事件：公司推出2024 年员工持股计划，覆盖董事、监事、高级管理人员及核心技术骨干等合计不超过83 人，拟通过“专项激励基金+员工自筹资金”的组合方式筹集总规模约3,767 万元，对应公司回购股票982,550 股（占总股本0.89%）

点评： 员工持股计划：深度绑定核心团队，夯实发展基础。公司近期推出2024 年员工持股计划（草案），覆盖董事、监事、高级管理人员及核心技术骨干等合计不超过83 人，拟通过“专项激励基金+员工自筹资金”的组合方式筹集总规模约3,767 万元，对应公司回购股票982,550 股（占总股本0.89%）。员工持股计划预计产生费用1883.55 万元，该费用由公司在锁定期内，按归属比例分摊，计入当期成本费用。

1. 激励覆盖面广，核心团队深度参与

覆盖关键岗位： 6 名董事及高管人员参与，包括副总经理、监事会主席等，合计占比10.5%；其余77 名为核心管理人员及技术骨干，占比89.5%，凸显对技术研发及业务突破层的重视。

2. 股票来源合理，价格机制显激励性

股票源自2023 年公司以均价50.83 元/股回购的股份，员工受让价格为38.34 元/股（较回购价折让约24%），分三年期归属（40%+30%+30%），考核覆盖2025-2027 年，有望驱动长期业绩兑现，绑定员工与公司利益。

3. 巩固技术壁垒，支撑增长目标

我们认为在连接器领域（新能源车三电系统、智能驾驶等）快速发展的背景下，持股计划锁定核心技术人员，有助于稳定研发布局。

汽车连接器方面，公司通过控股子公司维康汽车重点部署相关的产品与技术研究，重点布局产品系列有智能座舱系统连接器、自动驾驶系统连接器、车身域控系统连接器，并已有多款产品获客户定点。

投资建议：因工业连接器景气度不及预期，调整2024-2025 年归母利润，由2.71/3.80 亿元调整至1.05/1.26 亿元，预计2026 年实现归母利润1.62亿元，下调至“持有”评级。

风险提示：工业连接器景气度不及预期、汽车连接器业务发展不及预期、新能源连接器景气度不及预期、竞争加剧风险