完成固态电池“湿法+干法”工艺装备的双线布局，且为国内外多家企业提供了固态/干法工艺的测试验证实验，并在混合设备、双螺杆挤出设备、多辊成膜设备等多款核心产品均有订单贡献。泛半导体板块，凭借定制化涂布模头、高精密注射泵及智能工艺控制等关键自研技术的创新引领，公司持续深化高精密狭缝式涂布技术的跨产业应用，并在钙钛矿等新兴技术领域持续获得订单，其中GW 级钙钛矿及大尺寸量产型新型显示涂布系统在国内率先取得订单突破，进一步推动了我国智能化核心装备的国产化进程。

投资建议：我们预计公司25-27 年实现归母净利润分别为1.50/2.31/3.06 亿元，同比分别为+387.9%/+54.1%/+32.4%，对应EPS 分别为1.04/1.60/2.12 元，维持“增持”评级。

风险提示：下游需求不及预期；行业竞争加剧；新技术研发进展不及预期